Hong Kong Mengejar Status Pusat Aset Digital Global
Dengan tokenisasi aset dunia nyata (RWA) yang cepat memasuki bidang keuangan mainstream, Hong Kong sedang berusaha membangun infrastruktur keuangan generasi baru dengan kerangka regulasi yang jelas, strategi pasar yang terbuka, dan inovasi kebijakan yang aktif. Dalam kompetisi global ini, Hong Kong berusaha untuk memanfaatkan peluang.
Ketika ketua BlackRock, perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, menyatakan bahwa "setiap jenis aset dapat ditokenisasi", yang dia gambarkan bukanlah masa depan yang jauh, tetapi perubahan yang sedang terjadi saat ini. Evolusi ini sedang membentuk kembali cara pembentukan modal, mekanisme distribusi aset, dan jalur akses ke peluang keuangan.
Saat ini, lebih dari 24 miliar dolar AS RWA telah beredar di blockchain publik, termasuk obligasi pemerintah AS yang berbasis pendapatan, kolam pinjaman swasta, serta komoditas dan real estat yang ditokenisasi. Apa yang dulunya dianggap sebagai "eksperimen keingintahuan kripto" kini menjadi bagian penting dari infrastruktur keuangan global, dan saluran dasar pasar modal sedang dibangun kembali secara diam-diam.
Hong Kong pada 26 Juni mengeluarkan "Pernyataan Kebijakan Pengembangan Aset Digital 2.0" yang mengusulkan kerangka regulasi "Leap", memperluas cakupan regulasi kepada penerbit stablecoin, kustodian, dan platform RWA. Ini mengeluarkan sinyal yang jelas: Hong Kong tidak hanya mengizinkan tokenisasi, tetapi juga lebih aktif mendorong tokenisasi.
Kerangka "Leap" mencakup penyederhanaan hukum dan regulasi, perluasan produk tokenisasi, kemajuan skenario aplikasi, serta pengembangan bakat dan mitra. Ini dilakukan dengan menetapkan sistem lisensi stablecoin, menjelaskan kerangka regulasi untuk ETF tokenisasi, melanjutkan pilot sebelumnya di bidang obligasi digital dan keuangan hijau, mendorong terbentuknya visi yang lebih luas, dan mendorong tokenisasi berbagai aset dari logam mulia hingga infrastruktur energi terbarukan.
Pendekatan Hong Kong kontras tajam dengan pasar lainnya. Singapura mengambil pendekatan yang lebih hati-hati, fokus pada partisipasi institusi, dan membatasi investor ritel. Sementara itu, Hong Kong memilih jalur yang lebih luas dan inklusif, memungkinkan pengguna ritel untuk berpartisipasi dengan menetapkan aturan kesesuaian yang jelas.
Dibandingkan dengan kerangka pasar aset digital yang normatif di Uni Eropa dan pertempuran regulasi yang terfragmentasi di Amerika Serikat, Hong Kong menawarkan sistem yang lebih terpadu dan berbasis prinsip, memberikan kejelasan yang dibutuhkan bagi para inovator dan investor.
Namun, hanya menyiapkan rel tidak berarti kereta akan beroperasi tepat waktu. Menerbitkan aset digital relatif mudah, tantangannya adalah apakah ada orang yang bersedia untuk memiliki, memperdagangkan, dan mempercayainya. Banyak proyek tokenisasi akhirnya gagal, bukan karena masalah teknis, tetapi karena kurangnya permintaan pasar. Uji sebenarnya adalah: apakah suatu aset digital benar-benar memecahkan masalah nyata bagi kelompok pengguna tertentu.
Beberapa proyek telah melewati ujian ini dan berhasil berkembang. Misalnya, produk obligasi AS yang tertokenisasi telah memperoleh adopsi luas di antara para penyimpan global karena menawarkan imbal hasil yang stabil dan transparan, terutama di pasar berkembang yang kekurangan saluran hasil yang aman. Selain itu, beberapa protokol telah membuka jalur baru di bidang kredit swasta dengan menjodohkan peminjam institusi dan pemberi pinjaman asli kripto, serta mewujudkan manajemen risiko transparan di blockchain, sehingga produk dapat digunakan secara dua arah.
