La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies devrait passer de 2,31 billions de dollars à 3,33 billions de dollars en 2024, soit une augmentation de 44,2 %. Cette croissance est attribuée à plusieurs jalons clés, notamment l'approbation des ETF Bitcoin au comptant et la victoire de Donald Trump. La domination du Bitcoin est passée de 53,4 % à 56,8 %, principalement grâce au doublement de la taille des actifs des ETF Bitcoin, ce qui reflète un intérêt croissant des investisseurs institutionnels.
La performance des ETF Ethereum reste relativement plate, tandis que la préférence des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin est toujours évidente. Solana se distingue, avec une augmentation de 29,3 % du prix de SOL et un afflux net de 2 milliards de dollars dans l'écosystème.
La part de marché DeFi continue d'expanser, la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) a plus que doublé depuis le début de l'année. Le ratio des volumes de transactions DEX/CEX est passé de 9,37 % à 11,05 %, avec un volume d'échanges annualisé atteignant 2,67 trillions de dollars. Solana et Base ont respectivement plus que doublé leur part de marché TVL DeFi, atteignant 7,17 % et 3 %.
Les stablecoins ont connu une accélération, avec une augmentation de la capitalisation boursière de 26,8 %, atteignant un nouveau record historique de plus de 205 milliards de dollars. En regardant vers l'avenir, l'approbation potentielle des ETF d'actifs préférés par les institutions, tels que XRP et SOL, apportera un effet catalyseur positif au marché.
1.2 Environnement macroéconomique et politique
Politique
En novembre 2024, lors des élections américaines, Trump bat Harris et est réélu président, le Parti républicain remportant la majorité des sièges dans les deux chambres. Pendant sa campagne, Trump a adopté une politique favorable au marché des cryptomonnaies, affirmant qu'il autoriserait les portefeuilles auto-hébergés, développerait des stablecoins en dollar et choisirait des décideurs économiques favorables aux cryptomonnaies.
L'Europe est affectée par la guerre entre la Russie et l'Ukraine, les prix de l'énergie augmentent, les dépenses militaires augmentent. Le pouvoir de parole des partis de droite s'est clairement renforcé. Les pays européens maintiennent un examen strict de la réglementation fiscale sur les crypto-monnaies.
Les conflits continuent au Moyen-Orient, avec des affrontements entre Israël et le Hamas. Plusieurs pays d'Amérique du Sud avancent des législations pour rendre la crypto légale, réglementée et circulante.
Économie
En 2024, la croissance du PIB mondial est de 2,6 %, avec un taux d'inflation de 2,5 %. L'inflation aux États-Unis est partiellement maîtrisée, avec trois baisses consécutives de 25 points de base à partir de septembre. La zone euro est affectée par des conflits géopolitiques, ce qui ralentit la croissance économique. La Chine est confrontée à une consommation atone et à des problèmes d'exportation dus à des boycotts, avec un risque d'éclatement de la bulle immobilière. Les pays émergents sont impactés par la hausse des taux d'intérêt en dollars, certains pays connaissant une dévaluation sévère de leur monnaie.
Les trois principaux indices américains ont fortement augmenté, le Nasdaq a enregistré une hausse de plus de 28 %, et le S&P500 a augmenté de 15,2 %. Le développement de l'IA bouleverse plusieurs secteurs et améliore l'efficacité de la production. L'indice Nikkei a atteint un nouveau sommet en 30 ans, grâce aux transactions de carry trade des investisseurs internationaux et à l'avantage d'exportation résultant de la dépréciation du yen.
2. Bitcoin
2.1 Conception des produits et des accords
Au second semestre 2024, Bitcoin connaîtra d'importantes mises à jour logicielles, telles que Bitcoin Core 28.0 qui introduit des stratégies de transfert de transactions flexibles et le BOLT12 du réseau Lightning. Ces mises à jour pourraient influencer divers cas d'utilisation, comme la mise en œuvre des transactions V3 qui supportent le transfert de transactions sans frais, ce qui pourrait affecter les modèles commerciaux liés à MEV pour les pools de minage.
La discussion sur la conception de la couche protocolaire de Bitcoin se poursuit, se concentrant principalement sur les propositions de soft fork. Il existe des divergences entre les développeurs, qui peuvent être globalement classées en plusieurs camps : l'ajout de nouveaux opcodes comme OP_CTV et OP_CAT ; l'amélioration du Lightning Network par LNHANCE ; la promotion du "mouvement de récupération des grands scripts", etc.
