encriptación de la intención y el ideal: on-chain trueque
Este artículo presenta dos pistas lógicas teóricas interconectadas: una es rastrear la evolución de la tecnología de liquidez DeFi, y la otra es enfatizar el impacto transformador del trueque en cadena desde la perspectiva de la historia del desarrollo económico. Esperamos confirmar que una profunda revolución DeFi está por llegar, solo se necesita un poco más de paciencia. Aquellos constructores visionarios que persisten en el idealismo finalmente recibirán recompensas del mercado.
Hemos rastreado el desarrollo del mercado de (DEX), un intercambio descentralizado, que demuestra que la aparición del comercio en cadena no es en absoluto una coincidencia, es un verdadero cambio de las reglas del juego. Esto representa un capítulo importante en la historia de los constructores de Web3. Para lograr su funcionalidad se requiere una gran cantidad de innovación y mejoras, no solo dentro del DEX, sino también en la capa de infraestructura subyacente.
Si el trueque on-chain se convierte en un hito histórico importante, creemos que todos los esfuerzos y contribuciones relevantes deben ser debidamente conmemorados.
¿Hemos perdido el control del ritmo de la industria de encriptación?
Desde enero de 2023, impulsado por la aprobación de ETF y nuevas expectativas de flexibilización cuantitativa, el Bitcoin cayó a un mínimo y se recuperó a un nuevo máximo. Sin embargo, la mayoría de los precios de las altcoins no han mostrado la misma fuerza en su impulso alcista como solían hacerlo, después de que BTC dejara espacio para la imaginación. Algunos inversores, debido al rendimiento de los tokens VC de baja liquidez y alta valoración, se burlan de la verdadera innovación, considerando el mundo de la encriptación como un ámbito criminal. En algunas conferencias de la industria, algunos líderes de builders del sector no dudaron en calificar a toda la industria como similar a un casino. Muchos entusiastas de la encriptación están embelesados por la emoción de PvP( luchando contra ). El rendimiento general del mercado muestra que los memecoins fueron muy solicitados en las primeras etapas del mercado alcista, pero los tokens de valor fueron ignorados por el mercado, ausentes durante todo el ciclo del mercado alcista.
En esta ronda de mercado alcista, muchos veteranos sienten que esta vez es realmente diferente, incluso más que el enfriamiento de la industria de 2018-2019. Algunos desarrolladores se sienten confundidos y comienzan a cuestionar su intención de entrar en el campo: ¿la encriptación realmente puede cambiar el mundo real? Desde el año pasado, con el ascenso gradual de la IA, muchas personas han desviado su atención hacia la inteligencia artificial, y aún más personas siguen indecisas.
¿Por qué es diferente el mercado de encriptación de esta vez?
No podemos ignorar la influencia del capital de riesgo y la codicia del equipo, la desalineación de intereses, el comportamiento poco ético y el pensamiento a corto plazo. El mercado ha estado en un bosque oscuro a largo plazo. Aparte del código, no hay muchas reglas que regulen a los participantes. Aunque estos problemas han existido durante mucho tiempo, no son suficientes para explicar la debilidad de este ciclo de mercado alcista.
Por lo tanto, proponemos una razón adicional: la autoexpansión dentro del mercado de encriptación ya no es suficiente para proporcionar la liquidez necesaria a nuestro ecosistema de encriptación. Por favor, vea la siguiente imagen:
La imagen anterior muestra la actividad de diversos equivalentes encriptación. Se puede ver en el gráfico que desde 2018, la participación de las monedas no estables ha ido disminuyendo en el mercado. Si se observa la proporción de volumen de transacciones, en los últimos uno o dos años, la gran mayoría de las transacciones han sido realizadas con monedas estables en dólares que proporcionan liquidez. Si la capitalización de mercado de las monedas estables en dólares no puede seguir ampliándose, a medida que se emiten nuevas monedas, el fondo de liquidez se verá agotado.
