Moneda estable: el auge de las herramientas de pago de la nueva era

En 2011, Liu Peng compró su primer bitcoin. En ese momento, no lo hizo por especulación, sino con una actitud de escepticismo, queriendo entender si esta moneda digital sin un activo subyacente realmente tenía valor. Más de diez años después, él y su equipo comenzaron a investigar monedas estables, pero esta vez el objetivo era emitir en lugar de comprar.

A principios de junio de este año, Liu Peng, como CEO de una empresa tecnológica, aceptó una entrevista exclusiva con una revista comercial. Enfatizó que las monedas estables son diferentes de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, y son más similares a los pagos móviles, siendo esencialmente una "herramienta de pago". Como veterano de la industria de pagos, Liu Peng ha participado profundamente en el diseño y promoción de un conocido producto de pago móvil. Posteriormente, ha estado a cargo de los negocios de pago en varias grandes empresas. Hoy en día, Liu Peng afirma que siente una atmósfera similar a la que había antes de la explosión de los pagos móviles; él cree que las monedas estables de pago se convertirán en una nueva infraestructura financiera en la era Web3, desempeñando un papel revolucionario y positivo en campos como el comercio internacional.

Las monedas estables, gracias a sus ventajas de descentralización, bajo costo de transferencia y transparencia y trazabilidad en las transacciones, están penetrando gradualmente en el sistema financiero tradicional desde el mundo de las criptomonedas. El 30 de mayo, Hong Kong anunció oficialmente el "Reglamento de Monedas Estables", lo que marca que este centro financiero internacional aclarará la supervisión de las actividades relacionadas con las monedas estables en Hong Kong y el dólar de Hong Kong a través de un sistema de licencias. Ya en diciembre de 2023, Hong Kong había anunciado que implementaría un sistema de licencias para los emisores de monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria; en julio de 2024, tres instituciones, incluida la empresa de Liu Peng, ingresaron al sandbox de emisores de monedas estables lanzado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong para realizar pruebas relacionadas.

Liu Peng reveló que están avanzando bien en las pruebas de escenario en la sandbox y planean lanzar monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong y otras monedas.

A pesar de que la empresa de Liu Peng se fundó en Hong Kong hace poco tiempo, él considera que una de las ventajas competitivas de la compañía es tener un escenario de "inicio en frío" de cero a uno, es decir, el ecosistema de comercio electrónico de su empresa matriz. Liu Peng mencionó durante la Semana de Tecnología Financiera de Hong Kong en octubre de 2024 que si se emiten monedas estables conforme a la normativa, una gran cantidad de comerciantes en la plataforma podrían utilizar monedas estables para mejorar la eficiencia en los procesos de liquidación en la cadena de suministro y gestionar los fondos de manera más flexible en el extranjero.

Con el USDT y el USDC dominando más del 80% del mercado de las monedas estables en dólares, las monedas estables emitidas por emisores con licencia en Hong Kong, además de la ventaja de "cumplimiento", también necesitan buscar otros atractivos, incluidos los casos de uso. Entre ellos, los pagos transfronterizos son, sin duda, un área clave de competencia para muchos emisores de monedas estables. Al mismo tiempo, los pagos minoristas también tienen un significado positivo en la mejora de la penetración en el mercado de las monedas estables y en la construcción de marca.

A partir del 1 de agosto de este año, la "regulación de las monedas estables" entrará en vigor oficialmente. A nivel mundial, lugares como Singapur, la Unión Europea y Estados Unidos han comenzado a regular las monedas estables con naturaleza de pago, y este mercado de monedas estables, que actualmente tiene un tamaño de aproximadamente 250 mil millones de dólares, está volviéndose cada vez más popular.

De cara al futuro, ¿impulsará la moneda estable regulada un cambio en los modelos de pago, llevando los pagos móviles de "offline a online" a la fase de "online a blockchain"? ¿Podrá Hong Kong, con su rápida regulación, consolidar y mejorar su posición clave en el comercio internacional mediante la moneda estable? En una era en la que coexisten monedas estables vinculadas a múltiples monedas, ¿cómo evolucionará el sistema de pagos y financieros global? Estas preguntas merecen nuestra profunda reflexión.

Pruebas y desarrollo de moneda estable

Liu Peng indicó que, hasta principios de junio, principalmente realizaron pruebas con la moneda estable en dólares de Hong Kong, y que más adelante probarán otras monedas estables fiat. Basado en la demanda del mercado, se espera que ambas monedas estables se emitan simultáneamente. La segunda fase de las pruebas se centrará en la aplicación de las monedas estables en tres escenarios prácticos: pagos transfronterizos, transacciones de inversión y pagos al por menor.

En cuanto a los pagos transfronterizos, planean expandir su base de usuarios mediante la adquisición directa de clientes y colaboraciones con mayoristas en cumplimiento. En el área de inversiones y transacciones, están negociando con bolsas de valores globales para llevar la moneda estable a diferentes regiones. En el ámbito minorista, primero implementarán los pagos con moneda estable en la plataforma de comercio electrónico de la empresa en la región de Hong Kong y Macao.

