Hyper EVM nueva estrella del ecosistema Project X se levanta, ¿podrá replicar el éxito de Hyperliquid?

Una de las plataformas de trading más destacadas de este período es Hyperliquid, que tiene un volumen diario de transacciones que supera los 15 mil millones de dólares, ocupando más del 74% del mercado de Perps en cadena. El token nativo de la plataforma, HYPE, ocupa actualmente el puesto 12 en la clasificación de capitalización de mercado de criptomonedas. El objetivo de Hyperliquid no se limita a convertirse en una única plataforma de trading en cadena, sino que busca construir una red ecológica centrada en sí misma, Hyper EVM.

Recientemente, un nuevo proyecto en el ecosistema Hyper EVM, Project X, ha llamado la atención de la comunidad. Este exchange descentralizado (DEX) ha superado los 40 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) en solo tres días desde su lanzamiento. Como un proyecto emergente, la posición ecológica y el trasfondo del equipo de Project X merecen una discusión profunda.

Para entender el nacimiento del Project X, necesitamos revisar el proyecto anterior de su equipo fundador: Pacmoon.

Pacmoon fue un proyecto social de Meme en la cadena Blast, que logró un crecimiento significativo a través del llamado "modo Yap" (utilizando la fisión social y el consenso comunitario para impulsar el valor del token), alcanzando una valoración total diluida (FDV) que superó los 200 millones de dólares, convirtiéndose en un proyecto emblemático del ecosistema Blast en ese momento. Sin embargo, actualmente la FDV del token PAC del proyecto ha caído a alrededor de 35,000 dólares, casi a punto de cero. Esto refleja por un lado la creciente quietud de la red Blast, y por otro lado, expone la naturaleza efímera de este proyecto.

Según la documentación oficial, el equipo de Project X está compuesto por 7 miembros clave, incluyendo a Lamboland, responsable del crecimiento; BOBBY, responsable de la operación del producto; hisho, responsable del diseño del producto; y Ali, responsable de la dirección creativa. Además, el equipo incluye a un CTO con experiencia en YC y dos desarrolladores backend enfocados en DeFi.

Según la información publicada, estos cuatro miembros han participado en diferentes grados en el trabajo de construcción de las redes Pacmoon o Blast. Es notable que Lamboland y BOBBY son los fundadores de Pacmoon.

Hoy en día, este equipo ha puesto su mirada en la infraestructura DeFi, especialmente en el campo de los intercambios descentralizados de creadores de mercado automatizados (AMM DEX). La visión de Project X es romper el marco de "imitar un conocido DEX" y redefinir la lógica competitiva de las plataformas de intercambio a través de mecanismos de distribución innovadores, diseño de incentivos y experiencia del usuario. Como dice en su sitio web: "La tecnología está convergiendo, la próxima ronda de victorias y derrotas en DeFi dependerá de cómo asignar valor de manera más eficiente, diseñar incentivos y hacer que los usuarios quieran quedarse."

El Proyecto X ha adoptado una estrategia de desarrollo por fases. Actualmente, el equipo se centra en la construcción de la "HyperEVM DEX" en la primera fase. En el futuro, planean expandirse gradualmente a la fase de "Agregador EVM", así como a una tercera fase que no se ha hecho pública. El objetivo final del proyecto es convertirse en la "plataforma de negociación preferida para los traders de criptomonedas".

Como producto central actual, HyperEVM DEX se posiciona como "un AMM DEX similar al estilo de un conocido DEX", pero ha realizado un diseño diferencial en la experiencia del usuario y en el mecanismo de incentivos:

• Distribución de tarifas: En la versión V3, el 86% de las tarifas de transacción se asignan directamente a los proveedores de liquidez (LP), y el resto se utiliza para la operación del protocolo. Este porcentaje se encuentra en la "alta rentabilidad de LP" entre los AMM similares, y el sitio web aclara que "se busca que los LP obtengan mayores ingresos en Project X".
• Preparación del fondo V2: Aunque la versión V2 aún no se ha lanzado, el equipo ha enviado señales de que en el futuro se mejorarán aún más los rendimientos de los LP mediante estrategias de creación de mercado más complejas (como tarifas dinámicas y agregación de liquidez entre cadenas).