Ces discussions n'ont pas encore abouti à un consensus. Certaines discussions se concentrent sur le fait que certaines mises à niveau sont peut-être trop axées sur des domaines spécifiques, manquant de diversité, ou que leur flexibilité excessive pourrait entraîner des risques imprévus. Des développeurs ont également soutenu qu'un nettoyage du consensus devrait d'abord être effectué.
Dans le processus d'activation de la future soft fork, il est prévu qu'il y ait encore de nombreuses discussions et controverses intenses. D'ici 2025, on s'attend à voir une certaine forme de consensus et de développement.
La mise en œuvre de BitVM progresse toujours de manière constante, en mettant l'accent sur la conception et la mise en œuvre de ponts inter-chaînes. Certaines versions bêta de ponts inter-chaînes basés sur BitVM ont déjà commencé à fonctionner, comme BitLayer, etc.
2.2 Couche 2 - Réseau Lightning
Le nombre de canaux Lightning accessibles au public n'a pas beaucoup changé, totalisant environ 5000 BTC. Le nombre de nœuds reste globalement stable, mais le nombre de canaux continue de diminuer. Cela pourrait indiquer que la liquidité est progressivement concentrée chez de grands fournisseurs de services de nœuds, ou que certains anciens canaux ont été fermés en raison de mises à jour de correctifs de sécurité.
Le protocole et l'écosystème d'application du réseau Lightning sont encore en développement. BOLT12 a été adopté par de nombreux clients, prenant en charge les méthodes de paiement statiques, améliorant ainsi l'expérience utilisateur. Certains réseaux Layer 1 développent des solutions Layer 2 conformes aux normes BOLT, réalisant la compatibilité et l'interopérabilité avec le réseau Lightning.
Le principal point d'attention dans ce domaine reste l'évaluation de la faisabilité des modèles commerciaux. Les décisions d'investissement et de financement doivent accorder plus d'importance aux indicateurs de performance des projets. Les projets axés sur les services, en particulier ceux utilisant le réseau Lightning comme couche de règlement des transactions transfrontalières, pourraient recevoir plus d'attention. Le développement futur dépendra de l'émission de stablecoins sur le réseau Lightning, les méthodes possibles incluent RGB et Taproot Assets.
2.3 Couche 2 - Chaînes latérales
Les performances des chaînes latérales de Layer 2 varient considérablement. Certains projets ont connu un déclin après leur pic, tandis que d'autres continuent de croître. Le TVL de chaque projet de Layer 2 présente une tendance d'alternance évidente.
Les défis auxquels sont confrontés la deuxième couche de Bitcoin (L2) et BTCFi incluent la dépendance à une augmentation insoutenable du TVL et aux incitations par airdrop. Construire un écosystème robuste pour assurer une liquidité durable est essentiel. Le principal moteur de l'utilisation des solutions L2 pour Bitcoin est l'accès à des opportunités de rendement à faible risque libellées en Bitcoin.
BTCFi peut réaliser une meilleure abstraction de liquidité et empiler des couches de protocole en tirant parti de l'infrastructure existante. Si le L2 de Bitcoin peut se concentrer sur la construction d'un écosystème autour de l'amélioration de l'utilité de BTCFi, plutôt que de simplement copier des chaînes EVM, il y a encore beaucoup d'espace pour la croissance.
La clé du succès de Bitcoin L2 réside dans : 1) assurer la sécurité des actifs ; 2) poursuivre une stratégie d'intégration verticale ( pour mieux servir BTCFi ).
2.4 Actifs en chaîne
Les actifs sur la chaîne Bitcoin sont généralement divisés en protocoles de base et en vérification client CSV(. Dans l'ensemble, ces actifs n'ont pas considérablement augmenté en valeur avec la hausse du prix du Bitcoin et ont une faible liquidité. Les altcoins sur la chaîne Bitcoin n'ont généralement pas surpassé d'autres altcoins.
Les actifs de protocole tels que BRC20 et Runes ont récemment mal performé. Leur capitalisation boursière et leur croissance sont loin d'égaler celles des actifs Meme populaires de cette année, confirmant que ces types d'actifs ont une durée de vie et des caractéristiques cycliques limitées.
