Perspectives du marché des cryptomonnaies sous les turbulences macroéconomiques mondiales : analyse des stratégies pour le second semestre 2025
I. Résumé
Au cours du premier semestre 2025, l'environnement macroéconomique mondial reste hautement incertain. La Réserve fédérale a plusieurs fois suspendu la baisse des taux d'intérêt, reflétant une politique monétaire entrée dans une phase d'attentisme, tandis que l'escalade des conflits géopolitiques déchire davantage la structure du risque mondial. Ce rapport évalue de manière systématique les opportunités et les risques du marché des cryptomonnaies au second semestre, en s'appuyant sur cinq grandes dimensions macroéconomiques, des données en chaîne et des modèles financiers, et propose trois catégories de recommandations stratégiques, couvrant Bitcoin, l'écosystème des stablecoins et le secteur des dérivés DeFi.
II. Revue de l'environnement macroéconomique mondial au premier semestre 2025
Au cours du premier semestre 2025, la configuration macroéconomique mondiale continue de présenter des caractéristiques d'incertitude multiple. Face à une croissance atone, à une inflation persistante, à des perspectives de politique monétaire floues et à une escalade continue des tensions géopolitiques, le risque mondial a connu une contraction significative. La logique dominante de l'économie macroéconomique et de la politique monétaire a progressivement évolué de "contrôle de l'inflation" à "jeu de signaux" et "gestion des anticipations". Le marché des cryptomonnaies, en tant que champ avancé des variations de liquidité mondiale, montre également des fluctuations synchrones typiques dans cet environnement complexe.
Un examen du parcours de la politique de la Réserve fédérale montre qu'au début de 2025, le marché a formé un consensus sur "trois baisses de taux cette année", mais cette perspective optimiste a rapidement été confrontée à la réalité. En avril et mai, l'IPC a dépassé les attentes en glissement annuel, et la croissance annuelle du PCE de base est restée constamment au-dessus de 3%, reflétant que "l'inflation collante" n'a pas disparu. Face à la pression d'une nouvelle hausse de l'inflation, la Réserve fédérale a de nouveau choisi de "suspendre la baisse des taux" lors de la réunion de juin et a révisé à la baisse ses prévisions de baisses de taux pour l'année.
D'autre part, la première moitié de 2025 présente un phénomène de "division accrue" entre les politiques fiscales et monétaires. Le gouvernement Trump accélère la mise en œuvre de la stratégie "dollar fort + frontières fortes", le ministère des Finances favorise le processus législatif de conformité des stablecoins en dollars, tentant d'exploiter les actifs en dollars via Web3 et des produits de fintech. La politique tarifaire du gouvernement Trump est également devenue l'une des variables dominantes du tumulte du marché mondial au cours de la première moitié de l'année.
La montée continue de la géopolitique a un impact substantiel sur le sentiment du marché. L'Ukraine a réussi à détruire des bombardiers stratégiques russes au début du mois de juin, et les attaques sur les infrastructures pétrolières au Moyen-Orient ont entraîné une flambée des prix du pétrole brut. Ces événements n'ont pas conduit à une hausse des actifs en chiffrement, mais ont plutôt incité d'importants flux de capitaux vers l'or et le marché des obligations américaines à court terme.
D'un point de vue des flux de capitaux mondiaux, une tendance marquée de "découplage des marchés émergents" est observée au cours du premier semestre 2025. Le marché des cryptomonnaies n'est pas complètement à l'écart, le Bitcoin ETF se porte bien, mais les jetons à petite et moyenne capitalisation ainsi que les dérivés DeFi subissent des sorties massives de capitaux, montrant des signes significatifs de "stratification des actifs" et de "rotation structurelle".
Trois, la reconstruction du système dollar et l'évolution systémique du rôle des chiffrement
Depuis 2020, le système dollar subit une restructuration structurelle profonde. Cette restructuration provient de l'instabilité du système monétaire mondial et d'une crise de confiance institutionnelle. Dans le contexte de fluctuations macroéconomiques marquées au premier semestre 2025, l'hégémonie du dollar fait face à un déséquilibre interne de la cohérence des politiques, ainsi qu'à des défis externes à son autorité sous la forme d'expérimentations monétaires multilatérales. Son évolution affecte profondément la position des cryptomonnaies sur le marché, la logique réglementaire et le rôle des actifs.
