Impacto potencial de la moneda estable en el sistema financiero
Las monedas estables son un tipo de criptomoneda que ancla su valor a activos específicos, sirviendo como un puente entre el sistema financiero descentralizado y el sistema financiero tradicional, además de ser una infraestructura importante para el sistema financiero descentralizado. Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han aprobado sucesivamente leyes de regulación de monedas estables, después de la Unión Europea, lo que marca el establecimiento formal de un marco regulatorio para las monedas estables en algunas de las principales regiones del mundo. Mientras que las finanzas descentralizadas se enfrentan a oportunidades de desarrollo, también pueden profundizar la fusión con el sistema financiero tradicional, lo que presenta nuevos desafíos y riesgos para el sistema financiero global.
Resumen
Recientemente, Estados Unidos aprobó una ley sobre moneda estable, convirtiéndose en la primera ley en establecer un marco regulatorio para las monedas estables en el país, llenando un vacío regulatorio en este campo. Hong Kong también ha aprobado una ley sobre moneda estable con funciones similares, lo que ayuda a Hong Kong a participar en la competencia por convertirse en un centro financiero digital global y a consolidar su posición como centro financiero internacional. Después de la Unión Europea, tanto Estados Unidos como Hong Kong han lanzado marcos regulatorios para las monedas estables, lo que representa un paso importante para la integración de las criptomonedas en el sistema financiero convencional.
El proyecto de ley relacionado con las monedas estables se centra principalmente en los puntos de riesgo que surgieron anteriormente en la industria, incluidos la falta de transparencia en los activos de reserva, los riesgos de gestión de liquidez, la inestabilidad del valor de las monedas estables algorítmicas, el lavado de dinero y actividades financieras ilegales, y la insuficiente protección al consumidor, y establece una serie de normas. El proyecto de ley se basa en el marco regulatorio para instituciones financieras tradicionales, pero es más estricto en la gestión de liquidez. En Estados Unidos, la Unión Europea y Hong Kong, la tasa de reserva legal para los bancos es cercana al 0%, pero se exige una tasa de reserva del 100% para las entidades emisoras de monedas estables, principalmente debido a que ya existe una regulación estricta y madura para los bancos, y la liquidez de los depósitos es bastante estable; sin embargo, las monedas estables no generan intereses y las transacciones son más frecuentes. La regulación en el extranjero no considera a las monedas estables como "depósitos en cadena", sino como "efectivo en cadena", lo que fortalece las bases del sistema financiero descentralizado.
Hasta finales de mayo de 2025, la capitalización de mercado total de las monedas estables principales es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más de 40 veces en comparación con el tamaño a principios de 2020, con una tasa de crecimiento rápida, pero aún es relativamente pequeña en comparación con el tamaño del sistema financiero tradicional, siendo solo el 1% de los depósitos en dólares en EE. UU. Sin embargo, desde la perspectiva del volumen de transacciones, el papel de las monedas estables como un medio de pago e infraestructura importante en el sistema de criptomonedas es evidente, con un volumen de transacciones anual de las monedas estables principales que alcanza los 28 billones de dólares, superando el volumen de transacciones anual de las organizaciones de tarjetas de crédito Visa y Mastercard. Con la inclusión de las monedas estables en el marco de regulación financiera, se espera que las finanzas descentralizadas también tengan oportunidades de desarrollo y profundicen su integración con el sistema financiero tradicional.
Texto principal
moneda estable ley: hito en la regulación de criptomonedas
Recientemente, Estados Unidos aprobó una ley sobre monedas estables, convirtiéndose en la primera legislación en Estados Unidos que establece un marco regulatorio para las monedas estables, llenando un vacío en la regulación en este campo. Hong Kong también aprobó una ley sobre monedas estables con funciones similares, lo que ayuda a Hong Kong a participar en la competencia global como centro financiero digital y a consolidar su estatus como centro financiero internacional. Después de la Unión Europea, tanto Estados Unidos como Hong Kong han lanzado marcos regulatorios para las monedas estables, lo que representa un paso importante para la integración de las criptomonedas en el sistema financiero tradicional.
