Apakah pasar sudah kebal terhadap dorongan kebijakan?
Belakangan ini, saat berbicara dengan banyak profesional berpengalaman di industri, semua orang mengeluhkan bahwa perubahan pasar pada tahun 2024/2025 sulit diprediksi, bahkan banyak trader berpengalaman juga kesulitan untuk mendapatkan keuntungan. Ada pandangan yang menyatakan bahwa tahun 2017/2018 adalah "pasar yang dipimpin komunitas", di mana model penerbitan aset baru menciptakan efek kekayaan; tahun 2020/2021 adalah "pasar yang dipimpin teknologi", di mana cara baru dalam berinvestasi (seperti DeFi dan NFT) membawa efek kekayaan; sedangkan tahun 2024/2025 adalah "pasar yang dipimpin kebijakan", di mana perubahan pasar terutama bergantung pada perubahan kebijakan.
Artikel ini terutama berfokus pada peristiwa yang dipicu oleh kebijakan terbaru, terutama sejauh mana informasi kebijakan yang dipublikasikan mempengaruhi harga cryptocurrency. Sebelumnya, ada asumsi penting: orang akan semakin kebal terhadap sinyal yang muncul secara terus-menerus (alasan termasuk penipisan berbagai strategi, ketidakpekaan persepsi manusia, dll.).
Sejak disetujuinya ETF pada tahun 2024, selain dari tingkat biaya dana bursa tradisional, tingkat pinjaman, volatilitas, dan indikator teknis seperti candlestick, pasar menjadikan data aliran masuk/keluar bersih ETF sehari-hari sebagai referensi penting untuk memprediksi pergerakan harga. Lalu, bagaimana pasar memandang data-data ini? Apakah data ini akan secara signifikan memengaruhi harga?
Sebagai contoh ETH, harganya menunjukkan korelasi positif dengan aliran masuk/keluar ETF. Sementara itu, pergerakan harga BTC tidak menunjukkan korelasi yang jelas dengan aliran bersih masuk/keluar ETF, terutama setelah pemilihan seorang politisi pada bulan November, di mana korelasi ini semakin melemah.
Secara umum, sensitivitas pasar terhadap informasi publik (terutama informasi pasar yang intuitif) akan secara bertahap menurun, tetapi ini tidak berarti bahwa informasi tersebut sepenuhnya tidak efektif.
Belakangan ini, seorang tokoh politik telah beberapa kali memberikan pernyataan mengenai masalah tarif, termasuk pengenaan tarif pada barang-barang dari Kanada dan Meksiko, pengenaan tarif pada baja dan aluminium asing, serta pengenaan tarif baru pada produk susu dan kayu dari Kanada. Pernyataan-pernyataan ini telah memberikan dampak yang berbeda-beda pada pasar.
Data menunjukkan, reaksi pasar terhadap topik tarif yang pertama (1 Februari) dan ketiga (4 Maret) adalah yang terbesar, sementara reaksi terhadap yang kedua (13 Februari) dan keempat (7 Maret) lebih kecil, dan yang kelima (11 Maret) bahkan mengalami sedikit kenaikan. Apakah ini berarti pasar telah mengembangkan kekebalan terhadap pernyataan tarif ini?
Dengan menganalisis aliran masuk/keluar ETF, sejak sebelum 1 Maret, BTC ETF telah mengalami keluaran besar-besaran, mungkin untuk menghindari risiko atau keluar. Ini mungkin menjelaskan mengapa pemegang ETF yang ada bereaksi lebih kecil terhadap isu tarif.
Pengenaan tarif pada 4 Maret meskipun sudah diperkirakan pasar, namun dampak dari kenaikan suku bunga Bank Jepang menyebabkan reaksi pasar yang lebih kuat. Pernyataan tarif pada 7 Maret memang memiliki dampak, tetapi pada hari yang sama juga ada berita penting lainnya, sehingga ekspektasi pasar melebihi dampak kebijakan yang sebenarnya.
Meskipun secara permukaan, reaksi pasar pada 11 Maret tampaknya menunjukkan semacam "desensitisasi", alasan yang lebih dalam mungkin adalah dana lindung nilai telah menarik diri, sementara para trader yang tersisa di pasar telah mempertimbangkan faktor "pajak".
Pasar tidak benar-benar mati rasa atau desensitisasi, tetapi sedang menghitung risiko dengan cermat. Oleh karena itu, pernyataan kebijakan tetap menjadi faktor penting yang diperhatikan pasar, hanya saja cara pengaruhnya mungkin lebih rumit dan halus.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pasar yang dipengaruhi oleh kebijakan: Analisis pengaruh arus ETF dan pernyataan tarif terhadap harga Aset Kripto
Apakah pasar sudah kebal terhadap dorongan kebijakan?
