La moneda estable provoca una nueva transformación en los activos digitales: de la economía digital al panorama financiero global
Introducción
En 2025, el mercado de activos digitales alcanzará un hito importante, las primeras empresas de tecnología financiera centradas en el negocio de monedas estables se listarán con éxito en la Bolsa de Nueva York. Esto marca la entrada oficial del ecosistema de monedas estables en el mercado de capitales público, abriendo un nuevo mar azul en el campo de los activos digitales. Las monedas estables, como puente entre las monedas fiduciarias tradicionales y las monedas digitales, han llegado a ser el campo de batalla central por el que luchan los mercados de capital y las empresas de tecnología financiera, gracias a su estabilidad de precios, pagos transfronterizos eficientes y de bajo costo, así como su profundo apoyo a DeFi.
En el contexto del rápido desarrollo de la economía digital global, el ecosistema de las monedas estables experimenta un crecimiento explosivo. Tanto la afluencia de capital como la mejora gradual de la regulación política destacan el papel clave de las monedas estables en el futuro sistema de pagos global, la liquidación transfronteriza y la gestión de activos. Este artículo analizará en profundidad la disposición del ecosistema de las monedas estables, la lógica de cumplimiento, las oportunidades de arbitraje de capital y las tendencias regulatorias globales, mostrando de manera integral cómo las monedas estables están desatando una ola de capital en activos digitales.
El contexto y el valor del surgimiento de las monedas estables
Las monedas estables, como activos digitales anclados al valor de las monedas fiduciarias tradicionales, han surgido rápidamente en los últimos años, convirtiéndose en una parte importante del mercado de criptomonedas. A diferencia de las criptomonedas principales como Bitcoin y Ethereum, que son altamente volátiles, las monedas estables logran estabilidad de precios al estar ancladas 1:1 con el dólar y otras monedas fiduciarias, lo que reduce en gran medida el riesgo de transacciones de activos digitales. Gracias a la tecnología blockchain, las monedas estables no solo han acelerado la eficiencia de las transferencias y pagos transfronterizos, sino que también han proporcionado un sólido soporte de infraestructura para diversos escenarios como DeFi, intercambio de activos digitales y recepción de pagos de comerciantes globales.
Las ventajas clave de las monedas estables se reflejan en tres aspectos:
Precio estable, evita el riesgo de volatilidad
El mercado de criptomonedas presenta una volatilidad de precios intensa, las monedas estables anclan el valor de la moneda fiduciaria, asegurando la estabilidad de los montos de transacción y liquidación, reduciendo significativamente el riesgo de transacción.
Las transferencias transfronterizas son rápidas y de bajo costo
La moneda estable se basa en la tecnología blockchain, permitiendo transferencias globales en cuestión de minutos, muy por debajo del tiempo y las tarifas de las remesas transfronterizas de los bancos tradicionales.
Apoyar aplicaciones financieras diversificadas
La moneda estable se integra directamente en escenarios innovadores como préstamos DeFi, intercambio de activos y pagos de productos digitales, ampliando enormemente los límites de uso del activo digital.
Estas ventajas son difíciles de lograr con las monedas fiduciarias tradicionales, lo que ha aumentado en gran medida la conveniencia y la eficiencia del comercio de activos digitales.
Ecología de la moneda estable
Un conocido proyecto de moneda estable se estableció en 2013, enfocado en el pago digital y las finanzas blockchain, lanzando una moneda estable centralizada anclada 1:1 al dólar estadounidense. Todos los fondos de esta moneda estable se reservan en bancos regulados de EE. UU. y en bonos del gobierno a corto plazo, siendo auditados mensualmente por una firma contable de terceros, garantizando la transparencia y seguridad de los activos de reserva.
Para junio de 2025, la capitalización de mercado de esta moneda estable será de aproximadamente 39,000 millones de dólares, ocupando el segundo lugar a nivel mundial entre las monedas estables. Su ecosistema es amplio, ya que se ha desplegado en múltiples cadenas públicas como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base y Polygon, y admite intercambios, protocolos DeFi, pagos rápidos y transferencias de activos entre cadenas.
El proyecto permite la libre circulación de monedas estables entre diferentes cadenas sin deslizamientos a través de un protocolo de transmisión entre cadenas, llevando a cabo una estrategia de globalización.
