Acciones conceptuales de la cadena de bloques: nuevos máximos de liquidez fuera del mercado de criptomonedas
Recientemente, el entorno de regulación financiera global se ha vuelto cada vez más claro, y el mercado de criptomonedas está avanzando hacia el sistema financiero tradicional. Tras la elección de Trump como presidente, prometió adoptar políticas regulatorias más amigables, incluyendo la creación de una reserva nacional de Bitcoin y fomentar la expansión de las actividades de minería de Bitcoin en Estados Unidos, lo que ha impulsado la confianza del mercado. En los días siguientes, el mercado de capitales experimentó una transmisión generalizada, y varias acciones relacionadas con la Cadena de bloques registraron un aumento general.
Cada vez más empresas cotizadas han reconocido el gran potencial de la tecnología de la Cadena de bloques y están incorporándola activamente en la estrategia empresarial. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques están mostrando un fuerte impulso de desarrollo, obteniendo una atención y una inversión significativas en el mercado. Estas empresas están promoviendo la transformación digital de los negocios y la creación de valor mediante la introducción de tecnología de Cadena de bloques, convirtiéndose gradualmente en actores importantes en la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios que ha traído el lanzamiento de ETFs relacionados con criptomonedas en Estados Unidos, se ha marcado que las criptomonedas ya no están limitadas al cerrado mercado de divisas digitales, sino que se han integrado profundamente con los mercados de capital tradicionales. El fideicomiso de Bitcoin de Grayscale se ha convertido en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado de criptomonedas. Los datos muestran que el tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de BlackRock ha alcanzado los 17,243 millones de dólares, manteniéndose casi en un estado de entrada neta desde principios de año. Por otro lado, el tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que refleja el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
El valor total del mercado de criptomonedas actual es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres principales categorías de activos:
Bitcoin(BTC) representa más del 50% del valor total del mercado de criptomonedas, con un valor de aproximadamente 1.9 billones de dólares. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el círculo nativo de criptomonedas, sino que también, debido a sus características antiinflacionarias y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida para los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin juega un papel clave como un nexo en el mercado de criptomonedas, estabilizando el mercado mientras proporciona un puente interconectado entre activos tradicionales y activos nativos en la cadena.
Los activos nativos en la cadena incluyen tokens de cadena pública, tokens relacionados con finanzas descentralizadas (DeFi), así como tokens funcionales en aplicaciones en la cadena, entre otros. Este campo es variado y tiene alta volatilidad, y su desempeño en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, que es significativamente inferior a las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y encriptación abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena (RWA), así como nuevos proyectos de activos securitizados basados en la cadena de bloques. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero a medida que la tecnología de cadena de bloques se populariza y se fusiona profundamente con las finanzas tradicionales, este campo está evolucionando rápidamente. La tokenización de activos tradicionales para mejorar la liquidez también es uno de los principales motores de crecimiento del futuro mercado de criptomonedas.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el espacio de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, las propiedades de los activos de Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante en el mercado de capitales ha completado la transición de viejas fuerzas a nuevos fondos.
En 2024, la posición de las criptomonedas en el ámbito financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale están lanzando productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, proporcionando a los inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también refuerza aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia de la tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también se está desarrollando a un ritmo acelerado, mejorando aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal alemán KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de la tecnología de cadena de bloques, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidaron mediante tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ), y el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a sus nuevas instalaciones de fabricación en India, lo que también demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología de cadena de bloques para optimizar la eficiencia operativa; muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos centrado en Bitcoin como activo principal, utilizando ETF y el mercado de acciones como principales canales de entrada de fondos, y apoyándose en empresas cotizadas como MSTR como plataforma de soporte, está absorbiendo continuamente la Liquidez en dólares y se está desarrollando a gran escala.
La combinación de las finanzas tradicionales y la Cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en cadena. Esta tendencia refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros; al combinarse con la tecnología de Cadena de bloques, liberará un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el desarrollo futuro del mercado de criptomonedas no es solo un incremento del propio dinero digital, sino el enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones conceptuales de la Cadena de bloques se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Clasificación de acciones conceptuales de Cadena de bloques
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre el concepto de asignación de activos en la Cadena de bloques, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente llamó la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se han unido, y la cantidad de adquisiciones de Bitcoin ha aumentado continuamente. MetaPlanet anunció la introducción de un indicador clave de rendimiento "rendimiento de Bitcoin" (BTC Yield), cuyo rendimiento de BTC en el tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre ( hasta el 25 de octubre ) alcanzó el 116.4%.