D'un point de vue structurel, le plus grand problème auquel est confronté le système de crédit en dollars est "l'ébranlement de la logique d'ancrage de la politique monétaire". Le gouvernement Trump a été remodelé selon une stratégie de "priorité fiscale", dont le cœur est d'utiliser la position dominante du dollar à l'échelle mondiale pour exporter l'inflation domestique à l'envers, incitant indirectement la Réserve fédérale à ajuster son parcours politique en fonction du cycle fiscal.
Le "cadre stratégique de conformité des stablecoins" proposé par le ministère des Finances soutient l'émission sur chaîne d'actifs en dollars dans le réseau Web3 pour réaliser une expansion mondiale. Ce cadre reflète l'intention d'une évolution de la "machine financière de l'État" américain vers une "plateforme technologique de l'État", ayant pour but de façonner la "capacité d'expansion monétaire distribuée" du dollar numérique grâce à de nouvelles infrastructures financières.
Avec la domination croissante des stablecoins en dollars sur le marché des cryptomonnaies, leur nature a progressivement évolué vers "la représentation numérique du dollar" plutôt que "l'actif cryptographique natif". Le poids relatif des actifs cryptographiques purement décentralisés comme le bitcoin et l'ethereum continue de diminuer dans le système de trading.
D'un point de vue des défis externes, le système dollar fait face à des tests continus de la part de mécanismes monétaires multilatéraux. Des pays comme la Chine, la Russie, l'Iran et le Brésil accélèrent le développement de règlements en monnaie nationale, d'accords de compensation bilatéraux et de réseaux d'actifs numériques liés aux marchandises, dans le but d'affaiblir la position monopolistique du dollar dans le règlement mondial.
Le rôle du Bitcoin passe de "outil de paiement décentralisé" à "actif anti-inflation sans souveraineté" et "canal de liquidité dans les lacunes institutionnelles". Au premier semestre 2025, le Bitcoin est massivement utilisé dans certains pays et régions pour se couvrir contre la dévaluation des monnaies locales et le contrôle des capitaux.
Le rôle d'Ethereum est également en train d'évoluer. Avec sa double évolution vers une couche de vérification des données et une couche d'exécution financière, ses fonctions sous-jacentes évoluent progressivement de "plateforme de contrats intelligents" à "plateforme d'accès institutionnel". De plus en plus d'activités intègrent Ethereum dans leur architecture de conformité.
Le système dollar redéfinit le marché des actifs numériques par l'externalisation technologique, l'intégration institutionnelle et la pénétration réglementaire. Son objectif est de faire des actifs chiffrés un composant intégré du "monde du dollar numérique". Le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins et les actifs RWA seront reclassés, réévalués et régulés, constituant finalement un "système dollar généralisé 2.0" ancré par le dollar et caractérisé par des règlements sur la chaîne.
Quatre, perspective des données on-chain : nouvelles variations de la structure des fonds et du comportement des utilisateurs
Au cours du premier semestre 2025, les données on-chain présentent un paysage complexe caractérisé par une "accumulation structurelle et une reprise marginale entrelacées". La proportion de détenteurs de Bitcoin à long terme atteint à nouveau un niveau historique, le paysage d'approvisionnement en stablecoins montre une réparation significative, et l'écosystème DeFi, tout en retrouvant de l'activité, fait encore preuve d'une forte contrainte sur le risque.
La proportion de détenteurs de Bitcoin à long terme sur la chaîne continue d'augmenter. En juin 2025, plus de 70 % des Bitcoin sur la chaîne n'ont pas été déplacés depuis plus de 12 mois, atteignant un niveau record. Ce comportement reflète l'entrée de capitaux structurels, en particulier des bureaux familiaux et des institutions de retraite, qui commencent à dominer la logique de distribution des BTC sur la chaîne.
Le marché des stablecoins a connu un cycle de récupération de fond évident. La capitalisation boursière de l'USDC est revenue dans un canal de croissance, atteignant 62 milliards de dollars en juin. Les nouveaux stablecoins tels que l'USDP émis par Paxos et l'USDe d'Ethena ont tous deux enregistré une croissance significative au cours du premier semestre. Les stablecoins sont en train de revenir de l'"actif de contrepartie" du système de correspondance des échanges à leur essence en tant qu'"outil de paiement et de circulation" entre les utilisateurs sur la chaîne.
