De la fiesta de liquidez a la conducción del valor: la nueva normalidad del mercado de criptomonedas
El entorno actual del mercado de criptomonedas está lleno de desafíos para muchos inversores. En comparación con el frenesí impulsado por la liquidez global de 2020-2021, el panorama del mercado ha cambiado fundamentalmente. Estamos en un punto de equilibrio delicado: por un lado, los datos económicos de EE. UU. siguen siendo robustos, y por otro lado, la Reserva Federal mantiene una postura agresiva. El entorno de tasas de interés históricamente altas pesa como una montaña sobre todos los activos de riesgo.
Este cambio en el entorno macroeconómico ha convertido este ciclo de encriptación en un período extremadamente desafiante para los inversores. El antiguo modelo que dependía puramente de la Liquidez y la especulación emocional ha dejado de funcionar, siendo reemplazado por un mercado que se centra más en el valor intrínseco, impulsado por narrativas claras y fundamentos.
Sin embargo, los desafíos y las oportunidades coexisten. Cuando la burbuja se desinfla, los verdaderos inversores de valor darán la bienvenida a su era dorada. Porque es en un entorno así donde la participación regulada de las instituciones, las características deflacionarias de la tecnología y las aplicaciones prácticas combinadas con la economía real pueden realmente destacar su valor a largo plazo.
Inversión fundamental del entorno macroeconómico
La dificultad de este ciclo se debe a un cambio radical en la política monetaria. En comparación con el entorno de extrema flexibilización de la última fase alcista, el mercado actual enfrenta los vientos macroeconómicos más severos en décadas. El ciclo de endurecimiento que la Reserva Federal ha iniciado para contener la grave inflación ha ejercido una presión doble sobre el mercado de criptomonedas, poniendo fin por completo al antiguo modelo de beneficios fáciles.
La dificultad de los datos macroeconómicos
La clave para entender la actual dificultad del mercado radica en por qué la Reserva Federal no se ha pronunciado sobre el final de las subidas de tipos. La respuesta está en los recientes datos económicos: estos datos que parecen "buenos" se han convertido en "malas noticias" para los inversores que esperan flexibilización.
A pesar de que la inflación ha retrocedido desde su pico, su persistencia supera las expectativas. Los últimos datos muestran que la tasa interanual del IPC de EE. UU. en mayo fue ligeramente inferior a lo esperado, pero la tasa de inflación subyacente se mantiene en un alto nivel del 2.8%, lo que aún presenta una diferencia significativa con el objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esto se refleja directamente en las últimas proyecciones económicas de la Reserva Federal y en el muy comentado "gráfico de puntos". Después de la reunión de política monetaria de junio, los funcionarios de la Reserva Federal redujeron drásticamente las expectativas de recortes de tasas, disminuyendo la mediana del número de recortes en el año de tres a solo uno.
El mercado laboral de Estados Unidos también sigue mostrando una sorprendente resiliencia. El informe de empleo no agrícola de mayo muestra que se crearon 139,000 puestos de trabajo, superando las expectativas del mercado, y la tasa de desempleo se mantuvo en un bajo 4.2%. Un mercado laboral fuerte significa que el gasto del consumidor tiene respaldo, lo que a su vez generará presión alcista sobre la inflación, haciendo que la Reserva Federal sea más cautelosa en cuestiones de recortes de tasas.
El impacto de las altas tasas de interés
Este contexto macroeconómico ha llevado directamente a la difícil situación del mercado de criptomonedas:
Agotamiento de liquidez: las altas tasas de interés significan una disminución del "dinero caliente" en el mercado. Para el mercado de criptomonedas, que depende en gran medida de la entrada de nuevos fondos para impulsar el aumento de precios, especialmente para los tokens pequeños, el endurecimiento de la liquidez es un golpe mortal. La vez que "todo subía" ha sido sustituida en este ciclo por un mercado estructural de "rotación de sectores" e incluso "solo unos pocos puntos calientes".
