aset digital menunjukkan ketahanan di era yang bergolak
Pada bulan Juni 2025, pasar keuangan global mengalami ujian yang berat. Konflik antara Ukraina dan Rusia meningkat, ketegangan perdagangan antara AS dan China muncul kembali, dan situasi di kawasan Timur Tengah semakin tegang, serangkaian peristiwa ini terjadi secara berurutan. Dalam konteks ini, harga aset safe haven tradisional, emas, melonjak mendekati 3450 dolar AS/ons, sementara Bitcoin menunjukkan stabilitas yang luar biasa di sekitar 105.000 dolar AS. Fenomena "decoupling" dari krisis geopolitik ini mencerminkan perubahan mendalam dalam fundamental pasar cryptocurrency.
I. Pengaruh Konflik Geopolitik Menurun: Dari Panik Meluas ke Isolasi Risiko
Efek "penyangga" dari bentrokan
Dalam beberapa waktu terakhir, saat ketegangan di kawasan Timur Tengah meningkat, Bitcoin hanya mengalami penurunan kecil yang singkat sebelum dengan cepat stabil, yang merupakan kontras yang jelas dengan fluktuasi besar selama konflik Rusia-Ukraina pada tahun 2022. Peningkatan kemampuan tahan terhadap tekanan ini terutama didukung oleh optimalisasi struktur pasar: proporsi pemegang jangka panjang meningkat secara signifikan, sementara proporsi dana spekulatif turun ke titik terendah dalam beberapa tahun terakhir. Investor institusi melalui mekanisme lindung nilai yang dibangun di pasar derivatif telah secara efektif meredakan dampak dari kejadian tak terduga.
Paradigma baru logika mitigasi risiko
Sifat "emas digital" Bitcoin sedang didefinisikan ulang. Dengan ekspektasi bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga, korelasi negatif antara Bitcoin dan imbal hasil riil obligasi AS semakin jelas, menjadikannya lebih sebagai "alat lindung nilai likuiditas" daripada sekadar aset safe haven. Baru-baru ini, lelang obligasi AS yang sepi menyebabkan kenaikan imbal hasil riil, sementara harga Bitcoin mengalami kenaikan yang berlawanan dengan tren, mengkonfirmasi karakteristik baru ini.
"Penyerapan Terarah" Risiko Geopolitik
Krisis rantai pasokan energi yang dipicu oleh ketegangan di Timur Tengah secara objektif mempercepat proses de-dolarisasi. Beberapa negara mulai mencoba menyelesaikan ekspor minyak menggunakan Bitcoin, aplikasi di bidang ekonomi riil ini membuat risiko geopolitik sebagian berubah menjadi permintaan Bitcoin yang kaku. Data menunjukkan bahwa volume transaksi on-chain di daerah konflik meningkat secara signifikan setelah peristiwa tersebut.
Dua, Kompleksitas Permainan Makro Siklus: Harapan Penurunan Suku Bunga dan Pelonggaran Inflasi sebagai Dua Keuntungan Ganda
Pengaruh positif dari perubahan kebijakan moneter
Pasar secara umum mengharapkan Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga pada kuartal ketiga, yang langsung tercermin dalam premi kontrak berjangka Bitcoin. Data sejarah menunjukkan bahwa beberapa bulan sebelum siklus penurunan suku bunga dimulai, Bitcoin biasanya mengalami kenaikan yang signifikan, tampil lebih baik dibandingkan aset tradisional seperti emas.
Penurunan struktural tekanan inflasi
Data terbaru menunjukkan bahwa indikator inflasi inti terus menurun, dan indeks tekanan rantai pasokan juga turun ke tingkat sebelum pandemi. Meskipun ini melemahkan narasi anti-inflasi Bitcoin, ini secara tak terduga menyoroti sifatnya sebagai "aset sensitif terhadap pertumbuhan". Beberapa lembaga mulai memasukkan Bitcoin ke dalam kerangka penilaian aset pertumbuhan.
