stablecoin: "mata uang fiat" di dunia Aset Kripto

Stablecoin telah menjadi komponen kunci yang tak terpisahkan di bidang Aset Kripto. Nilai uniknya tidak hanya terlihat dalam perdagangan aset enkripsi, tetapi juga menunjukkan potensi revolusioner dalam skenario keuangan tradisional seperti penyelesaian pembayaran lintas batas. Data terbaru menunjukkan bahwa nilai pasar sirkulasi global stablecoin telah melebihi 230 miliar dolar AS. Lembaga manajemen aset terkemuka dan ekonomi berdaulat sedang mempercepat penempatan di jalur ini. Penerbit USDC, Circle, baru-baru ini mengajukan dokumen penawaran umum, diperkirakan akan上市 dengan valuasi miliaran dolar, mencerminkan perkembangan pesat industri.

Apa itu stablecoin?

Stablecoin adalah jenis Aset Kripto yang secara teoritis dapat mempertahankan harga tertentu dalam jangka panjang, dengan fitur inti menjaga stabilitas nilai koin melalui mekanisme tertentu. Perlu dicatat bahwa mata uang digital bank sentral (CBDC) tidak termasuk dalam kategori stablecoin. CBDC ditukar dengan mata uang fiat 1:1, pada dasarnya adalah digitalisasi dari mata uang yang sah. Sementara itu, stablecoin dalam industri enkripsi umumnya diterbitkan oleh entitas swasta, mempertahankan nilai melalui kredit komersial, aset yang dijaminkan, atau protokol algoritmik.

Kemunculan stablecoin menyelesaikan masalah penyimpanan nilai di dunia Aset Kripto. Investor dapat membeli aset kripto lainnya melalui stablecoin, dan setelah transaksi, menukarnya kembali dengan stablecoin untuk mengunci keuntungan. Selain investasi, stablecoin juga banyak digunakan di bidang DeFi, pembayaran lintas batas, dan lainnya.

Dalam pembayaran lintas batas, stablecoin menunjukkan keunggulan yang signifikan. Transfer tradisional lintas batas memakan waktu lama dan biayanya tinggi, sedangkan pembayaran menggunakan stablecoin biasanya dapat diselesaikan dalam beberapa menit dengan biaya yang rendah. Peningkatan efisiensi ini berasal dari pemberdayaan teknologi seperti buku besar terdistribusi dan kontrak pintar. Di bidang DeFi, stablecoin telah menjadi aset dasar yang mendukung operasi ekosistem, menyediakan dukungan likuiditas untuk berbagai protokol.

Jenis dan Perbandingan Stablecoin Utama

Saat ini, stablecoin utama di pasar dapat dibagi menjadi: jaminan mata uang fiat, jaminan aset kripto, jaminan aset fisik, dan stablecoin algoritmik.

mata uang fiat yang terikat pada stablecoin

USDC dan USDT menguasai sebagian besar pangsa pasar, dengan total nilai pasar yang beredar melebihi 200 miliar dolar.

USDC diterbitkan oleh Circle, didukung oleh cadangan dolar tunai yang berlebihan dan obligasi negara jangka pendek untuk menjaga nilai koin. Circle diatur oleh AS dan telah mendapatkan izin dari undang-undang MiCA Uni Eropa.

USDT diterbitkan oleh Tether, dengan cadangan yang mencakup kas, obligasi AS, dan aset lainnya. Tether pernah didenda karena ketidakjelasan cadangan, dan kepatuhannya masih menjadi perdebatan. Namun, berkat keunggulan awal, USDT mendominasi di bursa dan pasar over-the-counter.

Aset Kripto yang terikat pada stablecoin

DAI diterbitkan oleh MakerDAO, yang mencapai stabilitas melalui mekanisme jaminan berlebihan aset enkripsi. Karakteristik desentralisasinya membawa tantangan regulasi yang unik.

aset riil yang terikat pada stablecoin

PAXG adalah stablecoin emas, setiap token sesuai dengan satu ons emas fisik. Paxos menyimpan cadangan emas melalui perusahaan trust, memastikan pemisahan aset.

BUIDL diterbitkan oleh BlackRock, dengan aset dasar termasuk obligasi pemerintah AS, untuk menyediakan likuiditas dan imbal hasil bagi investor institusi.

algoritma stablecoin

Melalui algoritma kontrak pintar untuk menjaga stabilitas nilai koin, tanpa bergantung pada cadangan fisik. Karena "kejadian UST, Luna yang meledak" mengungkapkan risiko besar, saat ini pasar secara umum berhati-hati terhadap jenis stablecoin ini.

Dasar Nilai Stablecoin

Stabilitas stablecoin dibangun di atas dukungan ganda dari jaminan aset dasar dan konsensus pasar. Namun, atribut "stabil" tersebut tidak bersifat mutlak, ketika terjadi masalah dengan aset cadangan atau kepercayaan pasar, masih mungkin menghadapi risiko fluktuasi harga koin. Kerangka regulasi dan mekanisme teknis terkait masih perlu disempurnakan lebih lanjut untuk melindungi hak pemegang.