Tokenización del oro: un estudio profundo sobre el nuevo paradigma on-chain de los activos de refugio
I. Introducción: El regreso de la demanda de refugio en un nuevo ciclo
Desde el inicio de 2025, la situación global ha estado inestable, el crecimiento económico es débil y la demanda de activos de refugio ha vuelto a aumentar. El oro, como activo tradicional de refugio, es muy apreciado, y el precio del oro sigue alcanzando nuevos máximos, superando la barrera de los 3000 dólares por onza, convirtiéndose en un puerto seguro para los fondos. Al mismo tiempo, con la aceleración de la fusión de la tecnología blockchain con activos tradicionales, la "tokenización del oro" se ha convertido en un punto caliente de innovación financiera. No solo conserva la propiedad de preservación de valor del oro, sino que también posee la liquidez de los activos on-chain, la combinabilidad y la capacidad de interacción con contratos inteligentes. Cada vez más inversores, instituciones e incluso fondos soberanos comienzan a prestar atención al valor de configuración del oro tokenizado.
Dos, oro: la "moneda dura" irremplazable en la era digital
A pesar de que la humanidad ha ingresado a una era financiera altamente digitalizada, con una variedad de activos financieros surgiendo constantemente, el oro mantiene su posición como "el activo de reserva definitivo" gracias a su singular legado histórico, estabilidad de valor y atributo de moneda supranacional. La razón por la cual el oro se denomina "moneda dura" no solo radica en su escasez natural y su imposibilidad de ser falsificado físicamente, sino en el hecho de que respalda un consenso a largo plazo de miles de años de la sociedad humana, en lugar de depender de la garantía de crédito de un país u organización específica.
En cualquier ciclo macroeconómico en el que las monedas soberanas puedan devaluarse, el sistema de monedas fiduciarias pueda colapsar y los riesgos de crédito global se acumulen, el oro siempre ha sido visto como la última línea de defensa, siendo el medio de pago final ante riesgos sistémicos. En las últimas décadas, especialmente después del colapso del sistema de Bretton Woods, el oro fue en un momento marginalizado. Sin embargo, ha quedado demostrado que la moneda de crédito no puede escapar completamente del destino de crisis cíclicas, la posición del oro no ha sido borrada, sino que en cada ronda de crisis monetaria se le ha otorgado nuevamente el papel de ancla de valor.
En los últimos años, la acumulación de múltiples factores como las fricciones geopolíticas, el riesgo de incumplimiento de la deuda de EE. UU. y la persistencia de la inflación global, han impulsado el precio del oro a superar los 3000 dólares/onza, lo que ha provocado un cambio en la lógica de asignación de activos globales. El comportamiento de los bancos centrales de aumentar continuamente sus reservas de oro refleja de manera más directa esta tendencia. Según datos del Consejo Mundial del Oro, en los últimos cinco años, los bancos centrales de todo el mundo han aumentado continuamente sus reservas de oro, siendo especialmente activos los emergentes como China, Rusia, India y Turquía. En 2023, el volumen neto de compras de oro por parte de los bancos centrales superó las 1100 toneladas, alcanzando un récord histórico.
Este ciclo de retorno del oro no es una operación táctica a corto plazo, sino que surge de consideraciones profundas sobre la seguridad de los activos estratégicos, la multipolaridad de las monedas soberanas y la disminución de la estabilidad del sistema del dólar. En el contexto de la continua reestructuración del comercio global y la geopolítica, el oro se vuelve a ver como el activo de reserva con la mayor frontera de confianza. Desde la perspectiva de la soberanía monetaria, el oro está reemplazando a los bonos del Tesoro de EE.UU., convirtiéndose en un importante punto de anclaje para que los bancos centrales de varios países ajusten la estructura de sus reservas de divisas.
Más significativo desde una perspectiva estructural es que el valor refugio del oro está recuperando el reconocimiento en los mercados de capitales globales. A diferencia de los activos de crédito como los bonos del Tesoro de EE. UU., el oro no depende de la capacidad de pago del emisor, y no presenta riesgos de incumplimiento o reestructuración; por lo tanto, en el contexto de altos niveles de deuda global y déficits fiscales en expansión, la propiedad de "sin riesgo de contraparte" del oro se destaca aún más. Actualmente, la relación deuda/PIB de las principales economías del mundo supera el 100% en general, y en EE. UU. alcanza más del 120%. La sostenibilidad fiscal es cada vez más cuestionada, lo que otorga al oro un atractivo insustituible en una era de debilitamiento del crédito soberano.
