Apakah RWA bisa menjadi titik balik berikutnya di pasar?
Dengan peluncuran ETF spot Bitcoin, bidang kripto sedang menyambut titik balik perkembangan baru. Kebijakan pada masa pemerintahan Trump telah meletakkan dasar untuk bidang ini, dan sekarang raksasa keuangan tradisional terjun ke dalamnya, yang semakin mendorong perkembangan jalur Aset Dunia Nyata (. Semakin banyak lembaga keuangan mulai mengeksplorasi bagaimana mengimplementasikan perdagangan dan manajemen aset tradisional seperti saham dan obligasi melalui teknologi blockchain, tren ini sedang membentuk kembali lanskap pasar keuangan.
Baru-baru ini, serangkaian langkah yang diluncurkan oleh sebuah perusahaan teknologi finansial menandakan bahwa jalur RWA secara bertahap menuju arus utama. Perubahan ini juga memicu putaran baru permainan di Wall Street, yang secara diam-diam mengubah aturan permainan di pasar kripto dan keuangan tradisional.
![Permainan Sekuritas di Wall Street yang Tercatat di Blockchain: Persaingan Modal Tersembunyi di Jalur RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-68b9d8044655b4ab04877cd9b04a9f91.webp(
Diferensiasi dan kesamaan proyek jalur RWA
Proyek perwakilan dari perusahaan manajemen aset besar
Sebuah perusahaan teknologi finansial sering melakukan aksi, meluncurkan platform layanan koneksi blockchain untuk saham, obligasi, dan ETF, dan mengumumkan proyek blockchain Layer 1 baru, yang bertujuan untuk membangun infrastruktur keuangan yang lebih kuat, mendorong tokenisasi RWA.
Blockchain ini berfokus pada penggabungan tokenisasi RWA dengan blockchain. Mendukung investor global untuk mendapatkan akses on-chain ke sekuritas yang terdaftar di AS melalui platform blockchain, serta menghapus batasan geografis dan menyediakan layanan perdagangan tanpa henti 24/7.
Blockchain ini meluncurkan sebuah solusi yang menyematkan kepatuhan tingkat institusi ke dalam arsitektur blockchain, mencoba mengatasi titik sakit yang ada pada pengalihan RWA saat ini melalui mekanisme verifikasi node yang diizinkan, protokol lintas rantai asli, dan berbagai inovasi lainnya. Dengan menggunakan aset keuangan tradisional sebagai jaminan, memastikan keamanan jaringan, dan mewujudkan interoperabilitas dengan sistem penyelesaian tradisional, lebih lanjut membuka aliran likuiditas antara on-chain dan off-chain.
Daya saing dan keterbatasan dalam proyek di jalur yang sama
Hal ini berkaitan baik dengan desain arsitektur unik dan sumber daya lembaga yang kuat, serta mencerminkan perjuangan kekuasaan dan kepentingan antara blockchain dan keuangan tradisional.
) Daya Saing
Tokenisasi RWA dan Transfer Bebas: Dengan memadukan aset seperti saham, obligasi, dan ETF dengan token secara 1:1, investor dapat dengan bebas mentransfer aset tokenisasi ini di luar Amerika Serikat, dan berintegrasi dengan DeFi untuk berpartisipasi dalam kegiatan keuangan seperti pinjaman dan penghasilan.
Kombinasi Keterbukaan dan Kepatuhan: Menggabungkan keterbukaan dari blockchain publik dengan kepatuhan dari blockchain izin. Validator diperiksa melalui izin untuk memastikan kepatuhan, sementara setiap pengembang dan pengguna dapat menerbitkan Token dan mengembangkan aplikasi di jaringan ini, memastikan inovasi tetap hidup.
Partisipasi Institusi dan Pembangunan Ekosistem: Tim konsultan desain mencakup beberapa lembaga keuangan terkemuka, mendorong aplikasi tingkat institusi mereka di bidang keuangan tradisional dan DeFi.
Mekanisme oracle dan keamanan data: Sistem oracle yang terintegrasi dapat memastikan akurasi dan real-time data on-chain, mengurangi risiko manipulasi data. Desain ini meningkatkan kredibilitas data kunci seperti harga aset, suku bunga, dan indeks pasar.