Aumento drástico del costo de oportunidad: cuando los inversores pueden obtener fácilmente más del 5% de rendimiento sin riesgo de los bonos del gobierno, el costo de oportunidad de mantener activos como Bitcoin, que no generan flujo de efectivo y tienen una alta volatilidad de precios, aumenta drásticamente. Esto ha llevado a una gran cantidad de fondos que buscan rendimientos estables a salir del mercado de criptomonedas, agravando aún más el efecto de "pérdida de sangre" en el mercado.
Para los inversores acostumbrados a perseguir tendencias en un ambiente de liquidez abundante, este cambio en el entorno es cruel. La falta de investigación profunda y la estrategia de simplemente seguir la corriente son propensas a sufrir grandes golpes en este ciclo, que es precisamente el núcleo de lo "difícil" de este ciclo.
Emergencia de nuevas oportunidades
Sin embargo, el otro lado de la crisis es la oportunidad. Los vientos en contra macroeconómicos son como una prueba de estrés, que están exprimiendo las burbujas del mercado y seleccionando los verdaderos activos y narrativas con valor a largo plazo, abriendo así un período de oportunidades sin precedentes para los inversores preparados. La resiliencia de este ciclo está impulsada precisamente por varias potentes fuerzas endógenas independientes de la política monetaria macroeconómica.
Entrada de capital institucional
A principios de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó históricamente la cotización de un ETF de Bitcoin al contado. No se trata solo de un lanzamiento de producto, sino de una revolución en el mundo de la encriptación. Abre la puerta a billones de dólares en el ámbito de las finanzas tradicionales para invertir en Bitcoin de manera compliant y conveniente.
Hasta el segundo trimestre de 2025, solo dos ETF principales han superado los cientos de miles de millones de dólares en activos bajo gestión, y el ingreso neto diario continuo ha proporcionado un fuerte poder de compra al mercado. Este "nuevo flujo de vida" proveniente de Wall Street ha compensado en gran medida la contracción de liquidez causada por las altas tasas de interés.
El CEO de una de las principales empresas de gestión de activos a nivel mundial calificó el éxito del ETF de Bitcoin como "una revolución en los mercados de capitales" y afirmó que esto es solo "el primer paso hacia la tokenización de activos". Este respaldo de las principales instituciones ha elevado enormemente la confianza en el mercado y ha proporcionado a los inversores una señal clara para seguir el ritmo de las instituciones y realizar inversiones de valor a largo plazo.
la dinámica interna de la tecnología
La cuarta "reducción a la mitad" de Bitcoin en abril de 2024 reducirá su suministro diario de 900 a 450 monedas. Esta contracción de suministro predecible, escrita en código, es el atractivo único de Bitcoin que lo distingue de todos los activos financieros tradicionales. En el contexto de una demanda ( que se mantiene estable e incluso crece, especialmente desde los ETF, la reducción del suministro proporciona un sólido soporte subyacente matemático para el precio de Bitcoin.
) nueva narrativa de creación de valor
Los vientos macroeconómicos adversos están forzando a los participantes del mercado a pasar de la mera especulación a la exploración del valor intrínseco de los proyectos. El núcleo de los puntos calientes de este ciclo ya no son los activos especulativos sin fundamento, sino aquellas narrativas innovadoras que intentan resolver problemas del mundo real:
Inteligencia Artificial ### AI ( + encriptación: combinar la capacidad de cálculo de la IA con los mecanismos de incentivos de la blockchain y la propiedad de los datos, creando así nuevas aplicaciones inteligentes descentralizadas.
Activos del mundo real ) RWA ( tokenización: llevar activos del mundo real como bienes raíces, bonos, obras de arte, etc. a la cadena, liberar su liquidez y romper las barreras entre las finanzas tradicionales y digitales.
Red de infraestructura física descentralizada ) DePIN (: Utilizando incentivos en forma de tokens, permite a los usuarios globales construir y operar conjuntamente una red de infraestructura del mundo físico, como estaciones base 5G, redes de sensores, etc.
El auge de estas narrativas marca una transformación fundamental en la industria de la encriptación, pasando de "especulación" a "valor de inversión". Para los inversores, esto significa que la oportunidad de descubrir valor a través de la investigación profunda ha aumentado significativamente, y el conocimiento y la comprensión se han vuelto más importantes que la mera audacia y suerte en este mercado.
