El crecimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) y la tokenización de activos continúa siendo decepcionante, dijo Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan en un informe de investigación el miércoles, citando la recuperación estancada desde el invierno cripto de 2022.
El Valor Total Bloqueado (TVL) en DeFi sigue por debajo de los máximos de 2021, con la mayoría de la actividad aún impulsada por usuarios nativos de criptomonedas y minoristas, señaló el informe.
La adopción institucional ha quedado rezagada a pesar del desarrollo de infraestructura lista para el cumplimiento, como los fondos de préstamo autorizados y las bóvedas habilitadas para KYC, escribió Panigirtzoglou.
Las principales barreras siguen existiendo. Las instituciones enfrentan fragmentación regulatoria, incertidumbre legal en torno a los activos en cadena y preocupaciones sobre la seguridad de los contratos inteligentes, escribieron los analistas. Como resultado, la mayor parte de la actividad cripto institucional sigue concentrándose en bitcoin (BTC).
La tokenización también ha tenido dificultades para ofrecer resultados. Si bien el sector ha visto algo de tracción, con 25 mil millones de dólares en activos tokenizados, 8 mil millones de dólares en bonos tokenizados y una creciente adopción en fondos del mercado monetario, la mayoría de las iniciativas siguen siendo pequeñas, ilíquidas o experimentales, dijo el banco. Esfuerzos prominentes como el BUIDL de BlackRock y la plataforma Distributed Ledger Repo (DLR) de Broadridge ofrecen ganancias de eficiencia, pero carecen de escala.
Panigirtzoglou señaló que en los mercados privados, la tokenización está fuertemente concentrada entre unos pocos actores y carece de una actividad significativa en el mercado secundario.
Muchos inversores tradicionales siguen siendo escépticos, especialmente dado que la transparencia de blockchain es una desventaja para las instituciones que prefieren lugares de negociación opacos como los dark pools, según el informe. El continuo aumento del comercio de acciones fuera de intercambio ilustra esta preferencia.
A pesar de iniciativas regulatorias como el “Proyecto Crypto” de la SEC, Panigirtzoglou duda de que los cambios en las reglas por sí solos puedan superar el problema más profundo: las finanzas tradicionales aún no ven una necesidad clara para la blockchain.
El informe añadió que la tecnología financiera ya ha mejorado la velocidad y la eficiencia dentro del sistema actual, reduciendo la urgencia de adoptar alternativas tokenizadas.
Lee más: El proyecto Crypto del jefe de la SEC, Paul Atkin, volando bajo el radar en medio de la venta masiva del mercado: Bernstein
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Las Finanzas descentralizadas y el crecimiento de la Tokenización aún decepcionan: JPMorgan
El crecimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) y la tokenización de activos continúa siendo decepcionante, dijo Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan en un informe de investigación el miércoles, citando la recuperación estancada desde el invierno cripto de 2022.
El Valor Total Bloqueado (TVL) en DeFi sigue por debajo de los máximos de 2021, con la mayoría de la actividad aún impulsada por usuarios nativos de criptomonedas y minoristas, señaló el informe.
La adopción institucional ha quedado rezagada a pesar del desarrollo de infraestructura lista para el cumplimiento, como los fondos de préstamo autorizados y las bóvedas habilitadas para KYC, escribió Panigirtzoglou.
Las principales barreras siguen existiendo. Las instituciones enfrentan fragmentación regulatoria, incertidumbre legal en torno a los activos en cadena y preocupaciones sobre la seguridad de los contratos inteligentes, escribieron los analistas. Como resultado, la mayor parte de la actividad cripto institucional sigue concentrándose en bitcoin (BTC).
La tokenización también ha tenido dificultades para ofrecer resultados. Si bien el sector ha visto algo de tracción, con 25 mil millones de dólares en activos tokenizados, 8 mil millones de dólares en bonos tokenizados y una creciente adopción en fondos del mercado monetario, la mayoría de las iniciativas siguen siendo pequeñas, ilíquidas o experimentales, dijo el banco. Esfuerzos prominentes como el BUIDL de BlackRock y la plataforma Distributed Ledger Repo (DLR) de Broadridge ofrecen ganancias de eficiencia, pero carecen de escala.
Panigirtzoglou señaló que en los mercados privados, la tokenización está fuertemente concentrada entre unos pocos actores y carece de una actividad significativa en el mercado secundario.
Muchos inversores tradicionales siguen siendo escépticos, especialmente dado que la transparencia de blockchain es una desventaja para las instituciones que prefieren lugares de negociación opacos como los dark pools, según el informe. El continuo aumento del comercio de acciones fuera de intercambio ilustra esta preferencia.
A pesar de iniciativas regulatorias como el “Proyecto Crypto” de la SEC, Panigirtzoglou duda de que los cambios en las reglas por sí solos puedan superar el problema más profundo: las finanzas tradicionales aún no ven una necesidad clara para la blockchain.
El informe añadió que la tecnología financiera ya ha mejorado la velocidad y la eficiencia dentro del sistema actual, reduciendo la urgencia de adoptar alternativas tokenizadas.
Lee más: El proyecto Crypto del jefe de la SEC, Paul Atkin, volando bajo el radar en medio de la venta masiva del mercado: Bernstein
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