Una vez completada la construcción del DEX HyperEVM, el Proyecto X pasará a la segunda fase, centrándose en el desarrollo del "Agregador EVM". Esta función permitirá a los usuarios acceder a la liquidez de múltiples cadenas compatibles con EVM con un solo clic a través del Proyecto X, resolviendo así el problema actual de "fragmentación de DEX multichain".

Modo de participación

El mecanismo de puntos del Proyecto X es clave para el crecimiento de usuarios activos en la actualidad. Actualmente, los puntos son el certificado central de la participación de los usuarios en el ecosistema, y en el futuro podrían estar directamente relacionados con airdrops de tokens o derechos en el ecosistema.

La obtención de puntos actuales se centra principalmente en "contribución del usuario":

• Provisión de liquidez (LP): los usuarios pueden depositar activos en el fondo de liquidez del HyperEVM DEX (como el fondo kHYPE actualmente promovido), y obtener puntos según las tarifas de transacción generadas. La oficial enfatiza especialmente que "la mayor parte de los puntos irá hacia LP" y que el cálculo de puntos está fuertemente relacionado con "la producción de tarifas".
• Comercio: Los usuarios completan transacciones de spot en la plataforma (se requiere pagar una tarifa), y obtienen puntos según el volumen y la frecuencia de las transacciones.
• Invitar amigos: Al compartir un código de invitación exclusivo, los usuarios pueden obtener recompensas dobles: primero, ganar el 10% de los puntos generados por sus amigos como recompensa por recomendación; segundo, la eficiencia de obtención de puntos base de sus amigos se incrementa en un 10%.

Para impulsar rápidamente el ecosistema, el Proyecto X también ha establecido medidas de incentivo a corto plazo:

• Pool de 1 millón de puntos diarios: En la etapa actual, la plataforma libera diariamente un total fijo de 1 millón de puntos, y la adquisición de puntos de todos los usuarios proviene de este pool.
• Multiplicador de puntos del primer mes: Durante los primeros 30 días, los usuarios que estén en los primeros 100 en la clasificación diaria de puntos recibirán una recompensa de multiplicador de puntos de al menos 1 vez.

Es importante tener en cuenta que el equipo del proyecto ha ajustado recientemente la interfaz del sistema de puntos. Actualmente, la obtención de puntos se refleja en tiempo real en la interfaz del usuario, pero las reglas específicas del airdrop (como la tasa de intercambio entre puntos y tokens, y el tiempo del airdrop) aún no se han publicado y deben basarse en los anuncios oficiales posteriores.

Aviso de riesgo

A diferencia de la mayoría de los proyectos DeFi que dependen de capital de riesgo, la fuente de financiamiento de Project X parece más "popular": el sitio web indica claramente "100% autofinanciado, sin capital de riesgo, sin inversores ángeles, sin colocaciones privadas". La ventaja de este modelo es que el equipo tiene un mayor control sobre el proyecto, inclinándose más hacia el "longtermismo".

Sin embargo, este modelo también conlleva riesgos potenciales. La falta de financiación externa significa que la capacidad de resistencia del proyecto es débil, y si se enfrenta a condiciones extremas del mercado o a vulnerabilidades en los contratos inteligentes, podría enfrentar la situación de "no poder compensar las pérdidas de los usuarios".

En general, Project X, como una nueva estrella en el ecosistema Hyper EVM, muestra un potencial de desarrollo único. Sin embargo, si podrá replicar la trayectoria de éxito de Hyperliquid aún necesita ser comprobado con el tiempo y reconocido por el mercado. Los inversores deben ser plenamente conscientes de los riesgos potenciales y tomar decisiones con precaución al participar.