Análisis completo de BTCFi: desde Lending hasta Staking, construyendo tu propio banco móvil de Bitcoin

Resumen

A medida que Bitcoin consolida su posición en los mercados financieros, el campo de BTCFi se está convirtiendo rápidamente en la vanguardia de la innovación en criptomonedas. Este informe de investigación analiza en profundidad múltiples vías clave de BTCFi, incluyendo stablecoins, servicios de préstamos, servicios de staking, servicios de re-staking, así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas. El informe explora los mecanismos de funcionamiento de cada vía, los principales proyectos y su progreso, y compara la seguridad, el rendimiento y la riqueza ecológica de diferentes clases de activos.

La investigación ha encontrado que el tamaño del mercado de BTCFi ha alcanzado la cifra de miles de millones de dólares y muestra una tendencia de crecimiento rápido. La participación de inversores institucionales ha traído estabilidad y madurez al mercado. En el ámbito de las monedas estables, proyectos de monedas estables descentralizadas como Bitsmiley Protocol y Bamk.fi muestran un potencial innovador. En el sector de préstamos, proyectos como Liquidium ofrecen servicios de préstamos no custodiados. Los servicios de staking y re-staking como Babylon y Chakra están liberando el valor de liquidez de Bitcoin. El modelo CeDeFi, a través de proyectos como Solv Protocol, combina la seguridad de las finanzas centralizadas con la flexibilidad de las finanzas descentralizadas.

El informe señala que, en comparación con ETHFi y SolFi, BTCFi, aunque comenzó más tarde, tiene un gran potencial. No solo hereda la seguridad y las características de descentralización de Bitcoin, sino que también mejora la utilidad y el valor de Bitcoin a través de un modelo financiero innovador. A medida que el ecosistema continúa desarrollándose, se espera que BTCFi se convierta en un importante puente que conecte las finanzas tradicionales con el mundo de las criptomonedas, proporcionando a los usuarios globales servicios financieros más ricos, seguros y eficientes.

Descripción general de la pista BTCfi

BTCFi (finanzas de Bitcoin) es una serie de actividades financieras en torno a Bitcoin, que incluye préstamos de Bitcoin, staking, comercio, futuros y derivados. Según las predicciones de datos, para 2030 el mercado de BTCFi podría alcanzar un tamaño de 1.2 billones de dólares. En la última década, el mercado de BTCFi ha mostrado un potencial de crecimiento significativo, atrayendo a un número creciente de instituciones, como Grayscale, BlackRock y JPMorgan.

La participación de los inversores institucionales no solo trae un gran flujo de capital, aumentando la liquidez y estabilidad del mercado, sino que también eleva la madurez y regulación del mercado, aportando una mayor reconocimiento y confianza al mercado de BTCFi. Este artículo explorará en profundidad varios campos populares en el actual mercado financiero de criptomonedas, incluyendo el préstamo de Bitcoin, stablecoins, servicios de staking, servicios de re-staking, así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas, CeDeFi.

Segmentación de la pista BTCFi

1. Stablecoin moneda estable

Las monedas estables son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable, a menudo vinculadas a monedas fiduciarias u otros activos valiosos. Logran la estabilidad de precios a través de activos de reserva o ajustando la oferta mediante algoritmos, y se utilizan ampliamente en escenarios como el comercio, los pagos y las transferencias transfronterizas.

Según el grado de centralización, se puede clasificar en stablecoins centralizadas (como USDT, USDC) y stablecoins descentralizadas (como DAI, FRAX). Según el tipo de colateral, se puede clasificar en colateral de moneda fiduciaria/bienes físicos, colateral de activos criptográficos y colateral insuficiente.

En el ecosistema de BTC, los proyectos de monedas estables que merecen atención son principalmente las monedas estables descentralizadas. A continuación, se presentan algunos proyectos representativos:

Proyecto Uno, Bitsmiley Protocol

• Primer proyecto de moneda estable nativa del ecosistema BTC
• Basado en el marco de Fintegra, compuesto por la moneda estable sobrecolateralizada descentralizada bitUSD y el protocolo de préstamo de confianza nativo.
• Utiliza el mecanismo CDP, similar al DAI de MakerDAO
• En mayo de 2024, Alphanet se lanzará en BitLayer, con un valor máximo de préstamo del 50%.

Proyecto dos, Bamk.fi (NUSD)

• Emisión de NUSD (Nakamoto Dollar), es un dólar sintético en Bitcoin L1
• Actualmente se emite 1:1 en USDT, en el futuro se cambiará a una posición de Bitcoin delta neutral como soporte.
• El token del proyecto BAMK se emite en forma de runas, con un suministro total de 21 mil millones.

Proyecto Tres, Yala Labs

• Emitir una moneda estable sobrerresguardada $YU a través de una infraestructura modular construida de forma independiente.
• Los productos principales incluyen la moneda estable $YU, la plataforma de acuñación Metamint y los derivados de seguros.
• Colaborar con proyectos como Babylon para ofrecer a los usuarios múltiples oportunidades de ingresos.

