RUU Regulasi Stablecoin AS Mencapai Terobosan Besar
Pada periode Mei hingga Juni 2025, Senat AS terlibat dalam perdebatan sengit mengenai "Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stabilcoin AS" ( yang disingkat "Undang-Undang GENIUS" ). Undang-undang ini bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal pertama untuk pasar stabilcoin senilai 250 miliar dolar, telah mengalami perubahan dramatis dari hampir gagal menjadi kompromi bipartisan, dan akhirnya berhasil memasuki tahap debat penuh Senat dengan hasil pemungutan suara 68 berbanding 30.
Tinjauan Garis Waktu Kemajuan RUU:
Maret 2025: Senator Partai Republik mengajukan draf undang-undang, yang bertujuan untuk membangun sistem pengawasan "federal + negara bagian".
8 Mei: Pemungutan suara prosedural pertama gagal secara tidak terduga, Partai Demokrat menentang secara kolektif dengan alasan "konflik kepentingan".
15 Mei: Dua partai mengadakan konsultasi darurat, meluncurkan revisi RUU, menghapus ketentuan yang kontroversial.
20 Mei: Amandemen disetujui dengan suara 66:32 untuk "mosi penghentian debat" yang penting.
11 Juni: Senat meloloskan undang-undang dengan suara 68:30, memasuki tahap debat akhir.
Kunci dari serangkaian perubahan ini terletak pada keberhasilan Partai Republik dalam membungkus undang-undang tersebut sebagai alat strategis untuk menjaga "dominasi digital dolar", sementara di dalam Partai Demokrat, kekhawatiran akan risiko keuangan akibat kekosongan regulasi membuat posisi mereka menjadi melonggar. Pernyataan lobi dari pemimpin mayoritas Senat sangat menggugah: "Jika Amerika Serikat tidak memimpin aturan koin stabil, China akan mengisi kekosongan dengan renminbi digital!"
Kerangka regulasi inti dari RUU GENIUS
Rancangan undang-undang ini berusaha mencari keseimbangan antara mendorong inovasi dan mencegah risiko, yang terutama mencakup beberapa aspek berikut:
Sistem pengawasan ganda: stabilcoin dengan skala penerbitan lebih dari 10 miliar dolar AS diatur oleh pemerintah federal, sedangkan yang di bawah 10 miliar dolar AS dapat memilih pengawasan tingkat negara.
Persyaratan cadangan 1:1: Memerlukan stablecoin untuk sepenuhnya dijaminkan dengan aset likuid tinggi seperti uang tunai dan obligasi AS jangka pendek, cadangan harus dipisahkan secara ketat dari dana operasi.
Pembatasan penerbitan perusahaan teknologi: Perusahaan teknologi non-keuangan yang menerbitkan stablecoin harus mendapatkan persetujuan dari komite pengawas khusus.
Langkah perlindungan konsumen: Jika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin dapat menebus aset secara prioritas.
Persyaratan anti pencucian uang dan transparansi: Mengikutsertakan penerbit stablecoin dalam yurisdiksi Undang-Undang Kerahasiaan Bank.
Ketentuan terkait keluarga presiden: Tidak ada larangan yang jelas bagi anggota kongres atau kerabat presiden untuk terlibat dalam bisnis stablecoin.
Titik Kontroversi
Halangan terbesar dalam proses pengajuan rancangan undang-undang berasal dari konflik kepentingan yang ditimbulkan oleh keterlibatan mendalam beberapa keluarga politisi dalam industri kripto. Kontroversi utama meliputi:
Stablecoin yang diterbitkan oleh suatu keluarga mungkin mendapatkan status legal karena melalui undang-undang, dan kapitalisasi pasar bisa meningkat secara signifikan.
Tindakan menjual kesempatan untuk bertemu dengan pejabat melalui cryptocurrency memicu kontroversi etika.
Pembuat undang-undang memiliki hubungan sumbangan politik dengan beberapa perusahaan kripto.
Meskipun kedua partai mencapai kompromi pada 15 Mei untuk menghapus beberapa klausul yang kontroversial, masih ada anggota yang meminta untuk mengungkap aliran dana terkait, dan pertempuran ini sebenarnya adalah pertempuran awal untuk pemilihan tengah tahun 2026.
Potensi Dampak Terhadap Pasar
Jika RUU GENIUS akhirnya diterapkan, itu akan memicu perubahan struktural di pasar stablecoin:
Penerbit stablecoin terkemuka yang telah menyiapkan cadangan kepatuhan sebelumnya, akan langsung mendapatkan lisensi federal, yang lebih lanjut akan menekan penerbit kecil dan menengah.
Lembaga keuangan tradisional diharapkan dapat memasuki bidang pembayaran kripto melalui penerbitan stablecoin.
Jangka pendek atau meredakan krisis likuiditas utang AS, tetapi jangka panjang mungkin memperburuk masalah "jangka waktu yang tidak cocok".
Dapat memicu "efek domino" regulasi global, membentuk ulang tatanan mata uang internasional.
Tantangan Kunci Masa Depan
Meskipun Senat telah meloloskan undang-undang, masih perlu melewati tahapan berikut:
Sidang Dewan Perwakilan Rakyat: Partai Republik mengendalikan Dewan Perwakilan dengan keunggulan tipis, tetapi terdapat perbedaan antara versi kedua majelis yang perlu diselaraskan.
Sikap Presiden: Presiden mungkin menggunakan hak veto karena terikat erat dengan kepentingan keluarga dan rincian legislatif.
