Nuevos avances en la regulación de activos virtuales en Hong Kong: ETF de staking abre una nueva era de rendimiento on-chain
Hong Kong ha logrado un avance significativo en la promoción de la conformidad de los productos financieros de activos virtuales. Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó una circular que permite la participación en actividades de stake de ETF de activos virtuales al contado bajo un marco de regulación prudente, al mismo tiempo que se flexibilizan las restricciones relacionadas con las plataformas de intercambio de activos virtuales, permitiendo que las plataformas autorizadas ofrezcan servicios de stake a sus clientes. Esta medida no solo ayuda a aumentar la atractivo del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong, sino que también combina por primera vez productos financieros tradicionales con el mecanismo nativo de la economía on-chain, proporcionando un modelo de gran relevancia para la regulación de activos virtuales y la innovación financiera a nivel mundial.
Introducir el stake en el sistema financiero tradicional, creando un camino de ingresos en cadena conforme
El mecanismo de staking se ha convertido en una de las actividades económicas on-chain más importantes en el ecosistema de activos virtuales, especialmente para las cadenas públicas que adoptan el mecanismo de consenso de Prueba de Participación (PoS). No solo mantiene la seguridad de la red y su funcionamiento normal, sino que también es la principal vía para que las instituciones y los usuarios obtengan ingresos on-chain. A principios de abril de 2025, ya se habían apostado más de 34 millones de ETH en la red de Ethereum, lo que representa el 28.03% de su suministro total; otros proyectos como Cardano y Solana también han mantenido una tasa de staking superior al 70% durante mucho tiempo, lo que muestra que el staking, como mecanismo de ingresos on-chain, ya cuenta con una sólida base de consenso en el mercado.
Hong Kong permite que los ETF de activos virtuales al contado participen en el staking on-chain, lo que emite dos señales importantes: primero, se reconoce el staking como el mecanismo central para obtener incentivos de red en el ecosistema de la cadena pública, con una lógica económica razonable; segundo, la capacidad de comprensión técnica y control de riesgos de las autoridades regulatorias sobre los activos virtuales y el ecosistema Web3 está madurando cada vez más.
Para garantizar que los riesgos sean controlables, la circular estipula que la participación en el staking de ETF de contado debe realizarse a través de plataformas de negociación autorizadas y entidades autorizadas para operar y custodiar los activos en staking, y se establece un límite en la proporción de staking para gestionar el riesgo de liquidez, asegurando la independencia y seguridad de los activos. Los administradores de ETF también deben divulgar de manera integral el mecanismo de operación del staking, el modelo de cálculo de beneficios, los riesgos potenciales y otros datos clave como el límite de la proporción de staking, para proteger el derecho a la información y los derechos de los activos de los inversionistas.
Al mismo tiempo, la Comisión de Regulación de Valores ha revisado las restricciones relacionadas con las plataformas de negociación, permitiendo a las plataformas autorizadas ofrecer servicios de stake a los clientes. Esto no solo amplía los límites de servicio de las plataformas de negociación, permitiéndoles ofrecer servicios de valor agregado para aumentar la lealtad de los usuarios y el volumen de transacciones, sino que también proporciona un entorno de ejecución regulada confiable para la participación en el stake de ETF al contado.
Para el ETF de activos virtuales al contado, la esencia del staking es la "reutilización" de los activos subyacentes, lo que puede generar ingresos adicionales sin afectar la estructura de las participaciones del ETF, proporcionando así un "canal de ingresos en cadena" conforme para más usuarios e instituciones. La introducción del mecanismo de staking aumentará significativamente la atracción y el tamaño de los productos ETF de activos virtuales al contado, convirtiéndolos en algo más que un simple rastreador pasivo de precios, sino en "certificados de derechos en cadena" con funciones de ingresos activos. Los ingresos anuales adicionales del 3%-6% generados por el staking se convertirán en un factor importante para atraer a inversores institucionales, oficinas familiares y otros fondos de mediano a largo plazo.