Kunci dari kasus sukses ini bukan terletak pada teknologi yang baru, melainkan pada kesesuaian sempurna antara aset, pengguna, dan cara kemasan. Ekosistem lokal di Hong Kong juga sedang berkembang ke arah ini. "Project Ensemble" dari Otoritas Keuangan sedang menguji skenario-skenario seperti obligasi tertoken, dana, kredit karbon, infrastruktur stasiun pengisian, dan keuangan rantai pasokan. Proyek-proyek ini memiliki potensi yang besar, tetapi proyek-proyek unggulan yang benar-benar dapat menghubungkan secara besar-besaran antara aset, audiens, dan skenario penggunaan masih belum muncul.
Hong Kong telah meletakkan dasar yang kuat untuk pengembangan aset digital: regulasi yang jelas, pengakuan institusi, dan proyek terpercaya yang terus maju melalui kolaborasi publik-swasta. Ini semakin dianggap sebagai lingkungan eksperimen aset digital yang aman dan terstruktur dengan jelas, ditambah dengan potensi sebagai bagian penting dari strategi aset digital China, menjadikannya memiliki arti jauh lebih besar daripada pasar lokal itu sendiri.
Namun, bagian yang paling menantang baru saja dimulai. Kompetisi di tahap selanjutnya akan ditentukan oleh "kecocokan produk dengan pasar", bukan lebih banyak kebijakan. Akankah Hong Kong mampu menarik penyimpan dari Asia Tenggara untuk berinvestasi dalam produk stablecoin yang benar-benar menguntungkan? Akankah ia dapat menghubungkan aset industri China ke modal global melalui cara pengemasan digital yang patuh hukum? Akankah ia mampu menginkubasi generasi baru produk RWA yang tidak hanya legal dan patuh hukum, tetapi juga benar-benar memiliki permintaan pasar?
Masalah ini akan menentukan apakah RWA hanyalah sebuah tren sementara, atau dapat menjadi perubahan yang langgeng; juga akan menentukan apakah Hong Kong dapat menjadi ibu kota tokenisasi global di era baru ini. Jika berhasil, Hong Kong tidak hanya akan menjadi pelopor, tetapi juga akan menjadi salah satu penentu penting dari bentuk keuangan di masa depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kebijakan baru aset digital Hong Kong: Membangun pusat global tokenisasi RWA
Hong Kong Mengejar Status Pusat Aset Digital Global
Dengan tokenisasi aset dunia nyata (RWA) yang cepat memasuki bidang keuangan mainstream, Hong Kong sedang berusaha membangun infrastruktur keuangan generasi baru dengan kerangka regulasi yang jelas, strategi pasar yang terbuka, dan inovasi kebijakan yang aktif. Dalam kompetisi global ini, Hong Kong berusaha untuk memanfaatkan peluang.
Ketika ketua BlackRock, perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, menyatakan bahwa "setiap jenis aset dapat ditokenisasi", yang dia gambarkan bukanlah masa depan yang jauh, tetapi perubahan yang sedang terjadi saat ini. Evolusi ini sedang membentuk kembali cara pembentukan modal, mekanisme distribusi aset, dan jalur akses ke peluang keuangan.
Saat ini, lebih dari 24 miliar dolar AS RWA telah beredar di blockchain publik, termasuk obligasi pemerintah AS yang berbasis pendapatan, kolam pinjaman swasta, serta komoditas dan real estat yang ditokenisasi. Apa yang dulunya dianggap sebagai "eksperimen keingintahuan kripto" kini menjadi bagian penting dari infrastruktur keuangan global, dan saluran dasar pasar modal sedang dibangun kembali secara diam-diam.
Hong Kong pada 26 Juni mengeluarkan "Pernyataan Kebijakan Pengembangan Aset Digital 2.0" yang mengusulkan kerangka regulasi "Leap", memperluas cakupan regulasi kepada penerbit stablecoin, kustodian, dan platform RWA. Ini mengeluarkan sinyal yang jelas: Hong Kong tidak hanya mengizinkan tokenisasi, tetapi juga lebih aktif mendorong tokenisasi.
Kerangka "Leap" mencakup penyederhanaan hukum dan regulasi, perluasan produk tokenisasi, kemajuan skenario aplikasi, serta pengembangan bakat dan mitra. Ini dilakukan dengan menetapkan sistem lisensi stablecoin, menjelaskan kerangka regulasi untuk ETF tokenisasi, melanjutkan pilot sebelumnya di bidang obligasi digital dan keuangan hijau, mendorong terbentuknya visi yang lebih luas, dan mendorong tokenisasi berbagai aset dari logam mulia hingga infrastruktur energi terbarukan.
