Regulación global de monedas estables: el proyecto de ley GENIUS de EE. UU. fue aprobado por el Senado
Desde el punto de vista de la aplicación, el mundo de las criptomonedas actual no es esencialmente diferente al de hace 5-10 años. Aunque la escala sigue creciendo y DeFi se ha convertido en un gran atractivo, los productos que realmente se utilizan ampliamente en el mercado de criptomonedas siguen siendo principalmente productos monetarios, es decir, Bitcoin y moneda estable.
Estas dos criptomonedas, aunque son ambas principales, tienen trayectorias de desarrollo completamente diferentes. Bitcoin se ha convertido en el representante de la moneda descentralizada gracias a su asombroso aumento de precio, mientras que desde una perspectiva de utilidad, la moneda estable es el verdadero activo criptográfico que ha logrado una adopción masiva a nivel global.
Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables en todo el mundo ha alcanzado los 243.800 millones de dólares. Según los datos de pagos, el volumen total de transacciones de monedas estables en el último año ha sido de 33,4 billones de dólares, con 5.800 millones de transacciones y 250 millones de direcciones activas. Estos datos indican que la demanda y la lógica de aplicación de las monedas estables ya son bastante maduras.
Sin embargo, la regulación de las monedas estables aún se encuentra en una fase de ajuste. En los últimos años, en todo el mundo se han mejorado continuamente los marcos regulatorios de las monedas estables. Recientemente, el Senado de los Estados Unidos aprobó la "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU. para Guiar y Promover" (GENIUS ), lo que ha despejado nuevamente obstáculos para la regulación de las monedas estables.
La rápida evolución de las monedas estables, el efecto de cabeza es notable
Las monedas estables mantienen la estabilidad de precios al estar vinculadas a activos como monedas fiduciarias o metales preciosos, proporcionando a los usuarios herramientas confiables para liquidaciones, ahorro e inversión. Como medida de valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de la escala de las monedas estables refleja el crecimiento de la industria. Desde menos de mil millones de dólares en 2017, el total de monedas estables se acerca a los 250 mil millones de dólares, y el mercado de criptomonedas ha crecido de menos de un billón de dólares a un tamaño de tres billones de dólares.
Este ciclo alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Después del incidente de FTX, la oferta de monedas estables cayó temporalmente a 120 mil millones de dólares, pero desde entonces ha crecido de manera constante durante 18 meses, coincidiendo con el aumento del Bitcoin de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a la entrada de capital de instituciones externas, que generalmente eligen monedas estables como medio.
Las monedas estables son de muchos tipos y se pueden clasificar en centralizadas y descentralizadas, en dólares y no en dólares, en con interés y sin interés, entre otros. A diferencia de otros activos criptográficos, las monedas estables, como herramienta central de fijación de precios, no se utilizan para la especulación y no tienen restricciones oficiales, siendo globalmente accesibles, lo que sienta las bases para convertirse en una moneda global.
Desde la perspectiva de la cobertura, además de las regiones principales como Europa, América del Norte y Japón, los mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía también han comenzado a usar moneda estable en transacciones diarias. Según un informe de una empresa de pagos, el uso más popular de la moneda estable en el ámbito no cripto es como sustituto de moneda (69%), para el pago de bienes y servicios (39%) y para pagos transfronterizos (39%).
Las monedas estables están gradualmente despojándose de la etiqueta de meras herramientas de inversión en criptomonedas, convirtiéndose en un vínculo importante entre el mercado de criptomonedas y la economía global. En términos de cuota de mercado, las monedas estables en dólares representan el 99% de la escala. Debido al efecto de escala, el mercado de monedas estables presenta características de que los fuertes se fortalecen y la concentración en las principales. Actualmente, la capitalización de mercado de USDT es de 152,000 millones de dólares, con una participación del 62.29%; la capitalización de mercado de USDC es de 60,300 millones de dólares, con una participación del 24.71%. Estas dos grandes monedas estables centralizadas representan más del 80% de la cuota de mercado.