En el pasado, Bitcoin y Ethereum eran en gran medida equivalentes generales del mercado. Bitcoin y Ethereum podían convertirse en la liquidez de otros, y durante las fases de mercado alcista, las monedas alternativas y las monedas principales como liquidez se disparaban en espiral, promoviendo mutuamente. En una estructura de mercado donde los propios tokens dominan la liquidez, las monedas alternativas rara vez carecen de liquidez. Volviendo al presente, la mayoría de los pares de negociación están vinculados a stablecoins ancladas al dólar estadounidense. Incluso el crecimiento explosivo en el valor de Bitcoin o Ethereum no sirve de nada, ya que la posición de las stablecoins dificulta que BTC y ETH inyecten liquidez en otros tokens.
el poder de fijación de precios de la encriptación de criptomonedas ha caído en manos de Wall Street
Todos los stablecoins vinculados al dólar y otros instrumentos financieros de cumplimiento son cebos. Las criptomonedas siguen el reloj de Wall Street.
En octubre de 2014, Tether comenzó a ofrecer una moneda digital estable que puede cerrar la brecha entre las criptomonedas y las monedas fiduciarias, proporcionando la estabilidad de las monedas tradicionales y la flexibilidad de las monedas digitales. Ahora se ha convertido en el tercer token más grande por capitalización de mercado. Además, USDT tiene la mayor cantidad de pares de trading en el índice, siendo 10 veces más que Ethereum o wBTC.
En septiembre de 2018, Circle se asoció con Coinbase para lanzar USD Coin(USDC) bajo el Consortium Centre. Está vinculado al dólar, cada token USDC está vinculado a las reservas de dólares en una proporción de 1:1. Como token ERC-20, USDC permite transacciones sin problemas e integración con diversas aplicaciones descentralizadas.
El 10 de diciembre de 2017, la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) fue la primera en lanzar futuros de Bitcoin, que aunque solo se liquidan en dólares, pueden influir en el precio spot de Bitcoin, especialmente dado que actualmente el volumen de posiciones de Bitcoin representa el 28% del mercado global.
Wall Street no solo influye físicamente en el mercado de encriptación, sino que también afecta psicológicamente la liquidez en el mercado de encriptación. ¿Recuerdas cuando comenzamos a prestar atención a la actitud de la Reserva Federal, la depreciación del fideicomiso de Greyscale, el "dot plot" del FOMC y el flujo de efectivo del BTC-ETF? Toda esta información influye psicológicamente en nuestro comportamiento.
Las stablecoins son un cebo lanzado por el gobierno de EE. UU. Desde que aceptamos las stablecoins vinculadas al dólar como un medio para proporcionar liquidez, han comenzado a acumular consenso, reemplazando el papel de liquidez de los tokens nativos de encriptación, compitiendo y debilitando la credibilidad de otros tokens, mientras que el dólar gradualmente ocupa una posición dominante en el mercado de equivalentes generales.
De esta manera, hemos perdido nuestro ritmo de mercado.
No estoy tratando de culpar a las stablecoins vinculadas al dólar, al contrario, es el resultado natural de la competencia justa y la elección del mercado. Tether y Circle ayudan a los inversores a invertir directamente en activos vinculados al dólar en la cadena, permitiéndoles asumir riesgos equivalentes al dólar y también ofreciendo a los inversores más opciones.
¡El mercado está luchando por la liquidez! Al perder el control sobre la liquidez, también perdemos el control sobre el ritmo de la encriptación.
La guerra milenaria de la liquidez
La liquidez siempre es la verdadera demanda
La liquidez es una característica fundamental del mercado; cualquier innovación que pueda mejorar la liquidez del mercado es un gran avance en la historia.
Según la teoría de organizaciones, el mercado se define como un entorno estructurado para el intercambio de bienes, servicios e información entre compradores y vendedores. Este entorno está guiado por reglas, normas e instituciones establecidas para facilitar la coordinación, reducir los costos de transacción y apoyar interacciones económicas eficientes.
La liquidez es crucial para la organización del mercado, ya que afecta directamente la eficiencia, estabilidad y atractivo del mercado. Una alta liquidez reduce los costos de transacción al minimizar el deslizamiento y aumentar el volumen de operaciones. Los mercados con alta liquidez también muestran una mayor elasticidad de precios, mejores precios, atraen a más participantes y ayudan a encontrar información de precios más precisa. La economía de la información enfatiza el papel del mercado en el descubrimiento de información. En un mercado ideal, la información fluye libremente, permitiendo a los participantes tomar decisiones informadas, optimizar la asignación de recursos y lograr precios equilibrados. Un mercado con alta liquidez genera información confiable, lo que ayuda a asignar recursos de manera más efectiva.