Fitur lintas rantai dan jaminan keamanan: Melalui jembatan khusus yang memungkinkan transfer aset lintas rantai, memberikan jaminan keamanan untuk jaringan verifikasi terdesentralisasi, dan mendukung manajemen aset dan likuiditas lembaga, serta beradaptasi dengan perdagangan besar.
keterbatasan
Sangat bergantung pada lembaga, kurangnya dorongan komunitas
Arsitektur proyek ini sangat bergantung pada partisipasi lembaga keuangan tradisional, di mana kredibilitas dan likuiditas aset tokenisasi utama berasal dari dukungan lembaga-lembaga ini. Meskipun model ini menjamin kualitas dan kepatuhan aset tokenisasi, hal ini juga menghadirkan satu masalah inti: ekosistemnya terutama dirancang untuk lembaga, dengan tingkat partisipasi pengguna biasa yang rendah. Dibandingkan dengan proyek RWA yang sepenuhnya terdesentralisasi, lebih mirip sebagai perpanjangan dari dunia keuangan tradisional, peredaran dan perdagangan aset tokenisasi lebih banyak dilakukan antar lembaga, sementara pengaruh investor biasa dan komunitas terdesentralisasi tereduksi.
Masalah distribusi kekuasaan di bawah kontrol terpusat
Meskipun mempertahankan sebagian keterbukaan, validatornya adalah terpusat, yang berarti kekuasaan inti terpusat di tangan beberapa lembaga. Ini kontras dengan beberapa proyek RWA yang sepenuhnya terdesentralisasi, yang menekankan bahwa setiap peserta dapat menjadi nodus kunci dari jaringan. Desain proyek ini mencerminkan dalam beberapa hal pola kekuasaan keuangan tradisional, di mana sebagian besar kekuasaan kontrol masih dipegang oleh beberapa lembaga keuangan besar. Konsentrasi kekuasaan ini dapat memicu konflik di masa depan dalam tata kelola dan alokasi sumber daya, terutama ketika terjadi konflik antara pemegang token dan kepentingan lembaga.
Kecepatan inovasi mungkin terbatas oleh kepatuhan dan lembaga tradisional
Karena pilar inti dari proyek ini adalah kepatuhan dan partisipasi institusi, ini juga dapat membatasi kecepatan inovasinya. Dibandingkan dengan proyek yang sepenuhnya terdesentralisasi, ketika memperkenalkan produk atau teknologi keuangan baru, mungkin diperlukan proses kepatuhan yang kompleks dan persetujuan institusi. Ini membuatnya menghadapi risiko keterlambatan respons di bidang kripto yang berubah cepat, terutama dalam bersaing dengan proyek DeFi yang lebih fleksibel, struktur yang berorientasi pada kepatuhan dan institusi ini dapat menjadi beban.
Hambatan Nyata yang Dihadapi Proyek RWA
Meskipun teknologi blockchain menyediakan dasar teknis untuk pengalihan RWA ke dalam rantai, tetapi saat ini blockchain publik masih kesulitan untuk memenuhi kebutuhan keuangan tradisional dalam hal perdagangan frekuensi tinggi, penyelesaian waktu nyata, dan sebagainya. Sementara itu, pemisahan ekosistem lintas rantai dan masalah keamanan juga semakin memperburuk kesulitan bagi institusi untuk menerapkan RWA. Penerapan RWA dalam keuangan terdesentralisasi ###DeFi( menghadapi berbagai hambatan nyata:
Pertama, masalah kepercayaan dan konsistensi data on-chain terhadap aset menjadi tantangan inti dalam pengintegrasian RWA ke dalam blockchain. Kunci pengintegrasian RWA ke dalam blockchain adalah memastikan konsistensi antara aset di dunia nyata dan data on-chain. Misalnya, setelah tokenisasi properti, informasi tentang kepemilikan, nilai, dan lainnya yang tercatat di blockchain harus sepenuhnya sesuai dengan dokumen hukum dan kondisi aset di dunia nyata. Namun, ini melibatkan dua masalah kunci: pertama adalah keaslian data on-chain, yaitu bagaimana memastikan sumber data on-chain dapat dipercaya dan tidak dapat diubah; kedua adalah pembaruan sinkronisasi data, yaitu bagaimana memastikan informasi on-chain dapat mencerminkan perubahan status aset di dunia nyata secara real-time. Menyelesaikan masalah ini biasanya memerlukan pengenalan pihak ketiga yang dapat dipercaya atau lembaga berwenang ) seperti pemerintah atau lembaga sertifikasi (, tetapi ini bertentangan dengan sifat desentralisasi blockchain, sehingga masalah kepercayaan tetap menjadi tantangan inti yang sulit dihindari dalam pengintegrasian RWA ke dalam blockchain.