Les données on-chain de l'écosystème DeFi montrent une situation délicate de "réparation active mais risque neutre". Les dérivés décentralisés et les protocoles de contrats perpétuels affichent une activité bien supérieure à celle des autres sous-secteurs, mais le taux d'utilisation des fonds est relativement bas. Bien que la TVL de la plupart des plateformes soit en augmentation, la croissance de leur multiplicateur moyen de levier et du volume des contrats non réglés n'est pas proportionnelle, ce qui indique que, bien que les participants au marché essaient fréquemment, il n'y a pas d'accumulation systématique de levier dans l'ensemble.
Dans l'ensemble, les données en chaîne du premier semestre 2025 révèlent que le marché des cryptomonnaies se trouve dans une zone de transition complexe entre "restructuration des jetons - compression des attentes - réparation marginale de la chaleur". La structure des fonds passe d'une domination de l'argent chaud à une structure composite basée sur un ancrage structurel avec des transactions à court terme, tandis que le comportement des utilisateurs oscille entre la spéculation à court terme et l'allocation à long terme.
Cinq, analyse des tendances du marché des cryptomonnaies et recommandations stratégiques pour le second semestre
Envisageant le second semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies entrera dans une période critique de résonance macro et structurelle. Le noyau de cette dynamique est le jeu dynamique entre trois variables : les chemins macro multidimensionnels, la certitude institutionnelle et la restructuration de la chaîne. L'évolution du marché des cryptomonnaies approche d'une "période de réévaluation des fenêtres", où la correction des attentes politiques, le recalibrage de l'environnement des taux d'intérêt réels, et la refonte des modèles de tarification des risques des investisseurs constitueront ensemble la logique principale des fluctuations et des tendances du marché dans les 6 à 9 mois à venir.
D'un point de vue macroéconomique, le chemin des taux d'intérêt de la Réserve Fédérale et les variations marginales de la liquidité en dollars continueront d'être des forces déterminantes à l'échelle mondiale. La probabilité que la Réserve Fédérale entre dans un processus de "baisse de taux symbolique" ou même de "baisse de taux préventive" augmente. Une fois que la Réserve Fédérale procédera à sa première baisse de taux entre le milieu de l'année et le début du troisième trimestre, même une petite tentative de 25bps pourrait rapidement déclencher un effet d'amplification des émotions sur le marché des cryptomonnaies.
Cependant, l'incertitude provoquée par les cycles politiques mondiaux continuera d'assombrir la logique de tarification des actifs. Les élections présidentielles américaines, la redistribution des pouvoirs au sein du Parlement européen, la tendance au découplage financier entre la Russie et l'Occident, ainsi que la nouvelle ronde de jeux de commerce entre la Chine et les États-Unis, pourraient toutes entraîner des perturbations temporaires dans l'appétit pour le risque des investisseurs et les flux de capitaux. Tout au long du second semestre, le marché des cryptomonnaies sera dominé par un "écart" entre une politique macroéconomique modérément accommodante et une incertitude géopolitique élevée, affichant un schéma de hausse volatile caractérisé par des "hausses impulsionnelles --- des pressions politiques --- une rotation structurelle".
D'un point de vue de la structure du marché, le marché des cryptomonnaies entre dans la phase intermédiaire et finale de "domination des fonds ETF, stabilisation de la structure on-chain, et ralentissement de la rotation thématique". L'ETF Bitcoin au comptant est devenu la force d'augmentation dominante du marché, et son rythme de flux net détermine presque directement la tendance du prix du BTC. La structure on-chain se stabilise progressivement, montrant que le marché des cryptomonnaies est en train de former un système de fonctionnement interne plus résilient. Cependant, la rotation thématique ralentit considérablement, et la patience des investisseurs vis-à-vis des spéculations sur des thèmes diminue.
Les recommandations pour les opérations tactiques sont les suivantes :
La répartition des actifs doit accorder plus d'attention à la "synergie entre structure et rythme". Le Bitcoin reste l'actif principal le plus certain, adapté à une stratégie à double voie via des ETF et des portefeuilles froids.