En concreto, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para ofrecer a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluido y calcula la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin tener en cuenta la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a entender mejor el comportamiento de la empresa al comprar Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, enfocándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de las tenencias de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta el momento, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar su posición mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de los logros significativos de MicroStrategy en la inversión en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa sigue generando preocupación en el mercado. Según informes, la deuda no saldada total de MicroStrategy asciende a 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de múltiples emisiones de bonos convertibles, algunos de los cuales también incluyen pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de sus Bitcoins para pagar su deuda. Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que, dado que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de efectivo operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio de Bitcoin se desploma, es poco probable que obligue a la empresa a vender sus activos de Bitcoin. Además, la capitalización de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente alcanza los 43,000 millones de dólares, y la proporción de la deuda en su estructura de capital es pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores son optimistas sobre la firme estrategia de inversión en bitcoin de la empresa, creyendo que esto generará un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupaciones sobre su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es altamente volátil, cualquier cambio desfavorable en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto de activos, lo que plantea la pregunta de si este estado puede mantenerse. Si los precios de las acciones experimentan un retroceso, podría afectar la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez afectaría sus planes futuros de compra de bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el campo de la inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, desde 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa a nivel mundial en adoptar Bitcoin (BTC) como activo de reserva, esta estrategia cambió radicalmente su modelo de negocio y posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en la promoción de esta transformación, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente Bitcoins a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de bonos, entre otros métodos. Hasta ahora, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 Bitcoins, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa alrededor del 1% de la oferta total de Bitcoins. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 Bitcoins a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de tenencia de estos Bitcoins es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, y la ganancia no realizada de MicroStrategy se aproxima a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión de MicroStrategy en Bitcoin enfrentó pérdidas contables de alrededor de 1,000 millones de dólares, la compañía nunca ha vendido sus Bitcoins, sino que ha optado por seguir acumulando. Desde 2023, el fuerte aumento del Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado que supera el 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy puede verse como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", financiando la compra de Bitcoins a través de la emisión de bonos. Aunque este modelo genera altos retornos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente durante las fuertes fluctuaciones del precio del Bitcoin. Según análisis, el precio del Bitcoin debe caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía enfrente un riesgo de liquidación, y con el precio actual del Bitcoin cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la compañía tiene una baja relación de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse como una herramienta de inversión apalancada en el mercado de criptomonedas. Con la expectativa de que el precio de Bitcoin siga aumentando de manera constante, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, se debe tener cuidado con los riesgos a medio y largo plazo que podría traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy seguirá siendo digno de atención, especialmente para los inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de criptomonedas; este es un activo de alto riesgo y alta rentabilidad.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa enfocada en la tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la compañía reveló que había adquirido recientemente 47 Bitcoins, elevando su total de tenencias a 1,058, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de estos fondos para la adquisición provienen del flujo de caja operativo, lo que indica que Semler está intentando fortalecer su estructura de activos a través de la tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. No obstante, la estrategia de Semler con respecto al bitcoin no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la empresa logró una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares gracias a su tenencia de bitcoin, a pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17% interanual, lo que todavía proporcionó a Semler una cobertura financiera en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a los inversores a verla como una "mini MicroStrategy".
3. Boya Interacción
Boyaa Interactive es una empresa cotizada cuya actividad principal es el desarrollo de juegos, y es uno de los desarrolladores y operadores más destacados en la industria de juegos de mesa en China. Desde la segunda mitad del año pasado, ha comenzado a incursionar en el mercado de criptomonedas, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa cotizada en Web3. La compañía ha adquirido en gran medida activos encriptados como Bitcoin y Ethereum, además de invertir en varios proyectos del ecosistema Web3, y ha firmado un acuerdo de suscripción con un fondo de activos digitales para realizar una cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y en el campo del ecosistema de Bitcoin. La compañía ha declarado: "La compra y tenencia de criptomonedas es una medida importante para el desarrollo y la planificación de los negocios de Web3 del grupo, y también es una parte importante de la estrategia de asignación de activos del grupo." Según el último anuncio, Boyaa Interactive posee 2,641 Bitcoins y 15,445 Ethers, con un costo total de aproximadamente 143 millones de dólares y 42.578 millones de dólares, respectivamente.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
15 me gusta
Recompensa
15
6
Compartir
Comentar
0/400
ProofOfNothing
· 07-24 17:34
mundo Cripto又要 To the moon了啊啊啊
Ver originalesResponder0
EntryPositionAnalyst
· 07-22 15:34
¡Vamos! Tres años sin abrir, abrir y comer durante tres años.