Peluang yang Dihasilkan oleh Diferensiasi Kebijakan antara Tiongkok dan Amerika Serikat
Tiongkok terus meningkatkan cadangan emasnya, sementara Amerika Serikat mendorong penurunan indeks dolar melalui strategi devaluasi yang terkontrol. Perbedaan kebijakan moneter ini menciptakan kondisi bagi penggunaan modal lintas batas untuk arbitrase menggunakan bitcoin. Data menunjukkan bahwa selama periode gesekan perdagangan Tiongkok-Amerika, volume perdagangan bitcoin di luar bursa antara kedua negara meningkat secara signifikan.
Tiga, Perubahan Struktur Pasar yang Mendalam: Dari Dominasi Individu ke Penetapan Harga Institusi
Deleveraging struktur posisi
Pada tahun 2025, proporsi posisi lindung nilai di pasar futures Bitcoin untuk pertama kalinya melebihi 60%, sementara tingkat biaya dana kontrak berkelanjutan tetap pada level yang rendah. Perubahan ini membuat pasar tidak lagi terlalu bergantung pada dorongan dana leverage, fenomena "ledakan ganda baik dan buruk" yang ekstrem pada dasarnya telah menghilang. Ukuran pengelolaan ETF Bitcoin besar telah meningkat secara signifikan, dengan volume pembelian menunjukkan korelasi negatif dengan indeks volatilitas pasar.
Penguatan Stratifikasi Struktur Likuiditas
Jumlah saldo Bitcoin di akun kustodian institusi di platform perdagangan besar meningkat secara signifikan, mewakili lebih dari 20% dari total sirkulasi. Chip "cold storage" ini membentuk stabilisator harga yang efektif, membuat tekanan jual jangka pendek sulit untuk menembus level support kunci. Baru-baru ini, konflik geopolitik memicu penjualan panik, di mana posisi harga kunci menunjukkan dukungan pembelian yang besar, terutama berasal dari perdagangan over-the-counter institusi.
Sistem Penilaian dan Integrasi Aset Tradisional
Korelasi antara Bitcoin dan indeks saham teknologi telah menurun, tetapi korelasi dengan indeks saham kecil meningkat. Perubahan ini mencerminkan bahwa pasar sedang membangun kembali logika penilaian Bitcoin menggunakan model penetapan harga aset tradisional. Volatilitas Bitcoin telah turun mendekati tingkat beberapa saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi, jauh di bawah volatilitas ekstrem sebelumnya.
Empat, Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek
Bitcoin baru-baru ini mendapatkan dukungan di dekat rata-rata pergerakan 50 hari, tetapi kekuatan bull tidak cukup untuk mendorong harga melewati rata-rata pergerakan 20 hari. Ini menunjukkan bahwa tekanan beli di level tinggi terbatas.
Dari grafik harian, garis rata-rata 20 hari cenderung datar, indikator RSI berada di area netral, tidak memberikan keuntungan yang jelas bagi kedua belah pihak. Jika pembeli dapat mendorong harga melewati garis rata-rata 20 hari, Bitcoin mungkin akan naik ke kisaran 110.530-111.980 dolar AS. Penjual mungkin akan bertahan aktif di kisaran tersebut, tetapi jika pihak bullish unggul, harga diharapkan dapat menyerang lebih lanjut menuju 130.000 dolar AS.
Di sisi penurunan, jika menembus rata-rata bergerak 50 hari, mungkin akan menguji level psikologis 100.000 dolar AS. Jika menembus level tersebut, selanjutnya mungkin akan turun hingga 93.000 dolar AS.
Grafik 4 jam menunjukkan bahwa penjual sedang mencegah harga rebound di dekat EMA 20 hari. Jika harga turun di bawah 104.000 dolar AS secara signifikan, tren jangka pendek mungkin berbalik bearish. Saat ini, Bitcoin mungkin akan turun ke 102.664 dolar AS, bahkan 100.000 dolar AS. Pembeli mungkin akan aktif menjaga di sekitar 100.000 dolar AS.
Bull perlu mendorong harga untuk menembus SMA 50 hari agar dapat menguasai situasi kembali. Jika berhasil menembus, Bitcoin diharapkan dapat naik ke 110,530 dolar.
