Política de activos digitales 2.0 en Hong Kong: un paso clave hacia el desarrollo global

Recientemente, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0", reafirmando su determinación de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en activos digitales. Esta nueva política propone un marco de cuatro estrategias "LEAP", que incluye mejorar la regulación legal, ampliar el alcance de los productos tokenizados, promover escenarios de aplicación y facilitar la colaboración intersectorial.

Para profundizar en el impacto de esta reforma política en Hong Kong, entrevistamos a un veterano de la industria. Este experto cree que la "Declaración de Política 2.0" marca un paso clave de Hong Kong de ser un "campo de pruebas" para activos digitales hacia un desarrollo globalizado, y que en el futuro se desarrollará en la dirección de "institucionalización, escalabilidad y globalización", donde el cumplimiento se convertirá en un requisito básico para la participación en la industria.

Los expertos señalan que la nueva política tiene avances significativos en tres aspectos:

1. Regulación de stablecoins: Se planea implementar oficialmente un sistema de licencias para stablecoins el 1 de agosto de 2025, lo que convierte a Hong Kong en una de las pocas jurisdicciones en el mundo que proporciona un estatus legal real a las stablecoins.

2. Importancia de la tokenización de activos reales (RWA): el gobierno no solo impulsa la emisión normalizada de bonos, sino que también planea incluir activos como el oro, la energía verde y los activos de vehículos eléctricos en el ámbito de la tokenización.

3. Ventajas fiscales: Si la legislación correspondiente se aprueba, el ETF tokenizado disfrutará de las mismas exenciones de impuesto de timbre y exenciones de impuesto sobre las ganancias de capital que los ETF tradicionales, lo que cambiará fundamentalmente las reglas del juego en los mercados financieros.

Estas reformas transmiten un mensaje claro: Hong Kong no solo apoya el desarrollo de Web3, sino que también se compromete a integrar Web3 en la infraestructura financiera.

Desde la perspectiva regulatoria, la actualización de la política de Web3 en Hong Kong ha completado el "circuito institucional de la tríada".

1. Certidumbre regulatoria: Hong Kong se espera que se convierta en la primera jurisdicción del mundo en establecer claramente la concesión de licencias independientes para los servicios de custodia de activos digitales.

2. Transparencia de activos: permite que los activos físicos (como metales, energía) se tokenicen al mismo nivel que los instrumentos financieros (como bonos, ETF), rompiendo la frontera entre lo virtual y lo real.

3. Competitividad fiscal: ofrecer un tratamiento fiscal exento de impuestos para los ETF tokenizados y otorgar una exención del impuesto sobre las ganancias a los fondos de activo digital.

Esto marca la actualización oficial de Hong Kong de "campo de pruebas regulatorio" a "hub global de emisión y circulación de activos reales (RWA)".

Los expertos también enfatizaron la importancia de las stablecoins, considerando que están evolucionando de "moneda de herramienta" a "moneda de infraestructura". Se espera que para 2030, el volumen de circulación global de stablecoins alcance entre 3.7 y 3.9 billones de dólares, superando el tamaño financiero de muchos países. El diseño del sistema de Hong Kong establece reglas específicas para los emisores de stablecoins, como la gestión de reservas legales, mecanismos de recompra y requisitos de prudencia de riesgos, lo que hace que las stablecoins ya no sean solo un "acuerdo de club" dentro del ámbito tecnológico, sino una moneda con atributos legales y técnicos que puede ser aceptada por bancos, sistemas de liquidación transfronterizos y el sector público.

Sobre la tokenización de activos físicos (RWA), los expertos consideran que es un importante canal para apoyar la economía real con activos digitales. La nueva política no solo impulsa la normalización de la tokenización de bonos gubernamentales, sino que también planea incluir metales preciosos, energía verde, logística de almacenamiento, entre otros, en el ámbito de la tokenización. Esto no solo es un apoyo simbólico, sino también un proyecto piloto de reforma a nivel de activos.

Es aún más notable que el gobierno otorgará exenciones de impuestos de timbre a los ETF tokenizados, la Autoridad Monetaria de Hong Kong promueve la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos a través de la plataforma Ensemble, y el Cyberport colabora con las autoridades reguladoras para avanzar en la tecnología de supervisión de activos digitales y en un sandbox de cumplimiento. Estas iniciativas demuestran que Hong Kong no solo busca desarrollar Web3, sino que también quiere integrar Web3 con las finanzas tradicionales para que funcionen en conjunto.

Para los proyectos nativos de criptomonedas, los expertos señalan que la industria está pasando de dos extremos hacia una fusión. Por un lado están los activos digitales completamente nativos de la cadena, como BTC y ETH, y por el otro, los sistemas completamente tradicionales. La aparición de las stablecoins y los RWA está llenando el vacío entre estos dos, formando un "gemelo digital". Esto es esencialmente un mapeo de activos del mundo real en la cadena, es Web3 a nivel de activos. En el futuro, desde los derechos de ingresos de energía verde hasta los recibos de almacenamiento de automóviles, desde los bonos del gobierno hasta el oro, todos los datos cuantificables y con propiedad podrían convertirse en activos negociables en la cadena.

Los expertos creen que la industria ha pasado de una "prosperidad de múltiples cadenas" a una fase de "cadena principal dominante", ya no persiguiendo la competencia de cientos de cadenas en cantidad, sino volviendo a la comparación de la calidad de la infraestructura. Quien pueda soportar RWA y mecanismos de cumplimiento, será quien gane en la competencia. La introducción de nuevas políticas ha confirmado aún más esta tendencia, y en el futuro se espera una explosión de la era del gemelo digital, donde el cumplimiento se convertirá en un requisito necesario para ingresar.

Además, la nueva política también abarca aspectos como la colaboración internacional, la optimización del sistema fiscal y la estrategia de talento; estas políticas, que parecen periféricas, son en realidad una muralla defensiva para crear un ecosistema de nivel financiero:

• Cooperación internacional: Hong Kong colaborará con la OCDE, IOSCO y otras instituciones para construir un marco de regulación transfronterizo y promover el reconocimiento mutuo de cumplimiento.
• Incentivos fiscales: los fondos de activos digitales y las oficinas familiares que invierten en activos tokenizados pueden beneficiarse de la exención del impuesto sobre las ganancias.
• Formación de talento: El gobierno incluirá Web3, IA y blockchain en la lista de talentos clave, guiando a universidades y startups para establecer conjuntamente el "canal de talento Web3".

Estas medidas no son un estímulo a corto plazo, sino que establecen mecanismos complementarios para anclar la certeza, permitiendo que los fondos internacionales, la mano de obra y la tecnología se atrevan a invertir a largo plazo en el mercado de Hong Kong.

En general, la nueva política de activo digital 2.0 de Hong Kong marca un paso clave en su transición de "campo de pruebas" de activos digitales hacia un desarrollo global. A través de la mejora del marco legal, la expansión del alcance de la tokenización, la promoción de escenarios de aplicación y la facilitación de la cooperación intersectorial, Hong Kong está construyendo un ecosistema de activo digital más maduro, regulado y competitivo a nivel global. Esto no solo impulsará la innovación en el desarrollo de la tecnología financiera en Hong Kong, sino que también proporcionará una referencia importante para el futuro desarrollo de la economía digital global.