Hyperliquid: ¿Cómo los Futuros perpetuos AWS sostienen una valoración de miles de millones de dólares?
Han pasado seis meses desde el lanzamiento inicial del marco de valoración de HYPE. A pesar de los muchos cambios en el mercado, mi optimismo hacia HYPE sigue siendo el mismo. Veamos algunos datos clave.
estimación de ingresos
Evaluar el mayor desafío de HYPE radica en cómo hacer una valoración razonable de sus ingresos anuales. Hyperliquid, como una empresa emergente de rápido crecimiento, al mismo tiempo que se encuentra en una industria cíclica, necesita considerar un equilibrio entre el crecimiento y los factores de volatilidad. Creo que el crecimiento de usuarios de Hyperliquid y el flujo de capital son suficientes para compensar el posible impacto de un mercado bajista. Los datos del último semestre también han verificado esto, con un aumento significativo en los ingresos diarios promedio.
Considerando factores como la entrada de fondos en ETFs y un entorno político favorable, incluso si en el futuro a corto plazo Bitcoin entra en un mercado bajista, la disminución del volumen de transacciones podría ser menor que en el pasado. Sin embargo, por precaución, utilizaremos el volumen diario promedio de transacciones de 3 millones de dólares durante el reciente mercado alcista como referencia, sin tener en cuenta factores de crecimiento.
En el cálculo de múltiplos de valoración, utilicé dos medidas: la circulación y la oferta completamente diluida ajustada. La oferta completamente diluida excluye la parte de recompra y destrucción, así como los tokens que se liberarán en el futuro. Creo que la base de valoración más razonable debería estar entre ambas.
Basado en datos de 7 días, el PER calculado por circulación es de aproximadamente 12.3 veces, mientras que el PER calculado por la oferta totalmente diluida ajustada es de aproximadamente 21.9 veces. Recomiendo utilizar un PER mixto entre ambos, aproximadamente de 17.1 veces.
con comparación de la empresa cotizada
Al comparar HYPE con empresas de finanzas tradicionales como Coinbase, Robinhood, etc., es necesario considerar factores como la incentivación de acciones (SBC). Creo que SBC es un gasto continuo y debe incluirse en la evaluación del valor.
Para lograr una comparación justa, propongo dos métodos:
Utilizar el múltiplo LTM después de deducir el SBC para comparar las empresas que cotizan en bolsa, al mismo tiempo que se contabilizan el 100% de los tokens del equipo de Hyperliquid en la oferta total.
Utilizar "múltiplo de suministro híbrido": tokens en circulación más el 50% de los tokens del equipo.
Independientemente del método utilizado, la valoración de HYPE parece extremadamente atractiva. Vale la pena mencionar que el margen de flujo de caja libre y la eficiencia operativa de Hyperliquid son mucho más altos que los de las empresas financieras tradicionales.
Potencial de mercado alcista de HYPE
Muchas personas subestiman el potencial de HYPE en un mercado alcista. Los Futuros perpetuos son el segundo mayor mercado en el ámbito de las criptomonedas, solo superado por las stablecoins, y Hyperliquid actualmente solo representa aproximadamente el 10% de la cuota de mercado. Con el desarrollo de HyperEVM y el lanzamiento de nuevos Futuros perpetuos, se espera que Hyperliquid se expanda de ser una plataforma de Futuros perpetuos en criptomonedas a una plataforma de trading perpetuo de activos globales.
Si Hyperliquid puede alcanzar el 25% del volumen total de transacciones de CEX en los próximos años, los ingresos diarios podrían aumentar a 15 millones de dólares, y en ese momento, el múltiplo de valoración del flujo de caja libre de HYPE podría reducirse a alrededor de 5 veces.
en comparación con otros tokens criptográficos
Actualmente, no hay muchos proyectos que puedan competir directamente con HYPE, solo hay unos pocos plataformas de lanzamiento de memecoins con una fuerte adecuación del producto al mercado, como BONK y GP, que pueden servir de referencia. Aunque estos proyectos también están subestimados, carecen de la ventaja competitiva y escalabilidad que tiene HYPE.
La atención de las finanzas tradicionales
Con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, las finanzas tradicionales están ingresando masivamente al ámbito de las criptomonedas. HYPE, como un activo que puede generar flujos de efectivo estables y tiene un foso sostenible, se espera que atraiga el interés de más instituciones financieras tradicionales.
El lanzamiento de SONN podría convertirse en un punto de inflexión importante. Sus 300 millones de dólares en reservas pueden ser utilizados para comprar HYPE, lo que equivale a un poder de compra de 48 mil millones de dólares en Bitcoin, lo que será un super catalizador.
Distribución de tokens y crecimiento futuro
Actualmente, HYPE solo tiene alrededor de 150,000 direcciones de billetera, muy por debajo de muchos memecoins en Solana. Sin embargo, a medida que se establezcan más canales de distribución y entradas de moneda fiduciaria, esta situación tiene la esperanza de mejorar. El lanzamiento de frontends como Phantom ya ha mostrado efectos positivos.
Los factores clave que podrían impulsar el crecimiento de HYPE en el futuro incluyen:
Expansión de la red de distribución en el frontend
Mejora de la entrada de moneda fiduciaria
Lanzamiento de productos innovadores como HIP-3
La entrada de fondos institucionales traída por SONN
Lanzamiento de la función de negociación de colateral en el mercado spot
Más activos de spot en línea
Conclusión
En resumen, la valoración actual de HYPE sigue siendo muy barata, y su potencial puede no haber sido plenamente reconocido por el mercado.