En la práctica, instituciones grandes como fondos soberanos, fondos de pensiones y bancos comerciales han incrementado su proporción de inversión en oro para cubrir los riesgos sistémicos de la economía global. Este comportamiento está transformando el papel tradicional del oro de "contracíclico + defensivo" a un posicionamiento a largo plazo más como "activo estructuralmente neutral".
El oro no es un activo financiero perfecto, su eficiencia de transacción es relativamente baja, la transferencia física es complicada y es difícil de programar, lo que representa defectos inherentes que, en la era digital, se sienten "pesados". Pero esto no significa que esté siendo eliminado, sino que impulsa al oro a una nueva ronda de actualización digital. La evolución del oro en el mundo digital no es una conservación estática del valor, sino una fusión activa con la lógica de la tecnología financiera hacia el "oro tokenizado". Esta transformación ya no es una competencia entre el oro y las monedas digitales, sino una combinación de "activos ancla de valor y protocolos financieros programables". La tokenización del oro inyecta liquidez, combinabilidad y capacidad de transferencia transfronteriza, lo que hace que el oro no solo desempeñe el papel de portador de riqueza en el mundo físico, sino que también comience a convertirse en un ancla de activos estables en el sistema financiero digital.
Es importante señalar que el oro, como activo de reserva de valor, complementa en lugar de reemplazar absolutamente a Bitcoin, que se posiciona como "oro digital". La volatilidad de Bitcoin es mucho mayor que la del oro, no posee suficiente estabilidad de precios a corto plazo y, en un entorno de alta incertidumbre en las políticas macroeconómicas, tiende a ser visto más como un activo de riesgo que como un activo refugio. Por otro lado, el oro, gracias a su enorme mercado al contado, un sistema de derivados financieros maduro y una amplia aceptación a nivel de bancos centrales, sigue manteniendo sus tres ventajas: resistencia cíclica, baja volatilidad y alta aceptación. Desde la perspectiva de la asignación de activos, el oro sigue siendo uno de los factores de cobertura de riesgos más importantes al construir una cartera de inversión global, manteniendo una posición "neutra financiera" que no puede ser reemplazada.
En general, ya sea desde la perspectiva de la seguridad financiera macroeconómica, la reestructuración del sistema monetario o la reconstrucción de la asignación de capital global, la posición del oro como moneda dura no se ha debilitado con el ascenso de los activos digitales, sino que, por el contrario, se ha reforzado debido a la intensificación de tendencias globales como la "desdolarización", la fragmentación geopolítica y la crisis de crédito soberano. En la era digital, el oro es tanto un ancla en el mundo financiero tradicional como un potencial ancla de valor para la futura infraestructura financiera on-chain. El futuro del oro no es ser reemplazado, sino continuar, a través de la tokenización y la programabilidad, su misión histórica como "activo de crédito supremo" en los nuevos y viejos sistemas financieros.
Tres, tokenización del oro: expresión del oro como activo on-chain
La tokenización del oro es esencialmente una técnica y práctica financiera que mapea los activos de oro en forma de activos criptográficos dentro de una red de blockchain. Mapea la propiedad o valor del oro físico a través de contratos inteligentes como un token en la cadena, permitiendo que el oro ya no esté limitado a registros estáticos en bóvedas, recibos de almacenamiento y sistemas bancarios, sino que pueda circular y combinarse libremente en la cadena en una forma estandarizada y programable. La tokenización del oro no es la creación de un nuevo activo financiero, sino una forma de reestructurar productos básicos tradicionales inyectándolos en el nuevo sistema financiero en forma digital. Inserta el oro, que es una moneda dura a través de ciclos históricos, en el "sistema operativo financiero descentralizado" que representa la blockchain, dando lugar a una nueva estructura de portador de valor.
