Keuangan Desentralisasi 复苏在即？Aave 或将引领新一轮 naik

Akhir-akhir ini, beberapa tokoh terkenal di industri mengisyaratkan bahwa Keuangan Desentralisasi mungkin segera mengalami pemulihan. Seorang analis baru-baru ini membagikan beberapa alasan kunci mengapa DeFi 2.0 mungkin mengalami rebound:

• Keuangan Desentralisasi teknologi mengalami kemajuan signifikan, skalabilitas dan keamanan meningkat, sementara muncul aplikasi inovatif seperti tokenisasi RWA dan kredit on-chain.
• Total nilai terkunci (TVL) sejak Oktober tahun lalu naik hampir 3 kali lipat, volume perdagangan DEX terus naik
• Institusi besar seperti BlackRock dan PayPal memasuki pasar melalui tokenisasi dana dan stablecoin, menunjukkan peningkatan penerimaan arus utama.
• Penurunan suku bunga baru-baru ini meningkatkan likuiditas, membuat yield Keuangan Desentralisasi lebih menarik
• Ekosistem Keuangan Desentralisasi semakin matang dan aman, siap untuk putaran pertumbuhan yang baru.

Dari perspektif lingkungan ekonomi yang lebih luas, penurunan suku bunga 50 basis poin yang disiratkan oleh Ketua Federal Reserve Powell mungkin menandakan titik balik. Jumlah pasokan uang M2 kembali meningkat, pergerakan harga Bitcoin mirip dengan tahun-tahun sebelumnya, yang mungkin mengindikasikan bahwa pasar bullish akan segera datang.

Meskipun pemotongan suku bunga yang agresif mungkin menandakan resesi ekonomi, situasi geopolitik masih memiliki ketidakpastian, tetapi saat ini sentimen pasar secara keseluruhan optimis. Putaran pemulihan ini tampaknya sedang mempersiapkan lonjakan harga yang tak terduga.

Mengingat bahwa pasar bearish jangka panjang telah menekan valuasi Keuangan Desentralisasi, saat ini sektor ini mungkin dinilai terlalu rendah. Selanjutnya, kami akan menganalisis posisi Aave dan mengevaluasi perannya yang potensial dalam pemulihan Keuangan Desentralisasi.

Aave: Siap untuk Meledak?

TVL Keuangan Desentralisasi telah rebound secara signifikan dari titik terendah 2022, naik lebih dari dua kali lipat menjadi 77 miliar dolar. Namun, saat ini TVL masih 50% lebih rendah dari puncak 154 miliar dolar di 2021. Ini menunjukkan bahwa meskipun minat meningkat, valuasi Keuangan Desentralisasi masih jauh di bawah puncak bull market sebelumnya.

1. Posisi Kepemimpinan Pasar dan Aktivitas

Aave adalah salah satu pemimpin di bidang Keuangan Desentralisasi, yang memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan cryptocurrency secara langsung tanpa perantara. Platform ini diluncurkan pada tahun 2017 dengan nama ETHLend, kemudian berganti nama menjadi Aave pada tahun 2018, dan mendapatkan momentum selama gelombang DeFi pada tahun 2020, menduduki lebih dari 50% pangsa pasar pinjaman DeFi dalam tiga tahun terakhir. Kesuksesannya berasal dari peningkatan terus-menerus dan peluncuran produk baru, seperti stablecoin GHO, serta "modul keamanan payung" senilai 400 juta dolar yang meningkatkan keamanan. Rencana "beli dan distribusi" lebih lanjut mendukung pertumbuhan jangka panjang token dengan menciptakan tekanan beli yang stabil.

Pada tahun 2024, TVL Aave mencapai 13 miliar USD, menunjukkan tingkat adopsi pengguna yang kuat dan peningkatan kepercayaan terhadap platform. Peluncuran stablecoin GHO menambah sumber pendapatan, dan baru-baru ini ekspansi ke rantai non-EVM seperti Aptos juga memperluas jangkauan pasar.

Pinjaman aktif Aave baru-baru ini juga mengalami kenaikan. Hingga data terbaru, pinjaman aktif Aave mencapai 7,4 miliar dolar AS, meningkat secara signifikan, memperkuat posisinya sebagai pemimpin di pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi. Kenaikan ini berkat penyesuaian ekonomi token baru-baru ini, yang mengurangi tekanan inflasi token AAVE, dan mengalihkan pendapatan kepada penyimpan stablecoin, menjadikan protokol ini lebih menarik bagi pemberi pinjaman.

2. Penilaian Rendah dan Potensi Akumulasi

Meskipun Aave memiliki posisi yang unggul, ia dan proyek DeFi lainnya masih terlihat undervalue. Beberapa bulan yang lalu, seorang analis menunjukkan bahwa rasio harga terhadap biaya (P/F) Aave adalah 2,8 kali, dengan pendapatan tahunan sebesar 240 juta dolar. Mengingat 93% pasokan token telah beredar, Aave mungkin menghadapi tekanan jual yang lebih sedikit dibandingkan proyek lainnya dan diharapkan akan mengalami rebound setelah konsolidasi selama 2,5 tahun. Terobosan terbaru mengindikasikan bahwa Aave mungkin berada di tahap awal tren kenaikan baru, menjadi aset berpotensi untuk akumulasi jangka panjang. Gerakan teknis ini ditambah dengan fundamental yang kuat, mendukung argumen pemulihan harga potensialnya, terutama saat proyek DeFi kembali mendapatkan perhatian.