En cuanto al calendario de emisión de monedas estables, Liu Peng declaró que depende específicamente de la regulación. Esperan obtener la licencia a principios del cuarto trimestre de este año y lanzar la moneda estable al mismo tiempo. Estas monedas estables se emitirán en la cadena pública, y cualquier persona podrá consultar públicamente datos como el volumen de emisión.

La competitividad y los casos de uso de las monedas estables

En el ámbito de los pagos transfronterizos, USDT y USDC han dominado el mercado. Al respecto, Liu Peng considera que la "conformidad" en sí misma es la competencia más esencial. Su objetivo no es competir en escenarios como el comercio nativo de criptomonedas o la inversión, sino abrir nuevos "frentes", es decir, conectar el mercado tradicional de liquidación de comercio transfronterizo. Este mercado cuenta con numerosas empresas físicas, participantes en el comercio transfronterizo y empresas de tecnología de pagos que necesitan servicios de moneda estable seguros, conformes y transparentes.

Liu Peng prevé que el comercio internacional en regiones como Asia-Pacífico, Oriente Medio, África, América del Sur y Europa podría adoptar primero las monedas estables emitidas en Hong Kong para los pagos y liquidaciones. Enfatizó que las monedas estables son un proyecto sistémico, que no solo debe tener bajos costos, alta eficiencia y buena experiencia, sino que también necesita un mecanismo de custodia estable, un canal de liquidación seguro y una lógica operativa confiable para garantizar los derechos de los poseedores.

La aplicación de las monedas estables en el ecosistema del comercio electrónico

Liu Peng declaró que el escenario de cobro en el sitio de venta global de su empresa en Hong Kong y Macao utilizará primero monedas estables para los pagos y liquidaciones. Para diferentes industrias, planean diseñar soluciones de pago con moneda estable de manera específica. Actualmente, su moneda estable ha reducido el tiempo de transferencia de varios días a segundos, y el costo es al menos la mitad del de las transferencias tradicionales, además de que la rotación de fondos en la cadena es más rápida.

En cuanto a los servicios de financiamiento de la cadena de suministro, dado que los emisores de moneda estable solo pueden emitir y no pueden participar en el staking, préstamos o otorgamiento de intereses, discutirán la colaboración con instituciones licenciadas que tengan la calificación correspondiente. Liu Peng mencionó que están organizando los escenarios de logística internacional. En teoría, con la autorización de todas las partes, las pequeñas y medianas empresas que se expanden al exterior pueden registrar datos como pedidos de almacenes en el extranjero en la cadena y utilizar moneda estable para procesar pagos y financiamiento, lo que mejorará significativamente la eficiencia de todo el proceso.

Comparación entre el pago con moneda estable y el pago móvil

Liu Peng enfatizó que las monedas estables de tipo pago son completamente diferentes de las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum. Las monedas estables, al igual que los pagos móviles, son en esencia herramientas de pago, diseñadas para lograr una reducción de costos y aumento de eficiencia a través de tecnologías avanzadas y modelos de negocio, así como para mejorar la experiencia del usuario y promover el desarrollo de las finanzas inclusivas.

Desde un punto de vista técnico, la moneda estable se basa en una arquitectura de tecnología descentralizada, mientras que los pagos móviles son centralizados. En términos de estructura de producto, la moneda estable tiene un sistema de emisión adicional en comparación con los pagos móviles. Por lo tanto, la regulación de la moneda estable es relativamente compleja y requiere la implementación de cumplimiento global.

El futuro desarrollo de las monedas estables

Liu Peng considera que, desde el lado B, las grandes transacciones podrían ser las primeras en aceptar moneda estable, especialmente en escenarios de pagos transfronterizos donde los costos de fricción son altos, las fluctuaciones de tipo de cambio son grandes y el tiempo es largo. Desde el lado C, para estimular completamente la motivación de los usuarios para utilizar pagos con moneda estable, podría ser necesario contar con productos y aplicaciones fenomenales similares a la función de sobres rojos en los pagos móviles.

Para mejorar el ecosistema de la industria de las monedas estables en Hong Kong, Liu Peng sugirió establecer un ecosistema abierto basado en el riesgo y flexible según los requisitos de la "Reglamento de Monedas Estables". Enfatizó la necesidad de captar el proceso clave de liquidación de fondos, aprovechando las ventajas de Hong Kong como centro financiero y comercial internacional, ampliando la circulación y el uso de las monedas estables emitidas por Hong Kong en varias regiones, y transformando aún más a Hong Kong en un centro internacional de liquidación de monedas estables.

Finalmente, sobre la emisión de la moneda estable en yuanes offshore, Liu Peng declaró que en términos de tecnología de productos no hay grandes diferencias con la moneda estable en dólares de Hong Kong, y los posibles escenarios de aplicación, como la Franja y la Ruta, ya están presentes. Sin embargo, si finalmente se llevará a cabo dependerá de una consideración integral de la lógica comercial, la legalidad y otros factores, y dependerá de la regulación en el interior.