Visión del mundo de las monedas estables: Construcción de un marco de clasificación multidimensional desde la perspectiva del usuario
Con la amplia aplicación de las monedas estables en múltiples campos como los pagos globales, DeFi y el valor refugio, ya no se puede definir como un concepto único. Existen enormes diferencias en la comprensión y el uso de las monedas estables por parte de diferentes usuarios; puede ser una herramienta principal para transferencias transfronterizas, así como una parte central de los ingresos en cadena.
Esto significa que los escenarios de uso de las monedas estables varían según la persona y cambian según las necesidades. Impulsado por la diversidad de demandas, un marco de clasificación multidimensional basado en la intención del usuario, la confianza en el riesgo y la arquitectura tecnológica se ha convertido en el punto de partida clave para comprender el ecosistema de las monedas estables.
Este artículo intenta reconstruir la visión del mundo de las monedas estables desde la perspectiva del usuario, basándose en tres dimensiones: los objetivos del usuario, el modelo de riesgos y la arquitectura técnica, para establecer un marco de comprensión de las monedas estables que realmente se base en las necesidades del usuario y se adapte a los escenarios de uso.
I. Panorama de las monedas estables en el sentido tradicional
El mundo de las criptomonedas es variado, pero la moneda estable sigue siendo un tema constante.
En la narrativa tradicional, el mercado ha estado acostumbrado durante mucho tiempo a tener el "mecanismo de anclaje" como núcleo, clasificando las monedas estables principalmente en tres categorías:
Tipo de colateral en moneda fiduciaria: como USDT, USDC, etc., anclados 1:1 al dólar estadounidense, con alta liquidez y gran aceptación;
Cripto garantizado: como DAI, RAI, mantienen el anclaje a través de la sobrecolateralización de activos como ETH, enfatizando la descentralización y la resistencia a la censura;
Moneda estable algorítmica: como el UST que ya colapsó, depende del diseño del mecanismo y del control del precio según las expectativas del mercado, sin necesidad de un respaldo de activos reales;
Además, existen monedas estables ancladas a activos no dolarizados como el oro y el euro, como cierta moneda estable respaldada por oro que ha recibido atención recientemente, cada token representa una onza de oro, admite transferencias en cadena y redenciones físicas, actualmente almacenada por el emisor en una bóveda construida en Suiza, con un tamaño de tenencia que ha alcanzado los 8,000 millones de dólares, convirtiéndose en uno de los mayores tenedores privados de oro del mundo.
En los últimos años, este marco de clasificación nos ha proporcionado un punto de partida para entender las monedas estables, pero en términos de uso, esta forma de clasificación según el mecanismo de anclaje se ha vuelto cada vez más difícil de satisfacer las necesidades de comprensión y elección de una base de usuarios diversificada.
La razón principal es que, a medida que las monedas estables rompen sus límites, los usuarios no son todos comerciantes en la cadena o jugadores de DeFi, lo que hace que una única dimensión de mecanismo de anclaje ya no pueda responder las preguntas más importantes para los usuarios: "¿Es adecuado para mí?" "¿Es seguro de usar?" "¿Se puede usar en la cadena que utilizo con frecuencia?".
Por ejemplo, USDT y USDC son monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, pero sus estructuras de reservas, grados de cumplimiento y niveles de confianza del mercado difieren enormemente. Al mismo tiempo, nuevas regulaciones (, como la ley GENIUS y MiCA ), también se están utilizando como criterios de clasificación basados en uso y cumplimiento, lo que hace que la clasificación tradicional sea difícil de alinear con el marco político real.
Dos, el dilema de clasificación de moneda estable bajo nuevas variables
Recientemente, el CEO de un emisor de moneda estable explicó en una entrevista: durante el período de recesión económica desde 2020, algunos países en desarrollo han sido gravemente impactados, con precios en aumento, devaluación de la moneda local y altas tasas de desempleo, lo que ha llevado a muchas familias a enfrentar dificultades financieras; sin embargo, las monedas estables como USDT pueden satisfacer en cierta medida las necesidades de estas familias, utilizándose para el ahorro, remesas internacionales y pagos diarios.