Proyecto Cuatro, Satoshi Protocol

• El primer protocolo de stablecoin CDP del ecosistema BTC, basado en el ecosistema BEVM
• Los usuarios pueden acuñar stablecoins en dólares $SAT depositando activos como BTC y LST, con una tasa de colateral mínimo del 110%.
• Introducción del mecanismo de piscina estable para garantizar la estabilidad del sistema

Proyecto cinco, BTU

• Primer proyecto de moneda estable descentralizada en el ecosistema Bitcoin, que utiliza el modelo CDP.
• No es necesario un puente entre cadenas, todas las operaciones se realizan dentro de la red Bitcoin.
• Proporcionar un mecanismo de prueba de activos sin necesidad de transacciones

2. Sector de Préstamos

El préstamo de Bitcoin (BTC Lending) es un servicio financiero que permite obtener un préstamo utilizando Bitcoin como colateral o ganar intereses prestando Bitcoin. Los principales proyectos incluyen:

Proyecto Uno, Liquidium

• Protocolo de préstamos P2P que funciona sobre Bitcoin
• Soporta el uso de activos Ordinals y Runes nativos como colateral
• Implementar préstamos seguros no custodiados mediante tecnologías PSBT y DLC

Proyecto Dos, Shell Finance

• Protocolo de stablecoin basado en BTC L1
• Soporta BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20, ARC-20 como colateral
• Adoptar el esquema de punto a piscina para maximizar la utilización

3. Staking赛道

El staking (Staking) se reconoce generalmente por sus características de seguridad y estabilidad en los rendimientos. En el ámbito de BTCFi, los principales proyectos incluyen:

Proyecto uno, Babylon

• blockchain de layer 1 fundada por el profesor David Tse de la Universidad de Stanford
• Implementar la bloqueo de Bitcoin en la red principal de Bitcoin para proporcionar seguridad a otras cadenas de consumo POS.
• Utilizando la tecnología de Staking Remoto (Remote Staking), aprovechando UTXO para realizar contratos de staking.

4. Restaking赛道

El restaking es el uso de activos de tokens de staking líquidos para hacer staking con validadores en otras redes y blockchains, con el fin de obtener mayores rendimientos. Los principales proyectos incluyen:

Proyecto Uno, Chakra

• Infraestructura de liquidación modular basada en Starknet
• Utilizando tecnología de prueba de cero conocimiento, garantiza la seguridad y eficiencia desconfidencializadas.
• Colaboración con el ecosistema de Babylon para ofrecer un servicio de staking de Bitcoin con un solo clic.

Proyecto dos, Bedrock

• Protocolo de rehipoteca de liquidez de múltiples activos
• Liberar la liquidez y el máximo valor de los tokens PoS utilizando su estándar universal.
• Colaborar con Babylon para proporcionar servicios de staking líquido

5. Custodia descentralizada

Con el anuncio de BitGO, la entidad detrás de wBTC, de entregar el control, ha surgido un debate en el mercado sobre la seguridad de la forma en que se envuelve el Bitcoin. Las nuevas soluciones de custodia descentralizada incluyen:

• tBTC: desarrollado por Threshold Network, ofrece una solución de encapsulación de BTC más descentralizada.
• FBTC: Activo sintético de nueva generación en la cadena, que soporta la circulación de BTC en toda la cadena.
• dlcBTC: certificado de BTC no custodiado que utiliza la tecnología de contratos de registro cauteloso (DLCs)

6. CeDeFi

CeDeFi combina las características de las finanzas centralizadas (CeFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi). Los principales proyectos incluyen:

Proyecto Uno, Solv Protocol

• Matriz de liquidez de Bitcoin unificada
• Proporcionar soluciones de liquidez multichain a través de SolvBTC
• Colaborar con varias instituciones de custodia de activos digitales para ofrecer soluciones de "liquidación extrabursátil"

Proyecto Dos, Bouncebit

• Cadena de Restaking BTC, completamente compatible con EVM
• Utilizar LCT (Token de Custodia de Liquidez) para re-staking y Farming en cadena
• Utiliza un mecanismo de verificación híbrido PoS de BTC + BounceBit

Proyecto tres, Lorenzo protocol

• Capa financiera de liquidez BTC basada en Babylon
• Tokenizar los bitcoins en staking como tokens de capital líquido (LPT) y tokens de acumulación de ingresos (YAT)
• Ofrecer oportunidades de participación en DeFi para los titulares de BTC

7. DEX AMM Swap

El desarrollo del intercambio de creadores de mercado automáticos (AMM) en los intercambios descentralizados (DEX) dentro del ecosistema de Bitcoin ha sido relativamente lento, pero aún hay algunos proyectos innovadores:

Proyecto uno, Bitflow

• DEX construido sobre Stacks
• Soporte para operaciones con activos como BTC, stablecoins, etc.
• El objetivo es construir el ecosistema BTCFi

Proyecto dos, Dotswap

• DEX AMM nativo en la red principal de BTC
• Soporte para el comercio de activos Runes, BRC-20, ARC-20 y CAT-20
• Adopta la tecnología de matriz de múltiples firmas múltiples (MMM)

Proyecto tres, Unisat AMM Swap

• Enfocado en aplicaciones de billetera para Ordinals y brc-20
• Mercado de transacciones de inscripciones basado en el libro de órdenes
• Se desarrolló la red principal de Fractal, consolidando la posición en el campo de las inscripciones.

Comparación de diferentes clases de activos

Comparación de seguridad

• La atención del ecosistema BTC hacia la "seguridad" es mayor que la de otros ecosistemas.
• ETH enfrenta riesgos sistémicos como la centralización excesiva y el riesgo de corridas.
• Solana es susceptible a factores externos, lo que provoca una gran volatilidad en el precio de la moneda.
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