Ya sea la eficiencia en el descubrimiento de precios, la estabilidad y resiliencia de los precios, o los bajos costos de transacción, estas características aumentan la capacidad del mercado para atraer participantes. A su vez, la atracción del mercado refuerza aún más la liquidez del mercado, mejorando la eficiencia en todos los aspectos del mercado. Por lo tanto, mejorar la liquidez es esencial para cualquier mercado.
La moneda es una innovación realizada para aliviar problemas de liquidez.
Académicamente, hay dos teorías principales sobre el origen del dinero. Una sostiene que el dinero es un medio de intercambio conveniente, aceptado por el público en general y los académicos; la otra proviene de "Deuda: los primeros 5000 años" de David Graeber, quien argumenta que el dinero se origina en las relaciones de deuda, pero también reconoce su función como equivalente universal.
Además de "Historia del Dinero: De la Antigüedad a la Actualidad" de Green Davis y "El Capital: Primer Volumen" de Karl Marx, hay otros materiales que sostienen puntos de vista similares sobre el origen y la evolución del dinero.
Por ejemplo, Neil Ferguson señala en su libro "El ascenso del dinero: una historia financiera del mundo" que el desarrollo del dinero también se originó en la necesidad de la sociedad de un sistema de intercambio eficiente, comenzando con el trueque y evolucionando gradualmente hacia un sistema más complejo que utiliza objetos con valor intrínseco.
Igualmente, en "Dinero: una biografía no autorizada" de Félix Martin, el autor también habla del concepto del dinero como una técnica social, una técnica que se desarrolló a partir de la necesidad de un sistema de intercambio más eficiente. Al igual que Marx, Martin considera que el dinero es un equivalente universal que se origina en un bien común de la era del trueque.
Finalmente, David Graeber ( en su libro "Deuda: los primeros 5000 años" presenta una perspectiva única, argumentando que el dinero evoluciona de sistemas de deuda y obligaciones, que surgieron antes de la invención del propio dinero. Sin embargo, la opinión de Graeber sigue alineada con una idea central: el dinero fue creado como un equivalente general con el propósito de facilitar el intercambio de bienes y servicios.
Estos recursos enfatizan aún más el papel de la moneda como medio de intercambio, en consonancia con las perspectivas de Davis y Marx.
En resumen, el consenso en el ámbito académico sobre la moneda es que su función tras su nacimiento es la de un equivalente general, siendo un producto que resuelve la liquidez del mercado. La discrepancia radica en cuál es el punto de partida del soporte monetario, si es un bien o una deuda.
La moneda es la respuesta de las élites antiguas a los problemas de liquidez del mercado antes de la aparición de Internet de valor, la moneda es un medio para aumentar la liquidez.
El antiguo poder que equiparaba la moneda a la liquidez rara vez intentó mejorar la estructura organizativa del mercado para lograr un mejor estado de liquidez; nunca consideraron cómo construir la liquidez del mercado sin moneda. Tal vez porque, como pulgas atrapadas en una caja cubierta durante demasiado tiempo, olvidaron lo alto que pueden saltar.
) DEX: el poder de la transformación
El objetivo principal de cualquier mercado es proporcionar los precios más precisos y la asignación de recursos más eficiente. Cada componente, mecanismo y estructura está diseñado para lograr este objetivo. Desde tiempos antiguos, la humanidad ha estado creando nuevos métodos para mejorar la eficiencia del mercado.
Durante siglos, el mercado ha experimentado enormes cambios. El mecanismo de generación de precios ha pasado por múltiples actualizaciones. Para satisfacer diferentes necesidades económicas, el mercado ha desarrollado varios procedimientos de liquidación, como el mercado de comerciantes, el mercado impulsado por órdenes, el mercado de corretaje y el mercado de dark pool.