Ver originalesResponder0
FrontRunFighter
· 07-22 15:34
parece que Wall St está desplegando sus tácticas de bosque oscuro en tradfi... extracción clásica de mev pero con trajes smh
Ver originalesResponder0
NFTArtisanHQ
· 07-22 15:30
el cambio de paradigma es real... tradfi finalmente lo entiende
La aparición de las acciones conceptuales de la cadena de bloques: nuevas tendencias y oportunidades de inversión en la encriptación de activos.
Acciones conceptuales de la cadena de bloques: nuevos máximos de liquidez fuera del mercado de criptomonedas
Recientemente, el entorno de regulación financiera global se ha vuelto cada vez más claro, y el mercado de criptomonedas está avanzando hacia el sistema financiero tradicional. Tras la elección de Trump como presidente, prometió adoptar políticas regulatorias más amigables, incluyendo la creación de una reserva nacional de Bitcoin y fomentar la expansión de las actividades de minería de Bitcoin en Estados Unidos, lo que ha impulsado la confianza del mercado. En los días siguientes, el mercado de capitales experimentó una transmisión generalizada, y varias acciones relacionadas con la Cadena de bloques registraron un aumento general.
Cada vez más empresas cotizadas han reconocido el gran potencial de la tecnología de la Cadena de bloques y están incorporándola activamente en la estrategia empresarial. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques están mostrando un fuerte impulso de desarrollo, obteniendo una atención y una inversión significativas en el mercado. Estas empresas están promoviendo la transformación digital de los negocios y la creación de valor mediante la introducción de tecnología de Cadena de bloques, convirtiéndose gradualmente en actores importantes en la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios que ha traído el lanzamiento de ETFs relacionados con criptomonedas en Estados Unidos, se ha marcado que las criptomonedas ya no están limitadas al cerrado mercado de divisas digitales, sino que se han integrado profundamente con los mercados de capital tradicionales. El fideicomiso de Bitcoin de Grayscale se ha convertido en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado de criptomonedas. Los datos muestran que el tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de BlackRock ha alcanzado los 17,243 millones de dólares, manteniéndose casi en un estado de entrada neta desde principios de año. Por otro lado, el tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que refleja el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
El valor total del mercado de criptomonedas actual es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres principales categorías de activos:
Bitcoin(BTC) representa más del 50% del valor total del mercado de criptomonedas, con un valor de aproximadamente 1.9 billones de dólares. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el círculo nativo de criptomonedas, sino que también, debido a sus características antiinflacionarias y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida para los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin juega un papel clave como un nexo en el mercado de criptomonedas, estabilizando el mercado mientras proporciona un puente interconectado entre activos tradicionales y activos nativos en la cadena.
Los activos nativos en la cadena incluyen tokens de cadena pública, tokens relacionados con finanzas descentralizadas (DeFi), así como tokens funcionales en aplicaciones en la cadena, entre otros. Este campo es variado y tiene alta volatilidad, y su desempeño en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda de los usuarios. Actualmente, la capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, que es significativamente inferior a las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y encriptación abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena (RWA), así como nuevos proyectos de activos securitizados basados en la cadena de bloques. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero a medida que la tecnología de cadena de bloques se populariza y se fusiona profundamente con las finanzas tradicionales, este campo está evolucionando rápidamente. La tokenización de activos tradicionales para mejorar la liquidez también es uno de los principales motores de crecimiento del futuro mercado de criptomonedas.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el espacio de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, las propiedades de los activos de Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante en el mercado de capitales ha completado la transición de viejas fuerzas a nuevos fondos.
En 2024, la posición de las criptomonedas en el ámbito financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale están lanzando productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, proporcionando a los inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también refuerza aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia de la tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también se está desarrollando a un ritmo acelerado, mejorando aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal alemán KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de la tecnología de cadena de bloques, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidaron mediante tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ), y el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a sus nuevas instalaciones de fabricación en India, lo que también demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología de cadena de bloques para optimizar la eficiencia operativa; muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos centrado en Bitcoin como activo principal, utilizando ETF y el mercado de acciones como principales canales de entrada de fondos, y apoyándose en empresas cotizadas como MSTR como plataforma de soporte, está absorbiendo continuamente la Liquidez en dólares y se está desarrollando a gran escala.
La combinación de las finanzas tradicionales y la Cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en cadena. Esta tendencia refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros; al combinarse con la tecnología de Cadena de bloques, liberará un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el desarrollo futuro del mercado de criptomonedas no es solo un incremento del propio dinero digital, sino el enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones conceptuales de la Cadena de bloques se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Clasificación de acciones conceptuales de Cadena de bloques
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre el concepto de asignación de activos en la Cadena de bloques, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente llamó la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se han unido, y la cantidad de adquisiciones de Bitcoin ha aumentado continuamente. MetaPlanet anunció la introducción de un indicador clave de rendimiento "rendimiento de Bitcoin" (BTC Yield), cuyo rendimiento de BTC en el tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre ( hasta el 25 de octubre ) alcanzó el 116.4%.
