En este ciclo, mis experiencias y lecciones ( abajo )

Moderador: Alex, Socio de Investigación en Mint Ventures

Invitado: Colin, comerciante libre, investigador de datos en cadena; nómada en cadena, inversor profesional en cadena.

Fecha de grabación: 2025.7.17

Hola a todos, bienvenidos a WEB3 Mint To Be, iniciado por Mint Ventures. Aquí, a través de preguntas continuas y un profundo pensamiento, aclaramos hechos, exploramos la realidad y buscamos consensos en el mundo WEB3. Aclaramos la lógica detrás de los temas candentes, proporcionamos información que penetra en los eventos mismos e introducimos diversas perspectivas de pensamiento.

Alex: Hoy tenemos de invitados a dos amigos, ambos son viejos conocidos. El primero es Colin, un analista en cadena que conocemos bien, y también tiene experiencia en el mercado de valores de EE. UU. y en el ámbito de las criptomonedas. El otro es un nómada de la cadena, también es mi amigo. Anteriormente participó en nuestro programa sobre Memes, donde compartió muchas reflexiones e ideas sobre los Memes. ¿Podrían presentarse nuevamente, por favor?

**Colin：**Hola a todos, mi nombre es Colin. La cuenta que gestiono se llama Señor Beg. Estoy muy contento de haber sido invitado de nuevo por Alex al programa para compartir algunas de mis opiniones, gracias.

Nómadas en la cadena: Hola a todos, soy un nómada en la cadena. Entré en el círculo en 2023 y desde entonces me he concentrado en el mercado primario. Las ganancias del mercado primario se convirtieron en Bitcoin en la primera mitad del mercado alcista y en U en la segunda mitad, más o menos ese es el ritmo. En esta ronda, he estado atento y participando en los principales focos de interés del mercado. Durante este proceso, también he resumido y aprendido algunas experiencias y lecciones. Hoy espero poder compartirlas con todos ustedes.

sobre el juicio y la estrategia de respuesta en esta etapa actual

Alex： Entonces, entremos en la parte formal de la conversación de hoy. La primera pregunta está relacionada con las operaciones de inversión que cada uno de nosotros está llevando a cabo en este momento, que es: ¿cuál es la opinión de ambos sobre la fase actual del ciclo? ¿Qué etapa creen que está atravesando actualmente el mercado alcista de criptomonedas, tanto para Bitcoin como para otros activos? Basado en este juicio, ¿cuál es su estrategia y posición aproximada en este momento?

Colin: Bien. Personalmente, en la definición de lo que se denomina el ciclo del bitcoin, principalmente utilizaré algunos indicadores o señales de análisis en cadena, que son mi fuerte, para definir si actualmente estamos en la fase inicial, media o final del ciclo. Recuerdo que la primera vez que participé en el programa fue a mediados de febrero de este año, y en ese momento ya había compartido algunas de mis opiniones sobre este tema, así que hoy es un buen momento para hacer un repaso. Primero, desde finales del año pasado hasta principios de este año, creo que BTC ya está muy cerca del final de este ciclo. La razón es que ya habían aparecido señales que históricamente se presentan en cada pico. Sé que esta lógica puede no ser aceptada por muchas personas, porque si se sigue el ciclo normal de cuatro años, el momento del pico debería ser a finales de este año, aproximadamente entre septiembre y diciembre. Pero antes ya había escrito un artículo explicando esto; si regresamos a 2021, hace cuatro años, en abril ya se había presentado lo que se denomina el primer pico, ya que ese año hubo dos picos. Casi todas las señales de pico ocurrieron en abril de 2021, y no en el segundo pico de noviembre. Actualmente, en este ciclo, se ha repetido una situación similar. No me atrevo a afirmar que ahora, o dentro de poco tiempo, habrá un segundo pico, pero la situación actual es prácticamente idéntica a la de entonces. Es decir, a principios de este año activamos casi todas las señales de pico que estoy monitoreando en análisis en cadena. En ese momento, desde el punto más alto de aproximadamente 110,000, cayó a 74,000 en marzo y abril, y luego volvió a alcanzar un nuevo máximo. Durante el segundo pico de 2021, también aparecieron algunas señales. Las señales de ese momento eran bastante especiales, porque la mayoría de las señales ya se habían activado en el primer pico. Incluyendo algunas divergencias en el volumen de capital, aumentos verticales, movimientos que no retroceden ni consolidan mucho, así como el sobrecalentamiento de AVIV, grandes concentraciones de beneficios realizados, divergencias de RUP, etc. Si comparamos ahora con el segundo pico de 2021, todas estas señales han vuelto a aparecer. Por supuesto, cada ciclo es completamente diferente. La gran diferencia en este ciclo es que ha habido un cambio estructural en los participantes. En términos simples, muchas instituciones han ingresado. Muchas empresas están imitando a otra para hacer reservas de bitcoin, e incluso recientemente han comenzado a aparecer reservas estratégicas de ethereum. Si según mi propio análisis en cadena defino la fase actual del ciclo, sigo inclinándome a pensar que ya hemos entrado en la fase final, y actualmente estamos rindiendo homenaje a la tendencia del segundo pico de 2021.