Con la aparición de la tecnología de blockchain, nos encontramos con nuevas limitaciones y también tocamos nuevas oportunidades para resolver el problema de la liquidez. Hasta aquí, podemos crear métodos innovadores para satisfacer la demanda de intercambio y proporcionar liquidez para los tokens.
En resumen, los intercambios de tokens contemporáneos enfrentan un dilema triple: 1### liquidez suficiente, 2) precios efectivos, 3) descentralización.
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Aunque los intercambios centralizados, representados por ciertas plataformas de intercambio, ofrecen la mejor experiencia de negociación, sus usuarios también enfrentan el riesgo de fraude y la explotación monopolística. Incluso la que alguna vez fue la segunda bolsa más grande del mundo ha quebrado debido a la malversación de activos de los usuarios. Cualquier intercambio con una liquidez un poco mejor debe cobrar tarifas considerables por la inclusión de proyectos, así como otros términos exigentes. En comparación, los intercambios descentralizados son más flexibles, diseñando diferentes mecanismos para satisfacer diversas necesidades. Por ejemplo, Pump.fun es conocido por ofrecer curvas de suministro de tokens extremadamente sensibles, mientras que cierta DEX ofrece la mejor liquidez en la mayoría de los casos, en lugar de sensibilidad al descubrimiento de precios. Estos intercambios utilizan diversos modelos para satisfacer las preferencias de negociación de sus diferentes clientes objetivo. No se puede negar que cada uno tiene su enfoque y sacrifica algo.
) intento de crear liquidez on-chain
Los intercambios descentralizados han logrado importantes avances en la innovación para resolver este dilema de tres dificultades y otros desafíos de transacciones on-chain. Un viaje de mil millas comienza con un solo paso, y el primer paso es establecer liquidez on-chain. Aquí hay un breve resumen de la industria: cierto DEX es el estándar en este sector. La innovación de la curva unida marca el comienzo de una nueva era. Antes de la curva "X*Y=C" de cierto DEX, los intercambios descentralizados utilizaban libros de órdenes para liquidar transacciones on-chain.
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La nueva etapa de la revolución DeFi: el impacto transformador del comercio de trueque on-chain
encriptación de la intención y el ideal: on-chain trueque
Este artículo presenta dos pistas lógicas teóricas interconectadas: una es rastrear la evolución de la tecnología de liquidez DeFi, y la otra es enfatizar el impacto transformador del trueque en cadena desde la perspectiva de la historia del desarrollo económico. Esperamos confirmar que una profunda revolución DeFi está por llegar, solo se necesita un poco más de paciencia. Aquellos constructores visionarios que persisten en el idealismo finalmente recibirán recompensas del mercado.
Hemos rastreado el desarrollo del mercado de (DEX), un intercambio descentralizado, que demuestra que la aparición del comercio en cadena no es en absoluto una coincidencia, es un verdadero cambio de las reglas del juego. Esto representa un capítulo importante en la historia de los constructores de Web3. Para lograr su funcionalidad se requiere una gran cantidad de innovación y mejoras, no solo dentro del DEX, sino también en la capa de infraestructura subyacente.
Si el trueque on-chain se convierte en un hito histórico importante, creemos que todos los esfuerzos y contribuciones relevantes deben ser debidamente conmemorados.
¿Hemos perdido el control del ritmo de la industria de encriptación?
Desde enero de 2023, impulsado por la aprobación de ETF y nuevas expectativas de flexibilización cuantitativa, el Bitcoin cayó a un mínimo y se recuperó a un nuevo máximo. Sin embargo, la mayoría de los precios de las altcoins no han mostrado la misma fuerza en su impulso alcista como solían hacerlo, después de que BTC dejara espacio para la imaginación. Algunos inversores, debido al rendimiento de los tokens VC de baja liquidez y alta valoración, se burlan de la verdadera innovación, considerando el mundo de la encriptación como un ámbito criminal. En algunas conferencias de la industria, algunos líderes de builders del sector no dudaron en calificar a toda la industria como similar a un casino. Muchos entusiastas de la encriptación están embelesados por la emoción de PvP( luchando contra ). El rendimiento general del mercado muestra que los memecoins fueron muy solicitados en las primeras etapas del mercado alcista, pero los tokens de valor fueron ignorados por el mercado, ausentes durante todo el ciclo del mercado alcista.