De "crecimiento salvaje" a un desarrollo normativo gradual
El proyecto de ley relacionado con las monedas estables se centra principalmente en los puntos de riesgo que surgieron en la industria anteriormente, incluidos la falta de transparencia en los activos de reserva, los riesgos de gestión de liquidez, la inestabilidad del valor de las monedas estables algorítmicas, el lavado de dinero y actividades financieras ilegales, así como la insuficiencia de protección al consumidor, y establece una serie de normas, que incluyen los siguientes contenidos:
En términos de liquidez, se requiere que los activos de reserva de la moneda estable estén 100% anclados a moneda fiduciaria o activos de alta liquidez, incluyendo efectivo, depósitos a la vista, bonos del tesoro de EE. UU. a corto plazo, etc. Los activos de reserva deben estar separados de los fondos operativos para prevenir su mal uso;
En cuanto a los requisitos de acceso, se requiere que las instituciones emisoras obtengan la autorización de licencia regulatoria y establezcan un umbral mínimo de capital para el acceso;
Se requiere que las monedas estables se incluyan en el marco de regulación existente contra el lavado de dinero, estableciendo requisitos de identificación del cliente;
En términos de protección al consumidor, se requiere asegurar que los usuarios puedan canjear a valor nominal, y que en caso de quiebra, los fondos de los clientes tengan derecho a un cobro preferente;
Se prohíbe explícitamente el pago de intereses en moneda estable, para reducir el impacto en el sistema financiero tradicional.
Los proyectos de ley se basan en el marco regulatorio para las instituciones financieras tradicionales, pero son más estrictos en la gestión de la liquidez. En Estados Unidos, la Unión Europea y Hong Kong, la tasa de reserva legal para los bancos está cerca del 0%, pero se exige una tasa de reserva del 100% para las instituciones emisoras de monedas estables, principalmente debido a la regulación estricta ya existente para los bancos y la estabilidad de la liquidez de los depósitos; sin embargo, las monedas estables no generan intereses, se negocian con frecuencia y su situación de liquidez es inestable. La regulación en el extranjero no considera a las monedas estables como "depósitos en cadena", sino como "efectivo en cadena", lo que fortalece la base del sistema financiero descentralizado.
moneda estable对金融系统的影响
Medios de pago internacional con costos más bajos y mayor eficiencia
El costo de las transacciones para enviar dinero usando moneda estable generalmente es inferior al 1%, y el tiempo suele ser de unos pocos minutos, lo que lo hace más eficiente que los pagos transfronterizos tradicionales. Sin embargo, a medida que la regulación se normaliza, los costos de cumplimiento de la moneda estable también podrían aumentar. A largo plazo, con la mejora del marco regulatorio, se espera que la cuota de mercado de la moneda estable en los pagos internacionales aumente, aunque este proceso aún está acompañado por el desarrollo de la industria y la mejora de la regulación.
Requisito de reservas totales que limita la función de creación de moneda
El requisito de activos de reserva del 100% limita la capacidad de las instituciones emisoras de monedas estables para realizar expansión crediticia. El proceso de conversión de depósitos a monedas estables es en realidad una transferencia de depósitos bancarios y no una creación, por lo que la emisión de monedas estables no afecta teóricamente la oferta monetaria de dólares. Sin embargo, cuando los fondos continúan saliendo, los depósitos pueden llevar a una contracción de los bancos y a una disminución de la oferta monetaria.
Impacto de la desintermediación de depósitos en los bancos
El impacto de las monedas estables en el sistema bancario se manifiesta principalmente en el efecto de desintermediación financiera; el canje de depósitos por monedas estables puede llevar a la salida de depósitos. Aunque las instituciones emisoras de monedas estables compren bonos del gobierno, activos de recompra inversa y otros activos que hagan que los depósitos regresen a los bancos, a largo plazo esto resultará en que los pasivos de los bancos se sustituyan de depósitos de ahorro a pasivos interbancarios, o que los bancos reduzcan su tenencia de bonos, lo que provocará presión en el margen de interés de los bancos y erosionará sus beneficios.
Asumir la deuda del gobierno, afectar la transmisión de la política monetaria
Hasta el primer trimestre de 2025, los emisores de USDT y USDC tienen reservas de bonos del Tesoro estadounidense por un total de aproximadamente 120 mil millones de dólares. Si se combinan como un "economía", ocupan el puesto 19 en el ranking de economías que poseen bonos del Tesoro estadounidense en el extranjero. A medida que la capitalización de mercado de las monedas estables aumenta, la demanda de bonos del Tesoro estadounidense como activo de reserva podría incrementarse. Sin embargo, las monedas estables principalmente pueden absorber bonos del Tesoro a corto plazo de hasta 3 meses, teniendo una capacidad de absorción bastante limitada para los bonos del Tesoro a largo plazo.
La transmisión de la volatilidad de los precios de los activos criptográficos en los mercados financieros
El impacto de las monedas estables en los mercados financieros se manifiesta principalmente en tres aspectos: el comportamiento de los préstamos en el sistema financiero descentralizado logra la función de creación de "moneda cuasi"; la volatilidad de los precios de las criptomonedas afecta las expectativas del mercado de valores; los activos criptográficos y los productos relacionados con monedas estables en el mercado de valores influyen en el precio de las acciones a través de cambios fundamentales.