RGB, en tant que l'un des premiers protocoles CSV, est toujours en cours de promotion récemment. Des solutions techniques ont déjà été mises en œuvre pour soutenir l'intégration avec le réseau Lightning. La narration autour de RGB concerne principalement l'émission de la stablecoin Tether, mais le plan de mise en œuvre précis reste flou.
Taproot Assets, lancé par Lightning Labs, permet de frapper des stablecoins à des frais réduits et d'effectuer des règlements instantanés sur Bitcoin. Tether a annoncé qu'il émettrait des stablecoins basés sur Taproot Assets.
Pour le secteur des actifs sur chaîne, en raison d'une expérience de DEX sur la chaîne Bitcoin et d'un soutien à la liquidité insuffisants, les CEX restent importants pour ce type d'actifs. De plus, le soutien des échanges CEX aux technologies comme les portefeuilles chauds et froids pourrait poser des difficultés pour l'intégration de nouveaux types d'actifs.
![De l'environnement macro à la verticale, revue complète du marché des cryptomonnaies pour la seconde moitié de 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8737c161d79212d8a9315ff8e0a0386a.webp(
)# 2.5 BTCFi
BTCFi peut offrir des revenus supplémentaires en Bitcoin pour les détenteurs de Bitcoin. Avec l'amélioration des infrastructures, la valeur totale de l'enfermement devrait augmenter.
Le type de rendement recherché par les actifs BTC a évolué de L2 vers le staking, le staking liquide et le re-staking liquide, ces méthodes permettant de cumuler des rendements multiples et de stimuler la croissance des divers projets BTCFi. Babylon, en tant que pierre angulaire de ce chemin de rendement, a attiré un volume total de liquidités (TVL) important libellé en Bitcoin. Divers projets LST ont également émergé, débloquant la liquidité et stimulant l'activité DeFi. Ces projets LST s'inspirent généralement des concepts de conception DeFi bien établis, intégrant des méthodes telles que le veModel et Pendle dans leurs protocoles. Au cours des six derniers mois, le développement combinatoire de ces protocoles est devenu plus mature.
Cette année, l'un des points importants est de trouver des moyens d'utiliser et de faire circuler efficacement les actifs stakés. Des projets comme Yala, ainsi que d'autres plans de prêt et de stablecoin, tirent parti de l'infrastructure native de la blockchain Bitcoin. Avec un soutien de la tendance haussière du marché pour BTCFi, ces projets devraient connaître une croissance significative et des opportunités de développement. Cependant, avec l'augmentation des coûts du capital pendant le marché haussier, cela représente également un défi pour les stratégies de mise sur le marché des projets. Les protocoles capables de mobiliser plus facilement la liquidité de Bitcoin et de soutenir des catégories d'actifs plus riches auront plus de chances de réussir.
![De l'environnement macro à la verticale, retour complet sur le marché des cryptomonnaies pour la seconde moitié de 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b403864e1699d18dfb8e0b4d8cd1a77e.webp(
) 3. Ethereum
Bien que le lancement de l'ETF ETH aux États-Unis le 23 juillet 2024 n'ait pas réussi à reproduire le succès de l'ETF Bitcoin précurseur, il n'a pas non plus eu d'effet catalyseur positif sur le prix de l'Ethereum, qui a mal performé. Le ratio ETH/BTC est passé de 0,054 en janvier à 0,037 en décembre, soulignant que l'intérêt des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin dépasse de loin celui pour l'Ethereum. Depuis la mise à niveau Dencun, les frais de gaz sur Layer 2 sont considérablement inférieurs à ceux de l'Ethereum, ce qui a entraîné un afflux de fonds vers des projets Layer 2 comme Base. Base a enregistré environ 3,2 milliards de dollars de flux nets en 2024, tandis que l'Ethereum a connu un flux sortant d'environ 8 milliards de dollars.
Cependant, sous un gouvernement pro-crypto de Trump en 2025, l'ETF Ethereum connaîtra ses meilleures performances en décembre, établissant un record d'afflux net d'environ 2 milliards de dollars. L'EVM reste la machine virtuelle la plus dominante et la plus active dans l'écosystème, incitant de nombreux développeurs à continuer de construire des réseaux et des applications compatibles avec l'EVM, tels que MegaETH et Monad. Étant donné la simplicité de Solidity, sa sécurité éprouvée par la pratique et l'énorme écosystème d'Ethereum, nous croyons qu'Ethereum et son écosystème EVM continueront à dominer en 2025, bien que des alternatives concurrentes puissent progressivement éroder sa part de marché.