Desde la perspectiva de la cadena pública, Ethereum ocupa una posición de dominio absoluto, con una participación de mercado del 50%, seguido por Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
La emisión de monedas estables es un negocio muy rentable. La emisión a gran escala puede hacer que el costo marginal se acerque a cero, y el modelo de intercambio directo de moneda digital por efectivo permite a los emisores obtener enormes ganancias sin riesgo. Una importante institución emisora de monedas estables tuvo un beneficio neto de 13.7 mil millones de dólares en 2024, con un patrimonio neto de 20 mil millones de dólares, mientras que el equipo cuenta con solo 165 personas. Tal alto retorno atrae a numerosas instituciones, incluidas instituciones financieras tradicionales, gigantes de pagos y empresas de internet.
La regulación acelera la adaptación, el Senado de EE. UU. aprueba la Ley GENIUS
Con la competencia de las instituciones por establecerse, también ha llegado la regulación. Actualmente, lugares como Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái y Hong Kong han comenzado o están perfeccionando la legislación relacionada con las monedas estables. Como centro de criptomonedas, la dirección regulatoria de Estados Unidos es la más observada.
La regulación de las monedas estables en Estados Unidos ha pasado por un proceso de alta incertidumbre a una gradual clarificación. Antes de 2025, el Congreso de EE. UU. no había establecido regulaciones específicas para las monedas estables, y agencias como la SEC, la CFTC y la OCC definían y regulaban las monedas estables de manera independiente. Esta regulación fragmentada ha llevado a una alta incertidumbre y problemas de cumplimiento.
Con la nueva administración en el poder, la regulación de las monedas estables ha acelerado su avance. En febrero de este año, la Cámara de Representantes y el Senado de EE. UU. presentaron respectivamente el proyecto de ley STABLE y el proyecto de ley GENIUS. En marzo, un destacado funcionario en la cumbre de criptomonedas de la Casa Blanca expresó su deseo de presentar la legislación correspondiente a la oficina del presidente antes de agosto.
Aunque las leyes STABLE y GENIUS son ambas legislaciones sobre monedas estables, tienen enfoques ligeramente diferentes. STABLE enfatiza el control unificado federal, mientras que GENIUS aboga por un sistema dual paralelo entre los estados y el gobierno federal. Ambas requieren reservas de 1:1 y divulgación mensual, pero existen diferencias en los criterios de emisión, monedas estables algorítmicas, pago de intereses, entre otros.
Actualmente, el avance del proyecto de ley GENIUS es más rápido. El 9 de mayo, la primera votación en el Senado no logró aprobar el proyecto de ley. La versión modificada incluyó cláusulas como la regulación escalonada, y finalmente fue aprobada el 19 de mayo con 66 votos a favor y 32 en contra en la moción procedimental del Senado. El siguiente paso será entrar en el debate y enmienda del pleno del Senado, y luego será revisado por la Cámara de Representantes. Dado que el umbral en la Cámara de Representantes es más bajo, es muy probable que el proyecto de ley se convierta en ley formal.
La aprobación de la ley GENIUS es un hito importante en la regulación de activos criptográficos en Estados Unidos, ya que definirá los sujetos y reglas de la regulación de moneda estable, impulsará el desarrollo de la industria de moneda estable en EE. UU. y promoverá la integración de la industria criptográfica en el mainstream. Al mismo tiempo, esto también fortalecerá la influencia del dólar a través de moneda estable y consolidará la posición dominante del dólar en los sistemas financieros centralizados y descentralizados.
El marco regulatorio global de las monedas estables comienza a tomar forma
En comparación con Estados Unidos, la regulación de las monedas estables en regiones como la Unión Europea comenzó antes. La Unión Europea lanzó el proyecto de ley MiCA antes de 2025, proporcionando un marco regulatorio integral para los activos criptográficos, incluyendo las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens referenciados a activos y tokens de moneda electrónica, prohibiendo también las monedas estables algorítmicas, exigiendo a las entidades emisoras mantener reservas de 1:1 y cumplir con las reglas de transparencia.