El mecanismo de reparto de ingresos por staking ampliará la estructura de ingresos entre los gestores de fondos y las instituciones de custodia, incentivando a más participantes del mercado a diseñar productos innovadores dentro de un marco regulatorio, lo que aumentará aún más la diferenciación y competitividad de los productos relacionados con activos virtuales en Hong Kong. Además, los altos requisitos de seguridad de los activos y estabilidad técnica en las operaciones de staking impulsarán a Hong Kong a acelerar la construcción de infraestructura de activos virtuales, formando un ecosistema Web3 más maduro y completo.
Construir un puente de vinculación de ingresos entre las finanzas tradicionales y la economía on-chain
La liberación del servicio de stake en Hong Kong refleja una consideración profunda en el diseño institucional: avanzar hacia una etapa de desarrollo más madura e internacionalizada del mercado de activos virtuales de Hong Kong, asegurando al mismo tiempo los derechos de los inversores y el control de riesgos.
La principal razón radica en el refuerzo y optimización del mecanismo de funcionamiento del mercado local de ETF. Desde que se lanzó al mercado el ETF de activos virtuales al contado, aunque la reacción del mercado ha sido racional y el mecanismo del producto ha sido sólido, la actividad comercial general y la escala de gestión de activos aún no han alcanzado las expectativas. La falta de un mecanismo de ingresos endógeno hace que estos productos sean más limitados en comparación con los fondos de ingresos tradicionales. La introducción del mecanismo de staking no solo aporta una fuente adicional de ingresos, sino que también proporciona una estrecha conexión entre el ETF y el ecosistema blockchain, lo que podría atraer a un grupo de inversores más amplio, especialmente a los inversores institucionales que valoran el equilibrio entre "ingresos + asignación de activos".
Desde una perspectiva más profunda, la apertura del staking de ETF es un paso importante para que Hong Kong construya un ciclo cerrado de ecosistema financiero Web3. Desde el establecimiento del mecanismo de licencia VASP y la autorización de la participación de inversores minoristas en el comercio, la estructura regulatoria del mercado de activos virtuales de Hong Kong ha ido tomando forma gradualmente. Sin embargo, para establecer un ecosistema Web3 verdaderamente profundo y resistente, aún es necesario avanzar simultáneamente en capacidades operativas on-chain, modelos de ingresos y sistemas de garantía de cumplimiento. La introducción del mecanismo de staking on-chain es, de hecho, el primer intento de integrar las funciones nativas de DeFi en las finanzas tradicionales, estableciendo un puente institucional y sostenible de vinculación de ingresos entre las finanzas on-chain y los mercados de capital tradicionales.
En el contexto de la lucha regulatoria global, la implementación de políticas en Hong Kong tiene un efecto demostrativo prospectivo. Hong Kong ha explorado un modelo de regulación prudente a través de medidas como el aislamiento de custodia, límites proporcionales y divulgación de riesgos, proporcionando una referencia sólida para otras jurisdicciones.
En el futuro, la actitud de Estados Unidos hacia la función de estaca de ETF de Ethereum podría tener un impacto significativo en el diseño de productos de activos virtuales a nivel mundial. Si Estados Unidos finalmente aprueba, se generará un nuevo interés en los productos relacionados con "ETF de estaca" en el mercado global, lo que también ejercerá presión competitiva sobre la estructura de productos existente en Hong Kong. Sin embargo, antes de eso, Hong Kong, gracias a la rapidez en la implementación de políticas y la claridad del sistema, tiene la posibilidad de atraer más capital internacional que busque "rendimientos on-chain" hacia el mercado de Asia-Pacífico, consolidando aún más su ventaja de liderazgo en el esquema global de activos virtuales e innovación financiera digital.
Se puede prever que, a medida que más gestores de ETF presenten planes de staking y más plataformas de negociación lancen servicios de staking conformes, Hong Kong construirá un sistema de productos financieros de activos virtuales más rico en rendimientos, con una estructura más razonable y un marco más completo, impulsando los activos virtuales de "negociables" a una nueva etapa de "configurables" y "valorizables", para satisfacer las diversas necesidades de los inversores y apoyar el desarrollo sostenible del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong.