![De l'environnement macroéconomique aux secteurs verticaux, examen complet du marché de la cryptographie pour la seconde moitié de 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9bccd49e97a365dde9a28326819fb25.webp(
)# 3.1 L2s
Depuis la mise à niveau Dencun qui a introduit le stockage de données blob, les frais de transaction des rollups ont diminué de plus de 90 %, permettant à des Layer 2 tels que Base, OP Mainnet et Arbitrum d'enregistrer respectivement des entrées nettes de 3,5 milliards de dollars, 2,1 milliards de dollars et 1,7 milliard de dollars. En 2024, l'utilisation des rollups a considérablement augmenté : le nombre de transactions quotidiennes des Layer 2 est passé de 5,18 millions à 16,86 millions, soit une augmentation de plus de 325 %, et le nombre d'adresses actives quotidiennes est passé de 989 000 à 2,18 millions.
L'afflux de fonds significatif vers Base peut être attribué à une expérience utilisateur fluide, à un partenariat stratégique avec Coinbase et au lancement d'applications grand public populaires. Le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens a explosé, passant de 68 324 à 1,6 million. En 2024, l'activité DeFi sur Base a considérablement augmenté, le marché des stablecoins passant de 178 millions de dollars à 3,6 milliards de dollars, tandis que le volume quotidien des transactions DEX a grimpé de 21,6 millions de dollars à 1,7 milliard de dollars. Base a également annoncé un partenariat important avec Stripe, qui soutiendra USDC sur Base dans ses produits de paiement cryptographique et ajoutera USDC dans le canal de conversion de monnaie fiduciaire en cryptomonnaie.
Arbitrum est le rollup avec le plus grand TVL, et en 2024, c'est aussi L
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PseudoIntellectual
· Il y a 5h
Le bull run doit être soutenu par des institutions pour rattraper un couteau qui tombe.
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ParanoiaKing
· 08-10 16:28
Les institutions sont vraiment intéressantes.
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BlockTalk
· 08-10 04:34
J'ai joué avec des jetons pendant de nombreuses années sans jamais perdre.
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LiquiditySurfer
· 08-10 04:31
l'univers de la cryptomonnaie bull d'une bande
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gas_fee_therapy
· 08-10 04:24
btc est vraiment la fin.
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GasGasGasBro
· 08-10 04:12
la valeur ajoutée de l'ETF est toujours élevée
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BloodInStreets
· 08-10 04:11
Le bull run est-il de retour pour écraser les gens ? Êtes-vous prêts avec vos pigeons en boîte pour rattraper un couteau qui tombe ?
2024 marché des cryptomonnaies retour sur: Bitcoin ETF propulse la capitalisation boursière totale en hausse de 44%, la domination de BTC se renforce.
1. Aperçu du marché
1.1 Fondamentaux du marché des cryptomonnaies
La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies devrait passer de 2,31 billions de dollars à 3,33 billions de dollars en 2024, soit une augmentation de 44,2 %. Cette croissance est attribuée à plusieurs jalons clés, notamment l'approbation des ETF Bitcoin au comptant et la victoire de Donald Trump. La domination du Bitcoin est passée de 53,4 % à 56,8 %, principalement grâce au doublement de la taille des actifs des ETF Bitcoin, ce qui reflète un intérêt croissant des investisseurs institutionnels.
La performance des ETF Ethereum reste relativement plate, tandis que la préférence des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin est toujours évidente. Solana se distingue, avec une augmentation de 29,3 % du prix de SOL et un afflux net de 2 milliards de dollars dans l'écosystème.
La part de marché DeFi continue d'expanser, la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) a plus que doublé depuis le début de l'année. Le ratio des volumes de transactions DEX/CEX est passé de 9,37 % à 11,05 %, avec un volume d'échanges annualisé atteignant 2,67 trillions de dollars. Solana et Base ont respectivement plus que doublé leur part de marché TVL DeFi, atteignant 7,17 % et 3 %.
Les stablecoins ont connu une accélération, avec une augmentation de la capitalisation boursière de 26,8 %, atteignant un nouveau record historique de plus de 205 milliards de dollars. En regardant vers l'avenir, l'approbation potentielle des ETF d'actifs préférés par les institutions, tels que XRP et SOL, apportera un effet catalyseur positif au marché.
1.2 Environnement macroéconomique et politique
Politique
En novembre 2024, lors des élections américaines, Trump bat Harris et est réélu président, le Parti républicain remportant la majorité des sièges dans les deux chambres. Pendant sa campagne, Trump a adopté une politique favorable au marché des cryptomonnaies, affirmant qu'il autoriserait les portefeuilles auto-hébergés, développerait des stablecoins en dollar et choisirait des décideurs économiques favorables aux cryptomonnaies.
L'Europe est affectée par la guerre entre la Russie et l'Ukraine, les prix de l'énergie augmentent, les dépenses militaires augmentent. Le pouvoir de parole des partis de droite s'est clairement renforcé. Les pays européens maintiennent un examen strict de la réglementation fiscale sur les crypto-monnaies.
Les conflits continuent au Moyen-Orient, avec des affrontements entre Israël et le Hamas. Plusieurs pays d'Amérique du Sud avancent des législations pour rendre la crypto légale, réglementée et circulante.
Économie
En 2024, la croissance du PIB mondial est de 2,6 %, avec un taux d'inflation de 2,5 %. L'inflation aux États-Unis est partiellement maîtrisée, avec trois baisses consécutives de 25 points de base à partir de septembre. La zone euro est affectée par des conflits géopolitiques, ce qui ralentit la croissance économique. La Chine est confrontée à une consommation atone et à des problèmes d'exportation dus à des boycotts, avec un risque d'éclatement de la bulle immobilière. Les pays émergents sont impactés par la hausse des taux d'intérêt en dollars, certains pays connaissant une dévaluation sévère de leur monnaie.
Les trois principaux indices américains ont fortement augmenté, le Nasdaq a enregistré une hausse de plus de 28 %, et le S&P500 a augmenté de 15,2 %. Le développement de l'IA bouleverse plusieurs secteurs et améliore l'efficacité de la production. L'indice Nikkei a atteint un nouveau sommet en 30 ans, grâce aux transactions de carry trade des investisseurs internationaux et à l'avantage d'exportation résultant de la dépréciation du yen.
2. Bitcoin
2.1 Conception des produits et des accords
Au second semestre 2024, Bitcoin connaîtra d'importantes mises à jour logicielles, telles que Bitcoin Core 28.0 qui introduit des stratégies de transfert de transactions flexibles et le BOLT12 du réseau Lightning. Ces mises à jour pourraient influencer divers cas d'utilisation, comme la mise en œuvre des transactions V3 qui supportent le transfert de transactions sans frais, ce qui pourrait affecter les modèles commerciaux liés à MEV pour les pools de minage.
La discussion sur la conception de la couche protocolaire de Bitcoin se poursuit, se concentrant principalement sur les propositions de soft fork. Il existe des divergences entre les développeurs, qui peuvent être globalement classées en plusieurs camps : l'ajout de nouveaux opcodes comme OP_CTV et OP_CAT ; l'amélioration du Lightning Network par LNHANCE ; la promotion du "mouvement de récupération des grands scripts", etc.
Ces discussions n'ont pas encore abouti à un consensus. Certaines discussions se concentrent sur le fait que certaines mises à niveau sont peut-être trop axées sur des domaines spécifiques, manquant de diversité, ou que leur flexibilité excessive pourrait entraîner des risques imprévus. Des développeurs ont également soutenu qu'un nettoyage du consensus devrait d'abord être effectué.
Dans le processus d'activation de la future soft fork, il est prévu qu'il y ait encore de nombreuses discussions et controverses intenses. D'ici 2025, on s'attend à voir une certaine forme de consensus et de développement.
La mise en œuvre de BitVM progresse toujours de manière constante, en mettant l'accent sur la conception et la mise en œuvre de ponts inter-chaînes. Certaines versions bêta de ponts inter-chaînes basés sur BitVM ont déjà commencé à fonctionner, comme BitLayer, etc.
2.2 Couche 2 - Réseau Lightning
Le nombre de canaux Lightning accessibles au public n'a pas beaucoup changé, totalisant environ 5000 BTC. Le nombre de nœuds reste globalement stable, mais le nombre de canaux continue de diminuer. Cela pourrait indiquer que la liquidité est progressivement concentrée chez de grands fournisseurs de services de nœuds, ou que certains anciens canaux ont été fermés en raison de mises à jour de correctifs de sécurité.