3. Ketertarikan Institusi

Minat lembaga terhadap Aave baru-baru ini terutama berasal dari peluncuran Aave Arc, yang merupakan produk DeFi berlisensi yang dirancang untuk lembaga keuangan yang diatur. Saat ini, lebih dari 30 perusahaan yang terdaftar dapat mengakses platform tersebut, termasuk beberapa lembaga terkenal. Dengan menyediakan lingkungan peminjaman aset digital yang mematuhi peraturan, Aave Arc bertujuan untuk menghubungkan keuangan tradisional dengan Keuangan Desentralisasi, sambil memenuhi persyaratan regulasi dan memberikan peluang imbal hasil tinggi.

Selain itu, sebuah bank investasi terkenal secara resmi telah memasukkan Aave ke dalam portofolio aset digitalnya. Dengan kemungkinan penurunan suku bunga di Amerika Serikat, penurunan suku bunga tradisional akan membuat imbal hasil tinggi dari Keuangan Desentralisasi lebih menarik, sehingga meningkatkan permintaan.

Peluncuran ETF ETH tahun ini juga dapat membawa aliran dana yang besar ke Keuangan Desentralisasi, Aave dengan posisi kuatnya di pasar pinjaman Ethereum diharapkan menjadi penerima manfaat utama, menarik modal baru dari investor institusi.

4. Keunggulan Kompetitif

Dibandingkan dengan beberapa pesaing, Aave menonjol dengan kemampuan multi-rantainya dan dukungan aset yang lebih luas. Aave juga memiliki penempatan di jaringan seperti Polygon, Avalanche, dan Fantom, yang memberikan cakupan lebih luas, biaya lebih rendah, kecepatan transaksi lebih cepat, dan lebih menarik bagi pengguna.

Selain itu, Aave mendukung berbagai jenis kolateral, mulai dari cryptocurrency tradisional hingga aset tokenisasi dan derivatif staking. Diversifikasi ini, ditambah dengan fitur seperti pinjaman kilat dan stablecoin GHO, membantu Aave mengambil pangsa pasar yang lebih besar di Keuangan Desentralisasi dan mempertahankan posisinya sebagai pemimpin di bidang pinjam-meminjam.

5. Katalis yang Akan Datang

Aave 2030 adalah proposal strategis dari Aave Labs yang bertujuan untuk memperluas protokol ke luar Ethereum dan memperkenalkan fitur-fitur baru dalam beberapa tahun mendatang. Tujuan kunci termasuk:

1. Perluasan Multi-Rantai: Aave berencana untuk mendukung rantai non-EVM dan memperluas pengaruhnya, membangun platform DeFi lintas rantai yang tidak bergantung pada jaringan. Ini akan memungkinkan pengguna untuk mengakses layanan Aave di berbagai ekosistem blockchain, meningkatkan likuiditas dan meningkatkan tingkat adopsi pengguna.

2. Pembaruan Aave V4: Memperkenalkan integrasi aset dunia nyata, efisiensi modal yang lebih tinggi, dan alat tata kelola yang ditingkatkan. Dengan mengintegrasikan aset dunia nyata dengan stablecoin asli mereka GHO, Aave bertujuan untuk mendiversifikasi basis jaminan mereka, memberikan lebih banyak stabilitas untuk layanan pinjaman. Ini mungkin menarik lebih banyak pengguna dan institusi, terutama yang mencari produk keuangan yang lebih aman dan berbasis dunia nyata.

3. Model Dana Proaktif: Aave mengusulkan model anggaran proaktif untuk rencana 2030-nya, dengan menetapkan alokasi dan tujuan yang jelas sebelumnya. Anggaran awal mencakup 15 juta GHO dan 25.000 stkAAVE, yang digunakan untuk penelitian, pengembangan, dan audit keamanan.

Tujuan utama Aave adalah untuk membangun ekosistem DeFi yang berkelanjutan, lintas rantai, dan sesuai dengan peraturan pada tahun 2030, yang dapat beradaptasi dengan perubahan dinamika pasar, serta berfungsi sebagai infrastruktur inti bagi pengguna ritel dan institusi.

Faktor Bullish

• Aave mengendalikan 67% pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi, mengelola 7,4 miliar dolar pinjaman aktif, berada dalam posisi yang menguntungkan dalam kenaikan pinjaman Keuangan Desentralisasi.
• Aktif di banyak blockchain dan berencana untuk memperluas ke lebih banyak rantai, menarik lebih banyak pengguna dan likuiditas
• GHO stablecoin sedang mendapatkan perhatian, meningkatkan pendapatan platform, membuat pendapatan lebih beragam dan stabil
• Aave Arc dirancang untuk investor institusi, memungkinkan partisipasi yang sesuai dalam Keuangan Desentralisasi, membantu menarik aliran dana dari keuangan tradisional.
• Potensi peluncuran ETF ETH dan penurunan suku bunga mungkin menarik lebih banyak aliran dana ke Keuangan Desentralisasi, memberikan Aave kesempatan untuk meningkatkan TVL.

Faktor Penurunan

• Pangsa pasar yang tinggi berarti bahwa masalah teknis atau tindakan regulasi dapat memiliki dampak besar pada seluruh industri
• Jika GHO mengalami perlambatan atau kebangkitan stablecoin pesaing, mungkin merugikan pendapatan dan keunggulan kompetitif Aave
• Penurunan ekonomi global dapat mengurangi dana yang mengalir ke aset berisiko, membatasi aktivitas pinjaman di platform Keuangan Desentralisasi.
• Risiko geopolitik dapat meningkatkan ketidakpastian dan volatilitas pasar, membuat investor enggan berinvestasi di Keuangan Desentralisasi.
• Meskipun ancaman regulasi saat ini tidak terlalu mendesak, tetap perlu untuk memperhatikan perubahan kebijakan, terutama di pasar kunci seperti Amerika Serikat dan Uni Eropa.