Keamanan jaringan yang tidak memadai juga merupakan masalah penting, keamanan jaringan blockchain biasanya bergantung pada mekanisme insentif ekonomi dari token lokal, tetapi volatilitas RWA biasanya lebih rendah daripada cryptocurrency, terutama pada saat pasar lesu, yang dapat menyebabkan penurunan keamanan jaringan. Selain itu, kompleksitas RWA memerlukan standar keamanan yang lebih tinggi, sementara sistem blockchain yang ada mungkin tidak sepenuhnya memenuhi kebutuhan ini.
Masalah kompatibilitas RWA dengan arsitektur DeFi juga belum terpecahkan, tujuan desain DeFi adalah untuk melayani aset asli kripto, bukan aset sekuritas tradisional. Pengalihan RWA ke blockchain melibatkan perilaku keuangan yang kompleks ) seperti pemecahan saham, distribusi dividen (, dan operasi ini sulit dikelola secara efektif melalui sistem DeFi yang ada. Yang lebih penting, sistem oracle juga memiliki kekurangan yang jelas dalam hal real-time dan keamanan saat menangani data keuangan tradisional dalam skala besar.
Dalam masalah desentralisasi likuiditas lintas rantai dan keamanan, semakin meningkatkan kesulitan untuk membawa RWA ke dalam rantai. Penerbitan RWA lintas rantai menyebabkan desentralisasi likuiditas, yang meningkatkan kompleksitas manajemen aset. Meskipun mekanisme jembatan lintas rantai menawarkan solusi, tetapi juga memperkenalkan risiko keamanan baru, seperti serangan pengeluaran ganda dan kerentanan protokol.
Masalah pengawasan lembaga dan kepatuhan adalah hambatan non-teknis terbesar untuk RWA di blockchain. Banyak lembaga keuangan yang diatur tidak dapat melakukan transaksi di blockchain publik, dengan alasan utama termasuk anonimitas, kurangnya kerangka kepatuhan, dan perbedaan standar regulasi global. Persyaratan kepatuhan seperti KYC dan anti pencucian uang semakin meningkatkan kompleksitas RWA di blockchain, yang pada gilirannya membatasi arus modal.
Likuiditas di sisi pasar dan pembatasan partisipasi institusi juga membatasi perkembangan RWA, saat ini nilai pasar keseluruhan RWA terutama terkonsentrasi pada aset risiko rendah ) seperti obligasi pemerintah dan dana (, sementara kemajuan pengalihan aset besar seperti saham dan real estat masih lambat. Likuiditas RWA masih bergantung pada protokol asli kripto, pasar keseluruhan masih berada pada tahap pengembangan awal.
Akhirnya, konflik antara mekanisme kepercayaan DeFi dan keuangan tradisional juga merupakan masalah yang harus diselesaikan untuk RWA yang diunggah ke blockchain. DeFi membangun kepercayaan berdasarkan kode dan kriptografi, sementara keuangan tradisional bergantung pada kontrak hukum dan lembaga terpusat. Perbedaan mekanisme kepercayaan ini menyebabkan lembaga keuangan tradisional bersikap hati-hati terhadap teknologi blockchain, terutama dalam aspek-aspek kunci seperti kustodian dan pengendalian risiko.
Meskipun teknologi blockchain memberikan kemungkinan untuk mengalihkan RWA ke dalam rantai, namun dalam aplikasi praktis masih menghadapi banyak tantangan. Namun, dari konsistensi data, keamanan jaringan, kompatibilitas, likuiditas, kepatuhan hingga pencocokan model teknologi dan ekonomi, serta konflik mekanisme kepercayaan, masalah-masalah ini perlu diselesaikan secara bertahap dalam pengembangan agar dapat mendorong penerapan RWA secara luas dalam DeFi.
RWA memperoleh keberhasilan, blockchain publik mungkin akan menjadi redistribusi kekuasaan antara sistem keuangan lama dan baru
Bab ini menganalisis kepentingan inti Wall Street yang terlibat di balik blockchain publik, saya pribadi percaya bahwa perlu untuk melampaui fenomena tokenisasi aset nyata dan mempertimbangkan logika operasi keuangan serta faktor pendorong di balik perebutan kepentingan. Seperti pandangan di atas, tantangan paling inti RWA di luar aspek teknis adalah bagaimana mewujudkan kepatuhan, dan di balik kepatuhan tersebut diperlukan pengakuan dari organisasi kekuasaan terpusat yang kuat.
Perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, setelah berhasil mendorong ETF Bitcoin, berpartisipasi dalam pembangunan investasi RWA. Ini pada dasarnya adalah upaya untuk merebut kembali redistribusi kekuasaan antara sistem keuangan tradisional dan teknologi terdesentralisasi yang baru muncul berdasarkan blockchain. Perjuangan ini bukan hanya tentang persaingan transformasi teknologi atau inovasi keuangan, tetapi juga perebutan hak untuk menetapkan aturan keuangan global, kontrol atas modal, serta mekanisme distribusi kekayaan di masa depan.
Meskipun teknologi blockchain membawa harapan desentralisasi, di hadapan realitas di mana modal dan kekuasaan sangat terpusat, Wall Street berusaha untuk mengendalikan revolusi teknologi ini, melalui bentuk baru manipulasi pasar dan sekuritisasi aset, untuk mempertahankan posisi dominannya dalam sistem keuangan global.
Penyeimbangan Kekuatan Sistem Keuangan Global
Wall Street telah mendominasi sistem keuangan global, mengendalikan aliran dana, manajemen aset, dan titik kunci layanan keuangan. Institusi keuangan tradisional mengendalikan modal global melalui monopoli infrastruktur keuangan ) bank, bursa efek, sistem kliring, dll. ( Namun, munculnya teknologi blockchain telah mengubah keadaan ini:
Keuangan terdesentralisasi ) DeFi ( telah melemahkan infrastruktur keuangan tradisional yang dikuasai Wall Street selama ini melalui penghilangan perantara. DeFi memungkinkan fungsi kunci seperti pergerakan modal dan manajemen aset dapat dijalankan di platform terdesentralisasi, seperti pengguna yang dapat melakukan manajemen aset, pinjam meminjam, dan transaksi langsung di blockchain tanpa perantara seperti bank atau bank investasi. Namun, ini merupakan ancaman besar bagi Wall Street, karena pergeseran kekuasaan ini berarti Wall Street mungkin kehilangan dominasi atas sistem keuangan global.
Tokenisasi Aset: Siapa yang Dapat Mengendalikan Infrastruktur Keuangan Baru
Tokenisasi RWA yang didorong oleh platform seperti blockchain publik, meskipun bertujuan untuk meningkatkan likuiditas aset, namun menyimpan perebutan kendali atas infrastruktur keuangan baru di baliknya. Jaringan blockchain adalah kandidat platform infrastruktur keuangan global generasi baru, siapa yang dapat menguasai infrastruktur ini, maka mereka akan dapat mendominasi di masa depan dalam menghubungkan aset dunia nyata dengan blockchain.
Kepentingan Wall Street tercermin dalam niat kontrol terhadap jaringan terdesentralisasi ini. Mereka mungkin tidak secara langsung menolak blockchain, tetapi melalui investasi, akuisisi, atau kolaborasi, mengendalikan platform blockchain baru ini, memungkinkan pemusatan kembali kapital. Meskipun blockchain dirancang untuk terdesentralisasi, sejumlah besar modal dan likuiditas masih mudah terkonsentrasi di tangan beberapa lembaga keuangan besar atau hedge fund. Akhirnya, sumber daya kunci di platform blockchain, seperti likuiditas ) dan hak tata kelola protokol (, akan tetap kembali ke tangan segelintir pemain, yang mengakibatkan pasar aset terdesentralisasi sepenuhnya memerlukan kekuatan besar yang terpusat.
![Permainan Sekuritas di Wall Street yang Terhubung ke Blockchain: Persaingan Modal Tersembunyi di Jalur RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-48c1564284396288ff98617de5a81ace.webp(
Arbitrase Regulasi dan Kekuasaan di Luar Hukum
Menurut laporan media pada 6 Februari, survei perdagangan elektronik terbaru oleh bank besar menunjukkan bahwa 29% trader institusi akan atau sedang melakukan perdagangan cryptocurrency tahun ini, meningkat 7 poin persentase dibandingkan tahun lalu.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
6
Bagikan
Komentar
0/400
DisillusiionOracle
· 08-05 19:53
banyak juga yang bermain rwa setengah jalan lalu Rug Pull loh
Lihat AsliBalas0
GasOptimizer
· 08-05 14:19
Hai, bearish!
Lihat AsliBalas0
RunWithRugs
· 08-05 14:07
Posisi Short Rug Pull akan terjadi di dunia kripto ini.