Ethereum possède une résilience aux jeux, mais il faut être vigilant quant à la perte d'Alpha due à l'affaiblissement de l'innovation des applications sur la chaîne. Il est conseillé de se concentrer sur les segments de marché combinant "liquidité + nouveaux récits" au sein de son écosystème.
Les "blockchains rapides" comme Solana et TON ont un certain potentiel de correction de valorisation, mais il est essentiel de contrôler strictement les positions et le rythme de participation.
Il est conseillé d'allouer une certaine proportion de positions pour capturer stratégiquement le potentiel de rotation secondaire des actifs de type Meme, tout en s'assurant que la configuration des Memes ne dépasse pas 10 % de la capitalisation totale du portefeuille.
Construire un "cadre de marché haussier défensif" plutôt qu'une attente de marché haussier agressif. Se concentrer sur le chemin de la politique de la Réserve fédérale, les flux de fonds des ETF, la circulation des stablecoins en chaîne et les changements d'activité comme des "signaux avancés" de retournement de phase du marché.
VI. Conclusion
Le marché des cryptomonnaies entrera en 2025 dans un nouveau cycle dominé par des jeux institutionnels et guidé par une reconstruction de la liquidité. Il est recommandé aux investisseurs d'adopter comme ligne directrice stratégique "chercher des opportunités structurelles dans la défense", en saisissant les nouveaux chemins Alpha apportés par la reconstruction des outils monétaires américains et la reprise de la chaîne d'arbitrage entre la Chine et les États-Unis. La patience sera la stratégie la plus puissante cette année, et comprendre les institutions sera la véritable compétence pour traverser les cycles.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
9 J'aime
Récompense
9
6
Partager
Commentaire
0/400
Fren_Not_Food
· Il y a 9h
Le monde du chiffrement n'est plus sûr.
Voir l'originalRépondre0
PumpDoctrine
· Il y a 22h
Le marché est trop fragile.
Voir l'originalRépondre0
AllInAlice
· Il y a 22h
Position short et une chute massive
Voir l'originalRépondre0
RugpullSurvivor
· Il y a 22h
Toujours un marché baissier.
Voir l'originalRépondre0
alpha_leaker
· Il y a 22h
Ça fait longtemps que je n'ai pas Entrer en long.
Voir l'originalRépondre0
Token_Sherpa
· Il y a 22h
L'incertitude sur la baisse des taux d'intérêt est très élevée.
Perspectives du marché des cryptomonnaies pour la seconde moitié de 2025 : Analyse des stratégies dans un contexte de turbulences macroéconomiques
Perspectives du marché des cryptomonnaies sous les turbulences macroéconomiques mondiales : analyse des stratégies pour le second semestre 2025
I. Résumé
Au cours du premier semestre 2025, l'environnement macroéconomique mondial reste hautement incertain. La Réserve fédérale a plusieurs fois suspendu la baisse des taux d'intérêt, reflétant une politique monétaire entrée dans une phase d'attentisme, tandis que l'escalade des conflits géopolitiques déchire davantage la structure du risque mondial. Ce rapport évalue de manière systématique les opportunités et les risques du marché des cryptomonnaies au second semestre, en s'appuyant sur cinq grandes dimensions macroéconomiques, des données en chaîne et des modèles financiers, et propose trois catégories de recommandations stratégiques, couvrant Bitcoin, l'écosystème des stablecoins et le secteur des dérivés DeFi.
II. Revue de l'environnement macroéconomique mondial au premier semestre 2025
Au cours du premier semestre 2025, la configuration macroéconomique mondiale continue de présenter des caractéristiques d'incertitude multiple. Face à une croissance atone, à une inflation persistante, à des perspectives de politique monétaire floues et à une escalade continue des tensions géopolitiques, le risque mondial a connu une contraction significative. La logique dominante de l'économie macroéconomique et de la politique monétaire a progressivement évolué de "contrôle de l'inflation" à "jeu de signaux" et "gestion des anticipations". Le marché des cryptomonnaies, en tant que champ avancé des variations de liquidité mondiale, montre également des fluctuations synchrones typiques dans cet environnement complexe.