En esta ronda de mercado alcista, muchos veteranos sienten que esta vez es realmente diferente, incluso más que el enfriamiento de la industria de 2018-2019. Algunos desarrolladores se sienten confundidos y comienzan a cuestionar su intención de entrar en el campo: ¿la encriptación realmente puede cambiar el mundo real? Desde el año pasado, con el ascenso gradual de la IA, muchas personas han desviado su atención hacia la inteligencia artificial, y aún más personas siguen indecisas.
¿Por qué es diferente el mercado de encriptación de esta vez?
No podemos ignorar la influencia del capital de riesgo y la codicia del equipo, la desalineación de intereses, el comportamiento poco ético y el pensamiento a corto plazo. El mercado ha estado en un bosque oscuro a largo plazo. Aparte del código, no hay muchas reglas que regulen a los participantes. Aunque estos problemas han existido durante mucho tiempo, no son suficientes para explicar la debilidad de este ciclo de mercado alcista.
Por lo tanto, proponemos una razón adicional: la autoexpansión dentro del mercado de encriptación ya no es suficiente para proporcionar la liquidez necesaria a nuestro ecosistema de encriptación. Por favor, vea la siguiente imagen:
La imagen anterior muestra la actividad de diversos equivalentes encriptación. Se puede ver en el gráfico que desde 2018, la participación de las monedas no estables ha ido disminuyendo en el mercado. Si se observa la proporción de volumen de transacciones, en los últimos uno o dos años, la gran mayoría de las transacciones han sido realizadas con monedas estables en dólares que proporcionan liquidez. Si la capitalización de mercado de las monedas estables en dólares no puede seguir ampliándose, a medida que se emiten nuevas monedas, el fondo de liquidez se verá agotado.
En el pasado, Bitcoin y Ethereum eran en gran medida equivalentes generales del mercado. Bitcoin y Ethereum podían convertirse en la liquidez de otros, y durante las fases de mercado alcista, las monedas alternativas y las monedas principales como liquidez se disparaban en espiral, promoviendo mutuamente. En una estructura de mercado donde los propios tokens dominan la liquidez, las monedas alternativas rara vez carecen de liquidez. Volviendo al presente, la mayoría de los pares de negociación están vinculados a stablecoins ancladas al dólar estadounidense. Incluso el crecimiento explosivo en el valor de Bitcoin o Ethereum no sirve de nada, ya que la posición de las stablecoins dificulta que BTC y ETH inyecten liquidez en otros tokens.
el poder de fijación de precios de la encriptación de criptomonedas ha caído en manos de Wall Street
Todos los stablecoins vinculados al dólar y otros instrumentos financieros de cumplimiento son cebos. Las criptomonedas siguen el reloj de Wall Street.
En octubre de 2014, Tether comenzó a ofrecer una moneda digital estable que puede cerrar la brecha entre las criptomonedas y las monedas fiduciarias, proporcionando la estabilidad de las monedas tradicionales y la flexibilidad de las monedas digitales. Ahora se ha convertido en el tercer token más grande por capitalización de mercado. Además, USDT tiene la mayor cantidad de pares de trading en el índice, siendo 10 veces más que Ethereum o wBTC.
En septiembre de 2018, Circle se asoció con Coinbase para lanzar USD Coin(USDC) bajo el Consortium Centre. Está vinculado al dólar, cada token USDC está vinculado a las reservas de dólares en una proporción de 1:1. Como token ERC-20, USDC permite transacciones sin problemas e integración con diversas aplicaciones descentralizadas.
El 10 de diciembre de 2017, la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) fue la primera en lanzar futuros de Bitcoin, que aunque solo se liquidan en dólares, pueden influir en el precio spot de Bitcoin, especialmente dado que actualmente el volumen de posiciones de Bitcoin representa el 28% del mercado global.
Wall Street no solo influye físicamente en el mercado de encriptación, sino que también afecta psicológicamente la liquidez en el mercado de encriptación. ¿Recuerdas cuando comenzamos a prestar atención a la actitud de la Reserva Federal, la depreciación del fideicomiso de Greyscale, el "dot plot" del FOMC y el flujo de efectivo del BTC-ETF? Toda esta información influye psicológicamente en nuestro comportamiento.