Reglas de supervivencia del nuevo ciclo
Estamos en un punto de inflexión de una era. Las políticas agresivas están llegando a su fin, y la sinfonía de la relajación aún no ha comenzado. Para los inversores, entender y adaptarse a las nuevas reglas del juego es clave para atravesar ciclos y aprovechar oportunidades.
) Cambio en el paradigma de inversión
De perseguir tendencias a la inversión en valor: renunciar a la fantasía de encontrar "la próxima moneda que se multiplique por cien", y centrarse en el estudio de los fundamentos del proyecto, entendiendo su tecnología, equipo, modelo económico y el paisaje de su sector.
De la especulación a corto plazo a la tenencia a largo plazo: en un mercado "impulsado por el valor", los verdaderos retornos pertenecen a aquellos que pueden identificar activos fundamentales y mantenerlos a largo plazo, atravesando la volatilidad, en lugar de a los traders de corto plazo que operan con frecuencia.
Construir una cartera diferenciada: en el nuevo ciclo, el papel de los diferentes activos será más claro. Bitcoin, como el "oro digital" reconocido por las instituciones, es el "lastre" de la cartera; Ethereum, gracias a su fuerte ecosistema y expectativas de ETF, es un activo central que combina propiedades de almacenamiento de valor y de medios de producción; mientras que los pequeños tokens de alto crecimiento deben ser la parte de "alto riesgo y alta recompensa" basada en investigaciones profundas y posiciones pequeñas, enfocándose en campos de vanguardia con verdadero potencial como IA y DePIN.
Mantén la paciencia, planifica con anticipación
Investigaciones muestran que, en los últimos 12 meses de mandato de los tres últimos presidentes de la Reserva Federal, incluso con tasas de interés manteniéndose altas, el índice S&P 500 también aumentó un promedio del 16%. Esto indica que, una vez que el mercado esté convencido de que el ciclo de endurecimiento ha terminado, incluso si no ha ocurrido una reducción de tasas, la aversión al riesgo podría comenzar a mejorar anticipadamente.
Este tipo de行情 de "carrera" también puede aparecer en el mercado de criptomonedas. Cuando la atención del mercado se centra generalmente en la jugada a corto plazo de "cuándo se reducirán las tasas", los verdaderos sabios ya han comenzado a pensar en qué activos y qué sectores ocuparán la posición más favorable en este banquete futuro impulsado por la resonancia de los vientos macroeconómicos y el ciclo industrial, cuando finalmente suene la obertura de la relajación.
Conclusión
Este ciclo de encriptación, sin duda, es una prueba extrema para la comprensión y la mentalidad de los inversores. La era del "banquete de liquidez" en la que se podía obtener ganancias fácilmente con suerte ha llegado a su fin, y ha comenzado una era de "valor impulsado" que requiere investigación profunda, pensamiento independiente y paciencia a largo plazo.
Sin embargo, también es en esta era que los fondos institucionales fluyen a una escala sin precedentes, proporcionando un sólido soporte al mercado; la lógica de valor de los activos centrales se vuelve cada vez más clara; las aplicaciones que realmente pueden crear valor comienzan a establecerse. Para aquellos inversionistas que están dispuestos a aprender, abrazar el cambio y ver la inversión como un viaje de monetización del conocimiento, sin duda este es un período de oportunidades para compartir los dividendos del crecimiento a largo plazo de la industria. La historia no se repite de manera simple, pero siempre es sorprendentemente similar. Entre el epílogo y la obertura, la paciencia y la visión serán el único camino hacia el éxito.
![¿Por qué los minoristas viven con tanta dificultad desde "el agua del búfalo" hasta "el búfalo de valor"?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11ef90221fb483ec8550a123d17e69db.webp(
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gaslight_gasfeez
· 08-06 05:56
Otra vez el relato macro. Jeje
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IronHeadMiner
· 08-05 19:57
Una buena oportunidad para que los tontos entren en el mercado.
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PerennialLeek
· 08-05 19:57
Esta ola no mate a los tontos.