Hong Kong también está a la vanguardia de la regulación de las monedas estables. El "Proyecto de Ley de Monedas Estables" presentado en diciembre de 2024 adopta un sistema de licencias, exigiendo que los emisores estén establecidos en Hong Kong, tengan suficiente solidez financiera y mantengan reservas de 1:1. Singapur y Dubái también han implementado regulaciones relacionadas.
En general, las diferencias en la regulación de las monedas estables a nivel mundial son limitadas, y los nuevos actores a menudo muestran signos de aprender de las experiencias de los anteriores. Los países suelen adoptar un sistema de licencias y establecen regulaciones sobre la emisión de reservas, la separación de riesgos, la lucha contra el lavado de dinero, entre otros. Las diferencias se manifiestan principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y los requisitos de cumplimiento local.
Las principales regiones del mundo han lanzado regulaciones sobre monedas estables, lo que refleja que las monedas estables están convirtiéndose en una parte importante del mercado monetario global, aumentando así el poder de discurso del mercado de criptomonedas. Al mismo tiempo, esto proporciona a los países en desarrollo una herramienta de liquidación global las 24 horas, logrando en cierta medida la visión original de Bitcoin de efectivo electrónico libre.
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ForkTongue
· hace18h
Eh, otra nueva razón para tomar a la gente por tonta.
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RektRecovery
· hace18h
solo otra capa de teatro de seguridad... llamé a este lío regulatorio hace años smh
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NotSatoshi
· hace18h
no es mejor que comerciar con Bitcoin
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zkProofInThePudding
· hace18h
Los números no importan, solo se necesita una moneda estable confiable.
La aprobación de la ley GENIUS en EE. UU. acelera la formación del marco regulatorio global de monedas estables.
Regulación global de monedas estables: el proyecto de ley GENIUS de EE. UU. fue aprobado por el Senado
Desde el punto de vista de la aplicación, el mundo de las criptomonedas actual no es esencialmente diferente al de hace 5-10 años. Aunque la escala sigue creciendo y DeFi se ha convertido en un gran atractivo, los productos que realmente se utilizan ampliamente en el mercado de criptomonedas siguen siendo principalmente productos monetarios, es decir, Bitcoin y moneda estable.
Estas dos criptomonedas, aunque son ambas principales, tienen trayectorias de desarrollo completamente diferentes. Bitcoin se ha convertido en el representante de la moneda descentralizada gracias a su asombroso aumento de precio, mientras que desde una perspectiva de utilidad, la moneda estable es el verdadero activo criptográfico que ha logrado una adopción masiva a nivel global.
Actualmente, la capitalización de mercado de las monedas estables en todo el mundo ha alcanzado los 243.800 millones de dólares. Según los datos de pagos, el volumen total de transacciones de monedas estables en el último año ha sido de 33,4 billones de dólares, con 5.800 millones de transacciones y 250 millones de direcciones activas. Estos datos indican que la demanda y la lógica de aplicación de las monedas estables ya son bastante maduras.
Sin embargo, la regulación de las monedas estables aún se encuentra en una fase de ajuste. En los últimos años, en todo el mundo se han mejorado continuamente los marcos regulatorios de las monedas estables. Recientemente, el Senado de los Estados Unidos aprobó la "Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU. para Guiar y Promover" (GENIUS ), lo que ha despejado nuevamente obstáculos para la regulación de las monedas estables.