Lima, Outlook Pergerakan Masa Depan
6-8 bulan: Pergerakan harga dalam kisaran dan akumulasi
Periode kekosongan kebijakan Federal Reserve dapat menyebabkan Bitcoin berfluktuasi dalam kisaran 98.000-112.000 dolar AS. Perhatikan apakah pertemuan Federal Reserve pada bulan Juli akan mengeluarkan sinyal penurunan suku bunga yang jelas, secara teknis, rata-rata bergerak 200 hari (sekitar 96.500 dolar AS) akan menjadi dukungan penting. Pengaruh jangka pendek dari konflik geopolitik masih ada, tetapi kedalaman pasar meningkat secara signifikan, dan jumlah dana yang dibutuhkan untuk fluktuasi harga meningkat pesat.
9-11 bulan: mungkin memulai gelombang utama
Data historis menunjukkan bahwa bulan Oktober biasanya merupakan bulan yang baik untuk kinerja Bitcoin. Dengan kemungkinan penurunan suku bunga pertama oleh Federal Reserve, Bitcoin diperkirakan akan menembus 150.000 dolar. Puncak jatuh tempo utang Amerika Serikat dapat memicu Federal Reserve untuk memperluas neraca, pelepasan kembali likuiditas dolar bisa menjadi katalis penting. Pasar opsi telah melihat banyak opsi call dengan jatuh tempo akhir tahun dan harga eksekusi 140.000 dolar.
Peringatan Risiko
Ketidakpastian di bidang regulasi dapat menyebabkan fluktuasi jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, normalisasi persetujuan ETF spot diharapkan dapat menarik banyak dana dari manajemen aset tradisional. Investor perlu waspada terhadap kemungkinan penyesuaian yang terjadi di akhir tahun, karena data historis menunjukkan bahwa rata-rata penarikan pada tahap ini dalam siklus pasar bullish cukup besar.
Kesimpulan
Di tengah perubahan besar dalam sistem mata uang global, Bitcoin memainkan peran ganda: sebagai penerima manfaat dari krisis kepercayaan sistem keuangan tradisional, dan sebagai peserta dalam infrastruktur tatanan baru. Peningkatan stabilitas harga tidak hanya berasal dari penurunan volatilitas, tetapi juga dari rekonstruksi dukungan nilainya—bertransformasi secara bertahap dari alat spekulasi murni menjadi jembatan likuiditas yang menghubungkan ekonomi riil. Seperti yang dikatakan beberapa ahli industri, dalam proses restrukturisasi tatanan mata uang global, Bitcoin sedang membuktikan ketahanan dan kemampuannya untuk beradaptasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin menembus 100 ribu dolar, melintasi konflik geopolitik dan menunjukkan ketahanan baru
aset digital menunjukkan ketahanan di era yang bergolak
Pada bulan Juni 2025, pasar keuangan global mengalami ujian yang berat. Konflik antara Ukraina dan Rusia meningkat, ketegangan perdagangan antara AS dan China muncul kembali, dan situasi di kawasan Timur Tengah semakin tegang, serangkaian peristiwa ini terjadi secara berurutan. Dalam konteks ini, harga aset safe haven tradisional, emas, melonjak mendekati 3450 dolar AS/ons, sementara Bitcoin menunjukkan stabilitas yang luar biasa di sekitar 105.000 dolar AS. Fenomena "decoupling" dari krisis geopolitik ini mencerminkan perubahan mendalam dalam fundamental pasar cryptocurrency.
I. Pengaruh Konflik Geopolitik Menurun: Dari Panik Meluas ke Isolasi Risiko
Dalam beberapa waktu terakhir, saat ketegangan di kawasan Timur Tengah meningkat, Bitcoin hanya mengalami penurunan kecil yang singkat sebelum dengan cepat stabil, yang merupakan kontras yang jelas dengan fluktuasi besar selama konflik Rusia-Ukraina pada tahun 2022. Peningkatan kemampuan tahan terhadap tekanan ini terutama didukung oleh optimalisasi struktur pasar: proporsi pemegang jangka panjang meningkat secara signifikan, sementara proporsi dana spekulatif turun ke titik terendah dalam beberapa tahun terakhir. Investor institusi melalui mekanisme lindung nilai yang dibangun di pasar derivatif telah secara efektif meredakan dampak dari kejadian tak terduga.