Le protocole et l'écosystème d'application du réseau Lightning sont encore en développement. BOLT12 a été adopté par de nombreux clients, prenant en charge les méthodes de paiement statiques, améliorant ainsi l'expérience utilisateur. Certains réseaux Layer 1 développent des solutions Layer 2 conformes aux normes BOLT, réalisant la compatibilité et l'interopérabilité avec le réseau Lightning.
Le principal point d'attention dans ce domaine reste l'évaluation de la faisabilité des modèles commerciaux. Les décisions d'investissement et de financement doivent accorder plus d'importance aux indicateurs de performance des projets. Les projets axés sur les services, en particulier ceux utilisant le réseau Lightning comme couche de règlement des transactions transfrontalières, pourraient recevoir plus d'attention. Le développement futur dépendra de l'émission de stablecoins sur le réseau Lightning, les méthodes possibles incluent RGB et Taproot Assets.
2.3 Couche 2 - Chaînes latérales
Les performances des chaînes latérales de Layer 2 varient considérablement. Certains projets ont connu un déclin après leur pic, tandis que d'autres continuent de croître. Le TVL de chaque projet de Layer 2 présente une tendance d'alternance évidente.
Les défis auxquels sont confrontés la deuxième couche de Bitcoin (L2) et BTCFi incluent la dépendance à une augmentation insoutenable du TVL et aux incitations par airdrop. Construire un écosystème robuste pour assurer une liquidité durable est essentiel. Le principal moteur de l'utilisation des solutions L2 pour Bitcoin est l'accès à des opportunités de rendement à faible risque libellées en Bitcoin.
BTCFi peut réaliser une meilleure abstraction de liquidité et empiler des couches de protocole en tirant parti de l'infrastructure existante. Si le L2 de Bitcoin peut se concentrer sur la construction d'un écosystème autour de l'amélioration de l'utilité de BTCFi, plutôt que de simplement copier des chaînes EVM, il y a encore beaucoup d'espace pour la croissance.
La clé du succès de Bitcoin L2 réside dans : 1) assurer la sécurité des actifs ; 2) poursuivre une stratégie d'intégration verticale ( pour mieux servir BTCFi ).
2.4 Actifs en chaîne
Les actifs sur la chaîne Bitcoin sont généralement divisés en protocoles de base et en vérification client CSV(. Dans l'ensemble, ces actifs n'ont pas considérablement augmenté en valeur avec la hausse du prix du Bitcoin et ont une faible liquidité. Les altcoins sur la chaîne Bitcoin n'ont généralement pas surpassé d'autres altcoins.
Les actifs de protocole tels que BRC20 et Runes ont récemment mal performé. Leur capitalisation boursière et leur croissance sont loin d'égaler celles des actifs Meme populaires de cette année, confirmant que ces types d'actifs ont une durée de vie et des caractéristiques cycliques limitées.
RGB, en tant que l'un des premiers protocoles CSV, est toujours en cours de promotion récemment. Des solutions techniques ont déjà été mises en œuvre pour soutenir l'intégration avec le réseau Lightning. La narration autour de RGB concerne principalement l'émission de la stablecoin Tether, mais le plan de mise en œuvre précis reste flou.
Taproot Assets, lancé par Lightning Labs, permet de frapper des stablecoins à des frais réduits et d'effectuer des règlements instantanés sur Bitcoin. Tether a annoncé qu'il émettrait des stablecoins basés sur Taproot Assets.
Pour le secteur des actifs sur chaîne, en raison d'une expérience de DEX sur la chaîne Bitcoin et d'un soutien à la liquidité insuffisants, les CEX restent importants pour ce type d'actifs. De plus, le soutien des échanges CEX aux technologies comme les portefeuilles chauds et froids pourrait poser des difficultés pour l'intégration de nouveaux types d'actifs.
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)# 2.5 BTCFi
BTCFi peut offrir des revenus supplémentaires en Bitcoin pour les détenteurs de Bitcoin. Avec l'amélioration des infrastructures, la valeur totale de l'enfermement devrait augmenter.
Le type de rendement recherché par les actifs BTC a évolué de L2 vers le staking, le staking liquide et le re-staking liquide, ces méthodes permettant de cumuler des rendements multiples et de stimuler la croissance des divers projets BTCFi. Babylon, en tant que pierre angulaire de ce chemin de rendement, a attiré un volume total de liquidités (TVL) important libellé en Bitcoin. Divers projets LST ont également émergé, débloquant la liquidité et stimulant l'activité DeFi. Ces projets LST s'inspirent généralement des concepts de conception DeFi bien établis, intégrant des méthodes telles que le veModel et Pendle dans leurs protocoles. Au cours des six derniers mois, le développement combinatoire de ces protocoles est devenu plus mature.