La rápida evolución de las monedas estables, el efecto de cabeza es notable
Las monedas estables mantienen la estabilidad de precios al estar vinculadas a activos como monedas fiduciarias o metales preciosos, proporcionando a los usuarios herramientas confiables para liquidaciones, ahorro e inversión. Como medida de valor en el mercado de criptomonedas, la expansión de la escala de las monedas estables refleja el crecimiento de la industria. Desde menos de mil millones de dólares en 2017, el total de monedas estables se acerca a los 250 mil millones de dólares, y el mercado de criptomonedas ha crecido de menos de un billón de dólares a un tamaño de tres billones de dólares.
Este ciclo alcista puede verse como un mercado alcista de monedas estables. Después del incidente de FTX, la oferta de monedas estables cayó temporalmente a 120 mil millones de dólares, pero desde entonces ha crecido de manera constante durante 18 meses, coincidiendo con el aumento del Bitcoin de 17,500 dólares a más de 100,000 dólares. Esto se debe principalmente a la entrada de capital de instituciones externas, que generalmente eligen monedas estables como medio.
Las monedas estables son de muchos tipos y se pueden clasificar en centralizadas y descentralizadas, en dólares y no en dólares, en con interés y sin interés, entre otros. A diferencia de otros activos criptográficos, las monedas estables, como herramienta central de fijación de precios, no se utilizan para la especulación y no tienen restricciones oficiales, siendo globalmente accesibles, lo que sienta las bases para convertirse en una moneda global.
Desde la perspectiva de la cobertura, además de las regiones principales como Europa, América del Norte y Japón, los mercados emergentes como Brasil, India, Indonesia, Nigeria y Turquía también han comenzado a usar moneda estable en transacciones diarias. Según un informe de una empresa de pagos, el uso más popular de la moneda estable en el ámbito no cripto es como sustituto de moneda (69%), para el pago de bienes y servicios (39%) y para pagos transfronterizos (39%).
Las monedas estables están gradualmente despojándose de la etiqueta de meras herramientas de inversión en criptomonedas, convirtiéndose en un vínculo importante entre el mercado de criptomonedas y la economía global. En términos de cuota de mercado, las monedas estables en dólares representan el 99% de la escala. Debido al efecto de escala, el mercado de monedas estables presenta características de que los fuertes se fortalecen y la concentración en las principales. Actualmente, la capitalización de mercado de USDT es de 152,000 millones de dólares, con una participación del 62.29%; la capitalización de mercado de USDC es de 60,300 millones de dólares, con una participación del 24.71%. Estas dos grandes monedas estables centralizadas representan más del 80% de la cuota de mercado.
Desde la perspectiva de la cadena pública, Ethereum ocupa una posición de dominio absoluto, con una participación de mercado del 50%, seguido por Tron(31.36%), Solana(4.85%) y BSC(4.15%).
La emisión de monedas estables es un negocio muy rentable. La emisión a gran escala puede hacer que el costo marginal se acerque a cero, y el modelo de intercambio directo de moneda digital por efectivo permite a los emisores obtener enormes ganancias sin riesgo. Una importante institución emisora de monedas estables tuvo un beneficio neto de 13.7 mil millones de dólares en 2024, con un patrimonio neto de 20 mil millones de dólares, mientras que el equipo cuenta con solo 165 personas. Tal alto retorno atrae a numerosas instituciones, incluidas instituciones financieras tradicionales, gigantes de pagos y empresas de internet.
La regulación acelera la adaptación, el Senado de EE. UU. aprueba la Ley GENIUS
Con la competencia de las instituciones por establecerse, también ha llegado la regulación. Actualmente, lugares como Estados Unidos, la Unión Europea, Singapur, Dubái y Hong Kong han comenzado o están perfeccionando la legislación relacionada con las monedas estables. Como centro de criptomonedas, la dirección regulatoria de Estados Unidos es la más observada.
La regulación de las monedas estables en Estados Unidos ha pasado por un proceso de alta incertidumbre a una gradual clarificación. Antes de 2025, el Congreso de EE. UU. no había establecido regulaciones específicas para las monedas estables, y agencias como la SEC, la CFTC y la OCC definían y regulaban las monedas estables de manera independiente. Esta regulación fragmentada ha llevado a una alta incertidumbre y problemas de cumplimiento.