En concreto, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para ofrecer a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluido y calcula la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin tener en cuenta la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a entender mejor el comportamiento de la empresa al comprar Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, enfocándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de las tenencias de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta el momento, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar su posición mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de los logros significativos de MicroStrategy en la inversión en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa sigue generando preocupación en el mercado. Según informes, la deuda no saldada total de MicroStrategy asciende a 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de múltiples emisiones de bonos convertibles, algunos de los cuales también incluyen pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de sus Bitcoins para pagar su deuda. Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que, dado que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de efectivo operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio de Bitcoin se desploma, es poco probable que obligue a la empresa a vender sus activos de Bitcoin. Además, la capitalización de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente alcanza los 43,000 millones de dólares, y la proporción de la deuda en su estructura de capital es pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores son optimistas sobre la firme estrategia de inversión en bitcoin de la empresa, creyendo que esto generará un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupaciones sobre su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es altamente volátil, cualquier cambio desfavorable en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto de activos, lo que plantea la pregunta de si este estado puede mantenerse. Si los precios de las acciones experimentan un retroceso, podría afectar la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez afectaría sus planes futuros de compra de bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el campo de la inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, desde 2020, la empresa se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa a nivel mundial en adoptar Bitcoin (BTC) como activo de reserva, esta estrategia cambió radicalmente su modelo de negocio y posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en la promoción de esta transformación, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente Bitcoins a través de fondos propios, financiamiento mediante emisión de bonos, entre otros métodos. Hasta ahora, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 Bitcoins, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa alrededor del 1% de la oferta total de Bitcoins. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 Bitcoins a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de tenencia de estos Bitcoins es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, y la ganancia no realizada de MicroStrategy se aproxima a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión de MicroStrategy en Bitcoin enfrentó pérdidas contables de alrededor de 1,000 millones de dólares, la compañía nunca ha vendido sus Bitcoins, sino que ha optado por seguir acumulando. Desde 2023, el fuerte aumento del Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado que supera el 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy puede verse como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", financiando la compra de Bitcoins a través de la emisión de bonos. Aunque este modelo genera altos retornos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente durante las fuertes fluctuaciones del precio del Bitcoin. Según análisis, el precio del Bitcoin debe caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía enfrente un riesgo de liquidación, y con el precio actual del Bitcoin cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la compañía tiene una baja relación de apalancamiento y una fuerte demanda en el mercado de bonos, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse como una herramienta de inversión apalancada en el mercado de criptomonedas. Con la expectativa de que el precio de Bitcoin siga aumentando de manera constante, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, se debe tener cuidado con los riesgos a medio y largo plazo que podría traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy seguirá siendo digno de atención, especialmente para los inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de criptomonedas; este es un activo de alto riesgo y alta rentabilidad.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa enfocada en la tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la compañía reveló que había adquirido recientemente 47 Bitcoins, elevando su total de tenencias a 1,058, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de estos fondos para la adquisición provienen del flujo de caja operativo, lo que indica que Semler está intentando fortalecer su estructura de activos a través de la tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. No obstante, la estrategia de Semler con respecto al bitcoin no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la empresa logró una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares gracias a su tenencia de bitcoin, a pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17% interanual, lo que todavía proporcionó a Semler una cobertura financiera en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a los inversores a verla como una "mini MicroStrategy".
3. Boya Interacción
Boyaa Interactive es una empresa cotizada cuya actividad principal es el desarrollo de juegos, y es uno de los desarrolladores y operadores más destacados en la industria de juegos de mesa en China. Desde la segunda mitad del año pasado, ha comenzado a incursionar en el mercado de criptomonedas, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa cotizada en Web3. La compañía ha adquirido en gran medida activos encriptados como Bitcoin y Ethereum, además de invertir en varios proyectos del ecosistema Web3, y ha firmado un acuerdo de suscripción con un fondo de activos digitales para realizar una cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y en el campo del ecosistema de Bitcoin. La compañía ha declarado: "La compra y tenencia de criptomonedas es una medida importante para el desarrollo y la planificación de los negocios de Web3 del grupo, y también es una parte importante de la estrategia de asignación de activos del grupo." Según el último anuncio, Boyaa Interactive posee 2,641 Bitcoins y 15,445 Ethers, con un costo total de aproximadamente 143 millones de dólares y 42.578 millones de dólares, respectivamente.