Esta innovación puede entenderse en un sentido macro como una parte importante de la ola de digitalización de activos globales. La amplia adopción de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum proporciona una base programable subyacente para la expresión on-chain del oro; mientras que el desarrollo de monedas estables en los últimos años ha validado la demanda del mercado y la viabilidad técnica de los "activos anclados en valor on-chain". La tokenización del oro es, en cierto sentido, una extensión y elevación del concepto de moneda estable, que no solo busca un anclaje de precios, sino que también cuenta con un respaldo real de activos duros sin riesgo de incumplimiento crediticio. A diferencia de las monedas estables ancladas a moneda fiduciaria, los Tokens anclados al oro se liberan naturalmente de la volatilidad y los riesgos regulatorios de una única moneda soberana, poseyendo neutralidad transfronteriza y capacidad de resistencia a la inflación a largo plazo. Este aspecto es especialmente importante en el contexto actual, donde el dominio del dólar en la estructura de monedas estables genera cada vez más problemas de regulación y sensibilidad geopolítica.
Desde una perspectiva de mecanismo microeconómico, la generación de oro tokenizado generalmente depende de dos vías: una es el modelo de custodia "100% colateralizado por activos físicos + emisión on-chain", y la otra es el modelo de protocolo "mapeo programático + certificados de activos verificables". El primero, como Tether Gold (XAUT) y PAX Gold (PAXG), tiene detrás instituciones de custodia de oro físico que aseguran que cada Token corresponda uno a uno con una cierta cantidad de oro físico, y se someten a auditorías periódicas y reportes fuera de la cadena. El segundo, como Cache Gold y Digital Gold Token, intenta mejorar la verificabilidad y la liquidez de los Tokens mediante la vinculación de certificados de activos programables con números de lote de oro. Independientemente de la ruta adoptada, su objetivo central es construir un mecanismo de representación confiable del oro en la cadena, así como su flujo y liquidación, logrando así que los activos de oro sean transferibles, divisibles y combinables en tiempo real, rompiendo las barreras de fragmentación, altos umbrales y baja liquidez del mercado tradicional del oro.
El mayor valor de la tokenización del oro no es solo el avance en la expresión técnica, sino la transformación fundamental de la funcionalidad del mercado del oro. En el mercado tradicional del oro, el comercio de oro físico generalmente conlleva altos costos de transporte, seguro y almacenamiento, mientras que el oro en papel y los ETF carecen de verdadera propiedad y combinabilidad en cadena. La tokenización del oro intenta proporcionar una nueva forma de oro que sea divisible, liquidable en tiempo real y que se pueda mover a través de fronteras, a través de activos nativos en cadena, transformando así este "activo estático" en una herramienta financiera dinámica de "alta liquidez + alta transparencia". Esta característica amplía enormemente los escenarios utilizables del oro en DeFi y en los mercados financieros globales, permitiendo que no solo exista como reserva de valor, sino que también participe en actividades financieras de múltiples niveles como préstamos colaterales, operaciones de apalancamiento, agrícola de rendimiento e incluso liquidación transfronteriza.
Más allá de eso, la tokenización del oro está impulsando la transición del mercado del oro de la infraestructura centralizada a la infraestructura descentralizada. En el pasado, la circulación del valor del oro dependía en gran medida de nodos centralizados tradicionales como la Asociación de Mercados de Metales Preciosos de Londres (LBMA), los bancos de compensación y las instituciones de custodia de lingotes, lo que daba lugar a problemas como la asimetría de la información, los retrasos transfronterizos y los altos costos. La tokenización del oro, utilizando contratos inteligentes on-chain, ha construido un sistema de emisión y circulación de activos de oro que no requiere permisos ni intermediarios de confianza, transparentando y haciendo más eficiente los procesos de certificación, liquidación y custodia del oro tradicional, reduciendo significativamente las barreras de entrada al mercado, permitiendo que los usuarios minoristas y desarrolladores también puedan acceder de manera igualitaria a la red de liquidez global del oro.
En general, el oro tokenizado representa una profunda reestructuración del valor y la conexión de activos físicos tradicionales en el mundo de la blockchain. No solo hereda las propiedades de refugio y la función de almacenamiento de valor del oro, sino que también expande los límites funcionales del oro como un activo digital en el nuevo sistema financiero. En el contexto de la digitalización financiera global y la multipolaridad del sistema monetario, la reestructuración del oro en la cadena no es un intento pasajero, sino un proceso a largo plazo que acompaña la evolución de la soberanía financiera y los paradigmas tecnológicos. Quien pueda construir un estándar de oro tokenizado que combine conformidad, liquidez, capacidad de combinación y habilidades transfronterizas en este proceso, podría tener la posibilidad de dominar la narrativa del "moneda dura en la cadena" del futuro.
Cuatro, análisis y comparación de los principales proyectos de tokenización de oro
En el actual ecosistema financiero criptográfico, la tokenización del oro, como puente entre el mercado tradicional de metales preciosos y el nuevo sistema de activos on-chain, ha dado lugar a una serie de proyectos representativos. Estos proyectos exploran desde múltiples dimensiones como la arquitectura técnica, los mecanismos de custodia, las rutas de cumplimiento y la experiencia del usuario, construyendo gradualmente un prototipo de mercado de "oro on-chain". Aunque todos ellos siguen en su lógica central el principio básico de "oro físico como colateral + mapeo on-chain", las vías de implementación específicas y los enfoques varían, reflejando que la carrera de la tokenización del oro aún se encuentra en una etapa de competencia y estándares no definidos.
Los proyectos de tokenización de oro más representativos en la actualidad incluyen: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) y Aurus Gold (AWG), entre otros. Tether Gold y PAX Gold pueden considerarse como los dos grandes del sector actual, ya que no solo lideran en capitalización de mercado y liquidez frente a otros proyectos, sino que también gozan de una sólida infraestructura de custodia, alta transparencia y un fuerte respaldo de marca, lo que les otorga una posición ventajosa en términos de confianza del usuario y apoyo de los intercambios.
Tether Gold (XAUT) fue lanzado por el líder en monedas estables Tether, y su principal característica es que está anclado a lingotes de oro estándar del mercado londinense, cada XAUT corresponde a 1
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SolidityJester
· hace17h
Caballero del oro, me muero de risa.
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DegenMcsleepless
· 08-05 18:03
El oro ha subido locamente, solo ahora sé que hay oro en la cadena que se puede comprar.
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TokenomicsTinfoilHat
· 08-05 18:03
¿Hacer Cadena de bloques para vender oro? Sí, esto es web3
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down_only_larry
· 08-05 18:01
No hay mucho que decir sobre hacer que la casa brille como el oro.
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SignatureDenied
· 08-05 18:00
Oro on-chain off-chain un mismo alcista
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fren.eth
· 08-05 17:52
El partido del oro verdadero está emocionado, ¿qué se juega en la cadena?
Tokenización del oro reconfigura el paradigma de los activos de refugio. El oro on-chain abre una nueva era de finanzas digitales.
Tokenización del oro: un estudio profundo sobre el nuevo paradigma on-chain de los activos de refugio
I. Introducción: El regreso de la demanda de refugio en un nuevo ciclo
Desde el inicio de 2025, la situación global ha estado inestable, el crecimiento económico es débil y la demanda de activos de refugio ha vuelto a aumentar. El oro, como activo tradicional de refugio, es muy apreciado, y el precio del oro sigue alcanzando nuevos máximos, superando la barrera de los 3000 dólares por onza, convirtiéndose en un puerto seguro para los fondos. Al mismo tiempo, con la aceleración de la fusión de la tecnología blockchain con activos tradicionales, la "tokenización del oro" se ha convertido en un punto caliente de innovación financiera. No solo conserva la propiedad de preservación de valor del oro, sino que también posee la liquidez de los activos on-chain, la combinabilidad y la capacidad de interacción con contratos inteligentes. Cada vez más inversores, instituciones e incluso fondos soberanos comienzan a prestar atención al valor de configuración del oro tokenizado.
Dos, oro: la "moneda dura" irremplazable en la era digital
A pesar de que la humanidad ha ingresado a una era financiera altamente digitalizada, con una variedad de activos financieros surgiendo constantemente, el oro mantiene su posición como "el activo de reserva definitivo" gracias a su singular legado histórico, estabilidad de valor y atributo de moneda supranacional. La razón por la cual el oro se denomina "moneda dura" no solo radica en su escasez natural y su imposibilidad de ser falsificado físicamente, sino en el hecho de que respalda un consenso a largo plazo de miles de años de la sociedad humana, en lugar de depender de la garantía de crédito de un país u organización específica.
