Saham Konsep Blockchain: Titik Tinggi Likuiditas Baru di Luar Pasar Kripto
Belakangan ini, lingkungan regulasi keuangan global semakin jelas, pasar kripto secara bertahap menuju sistem keuangan mainstream. Setelah terpilihnya Trump sebagai presiden, dia berjanji untuk menerapkan kebijakan regulasi yang lebih ramah, termasuk membangun cadangan Bitcoin nasional dan mendorong Amerika untuk memperluas kegiatan penambangan Bitcoin, yang meningkatkan kepercayaan pasar. Beberapa hari setelahnya, pasar modal menunjukkan transmisi yang umum, dengan banyak saham konsep Blockchain mengalami kenaikan.
Semakin banyak perusahaan terdaftar yang menyadari potensi besar teknologi Blockchain, dan secara aktif memasukkan ke dalam strategi perusahaan mereka. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum perkembangan yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting dalam industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan diperkenalkannya ETF terkait enkripsi di Amerika Serikat yang membawa keuntungan regulasi, menandakan bahwa pasar kripto tidak lagi terbatas pada pasar mata uang digital yang tertutup, tetapi telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Trust Bitcoin Grayscale telah menjadi jembatan bagi investor tradisional untuk memasuki pasar enkripsi. Data menunjukkan bahwa aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot BlackRock telah mencapai 17,243 miliar dolar AS, dan hampir sepanjang tahun ini berada dalam keadaan aliran masuk bersih. Sementara itu, aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot Grayscale mencapai 13,659 miliar dolar AS, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total kapitalisasi pasar kripto saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ) memiliki lebih dari 50% dari total nilai pasar kripto, dengan nilai pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS. Ini tidak hanya diakui sebagai alat penyimpanan nilai oleh keuangan tradisional dan komunitas kripto, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan yang terbatas, dijuluki sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar kripto, menstabilkan pasar sambil menyediakan jembatan yang saling menghubungkan antara aset tradisional dan aset di blockchain.
Aset native di blockchain termasuk token public chain, token terkait DeFi( yang terdesentralisasi, serta token fungsional dalam aplikasi di blockchain, dan lain-lain. Bidang ini memiliki beragam jenis, dengan volatilitas yang tinggi, dan kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, kapitalisasi pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh lebih rendah dari pertumbuhan tinggi yang diharapkan di pasar.
Kombinasi aset tradisional dengan teknologi enkripsi mencakup tokenisasi aset dunia nyata di on-chain )RWA(, aset sekuritas berbasis Blockchain, dan proyek-proyek baru lainnya. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi Blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan melakukan tokenisasi aset tradisional, meningkatkan Likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar kripto di masa depan.
![Menguraikan Saham Konsep Kripto Global: Titik Tinggi Likuiditas Baru di Luar Dunia Koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07fc2d6bc9de235b79874b3b67289af3.webp(
Mengapa kami sangat optimis tentang ruang pertumbuhan aset tradisional?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi cryptocurrency di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Raksasa keuangan termasuk BlackRock dan Grayscale meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin membuktikan hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata )RWA( juga sedang berkembang dengan cepat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan cakupan pasar keuangan. Misalnya, bank pembangunan milik negara Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi )DLT(, produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi korporasi, menggunakan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur barunya di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan publik seperti MSTR sebagai platform penampung, terus menerus menyerap likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset yang ada di rantai asli. Di balik tren ini, tercermin perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar kripto tidak hanya merupakan peningkatan dari mata uang digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset
Mengenai saham blockchain yang berkaitan dengan konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh MicroStrategy pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boyaa Interactive juga bergabung, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan pengenalan indikator kinerja utama yang ditetapkan oleh MicroStrategy "Imbal Hasil Bitcoin" )BTC Yield(, dengan imbal hasil BTC untuk kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan kuartal keempat ) hingga 25 Oktober ( mencapai 116,4%.
Secara khusus, strategi perusahaan seperti MicroStrategy adalah dengan memperkenalkan "rasio pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja kunci, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam menilai nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham beredar yang terdilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada mengukur keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, rasio pengembalian investasi Bitcoin MicroStrategy telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan berhasil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham sambil terus meningkatkan kepemilikan.