Por esta razón, en regiones como América Latina, Oriente Medio y el Sur de Asia, muchos usuarios se han convertido en usuarios globales que se encuentran por primera vez con el mundo de las criptomonedas. Utilizan monedas estables debido a la devaluación de su moneda local y las dificultades para realizar transferencias transfronterizas, por lo que solo les preocupa su estabilidad, costos y si pueden retirarlas en cualquier momento.
En comparación, los jugadores nativos de Crypto—usuarios experimentados en cadena, arbitrajistas y traders institucionales—tienen un enfoque completamente diferente hacia las monedas estables; ellos buscan más bien la liquidez nativa, el soporte de protocolo, la eficiencia de la combinación y las rutas de arbitraje, en lugar de simplemente el mecanismo de anclaje.
Esto también significa que la diferenciación del grupo de usuarios es cada vez más evidente, la pista de las monedas estables ha llegado al punto de tener que salir del marco tradicional de "colateral en moneda fiduciaria/colateral en criptomonedas/anclaje algorítmico". Desde la perspectiva del usuario, al reconstruir la lógica de clasificación, desde este ángulo, el "cambio" de las monedas estables es, en esencia, el resultado impulsado conjuntamente por la demanda del usuario y el ecosistema del mercado.
Esto incluye tanto la explosión de los escenarios de aplicación de moneda estable (, desde el staking en DeFi hasta el pago de salarios transfronterizos ), como la diversificación de los grupos de usuarios y las necesidades de uso (, desde la preservación del capital hasta los altos rendimientos ), así como la mejora del marco regulatorio en un sentido macro (, desde la MiCA de la UE hasta la ley GENIUS de EE. UU. ), por lo que en los ojos de los usuarios ya se ha dividido en varios mundos de monedas estables:
Los nuevos en criptografía necesitan monedas estables "simples y seguras" para poder almacenar fondos con confianza y aprender gradualmente;
Los entusiastas de DeFi están atentos al "potencial de rendimiento", utilizando moneda estable para prestar en Aave y minería de liquidez en Curve;
Los traders experimentados buscan "liquidez extrema", necesitan monedas estables que se puedan intercambiar rápidamente en los intercambios principales;
Los usuarios globales valoran más el "pago transfronterizo de bajo costo", donde los costos en la cadena y la velocidad de llegada son indicadores clave;
Este sistema de clasificación tradicional está destinado a quedar obsoleto ante el contexto de demandas cada vez más diversas.
En resumen, en el actual mundo de Web3 y en la pista de las monedas estables, no existe una "mejor" moneda estable, solo existe la "más adecuada para un objetivo específico".
Tres, ¿cómo construir una visión del mundo de moneda estable multidimensional?
También es en este contexto que, para que cada usuario pueda encontrar la moneda estable que mejor se adapte a sus necesidades, proponemos un marco de clasificación de monedas estables compuesto por tres ejes centrales:
Desde la perspectiva del objetivo del usuario (, por qué usar ), cuán seguro es el riesgo de confianza (, y en qué y cómo se utiliza la arquitectura técnica ), se busca proporcionar una imagen clara de cada moneda estable, ayudando a los usuarios a tomar decisiones fundamentadas en escenarios complejos.
1. Intención del usuario y objetivos financieros ( ¿Por qué usar )?
Este es un eje de clasificación basado en la motivación del usuario, que aclara los escenarios de uso de la moneda estable y responde directamente a la pregunta "¿por qué usarla?".
Como todos saben, la función de las moneda estables ya se ha diversificado, y diferentes escenarios corresponden a diferentes elecciones:
Pagos y transferencia de valor: como algunas monedas estables, bajas tarifas, amplia cobertura, conveniente para remesas transfronterizas;
Protección del capital y cobertura de riesgos: como algunas monedas estables, son adecuadas para usarse como cuentas en dólares en la cadena o para protegerse en mercados bajistas;
Generación de ingresos y aumento de la riqueza: como algunas nuevas monedas estables, generan ingresos nativos a través de mecanismos de vinculación y modelos de cobertura de derivados;
Usos de colateral y apalancamiento: como algunas monedas estables principales, los activos colaterales más utilizados en los protocolos DeFi, que facilitan el préstamo y el comercio;
Esta clasificación puede responder directamente a la pregunta más común de los usuarios: Quiero hacer X, ¿cuál moneda estable debo elegir?