Un examen du parcours de la politique de la Réserve fédérale montre qu'au début de 2025, le marché a formé un consensus sur "trois baisses de taux cette année", mais cette perspective optimiste a rapidement été confrontée à la réalité. En avril et mai, l'IPC a dépassé les attentes en glissement annuel, et la croissance annuelle du PCE de base est restée constamment au-dessus de 3%, reflétant que "l'inflation collante" n'a pas disparu. Face à la pression d'une nouvelle hausse de l'inflation, la Réserve fédérale a de nouveau choisi de "suspendre la baisse des taux" lors de la réunion de juin et a révisé à la baisse ses prévisions de baisses de taux pour l'année.
D'autre part, la première moitié de 2025 présente un phénomène de "division accrue" entre les politiques fiscales et monétaires. Le gouvernement Trump accélère la mise en œuvre de la stratégie "dollar fort + frontières fortes", le ministère des Finances favorise le processus législatif de conformité des stablecoins en dollars, tentant d'exploiter les actifs en dollars via Web3 et des produits de fintech. La politique tarifaire du gouvernement Trump est également devenue l'une des variables dominantes du tumulte du marché mondial au cours de la première moitié de l'année.
La montée continue de la géopolitique a un impact substantiel sur le sentiment du marché. L'Ukraine a réussi à détruire des bombardiers stratégiques russes au début du mois de juin, et les attaques sur les infrastructures pétrolières au Moyen-Orient ont entraîné une flambée des prix du pétrole brut. Ces événements n'ont pas conduit à une hausse des actifs en chiffrement, mais ont plutôt incité d'importants flux de capitaux vers l'or et le marché des obligations américaines à court terme.
D'un point de vue des flux de capitaux mondiaux, une tendance marquée de "découplage des marchés émergents" est observée au cours du premier semestre 2025. Le marché des cryptomonnaies n'est pas complètement à l'écart, le Bitcoin ETF se porte bien, mais les jetons à petite et moyenne capitalisation ainsi que les dérivés DeFi subissent des sorties massives de capitaux, montrant des signes significatifs de "stratification des actifs" et de "rotation structurelle".
Trois, la reconstruction du système dollar et l'évolution systémique du rôle des chiffrement
Depuis 2020, le système dollar subit une restructuration structurelle profonde. Cette restructuration provient de l'instabilité du système monétaire mondial et d'une crise de confiance institutionnelle. Dans le contexte de fluctuations macroéconomiques marquées au premier semestre 2025, l'hégémonie du dollar fait face à un déséquilibre interne de la cohérence des politiques, ainsi qu'à des défis externes à son autorité sous la forme d'expérimentations monétaires multilatérales. Son évolution affecte profondément la position des cryptomonnaies sur le marché, la logique réglementaire et le rôle des actifs.
D'un point de vue structurel, le plus grand problème auquel est confronté le système de crédit en dollars est "l'ébranlement de la logique d'ancrage de la politique monétaire". Le gouvernement Trump a été remodelé selon une stratégie de "priorité fiscale", dont le cœur est d'utiliser la position dominante du dollar à l'échelle mondiale pour exporter l'inflation domestique à l'envers, incitant indirectement la Réserve fédérale à ajuster son parcours politique en fonction du cycle fiscal.
Le "cadre stratégique de conformité des stablecoins" proposé par le ministère des Finances soutient l'émission sur chaîne d'actifs en dollars dans le réseau Web3 pour réaliser une expansion mondiale. Ce cadre reflète l'intention d'une évolution de la "machine financière de l'État" américain vers une "plateforme technologique de l'État", ayant pour but de façonner la "capacité d'expansion monétaire distribuée" du dollar numérique grâce à de nouvelles infrastructures financières.
Avec la domination croissante des stablecoins en dollars sur le marché des cryptomonnaies, leur nature a progressivement évolué vers "la représentation numérique du dollar" plutôt que "l'actif cryptographique natif". Le poids relatif des actifs cryptographiques purement décentralisés comme le bitcoin et l'ethereum continue de diminuer dans le système de trading.
D'un point de vue des défis externes, le système dollar fait face à des tests continus de la part de mécanismes monétaires multilatéraux. Des pays comme la Chine, la Russie, l'Iran et le Brésil accélèrent le développement de règlements en monnaie nationale, d'accords de compensation bilatéraux et de réseaux d'actifs numériques liés aux marchandises, dans le but d'affaiblir la position monopolistique du dollar dans le règlement mondial.