Potencial de reestructuración del orden monetario internacional
La moneda estable vinculada de manera estrecha al dólar no solo refleja el dominio global del dólar en el ámbito financiero, sino que también actúa como un "puente" hacia un nuevo orden más diversificado en el sistema financiero global. A largo plazo, aún se debe observar continuamente en el desarrollo de la industria si la posición del dólar se refuerza bajo la guía de un nuevo marco regulatorio para las monedas estables, o si se ve desafiada por otras monedas y los activos criptográficos en sí.
Lecciones sobre la internacionalización de la moneda
La ley sobre monedas estables de Hong Kong tiene un profundo impacto en la internacionalización de la moneda. Al regular la emisión de monedas estables, especialmente la moneda estable de Hong Kong, se ayuda a aumentar la influencia del dólar de Hong Kong en áreas como los pagos transfronterizos y los activos criptográficos, fortaleciendo la competitividad internacional de la industria financiera de Hong Kong y del dólar de Hong Kong, consolidando la posición de Hong Kong como centro financiero internacional de China. Al mismo tiempo, Hong Kong puede utilizar su ventaja en el mercado financiero y la innovación institucional que trae la ley de monedas estables para proporcionar un "campo de pruebas" para la internacionalización de otras monedas.
Advertencia de riesgo
Riesgos en el desarrollo de la industria de criptomonedas: En la actualidad, la regulación de la industria de criptomonedas se encuentra en una etapa inicial, y el desarrollo de la industria aún presenta una gran incertidumbre. Los riesgos potenciales incluyen la falta de transparencia en los activos de reserva, riesgos en la gestión de la liquidez, la inestabilidad del valor de las monedas estables algorítmicas, el lavado de dinero y actividades financieras ilegales, así como la insuficiente protección al consumidor.
El impacto de las monedas estables en el sistema financiero tradicional supera las expectativas: la velocidad de desarrollo de la industria de las criptomonedas es rápida, y el desarrollo de las monedas estables puede afectar al sistema financiero tradicional, impactando el desarrollo de los negocios de las instituciones financieras tradicionales.
La promoción de políticas regulatorias no cumple con las expectativas: el marco regulatorio actual para las monedas estables aún necesita ser perfeccionado, y las políticas regulatorias requieren tiempo para implementarse, existiendo riesgos de que la promoción de políticas no cumpla con las expectativas.
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AirdropHunterWang
· 07-21 16:23
Está estable, ha llegado la regulación.
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FarmToRiches
· 07-21 10:52
Esta ola va a To the moon
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OnchainArchaeologist
· 07-18 18:53
La regulación tarde o temprano llegará, lo que tenía que venir, ha llegado.
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StakeHouseDirector
· 07-18 18:46
La regulación ha llegado, veamos quién se atreve a tomar a la gente por tonta.
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GateUser-0717ab66
· 07-18 18:44
La regulación ha llegado, se ha enfriado.
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ser_ngmi
· 07-18 18:37
Los especuladores siempre corren más rápido que la regulación.
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NotFinancialAdvice
· 07-18 18:37
¿Todavía piensas que la regulación es útil? ¡El talento es la clave!
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RetiredMiner
· 07-18 18:25
¿Cumplimiento regulatorio? ¿Las monedas estables alcista y caballo aún están haciendo ruido?
Estandarización de la regulación de las monedas estables: una nueva era financiera llena de oportunidades y desafíos
Impacto potencial de la moneda estable en el sistema financiero
Las monedas estables son un tipo de criptomoneda que ancla su valor a activos específicos, sirviendo como un puente entre el sistema financiero descentralizado y el sistema financiero tradicional, además de ser una infraestructura importante para el sistema financiero descentralizado. Recientemente, Estados Unidos y Hong Kong han aprobado sucesivamente leyes de regulación de monedas estables, después de la Unión Europea, lo que marca el establecimiento formal de un marco regulatorio para las monedas estables en algunas de las principales regiones del mundo. Mientras que las finanzas descentralizadas se enfrentan a oportunidades de desarrollo, también pueden profundizar la fusión con el sistema financiero tradicional, lo que presenta nuevos desafíos y riesgos para el sistema financiero global.