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Hong Kong abre el ETF de activos virtuales para stake y construye un nuevo ecosistema de ingresos on-chain.
Nuevos avances en la regulación de activos virtuales en Hong Kong: ETF de staking abre una nueva era de rendimiento on-chain
Hong Kong ha logrado un avance significativo en la promoción de la conformidad de los productos financieros de activos virtuales. Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó una circular que permite la participación en actividades de stake de ETF de activos virtuales al contado bajo un marco de regulación prudente, al mismo tiempo que se flexibilizan las restricciones relacionadas con las plataformas de intercambio de activos virtuales, permitiendo que las plataformas autorizadas ofrezcan servicios de stake a sus clientes. Esta medida no solo ayuda a aumentar la atractivo del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong, sino que también combina por primera vez productos financieros tradicionales con el mecanismo nativo de la economía on-chain, proporcionando un modelo de gran relevancia para la regulación de activos virtuales y la innovación financiera a nivel mundial.
Introducir el stake en el sistema financiero tradicional, creando un camino de ingresos en cadena conforme
El mecanismo de staking se ha convertido en una de las actividades económicas on-chain más importantes en el ecosistema de activos virtuales, especialmente para las cadenas públicas que adoptan el mecanismo de consenso de Prueba de Participación (PoS). No solo mantiene la seguridad de la red y su funcionamiento normal, sino que también es la principal vía para que las instituciones y los usuarios obtengan ingresos on-chain. A principios de abril de 2025, ya se habían apostado más de 34 millones de ETH en la red de Ethereum, lo que representa el 28.03% de su suministro total; otros proyectos como Cardano y Solana también han mantenido una tasa de staking superior al 70% durante mucho tiempo, lo que muestra que el staking, como mecanismo de ingresos on-chain, ya cuenta con una sólida base de consenso en el mercado.
Hong Kong permite que los ETF de activos virtuales al contado participen en el staking on-chain, lo que emite dos señales importantes: primero, se reconoce el staking como el mecanismo central para obtener incentivos de red en el ecosistema de la cadena pública, con una lógica económica razonable; segundo, la capacidad de comprensión técnica y control de riesgos de las autoridades regulatorias sobre los activos virtuales y el ecosistema Web3 está madurando cada vez más.
Para garantizar que los riesgos sean controlables, la circular estipula que la participación en el staking de ETF de contado debe realizarse a través de plataformas de negociación autorizadas y entidades autorizadas para operar y custodiar los activos en staking, y se establece un límite en la proporción de staking para gestionar el riesgo de liquidez, asegurando la independencia y seguridad de los activos. Los administradores de ETF también deben divulgar de manera integral el mecanismo de operación del staking, el modelo de cálculo de beneficios, los riesgos potenciales y otros datos clave como el límite de la proporción de staking, para proteger el derecho a la información y los derechos de los activos de los inversionistas.
Al mismo tiempo, la Comisión de Regulación de Valores ha revisado las restricciones relacionadas con las plataformas de negociación, permitiendo a las plataformas autorizadas ofrecer servicios de stake a los clientes. Esto no solo amplía los límites de servicio de las plataformas de negociación, permitiéndoles ofrecer servicios de valor agregado para aumentar la lealtad de los usuarios y el volumen de transacciones, sino que también proporciona un entorno de ejecución regulada confiable para la participación en el stake de ETF al contado.
Para el ETF de activos virtuales al contado, la esencia del staking es la "reutilización" de los activos subyacentes, lo que puede generar ingresos adicionales sin afectar la estructura de las participaciones del ETF, proporcionando así un "canal de ingresos en cadena" conforme para más usuarios e instituciones. La introducción del mecanismo de staking aumentará significativamente la atracción y el tamaño de los productos ETF de activos virtuales al contado, convirtiéndolos en algo más que un simple rastreador pasivo de precios, sino en "certificados de derechos en cadena" con funciones de ingresos activos. Los ingresos anuales adicionales del 3%-6% generados por el staking se convertirán en un factor importante para atraer a inversores institucionales, oficinas familiares y otros fondos de mediano a largo plazo.