Le rôle du Bitcoin passe de "outil de paiement décentralisé" à "actif anti-inflation sans souveraineté" et "canal de liquidité dans les lacunes institutionnelles". Au premier semestre 2025, le Bitcoin est massivement utilisé dans certains pays et régions pour se couvrir contre la dévaluation des monnaies locales et le contrôle des capitaux.
Le rôle d'Ethereum est également en train d'évoluer. Avec sa double évolution vers une couche de vérification des données et une couche d'exécution financière, ses fonctions sous-jacentes évoluent progressivement de "plateforme de contrats intelligents" à "plateforme d'accès institutionnel". De plus en plus d'activités intègrent Ethereum dans leur architecture de conformité.
Le système dollar redéfinit le marché des actifs numériques par l'externalisation technologique, l'intégration institutionnelle et la pénétration réglementaire. Son objectif est de faire des actifs chiffrés un composant intégré du "monde du dollar numérique". Le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins et les actifs RWA seront reclassés, réévalués et régulés, constituant finalement un "système dollar généralisé 2.0" ancré par le dollar et caractérisé par des règlements sur la chaîne.
Quatre, perspective des données on-chain : nouvelles variations de la structure des fonds et du comportement des utilisateurs
Au cours du premier semestre 2025, les données on-chain présentent un paysage complexe caractérisé par une "accumulation structurelle et une reprise marginale entrelacées". La proportion de détenteurs de Bitcoin à long terme atteint à nouveau un niveau historique, le paysage d'approvisionnement en stablecoins montre une réparation significative, et l'écosystème DeFi, tout en retrouvant de l'activité, fait encore preuve d'une forte contrainte sur le risque.
La proportion de détenteurs de Bitcoin à long terme sur la chaîne continue d'augmenter. En juin 2025, plus de 70 % des Bitcoin sur la chaîne n'ont pas été déplacés depuis plus de 12 mois, atteignant un niveau record. Ce comportement reflète l'entrée de capitaux structurels, en particulier des bureaux familiaux et des institutions de retraite, qui commencent à dominer la logique de distribution des BTC sur la chaîne.
Le marché des stablecoins a connu un cycle de récupération de fond évident. La capitalisation boursière de l'USDC est revenue dans un canal de croissance, atteignant 62 milliards de dollars en juin. Les nouveaux stablecoins tels que l'USDP émis par Paxos et l'USDe d'Ethena ont tous deux enregistré une croissance significative au cours du premier semestre. Les stablecoins sont en train de revenir de l'"actif de contrepartie" du système de correspondance des échanges à leur essence en tant qu'"outil de paiement et de circulation" entre les utilisateurs sur la chaîne.
Les données on-chain de l'écosystème DeFi montrent une situation délicate de "réparation active mais risque neutre". Les dérivés décentralisés et les protocoles de contrats perpétuels affichent une activité bien supérieure à celle des autres sous-secteurs, mais le taux d'utilisation des fonds est relativement bas. Bien que la TVL de la plupart des plateformes soit en augmentation, la croissance de leur multiplicateur moyen de levier et du volume des contrats non réglés n'est pas proportionnelle, ce qui indique que, bien que les participants au marché essaient fréquemment, il n'y a pas d'accumulation systématique de levier dans l'ensemble.
Dans l'ensemble, les données en chaîne du premier semestre 2025 révèlent que le marché des cryptomonnaies se trouve dans une zone de transition complexe entre "restructuration des jetons - compression des attentes - réparation marginale de la chaleur". La structure des fonds passe d'une domination de l'argent chaud à une structure composite basée sur un ancrage structurel avec des transactions à court terme, tandis que le comportement des utilisateurs oscille entre la spéculation à court terme et l'allocation à long terme.
Cinq, analyse des tendances du marché des cryptomonnaies et recommandations stratégiques pour le second semestre
Envisageant le second semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies entrera dans une période critique de résonance macro et structurelle. Le noyau de cette dynamique est le jeu dynamique entre trois variables : les chemins macro multidimensionnels, la certitude institutionnelle et la restructuration de la chaîne. L'évolution du marché des cryptomonnaies approche d'une "période de réévaluation des fenêtres", où la correction des attentes politiques, le recalibrage de l'environnement des taux d'intérêt réels, et la refonte des modèles de tarification des risques des investisseurs constitueront ensemble la logique principale des fluctuations et des tendances du marché dans les 6 à 9 mois à venir.