Las stablecoins son un cebo lanzado por el gobierno de EE. UU. Desde que aceptamos las stablecoins vinculadas al dólar como un medio para proporcionar liquidez, han comenzado a acumular consenso, reemplazando el papel de liquidez de los tokens nativos de encriptación, compitiendo y debilitando la credibilidad de otros tokens, mientras que el dólar gradualmente ocupa una posición dominante en el mercado de equivalentes generales.
De esta manera, hemos perdido nuestro ritmo de mercado.
No estoy tratando de culpar a las stablecoins vinculadas al dólar, al contrario, es el resultado natural de la competencia justa y la elección del mercado. Tether y Circle ayudan a los inversores a invertir directamente en activos vinculados al dólar en la cadena, permitiéndoles asumir riesgos equivalentes al dólar y también ofreciendo a los inversores más opciones.
¡El mercado está luchando por la liquidez! Al perder el control sobre la liquidez, también perdemos el control sobre el ritmo de la encriptación.
La guerra milenaria de la liquidez
La liquidez siempre es la verdadera demanda
La liquidez es una característica fundamental del mercado; cualquier innovación que pueda mejorar la liquidez del mercado es un gran avance en la historia.
Según la teoría de organizaciones, el mercado se define como un entorno estructurado para el intercambio de bienes, servicios e información entre compradores y vendedores. Este entorno está guiado por reglas, normas e instituciones establecidas para facilitar la coordinación, reducir los costos de transacción y apoyar interacciones económicas eficientes.
La liquidez es crucial para la organización del mercado, ya que afecta directamente la eficiencia, estabilidad y atractivo del mercado. Una alta liquidez reduce los costos de transacción al minimizar el deslizamiento y aumentar el volumen de operaciones. Los mercados con alta liquidez también muestran una mayor elasticidad de precios, mejores precios, atraen a más participantes y ayudan a encontrar información de precios más precisa. La economía de la información enfatiza el papel del mercado en el descubrimiento de información. En un mercado ideal, la información fluye libremente, permitiendo a los participantes tomar decisiones informadas, optimizar la asignación de recursos y lograr precios equilibrados. Un mercado con alta liquidez genera información confiable, lo que ayuda a asignar recursos de manera más efectiva.
Ya sea la eficiencia en el descubrimiento de precios, la estabilidad y resiliencia de los precios, o los bajos costos de transacción, estas características aumentan la capacidad del mercado para atraer participantes. A su vez, la atracción del mercado refuerza aún más la liquidez del mercado, mejorando la eficiencia en todos los aspectos del mercado. Por lo tanto, mejorar la liquidez es esencial para cualquier mercado.
La moneda es una innovación realizada para aliviar problemas de liquidez.
Académicamente, hay dos teorías principales sobre el origen del dinero. Una sostiene que el dinero es un medio de intercambio conveniente, aceptado por el público en general y los académicos; la otra proviene de "Deuda: los primeros 5000 años" de David Graeber, quien argumenta que el dinero se origina en las relaciones de deuda, pero también reconoce su función como equivalente universal.
Además de "Historia del Dinero: De la Antigüedad a la Actualidad" de Green Davis y "El Capital: Primer Volumen" de Karl Marx, hay otros materiales que sostienen puntos de vista similares sobre el origen y la evolución del dinero.
Por ejemplo, Neil Ferguson señala en su libro "El ascenso del dinero: una historia financiera del mundo" que el desarrollo del dinero también se originó en la necesidad de la sociedad de un sistema de intercambio eficiente, comenzando con el trueque y evolucionando gradualmente hacia un sistema más complejo que utiliza objetos con valor intrínseco.
Igualmente, en "Dinero: una biografía no autorizada" de Félix Martin, el autor también habla del concepto del dinero como una técnica social, una técnica que se desarrolló a partir de la necesidad de un sistema de intercambio más eficiente. Al igual que Marx, Martin considera que el dinero es un equivalente universal que se origina en un bien común de la era del trueque.
