Tokenisasi saham bukanlah konsep baru, sejak 2017, upaya penerbitan token sekuritas (STO) telah dimulai. STO mendigitalkan hak sekuritas keuangan tradisional ke dalam blockchain, menggabungkan kepatuhan sekuritas tradisional dengan efisiensi teknologi blockchain. Saham yang ditokenisasi sebagai kategori sekuritas yang penting, telah menjadi fokus di bidang STO.
Sebelum munculnya STO, pembiayaan blockchain terutama menggunakan model ICO (Initial Coin Offering) (. ICO bergantung pada kontrak pintar Ethereum, tetapi sebagian besar token tidak mewakili kepemilikan aset yang nyata, dan kurangnya pengawasan menyebabkan seringnya penipuan. Pada tahun 2017, Komisi Sekuritas dan Bursa AS memberikan pernyataan tentang insiden DAO, menunjukkan bahwa beberapa token mungkin termasuk dalam kategori sekuritas dan harus diatur oleh Undang-Undang Sekuritas 1933, yang menandai munculnya konsep STO. Pada tahun 2018, STO sebagai "ICO yang patuh" menarik perhatian, tetapi perkembangan lambat karena kurangnya standar yang seragam dan likuiditas pasar sekunder yang buruk.
Pada gelombang DeFi tahun 2020, beberapa proyek mencoba menciptakan derivatif yang terikat pada harga saham melalui solusi terdesentralisasi. Model aset sintetis ini tidak memerlukan proses KYC yang rumit, dapat menghindari biaya regulasi. Proyek yang mewakili termasuk Synthetix dan Mirror Protocol. Pembuat pasar mencetak saham sintetis AS di blockchain dengan jaminan berlebih, menyediakan likuiditas, dan trader dapat berdagang di pasar sekunder DEX. Namun, volume perdagangan saham sintetis di blockchain selalu di bawah harapan, dan sebagian besar proyek kemudian beralih ke bidang lain karena pertimbangan regulasi atau tidak menemukan model bisnis yang berkelanjutan.
Beberapa bursa terpusat terkenal juga pernah mencoba menawarkan perdagangan saham AS kepada pengguna kripto melalui model kustodian. Pada bulan Oktober 2020, sebuah platform perdagangan meluncurkan layanan saham tokenisasi, yang memungkinkan pengguna non-AS untuk memperdagangkan token yang terikat pada saham AS. Pada bulan April 2021, bursa besar lainnya juga meluncurkan layanan serupa. Namun, pada saat itu, lingkungan regulasi tidak bersahabat, ditambah dengan adanya kompetisi dengan platform perdagangan saham tradisional, upaya ini dengan cepat dihentikan karena tekanan regulasi.
Seiring dengan perubahan lingkungan regulasi, pasar kembali fokus pada tokenisasi saham, yang kini lebih banyak disajikan dalam bentuk Aset Dunia Nyata ). Model ini menekankan desain struktur kepatuhan, di mana penerbit yang memenuhi syarat menerbitkan token yang dijamin 1:1 di blockchain, penciptaan, perdagangan, penebusan, dan manajemen aset semuanya mengikuti persyaratan regulasi dengan ketat.
Pasar RWA saham saat ini masih dalam tahap awal, dengan fokus pada saham AS. Sebuah platform data menunjukkan bahwa total penerbitan RWA saham mencapai 445,4 juta USD, di mana 429,84 juta USD berasal dari EXOD, sebuah perusahaan pengembang dompet cryptocurrency yang menerbitkan saham di jaringan Algorand. Perusahaan tersebut terdaftar di NYSE, memungkinkan migrasi saham Kelas A ke manajemen blockchain, menjadi satu-satunya perusahaan di AS yang melakukan tokenisasi saham biasa. Ini menandakan perubahan yang jelas dalam sikap regulator terhadap aset saham di blockchain.
Selain EXOD, sekitar 16 juta USD pangsa pasar dimiliki oleh sebuah proyek Swiss. Proyek ini memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat KYC untuk mencetak token saham di blockchain menggunakan USDC melalui struktur yang sesuai. Saham dikelola oleh bank kustodian Swiss dan secara berkala menerbitkan bukti cadangan. Investor di blockchain dapat membeli aset jenis ini melalui DEX, tetapi tidak memiliki hak kepemilikan atas aset dasar atau hak tambahan. Volume penerbitan proyek ini sebagian besar terkonsentrasi pada dua aset, CSPX dan COIN, likuiditas terutama berada di jaringan Gnosis dan Base, tetapi volume perdagangan tidak tinggi.