Namun, meskipun MicroStrategy telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh MicroStrategy saat ini adalah 4,25 miliar dolar. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana beberapa obligasi juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun drastis, MicroStrategy mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat yang berargumen bahwa, karena MicroStrategy bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin jatuh, kemungkinan perusahaan terpaksa menjual aset Bitcoin-nya sangat kecil. Selain itu, nilai pasar saham MicroStrategy saat ini mencapai 43 miliar dolar, dengan proporsi utang dalam struktur modalnya yang kecil, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor yang optimis terhadap strategi investasi Bitcoin perusahaan yang kuat, yang dianggap akan memberikan pengembalian yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio utang yang tinggi dan risiko pasar potensial. Karena volatilitas pasar kripto yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah kondisi ini dapat bertahan adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, hal ini dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya akan mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
![Interpretasi saham konsep kripto global: tanah tinggi likuiditas baru di luar dunia koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40a4a4e6b7fea1166f4e06a3f2be6ebd.webp(
) 1. Microstrategy###MSTR(
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin )BTC( sebagai aset cadangan, strategi ini sepenuhnya mengubah model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari seorang skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung kuat enkripsi.
Sejak 2020, MicroStrategy terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan utang, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah memiliki sekitar 279.420 Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober hingga 10 November 2023, di mana perusahaan mengakuisisi 27.200 Bitcoin dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS. Harga rata-rata posisi Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, dengan keuntungan mengambang MicroStrategy mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun investasi Bitcoin MicroStrategy pernah menghadapi kerugian akuntansi sekitar 1 miliar dolar AS selama pasar beruang 2022, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong peningkatan signifikan dalam harga saham MicroStrategy, dengan tingkat pengembalian investasi mencapai 26,4% dari awal tahun hingga sekarang, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model operasi MicroStrategy saat ini dapat dilihat sebagai "model leverage sirkular berbasis BTC", dengan mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi untuk membeli Bitcoin. Meskipun model ini menghasilkan pengembalian tinggi, namun juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15,000 dolar AS agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dengan harga Bitcoin saat ini mendekati 90,000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang kuat, faktor-faktor ini semakin memperkuat ketahanan finansial MicroStrategy.
Bagi investor, MicroStrategy dapat dianggap sebagai alat investasi yang terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin terus naik, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy masih layak untuk diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
) 2. Semler Scientific###SMLR(
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta USD. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa Semler berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap berfokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekedar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan menghasilkan keuntungan yang belum direalisasikan sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% year-on-year, tetap memberikan Semler perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun kapitalisasi pasar Semler saat ini hanya sebesar 345 juta dolar, jauh di bawah MicroStrategy, strategi mereka yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuat mereka dipandang oleh para investor sebagai "MicroStrategy mini".
) 3. Boya Interaktif
Boya Interactive adalah perusahaan publik yang fokus pada bisnis game, merupakan salah satu pengembang dan operator terkemuka di industri permainan papan Tiongkok. Sejak paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai menjajaki pasar kripto, bertujuan untuk bertransformasi sepenuhnya menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan melakukan pembelian besar-besaran bitcoin dan ethereum serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan telah menandatangani perjanjian langganan dengan sebuah dana aset digital untuk melakukan kerjasama strategis dalam pengembangan game Web3 dan bidang ekosistem bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Membeli dan memegang mata uang kripto adalah langkah penting bagi grup ini dalam mengembangkan dan menyusun bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset grup ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interactive memiliki 2,641 bitcoin dan 15,445 ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta dolar AS dan 42,578 juta dolar AS.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
6
Bagikan
Komentar
0/400
ProofOfNothing
· 07-24 17:34
dunia kripto lagi mau To da moon ah ah ah
Lihat AsliBalas0
EntryPositionAnalyst
· 07-22 15:34
Ayo, tiga tahun tidak buka, buka langsung makan tiga tahun.