2. Estado de riesgo y modelo de confianza ( ¿Qué tan seguro es )?
Esto determina el nivel de riesgo que los usuarios están dispuestos a asumir al elegir, y sus elementos clave incluyen la composición de reservas, el estado de auditoría, las licencias regulatorias, entre otros.
Entre los más altos niveles están las monedas estables de nivel bancario y reguladas, cuya credibilidad se basa en la supervisión gubernamental y el sistema financiero tradicional, siendo representantes típicos algunas monedas estables conforme a las regulaciones. A continuación están las monedas estables dominantes y sistémicas en el mercado, como algunas monedas estables principales, cuya confianza proviene principalmente de enormes efectos de red y liquidez inigualable, aunque su estatus regulatorio y la transparencia de las reservas son objeto de controversia.
Una vez más, se trata de monedas estables descentralizadas y verificables en la cadena, como algunas monedas estables DeFi, en las que la confianza del usuario se basa en un código público y auditable y en el consenso de la comunidad, en lugar de en una entidad centralizada; por último, están los activos sintéticos y las monedas estables impulsadas por algoritmos que representan exploraciones de vanguardia, como algunas monedas estables innovadoras, cuya confianza se basa en modelos económicos complejos, y que también conllevan nuevos riesgos que aún no han sido probados a largo plazo.
Algunas agencias de calificación reguladoras han evaluado diferentes monedas estables, lo que también confirma la base real de este marco jerárquico.
El tercer eje de clasificación se centra en la arquitectura técnica y el ecosistema, que determina "dónde se utiliza y cómo se utiliza" la moneda estable.
En resumen, las diferentes formas de despliegue en la cadena determinan su disponibilidad, seguridad y estructura de costos, siendo crucial la diferencia entre el despliegue nativo y el cruzado: las monedas estables nativas son emitidas directamente por las autoridades (, como algunas monedas estables en ciertas redes L2 ), que son más seguras; mientras que las versiones cruzadas dependen de mecanismos de puente cruzado, lo que conlleva el riesgo de ataques a contratos inteligentes.
En segundo lugar, un ecosistema dominado por una moneda estable determina sus escenarios de aplicación clave, como la red principal de Ethereum, que es más adecuada para liquidaciones debido a su alta seguridad. Algunas L1 de alto rendimiento han atraído una gran cantidad de actividades de pago y transferencia debido a sus bajas tarifas y alta velocidad, mientras que ciertas L2 de Ethereum, gracias a sus bajos costos de Gas y compatibilidad con Ethereum, están rápidamente convirtiéndose en los principales lugares para actividades DeFi.
Esto significa que los usuarios pueden elegir la versión más adecuada entre diferentes redes según los costos en la cadena y las necesidades de uso.
Resumen
La esencia de la moneda estable es ser una herramienta al servicio de las personas.
Desde la clasificación tradicional hasta una visión del mundo multidimensional, lo que ha cambiado no es solo la forma de clasificar, sino también el servicio a las necesidades reales de los usuarios; por lo tanto, no hay moneda estable omnipotente, solo moneda estable adaptada a los escenarios:
Por ejemplo, la descripción completa de ciertas monedas estables principales será una combinación de "preservación del capital" y propiedades de "colateral" según la intención del usuario; en términos de riesgos, pertenece a la primera categoría, "nivel bancario y regulado"; en términos de arquitectura técnica, ofrece versiones nativas en muchas L1 y L2 principales.