En términos de cumplimiento, el proyecto sigue estrictamente los requisitos regulatorios del Departamento del Tesoro de EE. UU., la SEC y FinCEN, convirtiéndose en la "moneda estable regulada" a ojos del gobierno. Sus informes de auditoría transparentes y su sistema de reservas de cumplimiento lo han convertido en una piedra angular importante del ecosistema del dólar digital. Al mismo tiempo, el proyecto colabora con gigantes de pagos globales para impulsar activamente la implementación en el ámbito de pagos y liquidaciones globales.
Visión general de los principales proyectos de moneda estable en dólares
| moneda estable | emisor | capitalización total (hasta junio de 2025) | estructura de reservas | atributos de cumplimiento |
|--------|-----------------|-------------------------|------------------|------------------|
| USDT | Una empresa (registrada en El Salvador) | Aproximadamente 155.6 mil millones de dólares | Bonos del Tesoro, efectivo, recompra, etc. | Parcialmente transparente, ha sido multada |
| USDC | Una empresa (EE. UU.) | Aproximadamente 61.47 mil millones de dólares | Efectivo + bonos del Tesoro a corto plazo, auditoría clara | Totalmente conforme, socio de la SEC |
| FDUSD | Una empresa fiduciaria (Hong Kong) | Aproximadamente 1,481 millones de dólares | Depósitos bancarios + Valores a corto plazo | Regulación del marco fiduciario de Hong Kong |
| PYUSD | alguna empresa de pagos | aproximadamente 9.47 mil millones de dólares | custodia, principalmente bonos del Tesoro estadounidense | regulado por NYDFS |
| USDe | Un laboratorio (Singapur) | Aproximadamente 5.6 mil millones de dólares | Sin efectivo, estructura sintética | Sin garantía tradicional |
| USD1 | cierto equipo | aproximadamente 2.2 mil millones de dólares | sistema de almacenamiento de moneda fiat | supervisión de terceros |
lógica subyacente de la moneda estable
En los últimos años, el mercado de las monedas estables ha mostrado un crecimiento explosivo, y los factores que impulsan esto se pueden resumir en tres elementos clave: el vacío regulatorio, el espacio de diferencial de tasas y la competencia entre naciones. Estos factores, en conjunto, han hecho que las monedas estables no solo se conviertan en una categoría de activos importante en el mercado de criptomonedas, sino también en un nuevo terreno de intensa disputa por el capital financiero global.
1. Vacío regulador --- De un crecimiento salvaje a una regulación gradual
En el pasado, la emisión y circulación de monedas estables casi no tenían estándares regulatorios globales claros, lo que llevó a la aparición de un "vacío regulatorio" en el mercado. Este entorno carente de regulación, por un lado, redujo las barreras de entrada, atrayendo una gran cantidad de capital y proyectos de manera rápida; por otro lado, también trajo riesgos sistémicos potenciales. A medida que los países comienzan a promulgar leyes y regulaciones para las monedas estables, como la "Reglamento de Monedas Estables" que Hong Kong implementará oficialmente en agosto de 2025, se trae una normativa y garantía institucional al mercado. Este cambio institucional no solo inyecta confianza en el desarrollo de la industria, sino que también impulsará al mercado hacia una gradual conformidad y madurez.
2. Espacio de margen --- "mina de oro de beneficios" a ojos del capital
El emisor de la moneda estable gestiona los fondos en moneda fiduciaria que los usuarios intercambian, invirtiendo en bonos del gobierno a corto plazo de bajo riesgo, apostando en Ethereum (ETH) o utilizando estrategias de venta en corto de futuros, logrando así un rendimiento muy superior a la tasa de interés de los depósitos bancarios. Tomando como ejemplo una cierta moneda estable, logró un rendimiento anualizado (APY) superior al 20% a través de la apuesta en ETH y estrategias de venta en corto de futuros, lo que resulta extremadamente atractivo en el mercado. Una vez que se obtienen rendimientos extremadamente altos, los fondos fluyen rápidamente, formando un efecto de acumulación de capital que impulsa la rápida expansión de la escala de la moneda estable.