Finalmente, David Graeber ( en su libro "Deuda: los primeros 5000 años" presenta una perspectiva única, argumentando que el dinero evoluciona de sistemas de deuda y obligaciones, que surgieron antes de la invención del propio dinero. Sin embargo, la opinión de Graeber sigue alineada con una idea central: el dinero fue creado como un equivalente general con el propósito de facilitar el intercambio de bienes y servicios.
Estos recursos enfatizan aún más el papel de la moneda como medio de intercambio, en consonancia con las perspectivas de Davis y Marx.
En resumen, el consenso en el ámbito académico sobre la moneda es que su función tras su nacimiento es la de un equivalente general, siendo un producto que resuelve la liquidez del mercado. La discrepancia radica en cuál es el punto de partida del soporte monetario, si es un bien o una deuda.
La moneda es la respuesta de las élites antiguas a los problemas de liquidez del mercado antes de la aparición de Internet de valor, la moneda es un medio para aumentar la liquidez.
El antiguo poder que equiparaba la moneda a la liquidez rara vez intentó mejorar la estructura organizativa del mercado para lograr un mejor estado de liquidez; nunca consideraron cómo construir la liquidez del mercado sin moneda. Tal vez porque, como pulgas atrapadas en una caja cubierta durante demasiado tiempo, olvidaron lo alto que pueden saltar.
) DEX: el poder de la transformación
El objetivo principal de cualquier mercado es proporcionar los precios más precisos y la asignación de recursos más eficiente. Cada componente, mecanismo y estructura está diseñado para lograr este objetivo. Desde tiempos antiguos, la humanidad ha estado creando nuevos métodos para mejorar la eficiencia del mercado.
Durante siglos, el mercado ha experimentado enormes cambios. El mecanismo de generación de precios ha pasado por múltiples actualizaciones. Para satisfacer diferentes necesidades económicas, el mercado ha desarrollado varios procedimientos de liquidación, como el mercado de comerciantes, el mercado impulsado por órdenes, el mercado de corretaje y el mercado de dark pool.
Con la aparición de la tecnología de blockchain, nos encontramos con nuevas limitaciones y también tocamos nuevas oportunidades para resolver el problema de la liquidez. Hasta aquí, podemos crear métodos innovadores para satisfacer la demanda de intercambio y proporcionar liquidez para los tokens.
En resumen, los intercambios de tokens contemporáneos enfrentan un dilema triple: 1### liquidez suficiente, 2) precios efectivos, 3) descentralización.
![encriptación inicial y ideal: intercambio en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(
Aunque los intercambios centralizados, representados por ciertas plataformas de intercambio, ofrecen la mejor experiencia de negociación, sus usuarios también enfrentan el riesgo de fraude y la explotación monopolística. Incluso la que alguna vez fue la segunda bolsa más grande del mundo ha quebrado debido a la malversación de activos de los usuarios. Cualquier intercambio con una liquidez un poco mejor debe cobrar tarifas considerables por la inclusión de proyectos, así como otros términos exigentes. En comparación, los intercambios descentralizados son más flexibles, diseñando diferentes mecanismos para satisfacer diversas necesidades. Por ejemplo, Pump.fun es conocido por ofrecer curvas de suministro de tokens extremadamente sensibles, mientras que cierta DEX ofrece la mejor liquidez en la mayoría de los casos, en lugar de sensibilidad al descubrimiento de precios. Estos intercambios utilizan diversos modelos para satisfacer las preferencias de negociación de sus diferentes clientes objetivo. No se puede negar que cada uno tiene su enfoque y sacrifica algo.
) intento de crear liquidez on-chain
Los intercambios descentralizados han logrado importantes avances en la innovación para resolver este dilema de tres dificultades y otros desafíos de transacciones on-chain. Un viaje de mil millas comienza con un solo paso, y el primer paso es establecer liquidez on-chain. Aquí hay un breve resumen de la industria: cierto DEX es el estándar en este sector. La innovación de la curva unida marca el comienzo de una nueva era. Antes de la curva "X*Y=C" de cierto DEX, los intercambios descentralizados utilizaban libros de órdenes para liquidar transacciones on-chain.
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