Hal lain yang patut diperhatikan adalah strategi keseluruhan yang baru-baru ini diumumkan oleh suatu perusahaan fintech, di mana tokenisasi saham adalah salah satu aset perdagangan inti. Perusahaan tersebut memiliki sumber daya keuangan tradisional dan latar belakang teknologi yang lebih luas, yang mungkin dapat mempercepat perkembangan di bidang ini.
Saham RWA dianggap memiliki tiga keuntungan besar: perdagangan sepanjang waktu, biaya rendah bagi pengguna non-AS untuk mendapatkan aset AS, dan potensi inovasi keuangan yang dihasilkan dari kombinabilitas. Namun, saat ini masih menghadapi dua ketidakpastian utama yaitu kecepatan penerapan kebijakan regulasi dan tingkat adopsi stablecoin.
Dalam jangka pendek, RWA saham memiliki dua peluang pasar: yang pertama adalah perusahaan yang terdaftar yang merujuk pada kasus EXOD untuk menerbitkan token saham di blockchain, meningkatkan valuasi; yang kedua adalah tokenisasi saham AS dengan dividen tinggi yang mungkin menjadi target potensial untuk protokol DeFi berbasis pendapatan, memenuhi kebutuhan mereka untuk mencari skenario pendapatan yang nyata.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
9
Bagikan
Komentar
0/400
RooftopReserver
· 07-10 02:08
Lihat kondisi ini, lebih baik pesan jebakan dulu.
Lihat AsliBalas0
RektHunter
· 07-09 14:42
Ini lagi cerita untuk menipu para suckers, kan?
Lihat AsliBalas0
Ser_APY_2000
· 07-09 05:31
Kepatuhan adalah jalan yang benar
Lihat AsliBalas0
MetaverseLandlady
· 07-07 10:05
Tsk tsk, ambang regulasi masih menjadi masalah besar.
Lihat AsliBalas0
LostBetweenChains
· 07-07 07:24
Jadi itu adalah fiat 2.0.
Lihat AsliBalas0
DefiSecurityGuard
· 07-07 07:24
bendera merah di seluruh masalah rwa ini... klasik honeypot regulasi yang menunggu untuk terjadi sejujurnya
Lihat AsliBalas0
SeasonedInvestor
· 07-07 07:22
Suckers yang selalu rugi dalam trading
Lihat AsliBalas0
SmartContractWorker
· 07-07 07:22
Melakukan RWA ternyata merugikan mengikuti jalan regulasi yang lama.
Lihat AsliBalas0
ThatsNotARugPull
· 07-07 07:11
Terlalu sulit, lebih baik berbaring dan menonton drama.
Tokenisasi saham kembali berlayar: Model RWA memimpin peluang dan tantangan baru
Tokenisasi Saham: Peluang dan Tantangan yang Ada
Tokenisasi saham bukanlah konsep baru, sejak 2017, upaya penerbitan token sekuritas (STO) telah dimulai. STO mendigitalkan hak sekuritas keuangan tradisional ke dalam blockchain, menggabungkan kepatuhan sekuritas tradisional dengan efisiensi teknologi blockchain. Saham yang ditokenisasi sebagai kategori sekuritas yang penting, telah menjadi fokus di bidang STO.
Sebelum munculnya STO, pembiayaan blockchain terutama menggunakan model ICO (Initial Coin Offering) (. ICO bergantung pada kontrak pintar Ethereum, tetapi sebagian besar token tidak mewakili kepemilikan aset yang nyata, dan kurangnya pengawasan menyebabkan seringnya penipuan. Pada tahun 2017, Komisi Sekuritas dan Bursa AS memberikan pernyataan tentang insiden DAO, menunjukkan bahwa beberapa token mungkin termasuk dalam kategori sekuritas dan harus diatur oleh Undang-Undang Sekuritas 1933, yang menandai munculnya konsep STO. Pada tahun 2018, STO sebagai "ICO yang patuh" menarik perhatian, tetapi perkembangan lambat karena kurangnya standar yang seragam dan likuiditas pasar sekunder yang buruk.