D'un point de vue macroéconomique, le chemin des taux d'intérêt de la Réserve Fédérale et les variations marginales de la liquidité en dollars continueront d'être des forces déterminantes à l'échelle mondiale. La probabilité que la Réserve Fédérale entre dans un processus de "baisse de taux symbolique" ou même de "baisse de taux préventive" augmente. Une fois que la Réserve Fédérale procédera à sa première baisse de taux entre le milieu de l'année et le début du troisième trimestre, même une petite tentative de 25bps pourrait rapidement déclencher un effet d'amplification des émotions sur le marché des cryptomonnaies.
Cependant, l'incertitude provoquée par les cycles politiques mondiaux continuera d'assombrir la logique de tarification des actifs. Les élections présidentielles américaines, la redistribution des pouvoirs au sein du Parlement européen, la tendance au découplage financier entre la Russie et l'Occident, ainsi que la nouvelle ronde de jeux de commerce entre la Chine et les États-Unis, pourraient toutes entraîner des perturbations temporaires dans l'appétit pour le risque des investisseurs et les flux de capitaux. Tout au long du second semestre, le marché des cryptomonnaies sera dominé par un "écart" entre une politique macroéconomique modérément accommodante et une incertitude géopolitique élevée, affichant un schéma de hausse volatile caractérisé par des "hausses impulsionnelles --- des pressions politiques --- une rotation structurelle".
D'un point de vue de la structure du marché, le marché des cryptomonnaies entre dans la phase intermédiaire et finale de "domination des fonds ETF, stabilisation de la structure on-chain, et ralentissement de la rotation thématique". L'ETF Bitcoin au comptant est devenu la force d'augmentation dominante du marché, et son rythme de flux net détermine presque directement la tendance du prix du BTC. La structure on-chain se stabilise progressivement, montrant que le marché des cryptomonnaies est en train de former un système de fonctionnement interne plus résilient. Cependant, la rotation thématique ralentit considérablement, et la patience des investisseurs vis-à-vis des spéculations sur des thèmes diminue.
Les recommandations pour les opérations tactiques sont les suivantes :
La répartition des actifs doit accorder plus d'attention à la "synergie entre structure et rythme". Le Bitcoin reste l'actif principal le plus certain, adapté à une stratégie à double voie via des ETF et des portefeuilles froids.
Ethereum possède une résilience aux jeux, mais il faut être vigilant quant à la perte d'Alpha due à l'affaiblissement de l'innovation des applications sur la chaîne. Il est conseillé de se concentrer sur les segments de marché combinant "liquidité + nouveaux récits" au sein de son écosystème.
Les "blockchains rapides" comme Solana et TON ont un certain potentiel de correction de valorisation, mais il est essentiel de contrôler strictement les positions et le rythme de participation.
Il est conseillé d'allouer une certaine proportion de positions pour capturer stratégiquement le potentiel de rotation secondaire des actifs de type Meme, tout en s'assurant que la configuration des Memes ne dépasse pas 10 % de la capitalisation totale du portefeuille.
Construire un "cadre de marché haussier défensif" plutôt qu'une attente de marché haussier agressif. Se concentrer sur le chemin de la politique de la Réserve fédérale, les flux de fonds des ETF, la circulation des stablecoins en chaîne et les changements d'activité comme des "signaux avancés" de retournement de phase du marché.
VI. Conclusion
Le marché des cryptomonnaies entrera en 2025 dans un nouveau cycle dominé par des jeux institutionnels et guidé par une reconstruction de la liquidité. Il est recommandé aux investisseurs d'adopter comme ligne directrice stratégique "chercher des opportunités structurelles dans la défense", en saisissant les nouveaux chemins Alpha apportés par la reconstruction des outils monétaires américains et la reprise de la chaîne d'arbitrage entre la Chine et les États-Unis. La patience sera la stratégie la plus puissante cette année, et comprendre les institutions sera la véritable compétence pour traverser les cycles.