3. Juego de naciones --- la hegemonía monetaria y el nuevo campo de batalla de la economía digital
Las monedas estables no solo son herramientas de innovación financiera, sino que también son el foco de la competencia monetaria internacional y de la soberanía digital. Un proyecto de moneda estable respaldado por un político está intentando crear el "Plan de Reconstitución del Dólar Digital", desafiando la actual hegemonía digital del dólar; al mismo tiempo, Hong Kong está activamente desarrollando un ecosistema de moneda estable en dólares de Hong Kong para competir en el alto terreno de la tecnología financiera en Asia. Diversos países de Europa y América, así como de Asia, están tratando de mantener su influencia monetaria en la era digital a través de regulaciones y pruebas de monedas digitales de banco central (CBDC). Las monedas estables se han convertido en un nuevo campo de lucha entre los países en torno a la soberanía de las monedas digitales y el sistema de pagos global.
4. Los escenarios de uso se están enriqueciendo continuamente, acercándose gradualmente a las funciones de la moneda fiduciaria.
La moneda estable se utilizó inicialmente para transferencias internas de moneda digital, como una moneda estable que circula ampliamente en el mercado de criptomonedas. Pero a medida que la tecnología y el ecosistema de aplicaciones se desarrollan, las funciones de la moneda estable continúan expandiéndose:
Comercio y pagos globales: Apoya el comercio electrónico transfronterizo y las remesas internacionales, ofreciendo métodos de liquidación rápidos y de bajo costo.
Préstamos y rendimientos DeFi: convertirse en el principal activo de préstamo en la plataforma DeFi, los usuarios pueden prestar moneda estable para ganar intereses, o utilizarla como colateral de activos.
Herramienta de refugio de activos: en momentos de alta volatilidad en el mercado de criptomonedas, los inversores pueden convertir rápidamente en moneda estable para asegurar el valor de los activos.
Pago de activos digitales: Las monedas estables se utilizan ampliamente como medio de pago en campos como juegos, NFT, creación de contenido, etc.
A medida que estos diversos escenarios continúan madurando, el uso de moneda estable ha evolucionado gradualmente de "herramienta del mundo de las criptomonedas" a "moneda digital legal", lo que ha llevado a un auge en la escala del mercado y la atención del capital.
Nueva ronda de transformación del orden financiero internacional
Desde el liderazgo nacional y las pruebas piloto de bancos comerciales, hasta la participación de gigantes tecnológicos y proyectos nativos en la cadena, las monedas estables están pasando de ser herramientas de nicho a convertirse en la clave de entrada de la próxima generación de infraestructura de pagos global.
Esta ola de moneda estable es en realidad una lucha entre los países por la "hegemonía monetaria en la era digital".
Con la continua expansión de la influencia del dólar por parte de Estados Unidos a través de monedas estables, Hong Kong también está trabajando activamente en la creación de un ecosistema de monedas estables y promoviendo la construcción de un centro de liquidación Web3 en Asia.
El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el "Proyecto de Ley de Monedas Estables" y completó el procedimiento de tercera lectura el mismo día. Esta normativa entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un marco regulatorio integral para las monedas estables vinculadas a la moneda fiduciaria.
Hong Kong lanza la "Reglamento de monedas estables" no como una regulación pasiva, sino con la intención de ocupar proactivamente la "estrategia de centro de compensación de próxima generación".
El esbozo del sistema global de pagos criptográficos ya se ha formado, la moneda estable ha pasado de ser una "herramienta de liquidación en el círculo de monedas" a ser una opción principal para remesas transfronterizas, pagos y refugio de activos.
Estados Unidos, China, Europa y Japón están acelerando la digitalización de sus monedas, la competencia monetaria se está trasladando al ámbito de la soberanía digital, Hong Kong debe establecer un muro de cumplimiento para garantizar la internacionalización del dólar de Hong Kong;
La fusión de Web3 y las finanzas se acelera, y las monedas estables se convierten en el "puente" y "medio" entre las aplicaciones en cadena y los activos del mundo real, mientras que Hong Kong quiere ser la ciudad puente.
