La fusión de la Cadena de bloques y los activos físicos: oportunidades y desafíos

La combinación de la tecnología de la cadena de bloques y las finanzas tradicionales está trayendo nuevas oportunidades al mercado de préstamos. Al introducir activos físicos (RWA) en el préstamo de cadena de bloques, se puede aumentar la estabilidad y accesibilidad del crédito, aunque también enfrenta algunos desafíos.

Antecedentes

El préstamo en la cadena de bloques utiliza RWA como colateral, creando un nuevo modelo de financiamiento. Este modelo tiene el potencial de democratizar el crédito y proporcionar servicios a grupos que son difíciles de alcanzar por las finanzas tradicionales. Al mismo tiempo, la introducción de RWA también aporta más estabilidad al mercado de criptomonedas.

El mercado de bonos tradicionales es de gran tamaño. Según los datos del Banco de Pagos Internacionales, el monto total de bonos no pagados alcanzó los 123 billones de dólares en 2021. Sin embargo, la distribución del mercado es desigual, y los países en desarrollo representan solo alrededor del 20%. El préstamo en la cadena de bloques tiene el potencial de romper las limitaciones geográficas y ofrecer oportunidades a más prestatarios.

Características del préstamo RWA en la Cadena de bloques

En comparación con los préstamos tradicionales, el préstamo RWA en la Cadena de bloques tiene las siguientes ventajas:

1. Accesibilidad global: romper las limitaciones geográficas para proporcionar servicios a los prestatarios de todo el mundo.

2. Transparencia: los registros de transacciones son públicos y transparentes

3. Eficiencia: alto grado de automatización, reducción de costos de intermediación

4. Democratización: las decisiones son más descentralizadas

5. Flexibilidad: se pueden elegir diferentes activos según la preferencia de riesgo

Pero al mismo tiempo también enfrenta algunos desafíos:

1. Riesgo de crédito: riesgo de incumplimiento de activos fuera de la cadena.

2. Problemas de cumplimiento: los negocios transfronterizos enfrentan requisitos de cumplimiento complejos

3. Riesgo técnico: tecnologías como los contratos inteligentes aún están en desarrollo.

Casos de proyectos principales

Centrifugadora

• El mercado de préstamos RWA más grande
• Adoptar una estructura en cadena y fuera de cadena, establecer SPV para reducir el riesgo de crédito
• Diversificación de garantías, incluyendo préstamos de consumo de mercados emergentes, etc.
• La tasa de incumplimiento es alta, alcanzando el 5.6%

Maple

• Convertir CLO tradicional a forma encriptada
• Cada proyecto tiene un representante independiente, responsable de la primera pérdida.
• Tasa de incumplimiento 2.935%
• Concentración de riesgo alta

Goldfinch

• No se requiere colateral de criptomonedas
• Mecanismo de decisión descentralizada
• Modelo de apalancamiento innovador y mecanismo de incentivos dinámicos
• Diversificación de prestatarios
• Fondo de riesgo unificado
• La tasa de incumplimiento actual es cero

Credix

• Proceso de suscripción centralizada
• Tokens LP específicos del mercado
• Diseño de tokens no transferibles
• Mecanismo de protección contra incumplimientos de tres niveles

TrueFi

• Préstamos no garantizados basados en calificaciones de crédito en la cadena de bloques
• Alta dependencia de las decisiones del gestor de cartera
• Tasa de incumplimiento 0.258%
• Proceso de descentralización gradual

Conclusiones y Sugerencias

1. El mercado de préstamos RWA es enorme, pero será difícil expandirse rápidamente a corto plazo.

2. El mundo de las criptomonedas necesita RWA para mejorar el valor de crédito

3. El desarrollo financiero global desigual ofrece oportunidades para el préstamo de RWA

4. La falta de infraestructura es el principal obstáculo

5. La conformidad y la protección del usuario aún necesitan un equilibrio

6. Necesitamos explorar más a fondo el mecanismo de evaluación de crédito en la cadena de bloques.

A pesar de los desafíos, el préstamo RWA sigue siendo una dirección importante en las finanzas de la Cadena de bloques. En el futuro, se necesita una innovación continua en aspectos como la tecnología y la regulación para lograr una profunda integración entre las finanzas tradicionales y la Cadena de bloques.