En cualquier ciclo macroeconómico en el que las monedas soberanas puedan devaluarse, el sistema de monedas fiduciarias pueda colapsar y los riesgos de crédito global se acumulen, el oro siempre ha sido visto como la última línea de defensa, siendo el medio de pago final ante riesgos sistémicos. En las últimas décadas, especialmente después del colapso del sistema de Bretton Woods, el oro fue en un momento marginalizado. Sin embargo, ha quedado demostrado que la moneda de crédito no puede escapar completamente del destino de crisis cíclicas, la posición del oro no ha sido borrada, sino que en cada ronda de crisis monetaria se le ha otorgado nuevamente el papel de ancla de valor.
En los últimos años, la acumulación de múltiples factores como las fricciones geopolíticas, el riesgo de incumplimiento de la deuda de EE. UU. y la persistencia de la inflación global, han impulsado el precio del oro a superar los 3000 dólares/onza, lo que ha provocado un cambio en la lógica de asignación de activos globales. El comportamiento de los bancos centrales de aumentar continuamente sus reservas de oro refleja de manera más directa esta tendencia. Según datos del Consejo Mundial del Oro, en los últimos cinco años, los bancos centrales de todo el mundo han aumentado continuamente sus reservas de oro, siendo especialmente activos los emergentes como China, Rusia, India y Turquía. En 2023, el volumen neto de compras de oro por parte de los bancos centrales superó las 1100 toneladas, alcanzando un récord histórico.
Este ciclo de retorno del oro no es una operación táctica a corto plazo, sino que surge de consideraciones profundas sobre la seguridad de los activos estratégicos, la multipolaridad de las monedas soberanas y la disminución de la estabilidad del sistema del dólar. En el contexto de la continua reestructuración del comercio global y la geopolítica, el oro se vuelve a ver como el activo de reserva con la mayor frontera de confianza. Desde la perspectiva de la soberanía monetaria, el oro está reemplazando a los bonos del Tesoro de EE.UU., convirtiéndose en un importante punto de anclaje para que los bancos centrales de varios países ajusten la estructura de sus reservas de divisas.
Más significativo desde una perspectiva estructural es que el valor refugio del oro está recuperando el reconocimiento en los mercados de capitales globales. A diferencia de los activos de crédito como los bonos del Tesoro de EE. UU., el oro no depende de la capacidad de pago del emisor, y no presenta riesgos de incumplimiento o reestructuración; por lo tanto, en el contexto de altos niveles de deuda global y déficits fiscales en expansión, la propiedad de "sin riesgo de contraparte" del oro se destaca aún más. Actualmente, la relación deuda/PIB de las principales economías del mundo supera el 100% en general, y en EE. UU. alcanza más del 120%. La sostenibilidad fiscal es cada vez más cuestionada, lo que otorga al oro un atractivo insustituible en una era de debilitamiento del crédito soberano.
En la práctica, instituciones grandes como fondos soberanos, fondos de pensiones y bancos comerciales han incrementado su proporción de inversión en oro para cubrir los riesgos sistémicos de la economía global. Este comportamiento está transformando el papel tradicional del oro de "contracíclico + defensivo" a un posicionamiento a largo plazo más como "activo estructuralmente neutral".
El oro no es un activo financiero perfecto, su eficiencia de transacción es relativamente baja, la transferencia física es complicada y es difícil de programar, lo que representa defectos inherentes que, en la era digital, se sienten "pesados". Pero esto no significa que esté siendo eliminado, sino que impulsa al oro a una nueva ronda de actualización digital. La evolución del oro en el mundo digital no es una conservación estática del valor, sino una fusión activa con la lógica de la tecnología financiera hacia el "oro tokenizado". Esta transformación ya no es una competencia entre el oro y las monedas digitales, sino una combinación de "activos ancla de valor y protocolos financieros programables". La tokenización del oro inyecta liquidez, combinabilidad y capacidad de transferencia transfronteriza, lo que hace que el oro no solo desempeñe el papel de portador de riqueza en el mundo físico, sino que también comience a convertirse en un ancla de activos estables en el sistema financiero digital.