Por lo tanto, Hong Kong no está simplemente "tapando agujeros", sino que está encontrando una nueva posición activa para definir reglas entre las monedas digitales y la regulación. La intención a largo plazo de Hong Kong es muy clara:
El dólar digital de Hong Kong es liderado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, a través de liquidaciones dentro del sistema CBDC y pruebas principalmente por instituciones financieras;
La moneda estable de Hong Kong es impulsada por el mercado, y se utiliza como complemento o incluso sustituto en aplicaciones en cadenas abiertas, pagos internacionales y liquidaciones transfronterizas.
Este enfoque de doble vía permitirá a Hong Kong poseer dos tipos de "derechos de emisión" en las finanzas digitales: uno es el crédito oficial y el otro es la eficiencia comercial.
En esta nueva era de la competencia global por la moneda, las monedas estables se han convertido en el portador tecnológico y símbolo de influencia del próximo instrumento soberano. Estados Unidos utiliza ciertas monedas estables como ancla para disputar el derecho de liquidación en la era digital; Europa y Japón impulsan estrategias independientes de digitalización de su moneda a través de regulaciones como MiCA; mientras que Hong Kong ha recorrido un camino independiente de "mercado impulsado, respaldo institucional" con un marco regulatorio flexible y proactivo, y un mecanismo de mercado altamente abierto.
En el futuro, cuando las monedas estables se conviertan en la infraestructura de los pagos transfronterizos, y cuando la blockchain redefina las redes de liquidación y las formas de expresión de activos, quien pueda dominar el poder de fijación de precios, los derechos de acceso y los derechos de liquidación de este sistema, tendrá la ventaja en una nueva ronda de orden financiero internacional. Y Hong Kong ya ha mostrado su mano ganadora.
Las monedas estables no son solo una revolución en la forma de la moneda, sino también una profunda lucha por la soberanía digital, el orden financiero y el poder geopolítico. A continuación, más ciudades y más países se unirán a esta guerra digital financiera aún no nombrada. Sin embargo, en este momento, Hong Kong, que está en la mesa de juego, ya no es un espectador.
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GhostAddressMiner
· hace12h
Eh, no creas que no he notado esta señal evidente: las ballenas están usando monedas estables para tomar a la gente por tonta.
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GasFeeVictim
· 08-05 17:30
¿La posición de la moneda estable es invencible en el mundo? La hierba en la tumba de UST ya mide tres metros.
La locura global de las monedas estables: del vacío regulatorio a la competencia entre naciones, surge un nuevo panorama del Dinero Digital.
La moneda estable provoca una nueva transformación en los activos digitales: de la economía digital al panorama financiero global
Introducción
En 2025, el mercado de activos digitales alcanzará un hito importante, las primeras empresas de tecnología financiera centradas en el negocio de monedas estables se listarán con éxito en la Bolsa de Nueva York. Esto marca la entrada oficial del ecosistema de monedas estables en el mercado de capitales público, abriendo un nuevo mar azul en el campo de los activos digitales. Las monedas estables, como puente entre las monedas fiduciarias tradicionales y las monedas digitales, han llegado a ser el campo de batalla central por el que luchan los mercados de capital y las empresas de tecnología financiera, gracias a su estabilidad de precios, pagos transfronterizos eficientes y de bajo costo, así como su profundo apoyo a DeFi.
En el contexto del rápido desarrollo de la economía digital global, el ecosistema de las monedas estables experimenta un crecimiento explosivo. Tanto la afluencia de capital como la mejora gradual de la regulación política destacan el papel clave de las monedas estables en el futuro sistema de pagos global, la liquidación transfronteriza y la gestión de activos. Este artículo analizará en profundidad la disposición del ecosistema de las monedas estables, la lógica de cumplimiento, las oportunidades de arbitraje de capital y las tendencias regulatorias globales, mostrando de manera integral cómo las monedas estables están desatando una ola de capital en activos digitales.
El contexto y el valor del surgimiento de las monedas estables
Las monedas estables, como activos digitales anclados al valor de las monedas fiduciarias tradicionales, han surgido rápidamente en los últimos años, convirtiéndose en una parte importante del mercado de criptomonedas. A diferencia de las criptomonedas principales como Bitcoin y Ethereum, que son altamente volátiles, las monedas estables logran estabilidad de precios al estar ancladas 1:1 con el dólar y otras monedas fiduciarias, lo que reduce en gran medida el riesgo de transacciones de activos digitales. Gracias a la tecnología blockchain, las monedas estables no solo han acelerado la eficiencia de las transferencias y pagos transfronterizos, sino que también han proporcionado un sólido soporte de infraestructura para diversos escenarios como DeFi, intercambio de activos digitales y recepción de pagos de comerciantes globales.