Sifat "emas digital" Bitcoin sedang didefinisikan ulang. Dengan ekspektasi bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga, korelasi negatif antara Bitcoin dan imbal hasil riil obligasi AS semakin jelas, menjadikannya lebih sebagai "alat lindung nilai likuiditas" daripada sekadar aset safe haven. Baru-baru ini, lelang obligasi AS yang sepi menyebabkan kenaikan imbal hasil riil, sementara harga Bitcoin mengalami kenaikan yang berlawanan dengan tren, mengkonfirmasi karakteristik baru ini.
Krisis rantai pasokan energi yang dipicu oleh ketegangan di Timur Tengah secara objektif mempercepat proses de-dolarisasi. Beberapa negara mulai mencoba menyelesaikan ekspor minyak menggunakan Bitcoin, aplikasi di bidang ekonomi riil ini membuat risiko geopolitik sebagian berubah menjadi permintaan Bitcoin yang kaku. Data menunjukkan bahwa volume transaksi on-chain di daerah konflik meningkat secara signifikan setelah peristiwa tersebut.
Dua, Kompleksitas Permainan Makro Siklus: Harapan Penurunan Suku Bunga dan Pelonggaran Inflasi sebagai Dua Keuntungan Ganda
Pasar secara umum mengharapkan Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga pada kuartal ketiga, yang langsung tercermin dalam premi kontrak berjangka Bitcoin. Data sejarah menunjukkan bahwa beberapa bulan sebelum siklus penurunan suku bunga dimulai, Bitcoin biasanya mengalami kenaikan yang signifikan, tampil lebih baik dibandingkan aset tradisional seperti emas.
Data terbaru menunjukkan bahwa indikator inflasi inti terus menurun, dan indeks tekanan rantai pasokan juga turun ke tingkat sebelum pandemi. Meskipun ini melemahkan narasi anti-inflasi Bitcoin, ini secara tak terduga menyoroti sifatnya sebagai "aset sensitif terhadap pertumbuhan". Beberapa lembaga mulai memasukkan Bitcoin ke dalam kerangka penilaian aset pertumbuhan.
Tiongkok terus meningkatkan cadangan emasnya, sementara Amerika Serikat mendorong penurunan indeks dolar melalui strategi devaluasi yang terkontrol. Perbedaan kebijakan moneter ini menciptakan kondisi bagi penggunaan modal lintas batas untuk arbitrase menggunakan bitcoin. Data menunjukkan bahwa selama periode gesekan perdagangan Tiongkok-Amerika, volume perdagangan bitcoin di luar bursa antara kedua negara meningkat secara signifikan.
Tiga, Perubahan Struktur Pasar yang Mendalam: Dari Dominasi Individu ke Penetapan Harga Institusi
Pada tahun 2025, proporsi posisi lindung nilai di pasar futures Bitcoin untuk pertama kalinya melebihi 60%, sementara tingkat biaya dana kontrak berkelanjutan tetap pada level yang rendah. Perubahan ini membuat pasar tidak lagi terlalu bergantung pada dorongan dana leverage, fenomena "ledakan ganda baik dan buruk" yang ekstrem pada dasarnya telah menghilang. Ukuran pengelolaan ETF Bitcoin besar telah meningkat secara signifikan, dengan volume pembelian menunjukkan korelasi negatif dengan indeks volatilitas pasar.
Jumlah saldo Bitcoin di akun kustodian institusi di platform perdagangan besar meningkat secara signifikan, mewakili lebih dari 20% dari total sirkulasi. Chip "cold storage" ini membentuk stabilisator harga yang efektif, membuat tekanan jual jangka pendek sulit untuk menembus level support kunci. Baru-baru ini, konflik geopolitik memicu penjualan panik, di mana posisi harga kunci menunjukkan dukungan pembelian yang besar, terutama berasal dari perdagangan over-the-counter institusi.
Korelasi antara Bitcoin dan indeks saham teknologi telah menurun, tetapi korelasi dengan indeks saham kecil meningkat. Perubahan ini mencerminkan bahwa pasar sedang membangun kembali logika penilaian Bitcoin menggunakan model penetapan harga aset tradisional. Volatilitas Bitcoin telah turun mendekati tingkat beberapa saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi, jauh di bawah volatilitas ekstrem sebelumnya.