Con la nueva administración en el poder, la regulación de las monedas estables ha acelerado su avance. En febrero de este año, la Cámara de Representantes y el Senado de EE. UU. presentaron respectivamente el proyecto de ley STABLE y el proyecto de ley GENIUS. En marzo, un destacado funcionario en la cumbre de criptomonedas de la Casa Blanca expresó su deseo de presentar la legislación correspondiente a la oficina del presidente antes de agosto.
Aunque las leyes STABLE y GENIUS son ambas legislaciones sobre monedas estables, tienen enfoques ligeramente diferentes. STABLE enfatiza el control unificado federal, mientras que GENIUS aboga por un sistema dual paralelo entre los estados y el gobierno federal. Ambas requieren reservas de 1:1 y divulgación mensual, pero existen diferencias en los criterios de emisión, monedas estables algorítmicas, pago de intereses, entre otros.
Actualmente, el avance del proyecto de ley GENIUS es más rápido. El 9 de mayo, la primera votación en el Senado no logró aprobar el proyecto de ley. La versión modificada incluyó cláusulas como la regulación escalonada, y finalmente fue aprobada el 19 de mayo con 66 votos a favor y 32 en contra en la moción procedimental del Senado. El siguiente paso será entrar en el debate y enmienda del pleno del Senado, y luego será revisado por la Cámara de Representantes. Dado que el umbral en la Cámara de Representantes es más bajo, es muy probable que el proyecto de ley se convierta en ley formal.
La aprobación de la ley GENIUS es un hito importante en la regulación de activos criptográficos en Estados Unidos, ya que definirá los sujetos y reglas de la regulación de moneda estable, impulsará el desarrollo de la industria de moneda estable en EE. UU. y promoverá la integración de la industria criptográfica en el mainstream. Al mismo tiempo, esto también fortalecerá la influencia del dólar a través de moneda estable y consolidará la posición dominante del dólar en los sistemas financieros centralizados y descentralizados.
El marco regulatorio global de las monedas estables comienza a tomar forma
En comparación con Estados Unidos, la regulación de las monedas estables en regiones como la Unión Europea comenzó antes. La Unión Europea lanzó el proyecto de ley MiCA antes de 2025, proporcionando un marco regulatorio integral para los activos criptográficos, incluyendo las monedas estables. MiCA clasifica las monedas estables en tokens referenciados a activos y tokens de moneda electrónica, prohibiendo también las monedas estables algorítmicas, exigiendo a las entidades emisoras mantener reservas de 1:1 y cumplir con las reglas de transparencia.
Hong Kong también está a la vanguardia de la regulación de las monedas estables. El "Proyecto de Ley de Monedas Estables" presentado en diciembre de 2024 adopta un sistema de licencias, exigiendo que los emisores estén establecidos en Hong Kong, tengan suficiente solidez financiera y mantengan reservas de 1:1. Singapur y Dubái también han implementado regulaciones relacionadas.
En general, las diferencias en la regulación de las monedas estables a nivel mundial son limitadas, y los nuevos actores a menudo muestran signos de aprender de las experiencias de los anteriores. Los países suelen adoptar un sistema de licencias y establecen regulaciones sobre la emisión de reservas, la separación de riesgos, la lucha contra el lavado de dinero, entre otros. Las diferencias se manifiestan principalmente en las categorías de monedas estables permitidas, las restricciones a los emisores y los requisitos de cumplimiento local.
Las principales regiones del mundo han lanzado regulaciones sobre monedas estables, lo que refleja que las monedas estables están convirtiéndose en una parte importante del mercado monetario global, aumentando así el poder de discurso del mercado de criptomonedas. Al mismo tiempo, esto proporciona a los países en desarrollo una herramienta de liquidación global las 24 horas, logrando en cierta medida la visión original de Bitcoin de efectivo electrónico libre.