Pendekatan Hong Kong kontras tajam dengan pasar lainnya. Singapura mengambil pendekatan yang lebih hati-hati, fokus pada partisipasi institusi, dan membatasi investor ritel. Sementara itu, Hong Kong memilih jalur yang lebih luas dan inklusif, memungkinkan pengguna ritel untuk berpartisipasi dengan menetapkan aturan kesesuaian yang jelas.
Dibandingkan dengan kerangka pasar aset digital yang normatif di Uni Eropa dan pertempuran regulasi yang terfragmentasi di Amerika Serikat, Hong Kong menawarkan sistem yang lebih terpadu dan berbasis prinsip, memberikan kejelasan yang dibutuhkan bagi para inovator dan investor.
Namun, hanya menyiapkan rel tidak berarti kereta akan beroperasi tepat waktu. Menerbitkan aset digital relatif mudah, tantangannya adalah apakah ada orang yang bersedia untuk memiliki, memperdagangkan, dan mempercayainya. Banyak proyek tokenisasi akhirnya gagal, bukan karena masalah teknis, tetapi karena kurangnya permintaan pasar. Uji sebenarnya adalah: apakah suatu aset digital benar-benar memecahkan masalah nyata bagi kelompok pengguna tertentu.
Beberapa proyek telah melewati ujian ini dan berhasil berkembang. Misalnya, produk obligasi AS yang tertokenisasi telah memperoleh adopsi luas di antara para penyimpan global karena menawarkan imbal hasil yang stabil dan transparan, terutama di pasar berkembang yang kekurangan saluran hasil yang aman. Selain itu, beberapa protokol telah membuka jalur baru di bidang kredit swasta dengan menjodohkan peminjam institusi dan pemberi pinjaman asli kripto, serta mewujudkan manajemen risiko transparan di blockchain, sehingga produk dapat digunakan secara dua arah.
Kunci dari kasus sukses ini bukan terletak pada teknologi yang baru, melainkan pada kesesuaian sempurna antara aset, pengguna, dan cara kemasan. Ekosistem lokal di Hong Kong juga sedang berkembang ke arah ini. "Project Ensemble" dari Otoritas Keuangan sedang menguji skenario-skenario seperti obligasi tertoken, dana, kredit karbon, infrastruktur stasiun pengisian, dan keuangan rantai pasokan. Proyek-proyek ini memiliki potensi yang besar, tetapi proyek-proyek unggulan yang benar-benar dapat menghubungkan secara besar-besaran antara aset, audiens, dan skenario penggunaan masih belum muncul.
Hong Kong telah meletakkan dasar yang kuat untuk pengembangan aset digital: regulasi yang jelas, pengakuan institusi, dan proyek terpercaya yang terus maju melalui kolaborasi publik-swasta. Ini semakin dianggap sebagai lingkungan eksperimen aset digital yang aman dan terstruktur dengan jelas, ditambah dengan potensi sebagai bagian penting dari strategi aset digital China, menjadikannya memiliki arti jauh lebih besar daripada pasar lokal itu sendiri.
Namun, bagian yang paling menantang baru saja dimulai. Kompetisi di tahap selanjutnya akan ditentukan oleh "kecocokan produk dengan pasar", bukan lebih banyak kebijakan. Akankah Hong Kong mampu menarik penyimpan dari Asia Tenggara untuk berinvestasi dalam produk stablecoin yang benar-benar menguntungkan? Akankah ia dapat menghubungkan aset industri China ke modal global melalui cara pengemasan digital yang patuh hukum? Akankah ia mampu menginkubasi generasi baru produk RWA yang tidak hanya legal dan patuh hukum, tetapi juga benar-benar memiliki permintaan pasar?
Masalah ini akan menentukan apakah RWA hanyalah sebuah tren sementara, atau dapat menjadi perubahan yang langgeng; juga akan menentukan apakah Hong Kong dapat menjadi ibu kota tokenisasi global di era baru ini. Jika berhasil, Hong Kong tidak hanya akan menjadi pelopor, tetapi juga akan menjadi salah satu penentu penting dari bentuk keuangan di masa depan.