![Kebijakan Crypto Mempercepat Narasi RWA Saham AS, Memahami Peluang dan Tantangan Tokenisasi Saham])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fcb8221360c00c36b9bd15957a95f1fa.webp(
Pada gelombang DeFi tahun 2020, beberapa proyek mencoba menciptakan derivatif yang terikat pada harga saham melalui solusi terdesentralisasi. Model aset sintetis ini tidak memerlukan proses KYC yang rumit, dapat menghindari biaya regulasi. Proyek yang mewakili termasuk Synthetix dan Mirror Protocol. Pembuat pasar mencetak saham sintetis AS di blockchain dengan jaminan berlebih, menyediakan likuiditas, dan trader dapat berdagang di pasar sekunder DEX. Namun, volume perdagangan saham sintetis di blockchain selalu di bawah harapan, dan sebagian besar proyek kemudian beralih ke bidang lain karena pertimbangan regulasi atau tidak menemukan model bisnis yang berkelanjutan.
Beberapa bursa terpusat terkenal juga pernah mencoba menawarkan perdagangan saham AS kepada pengguna kripto melalui model kustodian. Pada bulan Oktober 2020, sebuah platform perdagangan meluncurkan layanan saham tokenisasi, yang memungkinkan pengguna non-AS untuk memperdagangkan token yang terikat pada saham AS. Pada bulan April 2021, bursa besar lainnya juga meluncurkan layanan serupa. Namun, pada saat itu, lingkungan regulasi tidak bersahabat, ditambah dengan adanya kompetisi dengan platform perdagangan saham tradisional, upaya ini dengan cepat dihentikan karena tekanan regulasi.
Seiring dengan perubahan lingkungan regulasi, pasar kembali fokus pada tokenisasi saham, yang kini lebih banyak disajikan dalam bentuk Aset Dunia Nyata ). Model ini menekankan desain struktur kepatuhan, di mana penerbit yang memenuhi syarat menerbitkan token yang dijamin 1:1 di blockchain, penciptaan, perdagangan, penebusan, dan manajemen aset semuanya mengikuti persyaratan regulasi dengan ketat.
Pasar RWA saham saat ini masih dalam tahap awal, dengan fokus pada saham AS. Sebuah platform data menunjukkan bahwa total penerbitan RWA saham mencapai 445,4 juta USD, di mana 429,84 juta USD berasal dari EXOD, sebuah perusahaan pengembang dompet cryptocurrency yang menerbitkan saham di jaringan Algorand. Perusahaan tersebut terdaftar di NYSE, memungkinkan migrasi saham Kelas A ke manajemen blockchain, menjadi satu-satunya perusahaan di AS yang melakukan tokenisasi saham biasa. Ini menandakan perubahan yang jelas dalam sikap regulator terhadap aset saham di blockchain.
Selain EXOD, sekitar 16 juta USD pangsa pasar dimiliki oleh sebuah proyek Swiss. Proyek ini memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat KYC untuk mencetak token saham di blockchain menggunakan USDC melalui struktur yang sesuai. Saham dikelola oleh bank kustodian Swiss dan secara berkala menerbitkan bukti cadangan. Investor di blockchain dapat membeli aset jenis ini melalui DEX, tetapi tidak memiliki hak kepemilikan atas aset dasar atau hak tambahan. Volume penerbitan proyek ini sebagian besar terkonsentrasi pada dua aset, CSPX dan COIN, likuiditas terutama berada di jaringan Gnosis dan Base, tetapi volume perdagangan tidak tinggi.
Hal lain yang patut diperhatikan adalah strategi keseluruhan yang baru-baru ini diumumkan oleh suatu perusahaan fintech, di mana tokenisasi saham adalah salah satu aset perdagangan inti. Perusahaan tersebut memiliki sumber daya keuangan tradisional dan latar belakang teknologi yang lebih luas, yang mungkin dapat mempercepat perkembangan di bidang ini.
Saham RWA dianggap memiliki tiga keuntungan besar: perdagangan sepanjang waktu, biaya rendah bagi pengguna non-AS untuk mendapatkan aset AS, dan potensi inovasi keuangan yang dihasilkan dari kombinabilitas. Namun, saat ini masih menghadapi dua ketidakpastian utama yaitu kecepatan penerapan kebijakan regulasi dan tingkat adopsi stablecoin.
Dalam jangka pendek, RWA saham memiliki dua peluang pasar: yang pertama adalah perusahaan yang terdaftar yang merujuk pada kasus EXOD untuk menerbitkan token saham di blockchain, meningkatkan valuasi; yang kedua adalah tokenisasi saham AS dengan dividen tinggi yang mungkin menjadi target potensial untuk protokol DeFi berbasis pendapatan, memenuhi kebutuhan mereka untuk mencari skenario pendapatan yang nyata.