Belakangan ini, saat berbicara dengan banyak profesional berpengalaman di industri, semua orang mengeluhkan bahwa perubahan pasar pada tahun 2024/2025 sulit diprediksi, bahkan banyak trader berpengalaman juga kesulitan untuk mendapatkan keuntungan. Ada pandangan yang menyatakan bahwa tahun 2017/2018 adalah "pasar yang dipimpin komunitas", di mana model penerbitan aset baru menciptakan efek kekayaan; tahun 2020/2021 adalah "pasar yang dipimpin teknologi", di mana cara baru dalam berinvestasi (seperti DeFi dan NFT) membawa efek kekayaan; sedangkan tahun 2024/2025 adalah "pasar yang dipimpin kebijakan", di mana perubahan pasar terutama bergantung pada perubahan kebijakan.
Artikel ini terutama berfokus pada peristiwa yang dipicu oleh kebijakan terbaru, terutama sejauh mana informasi kebijakan yang dipublikasikan mempengaruhi harga cryptocurrency. Sebelumnya, ada asumsi penting: orang akan semakin kebal terhadap sinyal yang muncul secara terus-menerus (alasan termasuk penipisan berbagai strategi, ketidakpekaan persepsi manusia, dll.).
Sejak disetujuinya ETF pada tahun 2024, selain dari tingkat biaya dana bursa tradisional, tingkat pinjaman, volatilitas, dan indikator teknis seperti candlestick, pasar menjadikan data aliran masuk/keluar bersih ETF sehari-hari sebagai referensi penting untuk memprediksi pergerakan harga. Lalu, bagaimana pasar memandang data-data ini? Apakah data ini akan secara signifikan memengaruhi harga?
Sebagai contoh ETH, harganya menunjukkan korelasi positif dengan aliran masuk/keluar ETF. Sementara itu, pergerakan harga BTC tidak menunjukkan korelasi yang jelas dengan aliran bersih masuk/keluar ETF, terutama setelah pemilihan seorang politisi pada bulan November, di mana korelasi ini semakin melemah.
Secara umum, sensitivitas pasar terhadap informasi publik (terutama informasi pasar yang intuitif) akan secara bertahap menurun, tetapi ini tidak berarti bahwa informasi tersebut sepenuhnya tidak efektif.
Belakangan ini, seorang tokoh politik telah beberapa kali memberikan pernyataan mengenai masalah tarif, termasuk pengenaan tarif pada barang-barang dari Kanada dan Meksiko, pengenaan tarif pada baja dan aluminium asing, serta pengenaan tarif baru pada produk susu dan kayu dari Kanada. Pernyataan-pernyataan ini telah memberikan dampak yang berbeda-beda pada pasar.
Data menunjukkan, reaksi pasar terhadap topik tarif yang pertama (1 Februari) dan ketiga (4 Maret) adalah yang terbesar, sementara reaksi terhadap yang kedua (13 Februari) dan keempat (7 Maret) lebih kecil, dan yang kelima (11 Maret) bahkan mengalami sedikit kenaikan. Apakah ini berarti pasar telah mengembangkan kekebalan terhadap pernyataan tarif ini?
Dengan menganalisis aliran masuk/keluar ETF, sejak sebelum 1 Maret, BTC ETF telah mengalami keluaran besar-besaran, mungkin untuk menghindari risiko atau keluar. Ini mungkin menjelaskan mengapa pemegang ETF yang ada bereaksi lebih kecil terhadap isu tarif.
Pengenaan tarif pada 4 Maret meskipun sudah diperkirakan pasar, namun dampak dari kenaikan suku bunga Bank Jepang menyebabkan reaksi pasar yang lebih kuat. Pernyataan tarif pada 7 Maret memang memiliki dampak, tetapi pada hari yang sama juga ada berita penting lainnya, sehingga ekspektasi pasar melebihi dampak kebijakan yang sebenarnya.
Meskipun secara permukaan, reaksi pasar pada 11 Maret tampaknya menunjukkan semacam "desensitisasi", alasan yang lebih dalam mungkin adalah dana lindung nilai telah menarik diri, sementara para trader yang tersisa di pasar telah mempertimbangkan faktor "pajak".
Pasar tidak benar-benar mati rasa atau desensitisasi, tetapi sedang menghitung risiko dengan cermat. Oleh karena itu, pernyataan kebijakan tetap menjadi faktor penting yang diperhatikan pasar, hanya saja cara pengaruhnya mungkin lebih rumit dan halus.