Las ventajas clave de las monedas estables se reflejan en tres aspectos:
Precio estable, evita el riesgo de volatilidad El mercado de criptomonedas presenta una volatilidad de precios intensa, las monedas estables anclan el valor de la moneda fiduciaria, asegurando la estabilidad de los montos de transacción y liquidación, reduciendo significativamente el riesgo de transacción.
Las transferencias transfronterizas son rápidas y de bajo costo La moneda estable se basa en la tecnología blockchain, permitiendo transferencias globales en cuestión de minutos, muy por debajo del tiempo y las tarifas de las remesas transfronterizas de los bancos tradicionales.
Apoyar aplicaciones financieras diversificadas La moneda estable se integra directamente en escenarios innovadores como préstamos DeFi, intercambio de activos y pagos de productos digitales, ampliando enormemente los límites de uso del activo digital.
Estas ventajas son difíciles de lograr con las monedas fiduciarias tradicionales, lo que ha aumentado en gran medida la conveniencia y la eficiencia del comercio de activos digitales.
Ecología de la moneda estable
Un conocido proyecto de moneda estable se estableció en 2013, enfocado en el pago digital y las finanzas blockchain, lanzando una moneda estable centralizada anclada 1:1 al dólar estadounidense. Todos los fondos de esta moneda estable se reservan en bancos regulados de EE. UU. y en bonos del gobierno a corto plazo, siendo auditados mensualmente por una firma contable de terceros, garantizando la transparencia y seguridad de los activos de reserva.
Para junio de 2025, la capitalización de mercado de esta moneda estable será de aproximadamente 39,000 millones de dólares, ocupando el segundo lugar a nivel mundial entre las monedas estables. Su ecosistema es amplio, ya que se ha desplegado en múltiples cadenas públicas como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base y Polygon, y admite intercambios, protocolos DeFi, pagos rápidos y transferencias de activos entre cadenas.
El proyecto permite la libre circulación de monedas estables entre diferentes cadenas sin deslizamientos a través de un protocolo de transmisión entre cadenas, llevando a cabo una estrategia de globalización.
En términos de cumplimiento, el proyecto sigue estrictamente los requisitos regulatorios del Departamento del Tesoro de EE. UU., la SEC y FinCEN, convirtiéndose en la "moneda estable regulada" a ojos del gobierno. Sus informes de auditoría transparentes y su sistema de reservas de cumplimiento lo han convertido en una piedra angular importante del ecosistema del dólar digital. Al mismo tiempo, el proyecto colabora con gigantes de pagos globales para impulsar activamente la implementación en el ámbito de pagos y liquidaciones globales.
Visión general de los principales proyectos de moneda estable en dólares
| moneda estable | emisor | capitalización total (hasta junio de 2025) | estructura de reservas | atributos de cumplimiento | |--------|-----------------|-------------------------|------------------|------------------| | USDT | Una empresa (registrada en El Salvador) | Aproximadamente 155.6 mil millones de dólares | Bonos del Tesoro, efectivo, recompra, etc. | Parcialmente transparente, ha sido multada | | USDC | Una empresa (EE. UU.) | Aproximadamente 61.47 mil millones de dólares | Efectivo + bonos del Tesoro a corto plazo, auditoría clara | Totalmente conforme, socio de la SEC | | FDUSD | Una empresa fiduciaria (Hong Kong) | Aproximadamente 1,481 millones de dólares | Depósitos bancarios + Valores a corto plazo | Regulación del marco fiduciario de Hong Kong | | PYUSD | alguna empresa de pagos | aproximadamente 9.47 mil millones de dólares | custodia, principalmente bonos del Tesoro estadounidense | regulado por NYDFS | | USDe | Un laboratorio (Singapur) | Aproximadamente 5.6 mil millones de dólares | Sin efectivo, estructura sintética | Sin garantía tradicional | | USD1 | cierto equipo | aproximadamente 2.2 mil millones de dólares | sistema de almacenamiento de moneda fiat | supervisión de terceros |
lógica subyacente de la moneda estable
En los últimos años, el mercado de las monedas estables ha mostrado un crecimiento explosivo, y los factores que impulsan esto se pueden resumir en tres elementos clave: el vacío regulatorio, el espacio de diferencial de tasas y la competencia entre naciones. Estos factores, en conjunto, han hecho que las monedas estables no solo se conviertan en una categoría de activos importante en el mercado de criptomonedas, sino también en un nuevo terreno de intensa disputa por el capital financiero global.