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PancakeFlippa
· 08-05 19:57
Realmente no me falta dinero, solo estoy jugando.
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Rugpull幸存者
· 08-05 19:56
Los tontos ya tienen miedo de ser tomados por tontos.
Nuevos patrones en el mercado de criptomonedas: de la fiesta de la liquidez a la era de la inversión en valor
De la fiesta de liquidez a la conducción del valor: la nueva normalidad del mercado de criptomonedas
El entorno actual del mercado de criptomonedas está lleno de desafíos para muchos inversores. En comparación con el frenesí impulsado por la liquidez global de 2020-2021, el panorama del mercado ha cambiado fundamentalmente. Estamos en un punto de equilibrio delicado: por un lado, los datos económicos de EE. UU. siguen siendo robustos, y por otro lado, la Reserva Federal mantiene una postura agresiva. El entorno de tasas de interés históricamente altas pesa como una montaña sobre todos los activos de riesgo.
Este cambio en el entorno macroeconómico ha convertido este ciclo de encriptación en un período extremadamente desafiante para los inversores. El antiguo modelo que dependía puramente de la Liquidez y la especulación emocional ha dejado de funcionar, siendo reemplazado por un mercado que se centra más en el valor intrínseco, impulsado por narrativas claras y fundamentos.
Sin embargo, los desafíos y las oportunidades coexisten. Cuando la burbuja se desinfla, los verdaderos inversores de valor darán la bienvenida a su era dorada. Porque es en un entorno así donde la participación regulada de las instituciones, las características deflacionarias de la tecnología y las aplicaciones prácticas combinadas con la economía real pueden realmente destacar su valor a largo plazo.
Inversión fundamental del entorno macroeconómico
La dificultad de este ciclo se debe a un cambio radical en la política monetaria. En comparación con el entorno de extrema flexibilización de la última fase alcista, el mercado actual enfrenta los vientos macroeconómicos más severos en décadas. El ciclo de endurecimiento que la Reserva Federal ha iniciado para contener la grave inflación ha ejercido una presión doble sobre el mercado de criptomonedas, poniendo fin por completo al antiguo modelo de beneficios fáciles.
La dificultad de los datos macroeconómicos
La clave para entender la actual dificultad del mercado radica en por qué la Reserva Federal no se ha pronunciado sobre el final de las subidas de tipos. La respuesta está en los recientes datos económicos: estos datos que parecen "buenos" se han convertido en "malas noticias" para los inversores que esperan flexibilización.
A pesar de que la inflación ha retrocedido desde su pico, su persistencia supera las expectativas. Los últimos datos muestran que la tasa interanual del IPC de EE. UU. en mayo fue ligeramente inferior a lo esperado, pero la tasa de inflación subyacente se mantiene en un alto nivel del 2.8%, lo que aún presenta una diferencia significativa con el objetivo del 2% de la Reserva Federal. Esto se refleja directamente en las últimas proyecciones económicas de la Reserva Federal y en el muy comentado "gráfico de puntos". Después de la reunión de política monetaria de junio, los funcionarios de la Reserva Federal redujeron drásticamente las expectativas de recortes de tasas, disminuyendo la mediana del número de recortes en el año de tres a solo uno.
El mercado laboral de Estados Unidos también sigue mostrando una sorprendente resiliencia. El informe de empleo no agrícola de mayo muestra que se crearon 139,000 puestos de trabajo, superando las expectativas del mercado, y la tasa de desempleo se mantuvo en un bajo 4.2%. Un mercado laboral fuerte significa que el gasto del consumidor tiene respaldo, lo que a su vez generará presión alcista sobre la inflación, haciendo que la Reserva Federal sea más cautelosa en cuestiones de recortes de tasas.
El impacto de las altas tasas de interés
Este contexto macroeconómico ha llevado directamente a la difícil situación del mercado de criptomonedas:
Agotamiento de liquidez: las altas tasas de interés significan una disminución del "dinero caliente" en el mercado. Para el mercado de criptomonedas, que depende en gran medida de la entrada de nuevos fondos para impulsar el aumento de precios, especialmente para los tokens pequeños, el endurecimiento de la liquidez es un golpe mortal. La vez que "todo subía" ha sido sustituida en este ciclo por un mercado estructural de "rotación de sectores" e incluso "solo unos pocos puntos calientes".