Esto es mucho más rico y práctico que una simple moneda estable "respaldada por moneda fiduciaria", ya que puede ayudar realmente a los usuarios a comprender las compensaciones entre diferentes monedas estables en aspectos como seguridad, potencial de rendimiento, combinabilidad y eficiencia de transacciones, para que así puedan tomar la decisión más inteligente según sus necesidades.
En una palabra, creemos que el valor último de la moneda estable proviene de su capacidad para "servir a las personas"; no debería ser solo un derivado de la narrativa criptográfica, sino que debería convertirse en la herramienta de gestión de activos más cercana a la realidad en el arsenal del usuario.
En el mundo de Web3, la mejor opción siempre es la que es "adecuada para uno mismo".
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SingleForYears
· hace22h
Ahora los tokens abundan, solo falta un asesino de usdt.
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TokenVelocity
· hace22h
USDT es un dios eterno
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metaverse_hermit
· hace22h
Cupones de clip de los observadores clave
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BridgeTrustFund
· hace22h
¿Ah? ¿La moneda estable es tan compleja? ¿No es suficiente con anclarla 1 a 1?
Nueva clasificación de monedas estables desde la perspectiva del usuario: de la anclaje único a un marco multidimensional
Visión del mundo de las monedas estables: Construcción de un marco de clasificación multidimensional desde la perspectiva del usuario
Con la amplia aplicación de las monedas estables en múltiples campos como los pagos globales, DeFi y el valor refugio, ya no se puede definir como un concepto único. Existen enormes diferencias en la comprensión y el uso de las monedas estables por parte de diferentes usuarios; puede ser una herramienta principal para transferencias transfronterizas, así como una parte central de los ingresos en cadena.
Esto significa que los escenarios de uso de las monedas estables varían según la persona y cambian según las necesidades. Impulsado por la diversidad de demandas, un marco de clasificación multidimensional basado en la intención del usuario, la confianza en el riesgo y la arquitectura tecnológica se ha convertido en el punto de partida clave para comprender el ecosistema de las monedas estables.
Este artículo intenta reconstruir la visión del mundo de las monedas estables desde la perspectiva del usuario, basándose en tres dimensiones: los objetivos del usuario, el modelo de riesgos y la arquitectura técnica, para establecer un marco de comprensión de las monedas estables que realmente se base en las necesidades del usuario y se adapte a los escenarios de uso.
I. Panorama de las monedas estables en el sentido tradicional
El mundo de las criptomonedas es variado, pero la moneda estable sigue siendo un tema constante.
En la narrativa tradicional, el mercado ha estado acostumbrado durante mucho tiempo a tener el "mecanismo de anclaje" como núcleo, clasificando las monedas estables principalmente en tres categorías:
Además, existen monedas estables ancladas a activos no dolarizados como el oro y el euro, como cierta moneda estable respaldada por oro que ha recibido atención recientemente, cada token representa una onza de oro, admite transferencias en cadena y redenciones físicas, actualmente almacenada por el emisor en una bóveda construida en Suiza, con un tamaño de tenencia que ha alcanzado los 8,000 millones de dólares, convirtiéndose en uno de los mayores tenedores privados de oro del mundo.
En los últimos años, este marco de clasificación nos ha proporcionado un punto de partida para entender las monedas estables, pero en términos de uso, esta forma de clasificación según el mecanismo de anclaje se ha vuelto cada vez más difícil de satisfacer las necesidades de comprensión y elección de una base de usuarios diversificada.
La razón principal es que, a medida que las monedas estables rompen sus límites, los usuarios no son todos comerciantes en la cadena o jugadores de DeFi, lo que hace que una única dimensión de mecanismo de anclaje ya no pueda responder las preguntas más importantes para los usuarios: "¿Es adecuado para mí?" "¿Es seguro de usar?" "¿Se puede usar en la cadena que utilizo con frecuencia?".
Por ejemplo, USDT y USDC son monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, pero sus estructuras de reservas, grados de cumplimiento y niveles de confianza del mercado difieren enormemente. Al mismo tiempo, nuevas regulaciones (, como la ley GENIUS y MiCA ), también se están utilizando como criterios de clasificación basados en uso y cumplimiento, lo que hace que la clasificación tradicional sea difícil de alinear con el marco político real.