El mecanismo de reparto de ingresos por staking ampliará la estructura de ingresos entre los gestores de fondos y las instituciones de custodia, incentivando a más participantes del mercado a diseñar productos innovadores dentro de un marco regulatorio, lo que aumentará aún más la diferenciación y competitividad de los productos relacionados con activos virtuales en Hong Kong. Además, los altos requisitos de seguridad de los activos y estabilidad técnica en las operaciones de staking impulsarán a Hong Kong a acelerar la construcción de infraestructura de activos virtuales, formando un ecosistema Web3 más maduro y completo.
Construir un puente de vinculación de ingresos entre las finanzas tradicionales y la economía on-chain
La liberación del servicio de stake en Hong Kong refleja una consideración profunda en el diseño institucional: avanzar hacia una etapa de desarrollo más madura e internacionalizada del mercado de activos virtuales de Hong Kong, asegurando al mismo tiempo los derechos de los inversores y el control de riesgos.
La principal razón radica en el refuerzo y optimización del mecanismo de funcionamiento del mercado local de ETF. Desde que se lanzó al mercado el ETF de activos virtuales al contado, aunque la reacción del mercado ha sido racional y el mecanismo del producto ha sido sólido, la actividad comercial general y la escala de gestión de activos aún no han alcanzado las expectativas. La falta de un mecanismo de ingresos endógeno hace que estos productos sean más limitados en comparación con los fondos de ingresos tradicionales. La introducción del mecanismo de staking no solo aporta una fuente adicional de ingresos, sino que también proporciona una estrecha conexión entre el ETF y el ecosistema blockchain, lo que podría atraer a un grupo de inversores más amplio, especialmente a los inversores institucionales que valoran el equilibrio entre "ingresos + asignación de activos".
Desde una perspectiva más profunda, la apertura del staking de ETF es un paso importante para que Hong Kong construya un ciclo cerrado de ecosistema financiero Web3. Desde el establecimiento del mecanismo de licencia VASP y la autorización de la participación de inversores minoristas en el comercio, la estructura regulatoria del mercado de activos virtuales de Hong Kong ha ido tomando forma gradualmente. Sin embargo, para establecer un ecosistema Web3 verdaderamente profundo y resistente, aún es necesario avanzar simultáneamente en capacidades operativas on-chain, modelos de ingresos y sistemas de garantía de cumplimiento. La introducción del mecanismo de staking on-chain es, de hecho, el primer intento de integrar las funciones nativas de DeFi en las finanzas tradicionales, estableciendo un puente institucional y sostenible de vinculación de ingresos entre las finanzas on-chain y los mercados de capital tradicionales.
En el contexto de la lucha regulatoria global, la implementación de políticas en Hong Kong tiene un efecto demostrativo prospectivo. Hong Kong ha explorado un modelo de regulación prudente a través de medidas como el aislamiento de custodia, límites proporcionales y divulgación de riesgos, proporcionando una referencia sólida para otras jurisdicciones.
En el futuro, la actitud de Estados Unidos hacia la función de estaca de ETF de Ethereum podría tener un impacto significativo en el diseño de productos de activos virtuales a nivel mundial. Si Estados Unidos finalmente aprueba, se generará un nuevo interés en los productos relacionados con "ETF de estaca" en el mercado global, lo que también ejercerá presión competitiva sobre la estructura de productos existente en Hong Kong. Sin embargo, antes de eso, Hong Kong, gracias a la rapidez en la implementación de políticas y la claridad del sistema, tiene la posibilidad de atraer más capital internacional que busque "rendimientos on-chain" hacia el mercado de Asia-Pacífico, consolidando aún más su ventaja de liderazgo en el esquema global de activos virtuales e innovación financiera digital.
Se puede prever que, a medida que más gestores de ETF presenten planes de staking y más plataformas de negociación lancen servicios de staking conformes, Hong Kong construirá un sistema de productos financieros de activos virtuales más rico en rendimientos, con una estructura más razonable y un marco más completo, impulsando los activos virtuales de "negociables" a una nueva etapa de "configurables" y "valorizables", para satisfacer las diversas necesidades de los inversores y apoyar el desarrollo sostenible del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong.