Explorando la Curva de Vinculación: Diferencias entre Creadores de mercado automatizado de primer y segundo nivel
La Curva de Vinculación como tecnología clave en el ámbito de Web3 desempeña un papel importante en el ecosistema de tokens. Este artículo presentará la Curva de Vinculación como el mecanismo central del Creador de mercado automatizado (AMM), explorando los conceptos básicos y las diferencias entre los creadores de mercado automatizados de primer nivel (PAMMs) y los creadores de mercado automatizados de segundo nivel (SAMMs), con el objetivo de definir más claramente el espacio de diseño de la Curva de Vinculación, para poder aplicar mejor estas herramientas DeFi.
Resumen de la Curva de Vinculación
La Curva de Vinculación es un método matemático utilizado para codificar la relación entre dos o más activos tokenizados. Se implementa a través de contratos inteligentes en la blockchain y define la tasa de intercambio entre los activos. La ecuación de Curva de Vinculación más común es "X * Y = K", donde "la invariante K" determina el precio de intercambio entre los tokens X e Y. Esta "curva" describe cómo varía el precio a medida que cambia la cantidad de suministro de cualquiera de los tokens. La Curva de Vinculación se puede aplicar en diferentes escenarios, proporcionando infraestructura clave para proyectos de economía de tokens.
Aplicación de la curva de vinculación en el diseño de mercados
Actualmente, la mayoría de las Curvas de Bonos están integradas en AMM como Uniswap, y su función principal es facilitar el intercambio de tokens existentes a través de "piscinas de liquidez". Estos mecanismos pueden considerarse SAMMs, ya que facilitan el comercio en el mercado secundario de tokens que ya existen.
Otro caso de uso de la Curva de Vinculación es la emisión directa de tokens ( acuñación ) y redención ( destrucción ). Estos mecanismos se conocen como PAMMs, responsables de emitir tokens cuando se depositan activos en reserva y de canjear tokens cuando se retiran. Los PAMMs implementan un ecosistema de tokens de suministro dinámico, que puede considerarse un mecanismo de "descubrimiento de suministro".
SAMMs como mecanismo de descubrimiento de precios
El auge de DeFi ha dado lugar a plataformas AMM como Uniswap, que reemplazan el comercio tradicional de libros de órdenes mediante "piscinas de liquidez", permitiendo intercambios asíncronos. Esta nueva estructura de mercado mejora el comercio de libros de órdenes: son no custodiales, asíncronos y las tarifas de transacción se devuelven a los proveedores de liquidez en lugar de a las casas de cambio intermediarias.
La aparición de los SAMMs permite que una gran cantidad de tokens de baja capitalización obtengan liquidez de negociación, proporcionando descubrimiento de precios y liquidez de negociación para la mayoría de los tokens. Este es un momento importante para que las curvas de vinculación logren la adaptación del producto al mercado.
PAMMs como mecanismo de descubrimiento de suministro
Los PAMMs utilizan la Curva de Vinculación para facilitar la creación y destrucción de tokens, proporcionando un mecanismo automatizado de emisión y redención de tokens. Son una herramienta de "descubrimiento de suministro", que resuelve múltiples problemas de descoordinación de incentivos en el diseño y lanzamiento de ecosistemas de tokens. Al ajustar la oferta de tokens según la demanda y mantener los activos depositados en reservas de contratos inteligentes, los PAMMs aseguran que cada token tenga activos de reserva correspondientes que lo respalden.
Los PAMMs se encuentran en un punto intermedio entre el suministro fijo y el suministro ilimitado, aprovechando las ventajas de ambos y logrando una expansión flexible del suministro a través de la emisión dinámica, al mismo tiempo que limitan la expansión del suministro, manteniendo la coherencia con los depósitos de activos de reserva. Esto permite que los PAMMs ofrezcan un suministro de tokens flexible para satisfacer la demanda cambiante, al tiempo que mantienen el valor de los tokens.
Beneficios potenciales de la combinación de PAMMs y SAMMs
Cuando los PAMMs y SAMMs se combinan en un ecosistema, pueden traer más beneficios a la economía del token. Cuando existen simultáneamente un mercado de emisión primaria y un mercado de negociación secundaria, se generan oportunidades de arbitraje cuando hay diferencias en el valor de estos mercados, lo que puede ser beneficioso para todo el sistema.
La combinación de PAMMs y SAMMs puede tener un efecto de "suprimir la volatilidad" en los precios de los tokens. Este efecto ha sido observado tanto en modelos como en implementaciones en tiempo real, aunque se necesita más investigación sobre sus limitaciones y posibles desventajas.
Conclusión
La curva de vinculación se ha convertido en una parte indispensable del ámbito Web3, y su importancia seguirá creciendo. Los PAMMs y SAMMs han demostrado ser útiles para economías de diferentes escalas. Ya sea para lanzar ecosistemas de tokens en etapas tempranas o para facilitar el comercio en ecosistemas maduros, la curva de vinculación seguirá desempeñando un papel clave en la economía criptográfica.
La exploración y el estudio de la Curva de Vinculación aún se encuentran en una etapa temprana. A pesar de que ya hay bastante literatura y aplicaciones prácticas en el campo de los Creador de mercado automatizado, los PAMMs aún son relativamente jóvenes y no han sido suficientemente investigados. Se necesita más investigación en el futuro para explorar el potencial de estas herramientas para abordar los desafíos clave de la economía de los tokens criptográficos.
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SchrodingerWallet
· 08-05 21:13
Rechazar la especulación es simplemente jugar con AMM
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DecentralizeMe
· 08-05 19:26
El Mercado secundario es el doble de caro que el primer nivel, ¡increíble!
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nft_widow
· 08-05 19:25
¿Vas a perder todo el dinero en esto?
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ForkPrince
· 08-05 19:22
Frente a una curva tan compleja, solo quiero rendirme.
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MetaverseLandlady
· 08-05 19:09
Otra vez la teoría de curvas, me está doliendo la cabeza.
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ZenZKPlayer
· 08-05 19:05
Esto es un poco complicado, pero realmente creo que es muy útil.
Análisis de la curva de vinculación: explorando las diferencias y aplicaciones entre los creadores de mercado automatizado de primer y segundo nivel
Explorando la Curva de Vinculación: Diferencias entre Creadores de mercado automatizado de primer y segundo nivel
La Curva de Vinculación como tecnología clave en el ámbito de Web3 desempeña un papel importante en el ecosistema de tokens. Este artículo presentará la Curva de Vinculación como el mecanismo central del Creador de mercado automatizado (AMM), explorando los conceptos básicos y las diferencias entre los creadores de mercado automatizados de primer nivel (PAMMs) y los creadores de mercado automatizados de segundo nivel (SAMMs), con el objetivo de definir más claramente el espacio de diseño de la Curva de Vinculación, para poder aplicar mejor estas herramientas DeFi.
Resumen de la Curva de Vinculación
La Curva de Vinculación es un método matemático utilizado para codificar la relación entre dos o más activos tokenizados. Se implementa a través de contratos inteligentes en la blockchain y define la tasa de intercambio entre los activos. La ecuación de Curva de Vinculación más común es "X * Y = K", donde "la invariante K" determina el precio de intercambio entre los tokens X e Y. Esta "curva" describe cómo varía el precio a medida que cambia la cantidad de suministro de cualquiera de los tokens. La Curva de Vinculación se puede aplicar en diferentes escenarios, proporcionando infraestructura clave para proyectos de economía de tokens.
Aplicación de la curva de vinculación en el diseño de mercados
Actualmente, la mayoría de las Curvas de Bonos están integradas en AMM como Uniswap, y su función principal es facilitar el intercambio de tokens existentes a través de "piscinas de liquidez". Estos mecanismos pueden considerarse SAMMs, ya que facilitan el comercio en el mercado secundario de tokens que ya existen.
Otro caso de uso de la Curva de Vinculación es la emisión directa de tokens ( acuñación ) y redención ( destrucción ). Estos mecanismos se conocen como PAMMs, responsables de emitir tokens cuando se depositan activos en reserva y de canjear tokens cuando se retiran. Los PAMMs implementan un ecosistema de tokens de suministro dinámico, que puede considerarse un mecanismo de "descubrimiento de suministro".
SAMMs como mecanismo de descubrimiento de precios
El auge de DeFi ha dado lugar a plataformas AMM como Uniswap, que reemplazan el comercio tradicional de libros de órdenes mediante "piscinas de liquidez", permitiendo intercambios asíncronos. Esta nueva estructura de mercado mejora el comercio de libros de órdenes: son no custodiales, asíncronos y las tarifas de transacción se devuelven a los proveedores de liquidez en lugar de a las casas de cambio intermediarias.
La aparición de los SAMMs permite que una gran cantidad de tokens de baja capitalización obtengan liquidez de negociación, proporcionando descubrimiento de precios y liquidez de negociación para la mayoría de los tokens. Este es un momento importante para que las curvas de vinculación logren la adaptación del producto al mercado.
PAMMs como mecanismo de descubrimiento de suministro
Los PAMMs utilizan la Curva de Vinculación para facilitar la creación y destrucción de tokens, proporcionando un mecanismo automatizado de emisión y redención de tokens. Son una herramienta de "descubrimiento de suministro", que resuelve múltiples problemas de descoordinación de incentivos en el diseño y lanzamiento de ecosistemas de tokens. Al ajustar la oferta de tokens según la demanda y mantener los activos depositados en reservas de contratos inteligentes, los PAMMs aseguran que cada token tenga activos de reserva correspondientes que lo respalden.
Los PAMMs se encuentran en un punto intermedio entre el suministro fijo y el suministro ilimitado, aprovechando las ventajas de ambos y logrando una expansión flexible del suministro a través de la emisión dinámica, al mismo tiempo que limitan la expansión del suministro, manteniendo la coherencia con los depósitos de activos de reserva. Esto permite que los PAMMs ofrezcan un suministro de tokens flexible para satisfacer la demanda cambiante, al tiempo que mantienen el valor de los tokens.
Beneficios potenciales de la combinación de PAMMs y SAMMs
Cuando los PAMMs y SAMMs se combinan en un ecosistema, pueden traer más beneficios a la economía del token. Cuando existen simultáneamente un mercado de emisión primaria y un mercado de negociación secundaria, se generan oportunidades de arbitraje cuando hay diferencias en el valor de estos mercados, lo que puede ser beneficioso para todo el sistema.
La combinación de PAMMs y SAMMs puede tener un efecto de "suprimir la volatilidad" en los precios de los tokens. Este efecto ha sido observado tanto en modelos como en implementaciones en tiempo real, aunque se necesita más investigación sobre sus limitaciones y posibles desventajas.
Conclusión
La curva de vinculación se ha convertido en una parte indispensable del ámbito Web3, y su importancia seguirá creciendo. Los PAMMs y SAMMs han demostrado ser útiles para economías de diferentes escalas. Ya sea para lanzar ecosistemas de tokens en etapas tempranas o para facilitar el comercio en ecosistemas maduros, la curva de vinculación seguirá desempeñando un papel clave en la economía criptográfica.
La exploración y el estudio de la Curva de Vinculación aún se encuentran en una etapa temprana. A pesar de que ya hay bastante literatura y aplicaciones prácticas en el campo de los Creador de mercado automatizado, los PAMMs aún son relativamente jóvenes y no han sido suficientemente investigados. Se necesita más investigación en el futuro para explorar el potencial de estas herramientas para abordar los desafíos clave de la economía de los tokens criptográficos.