Tantangan hukum: Beberapa ketentuan mungkin menghadapi pemeriksaan oleh Mahkamah Agung karena melibatkan sengketa konstitusi.
Tujuan akhir dari RUU "GENIUS" adalah untuk memperluas hegemoni dolar ke dalam bidang blockchain. Dengan mengikat utang AS dengan stablecoin, Amerika Serikat sedang membangun "kerajaan dolar digital". Namun, strategi ini juga menghadapi risiko: perkembangan keuangan terdesentralisasi atau negara lain yang mempercepat internasionalisasi mata uang digital, semuanya dapat mempengaruhi efektivitas penerapan RUU tersebut. Terlepas dari hasil akhirnya, RUU ini akan memiliki dampak yang mendalam terhadap tatanan keuangan global dalam sepuluh tahun ke depan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Terobosan baru dalam regulasi stablecoin AS, RUU GENIUS berhasil melewati ujian.
RUU Regulasi Stablecoin AS Mencapai Terobosan Besar
Pada periode Mei hingga Juni 2025, Senat AS terlibat dalam perdebatan sengit mengenai "Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stabilcoin AS" ( yang disingkat "Undang-Undang GENIUS" ). Undang-undang ini bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal pertama untuk pasar stabilcoin senilai 250 miliar dolar, telah mengalami perubahan dramatis dari hampir gagal menjadi kompromi bipartisan, dan akhirnya berhasil memasuki tahap debat penuh Senat dengan hasil pemungutan suara 68 berbanding 30.
Tinjauan Garis Waktu Kemajuan RUU:
Kunci dari serangkaian perubahan ini terletak pada keberhasilan Partai Republik dalam membungkus undang-undang tersebut sebagai alat strategis untuk menjaga "dominasi digital dolar", sementara di dalam Partai Demokrat, kekhawatiran akan risiko keuangan akibat kekosongan regulasi membuat posisi mereka menjadi melonggar. Pernyataan lobi dari pemimpin mayoritas Senat sangat menggugah: "Jika Amerika Serikat tidak memimpin aturan koin stabil, China akan mengisi kekosongan dengan renminbi digital!"
Kerangka regulasi inti dari RUU GENIUS
Rancangan undang-undang ini berusaha mencari keseimbangan antara mendorong inovasi dan mencegah risiko, yang terutama mencakup beberapa aspek berikut:
Sistem pengawasan ganda: stabilcoin dengan skala penerbitan lebih dari 10 miliar dolar AS diatur oleh pemerintah federal, sedangkan yang di bawah 10 miliar dolar AS dapat memilih pengawasan tingkat negara.
Persyaratan cadangan 1:1: Memerlukan stablecoin untuk sepenuhnya dijaminkan dengan aset likuid tinggi seperti uang tunai dan obligasi AS jangka pendek, cadangan harus dipisahkan secara ketat dari dana operasi.
Pembatasan penerbitan perusahaan teknologi: Perusahaan teknologi non-keuangan yang menerbitkan stablecoin harus mendapatkan persetujuan dari komite pengawas khusus.
Langkah perlindungan konsumen: Jika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin dapat menebus aset secara prioritas.
Persyaratan anti pencucian uang dan transparansi: Mengikutsertakan penerbit stablecoin dalam yurisdiksi Undang-Undang Kerahasiaan Bank.
Ketentuan terkait keluarga presiden: Tidak ada larangan yang jelas bagi anggota kongres atau kerabat presiden untuk terlibat dalam bisnis stablecoin.
Titik Kontroversi
Halangan terbesar dalam proses pengajuan rancangan undang-undang berasal dari konflik kepentingan yang ditimbulkan oleh keterlibatan mendalam beberapa keluarga politisi dalam industri kripto. Kontroversi utama meliputi:
Meskipun kedua partai mencapai kompromi pada 15 Mei untuk menghapus beberapa klausul yang kontroversial, masih ada anggota yang meminta untuk mengungkap aliran dana terkait, dan pertempuran ini sebenarnya adalah pertempuran awal untuk pemilihan tengah tahun 2026.
Potensi Dampak Terhadap Pasar
Jika RUU GENIUS akhirnya diterapkan, itu akan memicu perubahan struktural di pasar stablecoin:
Tantangan Kunci Masa Depan
Meskipun Senat telah meloloskan undang-undang, masih perlu melewati tahapan berikut:
Sidang Dewan Perwakilan Rakyat: Partai Republik mengendalikan Dewan Perwakilan dengan keunggulan tipis, tetapi terdapat perbedaan antara versi kedua majelis yang perlu diselaraskan.
Sikap Presiden: Presiden mungkin menggunakan hak veto karena terikat erat dengan kepentingan keluarga dan rincian legislatif.
Tantangan hukum: Beberapa ketentuan mungkin menghadapi pemeriksaan oleh Mahkamah Agung karena melibatkan sengketa konstitusi.
Tujuan akhir dari RUU "GENIUS" adalah untuk memperluas hegemoni dolar ke dalam bidang blockchain. Dengan mengikat utang AS dengan stablecoin, Amerika Serikat sedang membangun "kerajaan dolar digital". Namun, strategi ini juga menghadapi risiko: perkembangan keuangan terdesentralisasi atau negara lain yang mempercepat internasionalisasi mata uang digital, semuanya dapat mempengaruhi efektivitas penerapan RUU tersebut. Terlepas dari hasil akhirnya, RUU ini akan memiliki dampak yang mendalam terhadap tatanan keuangan global dalam sepuluh tahun ke depan.