Recientemente, la versión "Microstrategy Summer" de Ethereum ha generado gran discusión, y la gente está debatiendo si ETH puede replicar el modelo de éxito de Microstrategy con BTC. Al respecto, hay varios puntos de vista que vale la pena seguir:
Primero, la microestrategia de ETH realmente ha imitado la experiencia de éxito de la microestrategia de BTC, lo que podría atraer a varias empresas de EE. UU. a seguir el ejemplo a corto plazo, formando un cierto ciclo positivo. No importa quién sea el operador, el comportamiento de compra real de los fondos institucionales tradicionales y de los inversores en acciones, al considerar a ETH como un activo de reserva, ha ayudado efectivamente a Ethereum a salir de un estado de prolongada debilidad. Esto también valida que ETH finalmente ha comenzado a atraer capital adicional del exterior, ya no depende únicamente de la acumulación de narrativas dentro del círculo de criptomonedas.
En segundo lugar, BTC se acerca más a la posición de activo de reserva de "oro digital", con un valor relativamente estable y expectativas claras. Por otro lado, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con múltiples factores como la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas y el desarrollo del ecosistema. Esto significa que la volatilidad e incertidumbre de ETH como activo de reserva son mayores. Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas técnicos importantes de seguridad, o si la regulación presiona ciertas funciones, los riesgos y la volatilidad que enfrenta ETH como activo de reserva podrían superar con creces los de BTC. Por lo tanto, la lógica narrativa de la estrategia de micro BTC puede ser referenciada, pero la lógica de valoración del precio de mercado puede no mantenerse consistente.
Además, el ecosistema de Ethereum tiene una acumulación de infraestructura DeFi más madura y una narrativa más rica en comparación con BTC. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, convirtiéndose en el "bono del tesoro en línea" del mundo cripto. Las instituciones aceptan este concepto, lo que a corto plazo puede ser desfavorable para proporcionar diversas construcciones de infraestructura que generen rendimiento para los activos nativos de BTC, pero a largo plazo puede ser justo lo contrario. Una vez que ETH desempeñe un papel más importante como activo de rendimiento programable en la microestrategia de ETH, podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC y mejorar la infraestructura.
Además, esta ronda de MicroStrategy Summer es esencialmente una gran reestructuración de la narrativa del pasado de las criptomonedas. Anteriormente, los desarrolladores de proyectos construían proyectos y comunicaban narrativas tecnológicas principalmente dirigidas a capital de riesgo y minoristas del mercado; ahora, esta nueva narrativa está más orientada hacia Wall Street. La clave de la diferencia es que Wall Street no se interesa por conceptos puramente teóricos; lo que les preocupa es la adecuación del producto al mercado: el crecimiento real de usuarios, el modelo de ingresos, el tamaño del mercado, etc. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa orientada a la tecnología" a una "narrativa orientada al valor comercial".
Finalmente, la mayoría de las empresas de EE. UU. que participan en el concepto de Microestrategia en esta ronda, son empresas del mercado de capitales tradicionales que enfrentan un crecimiento débil y necesitan buscar un nuevo avance a través de las criptomonedas. Ellos eligen invertir plenamente en activos criptográficos a menudo porque su negocio principal carece de puntos de crecimiento y se ven obligados a buscar un nuevo motor de crecimiento de valor. La razón por la cual estos operadores son tan agresivos es, en gran medida, porque están aprovechando la "ventana de arbitraje" antes de que el gobierno de EE. UU. impulse la reforma de la industria cripto hasta que el mecanismo regulatorio esté maduro. A corto plazo, realmente han encontrado muchos vacíos legales y de cumplimiento, como la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos según las normas contables, la flexibilidad de los requisitos de divulgación regulatoria, las áreas grises en el tratamiento fiscal, etc.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios de este super mercado alcista de BTC, pero como replicadores, no necesariamente podrán replicar el mismo éxito. Por lo tanto, el entusiasmo del mercado traído por los principales operadores sigue siendo, en esencia, una apuesta y un ensayo y error, y los inversores deben estar atentos a los riesgos.
Esta ronda de Microestrategia Summer se asemeja más a un "gran entrenamiento" para que las criptomonedas ingresen al sistema financiero mainstream. Independientemente de si tiene éxito o no, el hecho de poder sacar a Ether de la difícil situación de una narrativa débil, ya convierte a este experimento en un éxito.
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BlockTalk
· hace18h
Los activos de reserva son solo activos de reserva, ¿por qué ser tan insistente?
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NewDAOdreamer
· hace18h
¿Acaso solo yo amo reponer márgen cuando el gas sube?
La versión de MicroStrategy de Ethereum genera un intenso debate sobre la ubicación y el impacto de los activos de reserva de ETH.
Recientemente, la versión "Microstrategy Summer" de Ethereum ha generado gran discusión, y la gente está debatiendo si ETH puede replicar el modelo de éxito de Microstrategy con BTC. Al respecto, hay varios puntos de vista que vale la pena seguir:
Primero, la microestrategia de ETH realmente ha imitado la experiencia de éxito de la microestrategia de BTC, lo que podría atraer a varias empresas de EE. UU. a seguir el ejemplo a corto plazo, formando un cierto ciclo positivo. No importa quién sea el operador, el comportamiento de compra real de los fondos institucionales tradicionales y de los inversores en acciones, al considerar a ETH como un activo de reserva, ha ayudado efectivamente a Ethereum a salir de un estado de prolongada debilidad. Esto también valida que ETH finalmente ha comenzado a atraer capital adicional del exterior, ya no depende únicamente de la acumulación de narrativas dentro del círculo de criptomonedas.
En segundo lugar, BTC se acerca más a la posición de activo de reserva de "oro digital", con un valor relativamente estable y expectativas claras. Por otro lado, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con múltiples factores como la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas y el desarrollo del ecosistema. Esto significa que la volatilidad e incertidumbre de ETH como activo de reserva son mayores. Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas técnicos importantes de seguridad, o si la regulación presiona ciertas funciones, los riesgos y la volatilidad que enfrenta ETH como activo de reserva podrían superar con creces los de BTC. Por lo tanto, la lógica narrativa de la estrategia de micro BTC puede ser referenciada, pero la lógica de valoración del precio de mercado puede no mantenerse consistente.
Además, el ecosistema de Ethereum tiene una acumulación de infraestructura DeFi más madura y una narrativa más rica en comparación con BTC. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, convirtiéndose en el "bono del tesoro en línea" del mundo cripto. Las instituciones aceptan este concepto, lo que a corto plazo puede ser desfavorable para proporcionar diversas construcciones de infraestructura que generen rendimiento para los activos nativos de BTC, pero a largo plazo puede ser justo lo contrario. Una vez que ETH desempeñe un papel más importante como activo de rendimiento programable en la microestrategia de ETH, podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC y mejorar la infraestructura.
Además, esta ronda de MicroStrategy Summer es esencialmente una gran reestructuración de la narrativa del pasado de las criptomonedas. Anteriormente, los desarrolladores de proyectos construían proyectos y comunicaban narrativas tecnológicas principalmente dirigidas a capital de riesgo y minoristas del mercado; ahora, esta nueva narrativa está más orientada hacia Wall Street. La clave de la diferencia es que Wall Street no se interesa por conceptos puramente teóricos; lo que les preocupa es la adecuación del producto al mercado: el crecimiento real de usuarios, el modelo de ingresos, el tamaño del mercado, etc. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa orientada a la tecnología" a una "narrativa orientada al valor comercial".
Finalmente, la mayoría de las empresas de EE. UU. que participan en el concepto de Microestrategia en esta ronda, son empresas del mercado de capitales tradicionales que enfrentan un crecimiento débil y necesitan buscar un nuevo avance a través de las criptomonedas. Ellos eligen invertir plenamente en activos criptográficos a menudo porque su negocio principal carece de puntos de crecimiento y se ven obligados a buscar un nuevo motor de crecimiento de valor. La razón por la cual estos operadores son tan agresivos es, en gran medida, porque están aprovechando la "ventana de arbitraje" antes de que el gobierno de EE. UU. impulse la reforma de la industria cripto hasta que el mecanismo regulatorio esté maduro. A corto plazo, realmente han encontrado muchos vacíos legales y de cumplimiento, como la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos según las normas contables, la flexibilidad de los requisitos de divulgación regulatoria, las áreas grises en el tratamiento fiscal, etc.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios de este super mercado alcista de BTC, pero como replicadores, no necesariamente podrán replicar el mismo éxito. Por lo tanto, el entusiasmo del mercado traído por los principales operadores sigue siendo, en esencia, una apuesta y un ensayo y error, y los inversores deben estar atentos a los riesgos.
Esta ronda de Microestrategia Summer se asemeja más a un "gran entrenamiento" para que las criptomonedas ingresen al sistema financiero mainstream. Independientemente de si tiene éxito o no, el hecho de poder sacar a Ether de la difícil situación de una narrativa débil, ya convierte a este experimento en un éxito.