Resumen
Recientemente, Estados Unidos aprobó una ley sobre moneda estable, convirtiéndose en la primera ley en establecer un marco regulatorio para las monedas estables en el país, llenando un vacío regulatorio en este campo. Hong Kong también ha aprobado una ley sobre moneda estable con funciones similares, lo que ayuda a Hong Kong a participar en la competencia por convertirse en un centro financiero digital global y a consolidar su posición como centro financiero internacional. Después de la Unión Europea, tanto Estados Unidos como Hong Kong han lanzado marcos regulatorios para las monedas estables, lo que representa un paso importante para la integración de las criptomonedas en el sistema financiero convencional.
El proyecto de ley relacionado con las monedas estables se centra principalmente en los puntos de riesgo que surgieron anteriormente en la industria, incluidos la falta de transparencia en los activos de reserva, los riesgos de gestión de liquidez, la inestabilidad del valor de las monedas estables algorítmicas, el lavado de dinero y actividades financieras ilegales, y la insuficiente protección al consumidor, y establece una serie de normas. El proyecto de ley se basa en el marco regulatorio para instituciones financieras tradicionales, pero es más estricto en la gestión de liquidez. En Estados Unidos, la Unión Europea y Hong Kong, la tasa de reserva legal para los bancos es cercana al 0%, pero se exige una tasa de reserva del 100% para las entidades emisoras de monedas estables, principalmente debido a que ya existe una regulación estricta y madura para los bancos, y la liquidez de los depósitos es bastante estable; sin embargo, las monedas estables no generan intereses y las transacciones son más frecuentes. La regulación en el extranjero no considera a las monedas estables como "depósitos en cadena", sino como "efectivo en cadena", lo que fortalece las bases del sistema financiero descentralizado.
Hasta finales de mayo de 2025, la capitalización de mercado total de las monedas estables principales es de aproximadamente 230 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más de 40 veces en comparación con el tamaño a principios de 2020, con una tasa de crecimiento rápida, pero aún es relativamente pequeña en comparación con el tamaño del sistema financiero tradicional, siendo solo el 1% de los depósitos en dólares en EE. UU. Sin embargo, desde la perspectiva del volumen de transacciones, el papel de las monedas estables como un medio de pago e infraestructura importante en el sistema de criptomonedas es evidente, con un volumen de transacciones anual de las monedas estables principales que alcanza los 28 billones de dólares, superando el volumen de transacciones anual de las organizaciones de tarjetas de crédito Visa y Mastercard. Con la inclusión de las monedas estables en el marco de regulación financiera, se espera que las finanzas descentralizadas también tengan oportunidades de desarrollo y profundicen su integración con el sistema financiero tradicional.
Texto principal
moneda estable ley: hito en la regulación de criptomonedas
Recientemente, Estados Unidos aprobó una ley sobre monedas estables, convirtiéndose en la primera legislación en Estados Unidos que establece un marco regulatorio para las monedas estables, llenando un vacío en la regulación en este campo. Hong Kong también aprobó una ley sobre monedas estables con funciones similares, lo que ayuda a Hong Kong a participar en la competencia global como centro financiero digital y a consolidar su estatus como centro financiero internacional. Después de la Unión Europea, tanto Estados Unidos como Hong Kong han lanzado marcos regulatorios para las monedas estables, lo que representa un paso importante para la integración de las criptomonedas en el sistema financiero tradicional.
De "crecimiento salvaje" a un desarrollo normativo gradual
El proyecto de ley relacionado con las monedas estables se centra principalmente en los puntos de riesgo que surgieron en la industria anteriormente, incluidos la falta de transparencia en los activos de reserva, los riesgos de gestión de liquidez, la inestabilidad del valor de las monedas estables algorítmicas, el lavado de dinero y actividades financieras ilegales, así como la insuficiencia de protección al consumidor, y establece una serie de normas, que incluyen los siguientes contenidos:
En términos de liquidez, se requiere que los activos de reserva de la moneda estable estén 100% anclados a moneda fiduciaria o activos de alta liquidez, incluyendo efectivo, depósitos a la vista, bonos del tesoro de EE. UU. a corto plazo, etc. Los activos de reserva deben estar separados de los fondos operativos para prevenir su mal uso;
En cuanto a los requisitos de acceso, se requiere que las instituciones emisoras obtengan la autorización de licencia regulatoria y establezcan un umbral mínimo de capital para el acceso;
Se requiere que las monedas estables se incluyan en el marco de regulación existente contra el lavado de dinero, estableciendo requisitos de identificación del cliente;
En términos de protección al consumidor, se requiere asegurar que los usuarios puedan canjear a valor nominal, y que en caso de quiebra, los fondos de los clientes tengan derecho a un cobro preferente;
Se prohíbe explícitamente el pago de intereses en moneda estable, para reducir el impacto en el sistema financiero tradicional.