1. Vacío regulador --- De un crecimiento salvaje a una regulación gradual
En el pasado, la emisión y circulación de monedas estables casi no tenían estándares regulatorios globales claros, lo que llevó a la aparición de un "vacío regulatorio" en el mercado. Este entorno carente de regulación, por un lado, redujo las barreras de entrada, atrayendo una gran cantidad de capital y proyectos de manera rápida; por otro lado, también trajo riesgos sistémicos potenciales. A medida que los países comienzan a promulgar leyes y regulaciones para las monedas estables, como la "Reglamento de Monedas Estables" que Hong Kong implementará oficialmente en agosto de 2025, se trae una normativa y garantía institucional al mercado. Este cambio institucional no solo inyecta confianza en el desarrollo de la industria, sino que también impulsará al mercado hacia una gradual conformidad y madurez.
2. Espacio de margen --- "mina de oro de beneficios" a ojos del capital
El emisor de la moneda estable gestiona los fondos en moneda fiduciaria que los usuarios intercambian, invirtiendo en bonos del gobierno a corto plazo de bajo riesgo, apostando en Ethereum (ETH) o utilizando estrategias de venta en corto de futuros, logrando así un rendimiento muy superior a la tasa de interés de los depósitos bancarios. Tomando como ejemplo una cierta moneda estable, logró un rendimiento anualizado (APY) superior al 20% a través de la apuesta en ETH y estrategias de venta en corto de futuros, lo que resulta extremadamente atractivo en el mercado. Una vez que se obtienen rendimientos extremadamente altos, los fondos fluyen rápidamente, formando un efecto de acumulación de capital que impulsa la rápida expansión de la escala de la moneda estable.
3. Juego de naciones --- la hegemonía monetaria y el nuevo campo de batalla de la economía digital
Las monedas estables no solo son herramientas de innovación financiera, sino que también son el foco de la competencia monetaria internacional y de la soberanía digital. Un proyecto de moneda estable respaldado por un político está intentando crear el "Plan de Reconstitución del Dólar Digital", desafiando la actual hegemonía digital del dólar; al mismo tiempo, Hong Kong está activamente desarrollando un ecosistema de moneda estable en dólares de Hong Kong para competir en el alto terreno de la tecnología financiera en Asia. Diversos países de Europa y América, así como de Asia, están tratando de mantener su influencia monetaria en la era digital a través de regulaciones y pruebas de monedas digitales de banco central (CBDC). Las monedas estables se han convertido en un nuevo campo de lucha entre los países en torno a la soberanía de las monedas digitales y el sistema de pagos global.
4. Los escenarios de uso se están enriqueciendo continuamente, acercándose gradualmente a las funciones de la moneda fiduciaria.
La moneda estable se utilizó inicialmente para transferencias internas de moneda digital, como una moneda estable que circula ampliamente en el mercado de criptomonedas. Pero a medida que la tecnología y el ecosistema de aplicaciones se desarrollan, las funciones de la moneda estable continúan expandiéndose:
Comercio y pagos globales: Apoya el comercio electrónico transfronterizo y las remesas internacionales, ofreciendo métodos de liquidación rápidos y de bajo costo.
Préstamos y rendimientos DeFi: convertirse en el principal activo de préstamo en la plataforma DeFi, los usuarios pueden prestar moneda estable para ganar intereses, o utilizarla como colateral de activos.
Herramienta de refugio de activos: en momentos de alta volatilidad en el mercado de criptomonedas, los inversores pueden convertir rápidamente en moneda estable para asegurar el valor de los activos.
Pago de activos digitales: Las monedas estables se utilizan ampliamente como medio de pago en campos como juegos, NFT, creación de contenido, etc.