Aumento drástico del costo de oportunidad: cuando los inversores pueden obtener fácilmente más del 5% de rendimiento sin riesgo de los bonos del gobierno, el costo de oportunidad de mantener activos como Bitcoin, que no generan flujo de efectivo y tienen una alta volatilidad de precios, aumenta drásticamente. Esto ha llevado a una gran cantidad de fondos que buscan rendimientos estables a salir del mercado de criptomonedas, agravando aún más el efecto de "pérdida de sangre" en el mercado.
Para los inversores acostumbrados a perseguir tendencias en un ambiente de liquidez abundante, este cambio en el entorno es cruel. La falta de investigación profunda y la estrategia de simplemente seguir la corriente son propensas a sufrir grandes golpes en este ciclo, que es precisamente el núcleo de lo "difícil" de este ciclo.
Emergencia de nuevas oportunidades
Sin embargo, el otro lado de la crisis es la oportunidad. Los vientos en contra macroeconómicos son como una prueba de estrés, que están exprimiendo las burbujas del mercado y seleccionando los verdaderos activos y narrativas con valor a largo plazo, abriendo así un período de oportunidades sin precedentes para los inversores preparados. La resiliencia de este ciclo está impulsada precisamente por varias potentes fuerzas endógenas independientes de la política monetaria macroeconómica.
Entrada de capital institucional
A principios de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó históricamente la cotización de un ETF de Bitcoin al contado. No se trata solo de un lanzamiento de producto, sino de una revolución en el mundo de la encriptación. Abre la puerta a billones de dólares en el ámbito de las finanzas tradicionales para invertir en Bitcoin de manera compliant y conveniente.
Hasta el segundo trimestre de 2025, solo dos ETF principales han superado los cientos de miles de millones de dólares en activos bajo gestión, y el ingreso neto diario continuo ha proporcionado un fuerte poder de compra al mercado. Este "nuevo flujo de vida" proveniente de Wall Street ha compensado en gran medida la contracción de liquidez causada por las altas tasas de interés.
El CEO de una de las principales empresas de gestión de activos a nivel mundial calificó el éxito del ETF de Bitcoin como "una revolución en los mercados de capitales" y afirmó que esto es solo "el primer paso hacia la tokenización de activos". Este respaldo de las principales instituciones ha elevado enormemente la confianza en el mercado y ha proporcionado a los inversores una señal clara para seguir el ritmo de las instituciones y realizar inversiones de valor a largo plazo.
la dinámica interna de la tecnología
La cuarta "reducción a la mitad" de Bitcoin en abril de 2024 reducirá su suministro diario de 900 a 450 monedas. Esta contracción de suministro predecible, escrita en código, es el atractivo único de Bitcoin que lo distingue de todos los activos financieros tradicionales. En el contexto de una demanda ( que se mantiene estable e incluso crece, especialmente desde los ETF, la reducción del suministro proporciona un sólido soporte subyacente matemático para el precio de Bitcoin.
) nueva narrativa de creación de valor
Los vientos macroeconómicos adversos están forzando a los participantes del mercado a pasar de la mera especulación a la exploración del valor intrínseco de los proyectos. El núcleo de los puntos calientes de este ciclo ya no son los activos especulativos sin fundamento, sino aquellas narrativas innovadoras que intentan resolver problemas del mundo real:
Inteligencia Artificial ### AI ( + encriptación: combinar la capacidad de cálculo de la IA con los mecanismos de incentivos de la blockchain y la propiedad de los datos, creando así nuevas aplicaciones inteligentes descentralizadas.
Activos del mundo real ) RWA ( tokenización: llevar activos del mundo real como bienes raíces, bonos, obras de arte, etc. a la cadena, liberar su liquidez y romper las barreras entre las finanzas tradicionales y digitales.
Red de infraestructura física descentralizada ) DePIN (: Utilizando incentivos en forma de tokens, permite a los usuarios globales construir y operar conjuntamente una red de infraestructura del mundo físico, como estaciones base 5G, redes de sensores, etc.