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LightningClicker
· hace5h
tomar a la gente por tonta ya está, ¿quién es el siguiente en caer?
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RektButSmiling
· hace5h
¿Puede el dios del Mercado bajista To the moon?
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CryptoNomics
· hace5h
*sigh* otro pronóstico de ingresos simplista que ignora los clústeres de volatilidad estocástica
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NotGonnaMakeIt
· hace5h
¿Cien mil millones de dólares? ¿Estás hablando de algo increíble?
Ver originalesResponder0
NftRegretMachine
· hace5h
Esta moneda está demasiado vinculada a la billetera.
Hyperliquid: Análisis del potencial de un gigante de Futuros perpetuos subestimado
Hyperliquid: ¿Cómo los Futuros perpetuos AWS sostienen una valoración de miles de millones de dólares?
Han pasado seis meses desde el lanzamiento inicial del marco de valoración de HYPE. A pesar de los muchos cambios en el mercado, mi optimismo hacia HYPE sigue siendo el mismo. Veamos algunos datos clave.
estimación de ingresos
Evaluar el mayor desafío de HYPE radica en cómo hacer una valoración razonable de sus ingresos anuales. Hyperliquid, como una empresa emergente de rápido crecimiento, al mismo tiempo que se encuentra en una industria cíclica, necesita considerar un equilibrio entre el crecimiento y los factores de volatilidad. Creo que el crecimiento de usuarios de Hyperliquid y el flujo de capital son suficientes para compensar el posible impacto de un mercado bajista. Los datos del último semestre también han verificado esto, con un aumento significativo en los ingresos diarios promedio.
Considerando factores como la entrada de fondos en ETFs y un entorno político favorable, incluso si en el futuro a corto plazo Bitcoin entra en un mercado bajista, la disminución del volumen de transacciones podría ser menor que en el pasado. Sin embargo, por precaución, utilizaremos el volumen diario promedio de transacciones de 3 millones de dólares durante el reciente mercado alcista como referencia, sin tener en cuenta factores de crecimiento.
En el cálculo de múltiplos de valoración, utilicé dos medidas: la circulación y la oferta completamente diluida ajustada. La oferta completamente diluida excluye la parte de recompra y destrucción, así como los tokens que se liberarán en el futuro. Creo que la base de valoración más razonable debería estar entre ambas.
Basado en datos de 7 días, el PER calculado por circulación es de aproximadamente 12.3 veces, mientras que el PER calculado por la oferta totalmente diluida ajustada es de aproximadamente 21.9 veces. Recomiendo utilizar un PER mixto entre ambos, aproximadamente de 17.1 veces.
con comparación de la empresa cotizada
Al comparar HYPE con empresas de finanzas tradicionales como Coinbase, Robinhood, etc., es necesario considerar factores como la incentivación de acciones (SBC). Creo que SBC es un gasto continuo y debe incluirse en la evaluación del valor.
Para lograr una comparación justa, propongo dos métodos:
Independientemente del método utilizado, la valoración de HYPE parece extremadamente atractiva. Vale la pena mencionar que el margen de flujo de caja libre y la eficiencia operativa de Hyperliquid son mucho más altos que los de las empresas financieras tradicionales.
Potencial de mercado alcista de HYPE
Muchas personas subestiman el potencial de HYPE en un mercado alcista. Los Futuros perpetuos son el segundo mayor mercado en el ámbito de las criptomonedas, solo superado por las stablecoins, y Hyperliquid actualmente solo representa aproximadamente el 10% de la cuota de mercado. Con el desarrollo de HyperEVM y el lanzamiento de nuevos Futuros perpetuos, se espera que Hyperliquid se expanda de ser una plataforma de Futuros perpetuos en criptomonedas a una plataforma de trading perpetuo de activos globales.
Si Hyperliquid puede alcanzar el 25% del volumen total de transacciones de CEX en los próximos años, los ingresos diarios podrían aumentar a 15 millones de dólares, y en ese momento, el múltiplo de valoración del flujo de caja libre de HYPE podría reducirse a alrededor de 5 veces.
en comparación con otros tokens criptográficos
Actualmente, no hay muchos proyectos que puedan competir directamente con HYPE, solo hay unos pocos plataformas de lanzamiento de memecoins con una fuerte adecuación del producto al mercado, como BONK y GP, que pueden servir de referencia. Aunque estos proyectos también están subestimados, carecen de la ventaja competitiva y escalabilidad que tiene HYPE.
La atención de las finanzas tradicionales
Con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, las finanzas tradicionales están ingresando masivamente al ámbito de las criptomonedas. HYPE, como un activo que puede generar flujos de efectivo estables y tiene un foso sostenible, se espera que atraiga el interés de más instituciones financieras tradicionales.
El lanzamiento de SONN podría convertirse en un punto de inflexión importante. Sus 300 millones de dólares en reservas pueden ser utilizados para comprar HYPE, lo que equivale a un poder de compra de 48 mil millones de dólares en Bitcoin, lo que será un super catalizador.
Distribución de tokens y crecimiento futuro
Actualmente, HYPE solo tiene alrededor de 150,000 direcciones de billetera, muy por debajo de muchos memecoins en Solana. Sin embargo, a medida que se establezcan más canales de distribución y entradas de moneda fiduciaria, esta situación tiene la esperanza de mejorar. El lanzamiento de frontends como Phantom ya ha mostrado efectos positivos.
Los factores clave que podrían impulsar el crecimiento de HYPE en el futuro incluyen:
Conclusión
En resumen, la valoración actual de HYPE sigue siendo muy barata, y su potencial puede no haber sido plenamente reconocido por el mercado.