Lihat AsliBalas0
FrontRunFighter
· 07-22 15:34
sepertinya wall st menerapkan taktik hutan gelap mereka di tradfi... ekstraksi mev klasik tetapi dengan jas smh
Lihat AsliBalas0
NFTArtisanHQ
· 07-22 15:30
pergeseran paradigma itu nyata... tradfi akhirnya mengerti
Saham konsep Blockchain muncul: tren baru alokasi aset enkripsi dan peluang investasi
Saham Konsep Blockchain: Titik Tinggi Likuiditas Baru di Luar Pasar Kripto
Belakangan ini, lingkungan regulasi keuangan global semakin jelas, pasar kripto secara bertahap menuju sistem keuangan mainstream. Setelah terpilihnya Trump sebagai presiden, dia berjanji untuk menerapkan kebijakan regulasi yang lebih ramah, termasuk membangun cadangan Bitcoin nasional dan mendorong Amerika untuk memperluas kegiatan penambangan Bitcoin, yang meningkatkan kepercayaan pasar. Beberapa hari setelahnya, pasar modal menunjukkan transmisi yang umum, dengan banyak saham konsep Blockchain mengalami kenaikan.
Semakin banyak perusahaan terdaftar yang menyadari potensi besar teknologi Blockchain, dan secara aktif memasukkan ke dalam strategi perusahaan mereka. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum perkembangan yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting dalam industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan diperkenalkannya ETF terkait enkripsi di Amerika Serikat yang membawa keuntungan regulasi, menandakan bahwa pasar kripto tidak lagi terbatas pada pasar mata uang digital yang tertutup, tetapi telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Trust Bitcoin Grayscale telah menjadi jembatan bagi investor tradisional untuk memasuki pasar enkripsi. Data menunjukkan bahwa aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot BlackRock telah mencapai 17,243 miliar dolar AS, dan hampir sepanjang tahun ini berada dalam keadaan aliran masuk bersih. Sementara itu, aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot Grayscale mencapai 13,659 miliar dolar AS, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total kapitalisasi pasar kripto saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ) memiliki lebih dari 50% dari total nilai pasar kripto, dengan nilai pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS. Ini tidak hanya diakui sebagai alat penyimpanan nilai oleh keuangan tradisional dan komunitas kripto, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan yang terbatas, dijuluki sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar kripto, menstabilkan pasar sambil menyediakan jembatan yang saling menghubungkan antara aset tradisional dan aset di blockchain.
Aset native di blockchain termasuk token public chain, token terkait DeFi( yang terdesentralisasi, serta token fungsional dalam aplikasi di blockchain, dan lain-lain. Bidang ini memiliki beragam jenis, dengan volatilitas yang tinggi, dan kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, kapitalisasi pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh lebih rendah dari pertumbuhan tinggi yang diharapkan di pasar.
Kombinasi aset tradisional dengan teknologi enkripsi mencakup tokenisasi aset dunia nyata di on-chain )RWA(, aset sekuritas berbasis Blockchain, dan proyek-proyek baru lainnya. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi Blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan melakukan tokenisasi aset tradisional, meningkatkan Likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar kripto di masa depan.
![Menguraikan Saham Konsep Kripto Global: Titik Tinggi Likuiditas Baru di Luar Dunia Koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07fc2d6bc9de235b79874b3b67289af3.webp(
Mengapa kami sangat optimis tentang ruang pertumbuhan aset tradisional?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi cryptocurrency di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Raksasa keuangan termasuk BlackRock dan Grayscale meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin membuktikan hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata )RWA( juga sedang berkembang dengan cepat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan cakupan pasar keuangan. Misalnya, bank pembangunan milik negara Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi )DLT(, produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi korporasi, menggunakan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur barunya di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan publik seperti MSTR sebagai platform penampung, terus menerus menyerap likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset yang ada di rantai asli. Di balik tren ini, tercermin perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar kripto tidak hanya merupakan peningkatan dari mata uang digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset
Mengenai saham blockchain yang berkaitan dengan konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh MicroStrategy pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boyaa Interactive juga bergabung, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan pengenalan indikator kinerja utama yang ditetapkan oleh MicroStrategy "Imbal Hasil Bitcoin" )BTC Yield(, dengan imbal hasil BTC untuk kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan kuartal keempat ) hingga 25 Oktober ( mencapai 116,4%.