Dos, el dilema de clasificación de moneda estable bajo nuevas variables
Recientemente, el CEO de un emisor de moneda estable explicó en una entrevista: durante el período de recesión económica desde 2020, algunos países en desarrollo han sido gravemente impactados, con precios en aumento, devaluación de la moneda local y altas tasas de desempleo, lo que ha llevado a muchas familias a enfrentar dificultades financieras; sin embargo, las monedas estables como USDT pueden satisfacer en cierta medida las necesidades de estas familias, utilizándose para el ahorro, remesas internacionales y pagos diarios.
Por esta razón, en regiones como América Latina, Oriente Medio y el Sur de Asia, muchos usuarios se han convertido en usuarios globales que se encuentran por primera vez con el mundo de las criptomonedas. Utilizan monedas estables debido a la devaluación de su moneda local y las dificultades para realizar transferencias transfronterizas, por lo que solo les preocupa su estabilidad, costos y si pueden retirarlas en cualquier momento.
En comparación, los jugadores nativos de Crypto—usuarios experimentados en cadena, arbitrajistas y traders institucionales—tienen un enfoque completamente diferente hacia las monedas estables; ellos buscan más bien la liquidez nativa, el soporte de protocolo, la eficiencia de la combinación y las rutas de arbitraje, en lugar de simplemente el mecanismo de anclaje.
Esto también significa que la diferenciación del grupo de usuarios es cada vez más evidente, la pista de las monedas estables ha llegado al punto de tener que salir del marco tradicional de "colateral en moneda fiduciaria/colateral en criptomonedas/anclaje algorítmico". Desde la perspectiva del usuario, al reconstruir la lógica de clasificación, desde este ángulo, el "cambio" de las monedas estables es, en esencia, el resultado impulsado conjuntamente por la demanda del usuario y el ecosistema del mercado.
Esto incluye tanto la explosión de los escenarios de aplicación de moneda estable (, desde el staking en DeFi hasta el pago de salarios transfronterizos ), como la diversificación de los grupos de usuarios y las necesidades de uso (, desde la preservación del capital hasta los altos rendimientos ), así como la mejora del marco regulatorio en un sentido macro (, desde la MiCA de la UE hasta la ley GENIUS de EE. UU. ), por lo que en los ojos de los usuarios ya se ha dividido en varios mundos de monedas estables:
Este sistema de clasificación tradicional está destinado a quedar obsoleto ante el contexto de demandas cada vez más diversas.
En resumen, en el actual mundo de Web3 y en la pista de las monedas estables, no existe una "mejor" moneda estable, solo existe la "más adecuada para un objetivo específico".
Tres, ¿cómo construir una visión del mundo de moneda estable multidimensional?
También es en este contexto que, para que cada usuario pueda encontrar la moneda estable que mejor se adapte a sus necesidades, proponemos un marco de clasificación de monedas estables compuesto por tres ejes centrales:
Desde la perspectiva del objetivo del usuario (, por qué usar ), cuán seguro es el riesgo de confianza (, y en qué y cómo se utiliza la arquitectura técnica ), se busca proporcionar una imagen clara de cada moneda estable, ayudando a los usuarios a tomar decisiones fundamentadas en escenarios complejos.
1. Intención del usuario y objetivos financieros ( ¿Por qué usar )?
Este es un eje de clasificación basado en la motivación del usuario, que aclara los escenarios de uso de la moneda estable y responde directamente a la pregunta "¿por qué usarla?".
Como todos saben, la función de las moneda estables ya se ha diversificado, y diferentes escenarios corresponden a diferentes elecciones:
Esta clasificación puede responder directamente a la pregunta más común de los usuarios: Quiero hacer X, ¿cuál moneda estable debo elegir?
2. Estado de riesgo y modelo de confianza ( ¿Qué tan seguro es )?
Esto determina el nivel de riesgo que los usuarios están dispuestos a asumir al elegir, y sus elementos clave incluyen la composición de reservas, el estado de auditoría, las licencias regulatorias, entre otros.