Cette année, l'un des points importants est de trouver des moyens d'utiliser et de faire circuler efficacement les actifs stakés. Des projets comme Yala, ainsi que d'autres plans de prêt et de stablecoin, tirent parti de l'infrastructure native de la blockchain Bitcoin. Avec un soutien de la tendance haussière du marché pour BTCFi, ces projets devraient connaître une croissance significative et des opportunités de développement. Cependant, avec l'augmentation des coûts du capital pendant le marché haussier, cela représente également un défi pour les stratégies de mise sur le marché des projets. Les protocoles capables de mobiliser plus facilement la liquidité de Bitcoin et de soutenir des catégories d'actifs plus riches auront plus de chances de réussir.
![De l'environnement macro à la verticale, retour complet sur le marché des cryptomonnaies pour la seconde moitié de 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b403864e1699d18dfb8e0b4d8cd1a77e.webp(
) 3. Ethereum
Bien que le lancement de l'ETF ETH aux États-Unis le 23 juillet 2024 n'ait pas réussi à reproduire le succès de l'ETF Bitcoin précurseur, il n'a pas non plus eu d'effet catalyseur positif sur le prix de l'Ethereum, qui a mal performé. Le ratio ETH/BTC est passé de 0,054 en janvier à 0,037 en décembre, soulignant que l'intérêt des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin dépasse de loin celui pour l'Ethereum. Depuis la mise à niveau Dencun, les frais de gaz sur Layer 2 sont considérablement inférieurs à ceux de l'Ethereum, ce qui a entraîné un afflux de fonds vers des projets Layer 2 comme Base. Base a enregistré environ 3,2 milliards de dollars de flux nets en 2024, tandis que l'Ethereum a connu un flux sortant d'environ 8 milliards de dollars.
Cependant, sous un gouvernement pro-crypto de Trump en 2025, l'ETF Ethereum connaîtra ses meilleures performances en décembre, établissant un record d'afflux net d'environ 2 milliards de dollars. L'EVM reste la machine virtuelle la plus dominante et la plus active dans l'écosystème, incitant de nombreux développeurs à continuer de construire des réseaux et des applications compatibles avec l'EVM, tels que MegaETH et Monad. Étant donné la simplicité de Solidity, sa sécurité éprouvée par la pratique et l'énorme écosystème d'Ethereum, nous croyons qu'Ethereum et son écosystème EVM continueront à dominer en 2025, bien que des alternatives concurrentes puissent progressivement éroder sa part de marché.
![De l'environnement macroéconomique aux secteurs verticaux, examen complet du marché de la cryptographie pour la seconde moitié de 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9bccd49e97a365dde9a28326819fb25.webp(
)# 3.1 L2s
Depuis la mise à niveau Dencun qui a introduit le stockage de données blob, les frais de transaction des rollups ont diminué de plus de 90 %, permettant à des Layer 2 tels que Base, OP Mainnet et Arbitrum d'enregistrer respectivement des entrées nettes de 3,5 milliards de dollars, 2,1 milliards de dollars et 1,7 milliard de dollars. En 2024, l'utilisation des rollups a considérablement augmenté : le nombre de transactions quotidiennes des Layer 2 est passé de 5,18 millions à 16,86 millions, soit une augmentation de plus de 325 %, et le nombre d'adresses actives quotidiennes est passé de 989 000 à 2,18 millions.
L'afflux de fonds significatif vers Base peut être attribué à une expérience utilisateur fluide, à un partenariat stratégique avec Coinbase et au lancement d'applications grand public populaires. Le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens a explosé, passant de 68 324 à 1,6 million. En 2024, l'activité DeFi sur Base a considérablement augmenté, le marché des stablecoins passant de 178 millions de dollars à 3,6 milliards de dollars, tandis que le volume quotidien des transactions DEX a grimpé de 21,6 millions de dollars à 1,7 milliard de dollars. Base a également annoncé un partenariat important avec Stripe, qui soutiendra USDC sur Base dans ses produits de paiement cryptographique et ajoutera USDC dans le canal de conversion de monnaie fiduciaire en cryptomonnaie.
Arbitrum est le rollup avec le plus grand TVL, et en 2024, c'est aussi L