Empat, Analisis Pergerakan Harga Jangka Pendek
Bitcoin baru-baru ini mendapatkan dukungan di dekat rata-rata pergerakan 50 hari, tetapi kekuatan bull tidak cukup untuk mendorong harga melewati rata-rata pergerakan 20 hari. Ini menunjukkan bahwa tekanan beli di level tinggi terbatas.
Dari grafik harian, garis rata-rata 20 hari cenderung datar, indikator RSI berada di area netral, tidak memberikan keuntungan yang jelas bagi kedua belah pihak. Jika pembeli dapat mendorong harga melewati garis rata-rata 20 hari, Bitcoin mungkin akan naik ke kisaran 110.530-111.980 dolar AS. Penjual mungkin akan bertahan aktif di kisaran tersebut, tetapi jika pihak bullish unggul, harga diharapkan dapat menyerang lebih lanjut menuju 130.000 dolar AS.
Di sisi penurunan, jika menembus rata-rata bergerak 50 hari, mungkin akan menguji level psikologis 100.000 dolar AS. Jika menembus level tersebut, selanjutnya mungkin akan turun hingga 93.000 dolar AS.
Grafik 4 jam menunjukkan bahwa penjual sedang mencegah harga rebound di dekat EMA 20 hari. Jika harga turun di bawah 104.000 dolar AS secara signifikan, tren jangka pendek mungkin berbalik bearish. Saat ini, Bitcoin mungkin akan turun ke 102.664 dolar AS, bahkan 100.000 dolar AS. Pembeli mungkin akan aktif menjaga di sekitar 100.000 dolar AS.
Bull perlu mendorong harga untuk menembus SMA 50 hari agar dapat menguasai situasi kembali. Jika berhasil menembus, Bitcoin diharapkan dapat naik ke 110,530 dolar.
Lima, Outlook Pergerakan Masa Depan
Periode kekosongan kebijakan Federal Reserve dapat menyebabkan Bitcoin berfluktuasi dalam kisaran 98.000-112.000 dolar AS. Perhatikan apakah pertemuan Federal Reserve pada bulan Juli akan mengeluarkan sinyal penurunan suku bunga yang jelas, secara teknis, rata-rata bergerak 200 hari (sekitar 96.500 dolar AS) akan menjadi dukungan penting. Pengaruh jangka pendek dari konflik geopolitik masih ada, tetapi kedalaman pasar meningkat secara signifikan, dan jumlah dana yang dibutuhkan untuk fluktuasi harga meningkat pesat.
Data historis menunjukkan bahwa bulan Oktober biasanya merupakan bulan yang baik untuk kinerja Bitcoin. Dengan kemungkinan penurunan suku bunga pertama oleh Federal Reserve, Bitcoin diperkirakan akan menembus 150.000 dolar. Puncak jatuh tempo utang Amerika Serikat dapat memicu Federal Reserve untuk memperluas neraca, pelepasan kembali likuiditas dolar bisa menjadi katalis penting. Pasar opsi telah melihat banyak opsi call dengan jatuh tempo akhir tahun dan harga eksekusi 140.000 dolar.
Ketidakpastian di bidang regulasi dapat menyebabkan fluktuasi jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, normalisasi persetujuan ETF spot diharapkan dapat menarik banyak dana dari manajemen aset tradisional. Investor perlu waspada terhadap kemungkinan penyesuaian yang terjadi di akhir tahun, karena data historis menunjukkan bahwa rata-rata penarikan pada tahap ini dalam siklus pasar bullish cukup besar.
Kesimpulan
Di tengah perubahan besar dalam sistem mata uang global, Bitcoin memainkan peran ganda: sebagai penerima manfaat dari krisis kepercayaan sistem keuangan tradisional, dan sebagai peserta dalam infrastruktur tatanan baru. Peningkatan stabilitas harga tidak hanya berasal dari penurunan volatilitas, tetapi juga dari rekonstruksi dukungan nilainya—bertransformasi secara bertahap dari alat spekulasi murni menjadi jembatan likuiditas yang menghubungkan ekonomi riil. Seperti yang dikatakan beberapa ahli industri, dalam proses restrukturisasi tatanan mata uang global, Bitcoin sedang membuktikan ketahanan dan kemampuannya untuk beradaptasi.