Lihat AsliBalas0
GateUser-ccc36bc5
· 08-05 14:01
Ada yang sibuk dengan aset tradisional, saya selalu memegang Bitcoin dengan erat.
Lihat AsliBalas0
GasFeeDodger
· 08-05 13:56
Partai mengapung dan mencuri ikan juga hanya melihat RWA
Dapatkah RWA memimpin revolusi keuangan berikutnya, medan perang baru di Wall Street
Apakah RWA bisa menjadi titik balik berikutnya di pasar?
Dengan peluncuran ETF spot Bitcoin, bidang kripto sedang menyambut titik balik perkembangan baru. Kebijakan pada masa pemerintahan Trump telah meletakkan dasar untuk bidang ini, dan sekarang raksasa keuangan tradisional terjun ke dalamnya, yang semakin mendorong perkembangan jalur Aset Dunia Nyata (. Semakin banyak lembaga keuangan mulai mengeksplorasi bagaimana mengimplementasikan perdagangan dan manajemen aset tradisional seperti saham dan obligasi melalui teknologi blockchain, tren ini sedang membentuk kembali lanskap pasar keuangan.
Baru-baru ini, serangkaian langkah yang diluncurkan oleh sebuah perusahaan teknologi finansial menandakan bahwa jalur RWA secara bertahap menuju arus utama. Perubahan ini juga memicu putaran baru permainan di Wall Street, yang secara diam-diam mengubah aturan permainan di pasar kripto dan keuangan tradisional.
![Permainan Sekuritas di Wall Street yang Tercatat di Blockchain: Persaingan Modal Tersembunyi di Jalur RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-68b9d8044655b4ab04877cd9b04a9f91.webp(
Diferensiasi dan kesamaan proyek jalur RWA
Proyek perwakilan dari perusahaan manajemen aset besar
Sebuah perusahaan teknologi finansial sering melakukan aksi, meluncurkan platform layanan koneksi blockchain untuk saham, obligasi, dan ETF, dan mengumumkan proyek blockchain Layer 1 baru, yang bertujuan untuk membangun infrastruktur keuangan yang lebih kuat, mendorong tokenisasi RWA.
Blockchain ini berfokus pada penggabungan tokenisasi RWA dengan blockchain. Mendukung investor global untuk mendapatkan akses on-chain ke sekuritas yang terdaftar di AS melalui platform blockchain, serta menghapus batasan geografis dan menyediakan layanan perdagangan tanpa henti 24/7.
Blockchain ini meluncurkan sebuah solusi yang menyematkan kepatuhan tingkat institusi ke dalam arsitektur blockchain, mencoba mengatasi titik sakit yang ada pada pengalihan RWA saat ini melalui mekanisme verifikasi node yang diizinkan, protokol lintas rantai asli, dan berbagai inovasi lainnya. Dengan menggunakan aset keuangan tradisional sebagai jaminan, memastikan keamanan jaringan, dan mewujudkan interoperabilitas dengan sistem penyelesaian tradisional, lebih lanjut membuka aliran likuiditas antara on-chain dan off-chain.
Daya saing dan keterbatasan dalam proyek di jalur yang sama
Hal ini berkaitan baik dengan desain arsitektur unik dan sumber daya lembaga yang kuat, serta mencerminkan perjuangan kekuasaan dan kepentingan antara blockchain dan keuangan tradisional.
) Daya Saing
Tokenisasi RWA dan Transfer Bebas: Dengan memadukan aset seperti saham, obligasi, dan ETF dengan token secara 1:1, investor dapat dengan bebas mentransfer aset tokenisasi ini di luar Amerika Serikat, dan berintegrasi dengan DeFi untuk berpartisipasi dalam kegiatan keuangan seperti pinjaman dan penghasilan.
Kombinasi Keterbukaan dan Kepatuhan: Menggabungkan keterbukaan dari blockchain publik dengan kepatuhan dari blockchain izin. Validator diperiksa melalui izin untuk memastikan kepatuhan, sementara setiap pengembang dan pengguna dapat menerbitkan Token dan mengembangkan aplikasi di jaringan ini, memastikan inovasi tetap hidup.
Partisipasi Institusi dan Pembangunan Ekosistem: Tim konsultan desain mencakup beberapa lembaga keuangan terkemuka, mendorong aplikasi tingkat institusi mereka di bidang keuangan tradisional dan DeFi.