Secara khusus, strategi perusahaan seperti MicroStrategy adalah dengan memperkenalkan "rasio pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja kunci, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam menilai nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham beredar yang terdilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada mengukur keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, rasio pengembalian investasi Bitcoin MicroStrategy telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan berhasil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham sambil terus meningkatkan kepemilikan.
Namun, meskipun MicroStrategy telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh MicroStrategy saat ini adalah 4,25 miliar dolar. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana beberapa obligasi juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun drastis, MicroStrategy mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat yang berargumen bahwa, karena MicroStrategy bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin jatuh, kemungkinan perusahaan terpaksa menjual aset Bitcoin-nya sangat kecil. Selain itu, nilai pasar saham MicroStrategy saat ini mencapai 43 miliar dolar, dengan proporsi utang dalam struktur modalnya yang kecil, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor yang optimis terhadap strategi investasi Bitcoin perusahaan yang kuat, yang dianggap akan memberikan pengembalian yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio utang yang tinggi dan risiko pasar potensial. Karena volatilitas pasar kripto yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah kondisi ini dapat bertahan adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, hal ini dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya akan mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
![Interpretasi saham konsep kripto global: tanah tinggi likuiditas baru di luar dunia koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-40a4a4e6b7fea1166f4e06a3f2be6ebd.webp(
) 1. Microstrategy###MSTR(
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin )BTC( sebagai aset cadangan, strategi ini sepenuhnya mengubah model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari seorang skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung kuat enkripsi.
Sejak 2020, MicroStrategy terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan utang, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah memiliki sekitar 279.420 Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober hingga 10 November 2023, di mana perusahaan mengakuisisi 27.200 Bitcoin dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS. Harga rata-rata posisi Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, dengan keuntungan mengambang MicroStrategy mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun investasi Bitcoin MicroStrategy pernah menghadapi kerugian akuntansi sekitar 1 miliar dolar AS selama pasar beruang 2022, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong peningkatan signifikan dalam harga saham MicroStrategy, dengan tingkat pengembalian investasi mencapai 26,4% dari awal tahun hingga sekarang, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model operasi MicroStrategy saat ini dapat dilihat sebagai "model leverage sirkular berbasis BTC", dengan mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi untuk membeli Bitcoin. Meskipun model ini menghasilkan pengembalian tinggi, namun juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15,000 dolar AS agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dengan harga Bitcoin saat ini mendekati 90,000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang kuat, faktor-faktor ini semakin memperkuat ketahanan finansial MicroStrategy.
Bagi investor, MicroStrategy dapat dianggap sebagai alat investasi yang terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin terus naik, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy masih layak untuk diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
) 2. Semler Scientific###SMLR(
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta USD. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa Semler berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap berfokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekedar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan menghasilkan keuntungan yang belum direalisasikan sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% year-on-year, tetap memberikan Semler perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun kapitalisasi pasar Semler saat ini hanya sebesar 345 juta dolar, jauh di bawah MicroStrategy, strategi mereka yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuat mereka dipandang oleh para investor sebagai "MicroStrategy mini".
) 3. Boya Interaktif
Boya Interactive adalah perusahaan publik yang fokus pada bisnis game, merupakan salah satu pengembang dan operator terkemuka di industri permainan papan Tiongkok. Sejak paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai menjajaki pasar kripto, bertujuan untuk bertransformasi sepenuhnya menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan melakukan pembelian besar-besaran bitcoin dan ethereum serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan telah menandatangani perjanjian langganan dengan sebuah dana aset digital untuk melakukan kerjasama strategis dalam pengembangan game Web3 dan bidang ekosistem bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Membeli dan memegang mata uang kripto adalah langkah penting bagi grup ini dalam mengembangkan dan menyusun bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset grup ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interactive memiliki 2,641 bitcoin dan 15,445 ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta dolar AS dan 42,578 juta dolar AS.