Entre los más altos niveles están las monedas estables de nivel bancario y reguladas, cuya credibilidad se basa en la supervisión gubernamental y el sistema financiero tradicional, siendo representantes típicos algunas monedas estables conforme a las regulaciones. A continuación están las monedas estables dominantes y sistémicas en el mercado, como algunas monedas estables principales, cuya confianza proviene principalmente de enormes efectos de red y liquidez inigualable, aunque su estatus regulatorio y la transparencia de las reservas son objeto de controversia.
Una vez más, se trata de monedas estables descentralizadas y verificables en la cadena, como algunas monedas estables DeFi, en las que la confianza del usuario se basa en un código público y auditable y en el consenso de la comunidad, en lugar de en una entidad centralizada; por último, están los activos sintéticos y las monedas estables impulsadas por algoritmos que representan exploraciones de vanguardia, como algunas monedas estables innovadoras, cuya confianza se basa en modelos económicos complejos, y que también conllevan nuevos riesgos que aún no han sido probados a largo plazo.
Algunas agencias de calificación reguladoras han evaluado diferentes monedas estables, lo que también confirma la base real de este marco jerárquico.
3. Arquitectura técnica y adaptación ecológica ( dónde usar & cómo usar )
El tercer eje de clasificación se centra en la arquitectura técnica y el ecosistema, que determina "dónde se utiliza y cómo se utiliza" la moneda estable.
En resumen, las diferentes formas de despliegue en la cadena determinan su disponibilidad, seguridad y estructura de costos, siendo crucial la diferencia entre el despliegue nativo y el cruzado: las monedas estables nativas son emitidas directamente por las autoridades (, como algunas monedas estables en ciertas redes L2 ), que son más seguras; mientras que las versiones cruzadas dependen de mecanismos de puente cruzado, lo que conlleva el riesgo de ataques a contratos inteligentes.
En segundo lugar, un ecosistema dominado por una moneda estable determina sus escenarios de aplicación clave, como la red principal de Ethereum, que es más adecuada para liquidaciones debido a su alta seguridad. Algunas L1 de alto rendimiento han atraído una gran cantidad de actividades de pago y transferencia debido a sus bajas tarifas y alta velocidad, mientras que ciertas L2 de Ethereum, gracias a sus bajos costos de Gas y compatibilidad con Ethereum, están rápidamente convirtiéndose en los principales lugares para actividades DeFi.
Esto significa que los usuarios pueden elegir la versión más adecuada entre diferentes redes según los costos en la cadena y las necesidades de uso.
Resumen
La esencia de la moneda estable es ser una herramienta al servicio de las personas.
Desde la clasificación tradicional hasta una visión del mundo multidimensional, lo que ha cambiado no es solo la forma de clasificar, sino también el servicio a las necesidades reales de los usuarios; por lo tanto, no hay moneda estable omnipotente, solo moneda estable adaptada a los escenarios:
Por ejemplo, la descripción completa de ciertas monedas estables principales será una combinación de "preservación del capital" y propiedades de "colateral" según la intención del usuario; en términos de riesgos, pertenece a la primera categoría, "nivel bancario y regulado"; en términos de arquitectura técnica, ofrece versiones nativas en muchas L1 y L2 principales.
Esto es mucho más rico y práctico que una simple moneda estable "respaldada por moneda fiduciaria", ya que puede ayudar realmente a los usuarios a comprender las compensaciones entre diferentes monedas estables en aspectos como seguridad, potencial de rendimiento, combinabilidad y eficiencia de transacciones, para que así puedan tomar la decisión más inteligente según sus necesidades.
En una palabra, creemos que el valor último de la moneda estable proviene de su capacidad para "servir a las personas"; no debería ser solo un derivado de la narrativa criptográfica, sino que debería convertirse en la herramienta de gestión de activos más cercana a la realidad en el arsenal del usuario.
En el mundo de Web3, la mejor opción siempre es la que es "adecuada para uno mismo".