Mekanisme oracle dan keamanan data: Sistem oracle yang terintegrasi dapat memastikan akurasi dan real-time data on-chain, mengurangi risiko manipulasi data. Desain ini meningkatkan kredibilitas data kunci seperti harga aset, suku bunga, dan indeks pasar.
Fitur lintas rantai dan jaminan keamanan: Melalui jembatan khusus yang memungkinkan transfer aset lintas rantai, memberikan jaminan keamanan untuk jaringan verifikasi terdesentralisasi, dan mendukung manajemen aset dan likuiditas lembaga, serta beradaptasi dengan perdagangan besar.
keterbatasan
Sangat bergantung pada lembaga, kurangnya dorongan komunitas
Arsitektur proyek ini sangat bergantung pada partisipasi lembaga keuangan tradisional, di mana kredibilitas dan likuiditas aset tokenisasi utama berasal dari dukungan lembaga-lembaga ini. Meskipun model ini menjamin kualitas dan kepatuhan aset tokenisasi, hal ini juga menghadirkan satu masalah inti: ekosistemnya terutama dirancang untuk lembaga, dengan tingkat partisipasi pengguna biasa yang rendah. Dibandingkan dengan proyek RWA yang sepenuhnya terdesentralisasi, lebih mirip sebagai perpanjangan dari dunia keuangan tradisional, peredaran dan perdagangan aset tokenisasi lebih banyak dilakukan antar lembaga, sementara pengaruh investor biasa dan komunitas terdesentralisasi tereduksi.
Masalah distribusi kekuasaan di bawah kontrol terpusat
Meskipun mempertahankan sebagian keterbukaan, validatornya adalah terpusat, yang berarti kekuasaan inti terpusat di tangan beberapa lembaga. Ini kontras dengan beberapa proyek RWA yang sepenuhnya terdesentralisasi, yang menekankan bahwa setiap peserta dapat menjadi nodus kunci dari jaringan. Desain proyek ini mencerminkan dalam beberapa hal pola kekuasaan keuangan tradisional, di mana sebagian besar kekuasaan kontrol masih dipegang oleh beberapa lembaga keuangan besar. Konsentrasi kekuasaan ini dapat memicu konflik di masa depan dalam tata kelola dan alokasi sumber daya, terutama ketika terjadi konflik antara pemegang token dan kepentingan lembaga.
Kecepatan inovasi mungkin terbatas oleh kepatuhan dan lembaga tradisional
Karena pilar inti dari proyek ini adalah kepatuhan dan partisipasi institusi, ini juga dapat membatasi kecepatan inovasinya. Dibandingkan dengan proyek yang sepenuhnya terdesentralisasi, ketika memperkenalkan produk atau teknologi keuangan baru, mungkin diperlukan proses kepatuhan yang kompleks dan persetujuan institusi. Ini membuatnya menghadapi risiko keterlambatan respons di bidang kripto yang berubah cepat, terutama dalam bersaing dengan proyek DeFi yang lebih fleksibel, struktur yang berorientasi pada kepatuhan dan institusi ini dapat menjadi beban.
Hambatan Nyata yang Dihadapi Proyek RWA
Meskipun teknologi blockchain menyediakan dasar teknis untuk pengalihan RWA ke dalam rantai, tetapi saat ini blockchain publik masih kesulitan untuk memenuhi kebutuhan keuangan tradisional dalam hal perdagangan frekuensi tinggi, penyelesaian waktu nyata, dan sebagainya. Sementara itu, pemisahan ekosistem lintas rantai dan masalah keamanan juga semakin memperburuk kesulitan bagi institusi untuk menerapkan RWA. Penerapan RWA dalam keuangan terdesentralisasi ###DeFi( menghadapi berbagai hambatan nyata:
Pertama, masalah kepercayaan dan konsistensi data on-chain terhadap aset menjadi tantangan inti dalam pengintegrasian RWA ke dalam blockchain. Kunci pengintegrasian RWA ke dalam blockchain adalah memastikan konsistensi antara aset di dunia nyata dan data on-chain. Misalnya, setelah tokenisasi properti, informasi tentang kepemilikan, nilai, dan lainnya yang tercatat di blockchain harus sepenuhnya sesuai dengan dokumen hukum dan kondisi aset di dunia nyata. Namun, ini melibatkan dua masalah kunci: pertama adalah keaslian data on-chain, yaitu bagaimana memastikan sumber data on-chain dapat dipercaya dan tidak dapat diubah; kedua adalah pembaruan sinkronisasi data, yaitu bagaimana memastikan informasi on-chain dapat mencerminkan perubahan status aset di dunia nyata secara real-time. Menyelesaikan masalah ini biasanya memerlukan pengenalan pihak ketiga yang dapat dipercaya atau lembaga berwenang ) seperti pemerintah atau lembaga sertifikasi (, tetapi ini bertentangan dengan sifat desentralisasi blockchain, sehingga masalah kepercayaan tetap menjadi tantangan inti yang sulit dihindari dalam pengintegrasian RWA ke dalam blockchain.