Bajo esta premisa, voy a responder la segunda pregunta, que es sobre la posición y estrategia actual. Ya mencioné cuando vine al programa que mi perspectiva para todo el año 2025 es bastante conservadora. Tanto por algunas condiciones dentro del círculo como por el mercado macroeconómico en general, por ejemplo, el aumento de aranceles después de que Trump asumió el cargo, quejándose de despedir a Powell, etc., en este gran entorno, la dificultad de operación será mucho mayor que en 2024. En cuanto a la posición, la divido en dos partes: primero, la parte de Crypto. A principios de año, cuando BTC alcanzó los 103,000, ya había liquidado mi posición y realicé una cobertura con un short de 1x en moneda para recibir rendimientos anuales, aproximadamente del 7% al 10% de la tarifa de financiamiento. Ahora el precio ha alcanzado un nuevo máximo histórico, ha superado el nivel donde originalmente vendí, y ha comenzado a mostrar algunas señales de fondo, pero aún no se ha formado completamente. Actualmente, mi estrategia es implementar un plan de venta en corto con un apalancamiento bajo, esperando que el apalancamiento se mantenga entre 1.15 y 1.25. La otra parte es el mercado de valores de EE. UU. En este caso, soy un poco más relajado, ya que en abril de este año ya había recuperado mi posición completa. Recuerdo que mencioné esto cuando estuve en el programa en mayo de este año, y actualmente no planeo realizar cambios en esta parte de la posición. Esa es mi perspectiva general en este momento.

**Alex：**Está bien. Colin acaba de revisar su lógica de juicio sobre la etapa actual y también habló sobre su situación más reciente. Básicamente, él sigue manteniendo su juicio anterior. Permítanme añadir una nota: la razón por la que invitamos a estos dos invitados hoy es porque sus estilos de operación son completamente diferentes y los tipos de activos en los que se enfocan también son muy distintos. A continuación, el siguiente orador, un nómada en la cadena, es más experto en descubrir oportunidades de primer nivel, oportunidades en la cadena. Ahora le pedimos que hable un poco.

Nómadas en la cadena: Bien, el presentador también mencionó que mi estilo de trading se centra más en las emociones y el mercado. Principalmente hago algunas comparticiones desde una perspectiva primaria, porque la parte secundaria fue cubierta de manera bastante profesional por el invitado Colin, y no tengo mucha experiencia para compartir en el mercado secundario. Desde una perspectiva primaria, puedo hacer un gran juicio: ahora definitivamente no estamos en un mercado alcista primario. Desde que entré en 2023 hasta ahora, ha pasado un poco más de dos años, y he experimentado momentos como cuando se especulaba sobre las inscripciones en un ecosistema específico, o cuando se comerciaban monedas Meme a principios de este año. Es muy evidente que el flujo externo está ingresando a este mercado, no solo hay capital dentro del mercado especulando, también hay capital externo fluyendo hacia el mercado primario. Esta sensación es muy clara. Pero ahora creo que este mercado es bastante frío, lejos de tener la sensación de un mercado alcista primario. Desde una perspectiva secundaria, no soy el único, muchos jugadores primarios, incluidos aquellos que comercian con altcoins, también tienen una sensación común: en este ciclo, cierta moneda y las altcoins, o el mercado primario, están bastante desconectados. Cierta moneda ha subido de manera sobresaliente, a veces las altcoins y el mercado primario no siguen el impulso de esa moneda. Por lo tanto, así es como analizo y determino el juicio sobre el mercado alcista primario. En cuanto a la posición, ahora tengo aproximadamente el 90% de mi posición cambiada a cierta moneda estable, dejando solo el 10% de cierta moneda para mantenerla a largo plazo y sin moverla. No tengo intención de volver a comprar en esta posición. La información que he recibido, incluidos traders que hacen un gran trabajo en el mercado secundario o algunos OG del ámbito cripto en el pasado, sugiere que todos están pasando de arriesgarse a adoptar una postura defensiva. Mi estado actual también es así.