El auge de estas narrativas marca una transformación fundamental en la industria de la encriptación, pasando de "especulación" a "valor de inversión". Para los inversores, esto significa que la oportunidad de descubrir valor a través de la investigación profunda ha aumentado significativamente, y el conocimiento y la comprensión se han vuelto más importantes que la mera audacia y suerte en este mercado.
Reglas de supervivencia del nuevo ciclo
Estamos en un punto de inflexión de una era. Las políticas agresivas están llegando a su fin, y la sinfonía de la relajación aún no ha comenzado. Para los inversores, entender y adaptarse a las nuevas reglas del juego es clave para atravesar ciclos y aprovechar oportunidades.
) Cambio en el paradigma de inversión
De perseguir tendencias a la inversión en valor: renunciar a la fantasía de encontrar "la próxima moneda que se multiplique por cien", y centrarse en el estudio de los fundamentos del proyecto, entendiendo su tecnología, equipo, modelo económico y el paisaje de su sector.
De la especulación a corto plazo a la tenencia a largo plazo: en un mercado "impulsado por el valor", los verdaderos retornos pertenecen a aquellos que pueden identificar activos fundamentales y mantenerlos a largo plazo, atravesando la volatilidad, en lugar de a los traders de corto plazo que operan con frecuencia.
Construir una cartera diferenciada: en el nuevo ciclo, el papel de los diferentes activos será más claro. Bitcoin, como el "oro digital" reconocido por las instituciones, es el "lastre" de la cartera; Ethereum, gracias a su fuerte ecosistema y expectativas de ETF, es un activo central que combina propiedades de almacenamiento de valor y de medios de producción; mientras que los pequeños tokens de alto crecimiento deben ser la parte de "alto riesgo y alta recompensa" basada en investigaciones profundas y posiciones pequeñas, enfocándose en campos de vanguardia con verdadero potencial como IA y DePIN.
Mantén la paciencia, planifica con anticipación
Investigaciones muestran que, en los últimos 12 meses de mandato de los tres últimos presidentes de la Reserva Federal, incluso con tasas de interés manteniéndose altas, el índice S&P 500 también aumentó un promedio del 16%. Esto indica que, una vez que el mercado esté convencido de que el ciclo de endurecimiento ha terminado, incluso si no ha ocurrido una reducción de tasas, la aversión al riesgo podría comenzar a mejorar anticipadamente.
Este tipo de行情 de "carrera" también puede aparecer en el mercado de criptomonedas. Cuando la atención del mercado se centra generalmente en la jugada a corto plazo de "cuándo se reducirán las tasas", los verdaderos sabios ya han comenzado a pensar en qué activos y qué sectores ocuparán la posición más favorable en este banquete futuro impulsado por la resonancia de los vientos macroeconómicos y el ciclo industrial, cuando finalmente suene la obertura de la relajación.
Conclusión
Este ciclo de encriptación, sin duda, es una prueba extrema para la comprensión y la mentalidad de los inversores. La era del "banquete de liquidez" en la que se podía obtener ganancias fácilmente con suerte ha llegado a su fin, y ha comenzado una era de "valor impulsado" que requiere investigación profunda, pensamiento independiente y paciencia a largo plazo.
Sin embargo, también es en esta era que los fondos institucionales fluyen a una escala sin precedentes, proporcionando un sólido soporte al mercado; la lógica de valor de los activos centrales se vuelve cada vez más clara; las aplicaciones que realmente pueden crear valor comienzan a establecerse. Para aquellos inversionistas que están dispuestos a aprender, abrazar el cambio y ver la inversión como un viaje de monetización del conocimiento, sin duda este es un período de oportunidades para compartir los dividendos del crecimiento a largo plazo de la industria. La historia no se repite de manera simple, pero siempre es sorprendentemente similar. Entre el epílogo y la obertura, la paciencia y la visión serán el único camino hacia el éxito.
![¿Por qué los minoristas viven con tanta dificultad desde "el agua del búfalo" hasta "el búfalo de valor"?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11ef90221fb483ec8550a123d17e69db.webp(