Keamanan jaringan yang tidak memadai juga merupakan masalah penting, keamanan jaringan blockchain biasanya bergantung pada mekanisme insentif ekonomi dari token lokal, tetapi volatilitas RWA biasanya lebih rendah daripada cryptocurrency, terutama pada saat pasar lesu, yang dapat menyebabkan penurunan keamanan jaringan. Selain itu, kompleksitas RWA memerlukan standar keamanan yang lebih tinggi, sementara sistem blockchain yang ada mungkin tidak sepenuhnya memenuhi kebutuhan ini.
Masalah kompatibilitas RWA dengan arsitektur DeFi juga belum terpecahkan, tujuan desain DeFi adalah untuk melayani aset asli kripto, bukan aset sekuritas tradisional. Pengalihan RWA ke blockchain melibatkan perilaku keuangan yang kompleks ) seperti pemecahan saham, distribusi dividen (, dan operasi ini sulit dikelola secara efektif melalui sistem DeFi yang ada. Yang lebih penting, sistem oracle juga memiliki kekurangan yang jelas dalam hal real-time dan keamanan saat menangani data keuangan tradisional dalam skala besar.
Dalam masalah desentralisasi likuiditas lintas rantai dan keamanan, semakin meningkatkan kesulitan untuk membawa RWA ke dalam rantai. Penerbitan RWA lintas rantai menyebabkan desentralisasi likuiditas, yang meningkatkan kompleksitas manajemen aset. Meskipun mekanisme jembatan lintas rantai menawarkan solusi, tetapi juga memperkenalkan risiko keamanan baru, seperti serangan pengeluaran ganda dan kerentanan protokol.
Masalah pengawasan lembaga dan kepatuhan adalah hambatan non-teknis terbesar untuk RWA di blockchain. Banyak lembaga keuangan yang diatur tidak dapat melakukan transaksi di blockchain publik, dengan alasan utama termasuk anonimitas, kurangnya kerangka kepatuhan, dan perbedaan standar regulasi global. Persyaratan kepatuhan seperti KYC dan anti pencucian uang semakin meningkatkan kompleksitas RWA di blockchain, yang pada gilirannya membatasi arus modal.
Likuiditas di sisi pasar dan pembatasan partisipasi institusi juga membatasi perkembangan RWA, saat ini nilai pasar keseluruhan RWA terutama terkonsentrasi pada aset risiko rendah ) seperti obligasi pemerintah dan dana (, sementara kemajuan pengalihan aset besar seperti saham dan real estat masih lambat. Likuiditas RWA masih bergantung pada protokol asli kripto, pasar keseluruhan masih berada pada tahap pengembangan awal.
Akhirnya, konflik antara mekanisme kepercayaan DeFi dan keuangan tradisional juga merupakan masalah yang harus diselesaikan untuk RWA yang diunggah ke blockchain. DeFi membangun kepercayaan berdasarkan kode dan kriptografi, sementara keuangan tradisional bergantung pada kontrak hukum dan lembaga terpusat. Perbedaan mekanisme kepercayaan ini menyebabkan lembaga keuangan tradisional bersikap hati-hati terhadap teknologi blockchain, terutama dalam aspek-aspek kunci seperti kustodian dan pengendalian risiko.
Meskipun teknologi blockchain memberikan kemungkinan untuk mengalihkan RWA ke dalam rantai, namun dalam aplikasi praktis masih menghadapi banyak tantangan. Namun, dari konsistensi data, keamanan jaringan, kompatibilitas, likuiditas, kepatuhan hingga pencocokan model teknologi dan ekonomi, serta konflik mekanisme kepercayaan, masalah-masalah ini perlu diselesaikan secara bertahap dalam pengembangan agar dapat mendorong penerapan RWA secara luas dalam DeFi.