Alex：¿Y tú, como un jugador de primer nivel muy activo, cómo es tu estado de trabajo actual o cómo distribuyes tu tiempo cada día?

Nómadas de la cadena: Esto está relacionado con el mercado. Me preocupa más la liquidez en la cadena. En las últimas una o dos semanas, la liquidez en la cadena ha mejorado un poco, así que mi tiempo de trabajo también ha aumentado en consecuencia. En el período anterior, cuando la cadena estaba muy tranquila, básicamente solo dedicaba una o dos horas al día a revisar información, para ver si había alguna gran oportunidad que valiera la pena participar. Como el Pump de hace unos días, estuve atento y también participé. Pero otras oportunidades más PVP en la cadena, decidí abandonarlas. Porque creo que al hacer nivel uno, hay que considerar la relación costo-beneficio. A veces, si la tendencia del mercado no es correcta o el momento no es el adecuado, dedicar más esfuerzo puede resultar en pérdidas.

Alex: ¿Este es también el estado básico actual de los jugadores más destacados a tu alrededor, o de los expertos en la cadena?

Nómadas en la cadena: Sí, 0xsun no dijo una frase muy clásica, "los jugadores clave no juegan en tiempo basura", algo así.

El cambio en la dificultad de inversión de este ciclo.

**Alex：**Entiendo, así que hablemos de la segunda pregunta de hoy. Sé que Colin es un inversor que ha pasado por varios ciclos de criptomonedas. Para ti, ¿crees que la dificultad de invertir en este ciclo es mayor o menor en comparación con los ciclos anteriores? ¿Cuál es la razón detrás de esto?

Colin： Está bien. Yo mismo siento que, si miramos todo el mercado como una evaluación integral, la dificultad no ha cambiado de manera significativa. Porque ganar dinero en el mercado financiero siempre ha sido algo muy difícil, especialmente cuando queremos obtener rentabilidades superiores, es decir, Alpha. Como mencionamos antes, creo que lo más especial de cierta moneda en este ciclo es su actualización independiente, es decir, su singularidad. En todo el mercado, parece que solo ella está subiendo, incluso otras monedas populares han sido superadas. Otra situación algo extraña es la elección de Trump, que en 2025 trajo una guerra comercial. Estas dos cosas tendrán un gran impacto en cualquier persona que opere en el mercado. A medida que el mercado madura, muchos activos menos maduros, esos que solo pueden ser impulsados por capital, serán gradualmente eliminados. Por lo tanto, no me sorprende demasiado la actualización independiente de cierta moneda. En cuanto a la guerra comercial, hay muchas personas que le prestarán atención, pero creo que si eres un inversor a largo plazo en cierta moneda, esto es solo ruido. Por ejemplo, si eres un holder que ha mantenido cierta moneda desde 2022, 2021, o incluso antes, en este ciclo te sentirás especialmente satisfecho. Porque en los últimos ciclos, es posible que hayas tenido cierta moneda, mientras que has visto cómo otras altcoins subían decenas o cientos de veces, lo que puede ser perturbador. Pero si hoy eres un holder, y en este ciclo no has vendido en absoluto, te sentirás muy satisfecho. Para ti, la dificultad podría ser menor. Porque la cierta moneda que sostienes ha estado subiendo, mientras que otras monedas no han tenido un buen rendimiento, incluso han caído lentamente. Si tuviéramos que hablar de dificultad, con la entrada de instituciones, la dificultad definitivamente aumentará. Nuestros oponentes ya no son esos viejos OG o ballenas, sino esas instituciones de cobertura o fondos cuantitativos que han estado en el mercado financiero tradicional durante décadas. Su entrada está haciendo que el mercado sea más maduro, y la madurez del mercado atrae a más instituciones a participar, este es un proceso cíclico. El resultado de este proceso es que la volatilidad de cierta moneda será mucho más baja, y la dificultad para obtener Alpha aumentará. Pero como mencioné antes, si solo deseas obtener el Beta de cierta moneda, es decir, simplemente comprar y mantener, entonces creo que la dificultad del mercado actual no tendrá un aumento significativo para ti.