A medida que estos diversos escenarios continúan madurando, el uso de moneda estable ha evolucionado gradualmente de "herramienta del mundo de las criptomonedas" a "moneda digital legal", lo que ha llevado a un auge en la escala del mercado y la atención del capital.
Nueva ronda de transformación del orden financiero internacional
Desde el liderazgo nacional y las pruebas piloto de bancos comerciales, hasta la participación de gigantes tecnológicos y proyectos nativos en la cadena, las monedas estables están pasando de ser herramientas de nicho a convertirse en la clave de entrada de la próxima generación de infraestructura de pagos global.
Esta ola de moneda estable es en realidad una lucha entre los países por la "hegemonía monetaria en la era digital".
Con la continua expansión de la influencia del dólar por parte de Estados Unidos a través de monedas estables, Hong Kong también está trabajando activamente en la creación de un ecosistema de monedas estables y promoviendo la construcción de un centro de liquidación Web3 en Asia.
El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el "Proyecto de Ley de Monedas Estables" y completó el procedimiento de tercera lectura el mismo día. Esta normativa entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un marco regulatorio integral para las monedas estables vinculadas a la moneda fiduciaria.
Hong Kong lanza la "Reglamento de monedas estables" no como una regulación pasiva, sino con la intención de ocupar proactivamente la "estrategia de centro de compensación de próxima generación".
El esbozo del sistema global de pagos criptográficos ya se ha formado, la moneda estable ha pasado de ser una "herramienta de liquidación en el círculo de monedas" a ser una opción principal para remesas transfronterizas, pagos y refugio de activos.
Estados Unidos, China, Europa y Japón están acelerando la digitalización de sus monedas, la competencia monetaria se está trasladando al ámbito de la soberanía digital, Hong Kong debe establecer un muro de cumplimiento para garantizar la internacionalización del dólar de Hong Kong;
La fusión de Web3 y las finanzas se acelera, y las monedas estables se convierten en el "puente" y "medio" entre las aplicaciones en cadena y los activos del mundo real, mientras que Hong Kong quiere ser la ciudad puente.
Por lo tanto, Hong Kong no está simplemente "tapando agujeros", sino que está encontrando una nueva posición activa para definir reglas entre las monedas digitales y la regulación. La intención a largo plazo de Hong Kong es muy clara:
El dólar digital de Hong Kong es liderado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, a través de liquidaciones dentro del sistema CBDC y pruebas principalmente por instituciones financieras;
La moneda estable de Hong Kong es impulsada por el mercado, y se utiliza como complemento o incluso sustituto en aplicaciones en cadenas abiertas, pagos internacionales y liquidaciones transfronterizas.
Este enfoque de doble vía permitirá a Hong Kong poseer dos tipos de "derechos de emisión" en las finanzas digitales: uno es el crédito oficial y el otro es la eficiencia comercial.
En esta nueva era de la competencia global por la moneda, las monedas estables se han convertido en el portador tecnológico y símbolo de influencia del próximo instrumento soberano. Estados Unidos utiliza ciertas monedas estables como ancla para disputar el derecho de liquidación en la era digital; Europa y Japón impulsan estrategias independientes de digitalización de su moneda a través de regulaciones como MiCA; mientras que Hong Kong ha recorrido un camino independiente de "mercado impulsado, respaldo institucional" con un marco regulatorio flexible y proactivo, y un mecanismo de mercado altamente abierto.
En el futuro, cuando las monedas estables se conviertan en la infraestructura de los pagos transfronterizos, y cuando la blockchain redefina las redes de liquidación y las formas de expresión de activos, quien pueda dominar el poder de fijación de precios, los derechos de acceso y los derechos de liquidación de este sistema, tendrá la ventaja en una nueva ronda de orden financiero internacional. Y Hong Kong ya ha mostrado su mano ganadora.
Las monedas estables no son solo una revolución en la forma de la moneda, sino también una profunda lucha por la soberanía digital, el orden financiero y el poder geopolítico. A continuación, más ciudades y más países se unirán a esta guerra digital financiera aún no nombrada. Sin embargo, en este momento, Hong Kong, que está en la mesa de juego, ya no es un espectador.