RWA memperoleh keberhasilan, blockchain publik mungkin akan menjadi redistribusi kekuasaan antara sistem keuangan lama dan baru
Bab ini menganalisis kepentingan inti Wall Street yang terlibat di balik blockchain publik, saya pribadi percaya bahwa perlu untuk melampaui fenomena tokenisasi aset nyata dan mempertimbangkan logika operasi keuangan serta faktor pendorong di balik perebutan kepentingan. Seperti pandangan di atas, tantangan paling inti RWA di luar aspek teknis adalah bagaimana mewujudkan kepatuhan, dan di balik kepatuhan tersebut diperlukan pengakuan dari organisasi kekuasaan terpusat yang kuat.
Perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, setelah berhasil mendorong ETF Bitcoin, berpartisipasi dalam pembangunan investasi RWA. Ini pada dasarnya adalah upaya untuk merebut kembali redistribusi kekuasaan antara sistem keuangan tradisional dan teknologi terdesentralisasi yang baru muncul berdasarkan blockchain. Perjuangan ini bukan hanya tentang persaingan transformasi teknologi atau inovasi keuangan, tetapi juga perebutan hak untuk menetapkan aturan keuangan global, kontrol atas modal, serta mekanisme distribusi kekayaan di masa depan.
Meskipun teknologi blockchain membawa harapan desentralisasi, di hadapan realitas di mana modal dan kekuasaan sangat terpusat, Wall Street berusaha untuk mengendalikan revolusi teknologi ini, melalui bentuk baru manipulasi pasar dan sekuritisasi aset, untuk mempertahankan posisi dominannya dalam sistem keuangan global.
Penyeimbangan Kekuatan Sistem Keuangan Global
Wall Street telah mendominasi sistem keuangan global, mengendalikan aliran dana, manajemen aset, dan titik kunci layanan keuangan. Institusi keuangan tradisional mengendalikan modal global melalui monopoli infrastruktur keuangan ) bank, bursa efek, sistem kliring, dll. ( Namun, munculnya teknologi blockchain telah mengubah keadaan ini:
Keuangan terdesentralisasi ) DeFi ( telah melemahkan infrastruktur keuangan tradisional yang dikuasai Wall Street selama ini melalui penghilangan perantara. DeFi memungkinkan fungsi kunci seperti pergerakan modal dan manajemen aset dapat dijalankan di platform terdesentralisasi, seperti pengguna yang dapat melakukan manajemen aset, pinjam meminjam, dan transaksi langsung di blockchain tanpa perantara seperti bank atau bank investasi. Namun, ini merupakan ancaman besar bagi Wall Street, karena pergeseran kekuasaan ini berarti Wall Street mungkin kehilangan dominasi atas sistem keuangan global.
Tokenisasi Aset: Siapa yang Dapat Mengendalikan Infrastruktur Keuangan Baru
Tokenisasi RWA yang didorong oleh platform seperti blockchain publik, meskipun bertujuan untuk meningkatkan likuiditas aset, namun menyimpan perebutan kendali atas infrastruktur keuangan baru di baliknya. Jaringan blockchain adalah kandidat platform infrastruktur keuangan global generasi baru, siapa yang dapat menguasai infrastruktur ini, maka mereka akan dapat mendominasi di masa depan dalam menghubungkan aset dunia nyata dengan blockchain.
Kepentingan Wall Street tercermin dalam niat kontrol terhadap jaringan terdesentralisasi ini. Mereka mungkin tidak secara langsung menolak blockchain, tetapi melalui investasi, akuisisi, atau kolaborasi, mengendalikan platform blockchain baru ini, memungkinkan pemusatan kembali kapital. Meskipun blockchain dirancang untuk terdesentralisasi, sejumlah besar modal dan likuiditas masih mudah terkonsentrasi di tangan beberapa lembaga keuangan besar atau hedge fund. Akhirnya, sumber daya kunci di platform blockchain, seperti likuiditas ) dan hak tata kelola protokol (, akan tetap kembali ke tangan segelintir pemain, yang mengakibatkan pasar aset terdesentralisasi sepenuhnya memerlukan kekuatan besar yang terpusat.
![Permainan Sekuritas di Wall Street yang Terhubung ke Blockchain: Persaingan Modal Tersembunyi di Jalur RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-48c1564284396288ff98617de5a81ace.webp(
Arbitrase Regulasi dan Kekuasaan di Luar Hukum
Menurut laporan media pada 6 Februari, survei perdagangan elektronik terbaru oleh bank besar menunjukkan bahwa 29% trader institusi akan atau sedang melakukan perdagangan cryptocurrency tahun ini, meningkat 7 poin persentase dibandingkan tahun lalu.
Arbitrase selalu menjadi Wall Street