Es importante señalar que el oro, como activo de reserva de valor, complementa en lugar de reemplazar absolutamente a Bitcoin, que se posiciona como "oro digital". La volatilidad de Bitcoin es mucho mayor que la del oro, no posee suficiente estabilidad de precios a corto plazo y, en un entorno de alta incertidumbre en las políticas macroeconómicas, tiende a ser visto más como un activo de riesgo que como un activo refugio. Por otro lado, el oro, gracias a su enorme mercado al contado, un sistema de derivados financieros maduro y una amplia aceptación a nivel de bancos centrales, sigue manteniendo sus tres ventajas: resistencia cíclica, baja volatilidad y alta aceptación. Desde la perspectiva de la asignación de activos, el oro sigue siendo uno de los factores de cobertura de riesgos más importantes al construir una cartera de inversión global, manteniendo una posición "neutra financiera" que no puede ser reemplazada.
En general, ya sea desde la perspectiva de la seguridad financiera macroeconómica, la reestructuración del sistema monetario o la reconstrucción de la asignación de capital global, la posición del oro como moneda dura no se ha debilitado con el ascenso de los activos digitales, sino que, por el contrario, se ha reforzado debido a la intensificación de tendencias globales como la "desdolarización", la fragmentación geopolítica y la crisis de crédito soberano. En la era digital, el oro es tanto un ancla en el mundo financiero tradicional como un potencial ancla de valor para la futura infraestructura financiera on-chain. El futuro del oro no es ser reemplazado, sino continuar, a través de la tokenización y la programabilidad, su misión histórica como "activo de crédito supremo" en los nuevos y viejos sistemas financieros.
Tres, tokenización del oro: expresión del oro como activo on-chain
La tokenización del oro es esencialmente una técnica y práctica financiera que mapea los activos de oro en forma de activos criptográficos dentro de una red de blockchain. Mapea la propiedad o valor del oro físico a través de contratos inteligentes como un token en la cadena, permitiendo que el oro ya no esté limitado a registros estáticos en bóvedas, recibos de almacenamiento y sistemas bancarios, sino que pueda circular y combinarse libremente en la cadena en una forma estandarizada y programable. La tokenización del oro no es la creación de un nuevo activo financiero, sino una forma de reestructurar productos básicos tradicionales inyectándolos en el nuevo sistema financiero en forma digital. Inserta el oro, que es una moneda dura a través de ciclos históricos, en el "sistema operativo financiero descentralizado" que representa la blockchain, dando lugar a una nueva estructura de portador de valor.
Esta innovación puede entenderse en un sentido macro como una parte importante de la ola de digitalización de activos globales. La amplia adopción de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum proporciona una base programable subyacente para la expresión on-chain del oro; mientras que el desarrollo de monedas estables en los últimos años ha validado la demanda del mercado y la viabilidad técnica de los "activos anclados en valor on-chain". La tokenización del oro es, en cierto sentido, una extensión y elevación del concepto de moneda estable, que no solo busca un anclaje de precios, sino que también cuenta con un respaldo real de activos duros sin riesgo de incumplimiento crediticio. A diferencia de las monedas estables ancladas a moneda fiduciaria, los Tokens anclados al oro se liberan naturalmente de la volatilidad y los riesgos regulatorios de una única moneda soberana, poseyendo neutralidad transfronteriza y capacidad de resistencia a la inflación a largo plazo. Este aspecto es especialmente importante en el contexto actual, donde el dominio del dólar en la estructura de monedas estables genera cada vez más problemas de regulación y sensibilidad geopolítica.
Desde una perspectiva de mecanismo microeconómico, la generación de oro tokenizado generalmente depende de dos vías: una es el modelo de custodia "100% colateralizado por activos físicos + emisión on-chain", y la otra es el modelo de protocolo "mapeo programático + certificados de activos verificables". El primero, como Tether Gold (XAUT) y PAX Gold (PAXG), tiene detrás instituciones de custodia de oro físico que aseguran que cada Token corresponda uno a uno con una cierta cantidad de oro físico, y se someten a auditorías periódicas y reportes fuera de la cadena. El segundo, como Cache Gold y Digital Gold Token, intenta mejorar la verificabilidad y la liquidez de los Tokens mediante la vinculación de certificados de activos programables con números de lote de oro. Independientemente de la ruta adoptada, su objetivo central es construir un mecanismo de representación confiable del oro en la cadena, así como su flujo y liquidación, logrando así que los activos de oro sean transferibles, divisibles y combinables en tiempo real, rompiendo las barreras de fragmentación, altos umbrales y baja liquidez del mercado tradicional del oro.
El mayor valor de la tokenización del oro no es solo el avance en la expresión técnica, sino la transformación fundamental de la funcionalidad del mercado del oro. En el mercado tradicional del oro, el comercio de oro físico generalmente conlleva altos costos de transporte, seguro y almacenamiento, mientras que el oro en papel y los ETF carecen de verdadera propiedad y combinabilidad en cadena. La tokenización del oro intenta proporcionar una nueva forma de oro que sea divisible, liquidable en tiempo real y que se pueda mover a través de fronteras, a través de activos nativos en cadena, transformando así este "activo estático" en una herramienta financiera dinámica de "alta liquidez + alta transparencia". Esta característica amplía enormemente los escenarios utilizables del oro en DeFi y en los mercados financieros globales, permitiendo que no solo exista como reserva de valor, sino que también participe en actividades financieras de múltiples niveles como préstamos colaterales, operaciones de apalancamiento, agrícola de rendimiento e incluso liquidación transfronteriza.
Más allá de eso, la tokenización del oro está impulsando la transición del mercado del oro de la infraestructura centralizada a la infraestructura descentralizada. En el pasado, la circulación del valor del oro dependía en gran medida de nodos centralizados tradicionales como la Asociación de Mercados de Metales Preciosos de Londres (LBMA), los bancos de compensación y las instituciones de custodia de lingotes, lo que daba lugar a problemas como la asimetría de la información, los retrasos transfronterizos y los altos costos. La tokenización del oro, utilizando contratos inteligentes on-chain, ha construido un sistema de emisión y circulación de activos de oro que no requiere permisos ni intermediarios de confianza, transparentando y haciendo más eficiente los procesos de certificación, liquidación y custodia del oro tradicional, reduciendo significativamente las barreras de entrada al mercado, permitiendo que los usuarios minoristas y desarrolladores también puedan acceder de manera igualitaria a la red de liquidez global del oro.
En general, el oro tokenizado representa una profunda reestructuración del valor y la conexión de activos físicos tradicionales en el mundo de la blockchain. No solo hereda las propiedades de refugio y la función de almacenamiento de valor del oro, sino que también expande los límites funcionales del oro como un activo digital en el nuevo sistema financiero. En el contexto de la digitalización financiera global y la multipolaridad del sistema monetario, la reestructuración del oro en la cadena no es un intento pasajero, sino un proceso a largo plazo que acompaña la evolución de la soberanía financiera y los paradigmas tecnológicos. Quien pueda construir un estándar de oro tokenizado que combine conformidad, liquidez, capacidad de combinación y habilidades transfronterizas en este proceso, podría tener la posibilidad de dominar la narrativa del "moneda dura en la cadena" del futuro.
Cuatro, análisis y comparación de los principales proyectos de tokenización de oro
En el actual ecosistema financiero criptográfico, la tokenización del oro, como puente entre el mercado tradicional de metales preciosos y el nuevo sistema de activos on-chain, ha dado lugar a una serie de proyectos representativos. Estos proyectos exploran desde múltiples dimensiones como la arquitectura técnica, los mecanismos de custodia, las rutas de cumplimiento y la experiencia del usuario, construyendo gradualmente un prototipo de mercado de "oro on-chain". Aunque todos ellos siguen en su lógica central el principio básico de "oro físico como colateral + mapeo on-chain", las vías de implementación específicas y los enfoques varían, reflejando que la carrera de la tokenización del oro aún se encuentra en una etapa de competencia y estándares no definidos.
Los proyectos de tokenización de oro más representativos en la actualidad incluyen: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) y Aurus Gold (AWG), entre otros. Tether Gold y PAX Gold pueden considerarse como los dos grandes del sector actual, ya que no solo lideran en capitalización de mercado y liquidez frente a otros proyectos, sino que también gozan de una sólida infraestructura de custodia, alta transparencia y un fuerte respaldo de marca, lo que les otorga una posición ventajosa en términos de confianza del usuario y apoyo de los intercambios.
Tether Gold (XAUT) fue lanzado por el líder en monedas estables Tether, y su principal característica es que está anclado a lingotes de oro estándar del mercado londinense, cada XAUT corresponde a 1