Los proyectos de ley se basan en el marco regulatorio para las instituciones financieras tradicionales, pero son más estrictos en la gestión de la liquidez. En Estados Unidos, la Unión Europea y Hong Kong, la tasa de reserva legal para los bancos está cerca del 0%, pero se exige una tasa de reserva del 100% para las instituciones emisoras de monedas estables, principalmente debido a la regulación estricta ya existente para los bancos y la estabilidad de la liquidez de los depósitos; sin embargo, las monedas estables no generan intereses, se negocian con frecuencia y su situación de liquidez es inestable. La regulación en el extranjero no considera a las monedas estables como "depósitos en cadena", sino como "efectivo en cadena", lo que fortalece la base del sistema financiero descentralizado.
moneda estable对金融系统的影响
El costo de las transacciones para enviar dinero usando moneda estable generalmente es inferior al 1%, y el tiempo suele ser de unos pocos minutos, lo que lo hace más eficiente que los pagos transfronterizos tradicionales. Sin embargo, a medida que la regulación se normaliza, los costos de cumplimiento de la moneda estable también podrían aumentar. A largo plazo, con la mejora del marco regulatorio, se espera que la cuota de mercado de la moneda estable en los pagos internacionales aumente, aunque este proceso aún está acompañado por el desarrollo de la industria y la mejora de la regulación.
El requisito de activos de reserva del 100% limita la capacidad de las instituciones emisoras de monedas estables para realizar expansión crediticia. El proceso de conversión de depósitos a monedas estables es en realidad una transferencia de depósitos bancarios y no una creación, por lo que la emisión de monedas estables no afecta teóricamente la oferta monetaria de dólares. Sin embargo, cuando los fondos continúan saliendo, los depósitos pueden llevar a una contracción de los bancos y a una disminución de la oferta monetaria.
El impacto de las monedas estables en el sistema bancario se manifiesta principalmente en el efecto de desintermediación financiera; el canje de depósitos por monedas estables puede llevar a la salida de depósitos. Aunque las instituciones emisoras de monedas estables compren bonos del gobierno, activos de recompra inversa y otros activos que hagan que los depósitos regresen a los bancos, a largo plazo esto resultará en que los pasivos de los bancos se sustituyan de depósitos de ahorro a pasivos interbancarios, o que los bancos reduzcan su tenencia de bonos, lo que provocará presión en el margen de interés de los bancos y erosionará sus beneficios.
Hasta el primer trimestre de 2025, los emisores de USDT y USDC tienen reservas de bonos del Tesoro estadounidense por un total de aproximadamente 120 mil millones de dólares. Si se combinan como un "economía", ocupan el puesto 19 en el ranking de economías que poseen bonos del Tesoro estadounidense en el extranjero. A medida que la capitalización de mercado de las monedas estables aumenta, la demanda de bonos del Tesoro estadounidense como activo de reserva podría incrementarse. Sin embargo, las monedas estables principalmente pueden absorber bonos del Tesoro a corto plazo de hasta 3 meses, teniendo una capacidad de absorción bastante limitada para los bonos del Tesoro a largo plazo.
El impacto de las monedas estables en los mercados financieros se manifiesta principalmente en tres aspectos: el comportamiento de los préstamos en el sistema financiero descentralizado logra la función de creación de "moneda cuasi"; la volatilidad de los precios de las criptomonedas afecta las expectativas del mercado de valores; los activos criptográficos y los productos relacionados con monedas estables en el mercado de valores influyen en el precio de las acciones a través de cambios fundamentales.
La moneda estable vinculada de manera estrecha al dólar no solo refleja el dominio global del dólar en el ámbito financiero, sino que también actúa como un "puente" hacia un nuevo orden más diversificado en el sistema financiero global. A largo plazo, aún se debe observar continuamente en el desarrollo de la industria si la posición del dólar se refuerza bajo la guía de un nuevo marco regulatorio para las monedas estables, o si se ve desafiada por otras monedas y los activos criptográficos en sí.
La ley sobre monedas estables de Hong Kong tiene un profundo impacto en la internacionalización de la moneda. Al regular la emisión de monedas estables, especialmente la moneda estable de Hong Kong, se ayuda a aumentar la influencia del dólar de Hong Kong en áreas como los pagos transfronterizos y los activos criptográficos, fortaleciendo la competitividad internacional de la industria financiera de Hong Kong y del dólar de Hong Kong, consolidando la posición de Hong Kong como centro financiero internacional de China. Al mismo tiempo, Hong Kong puede utilizar su ventaja en el mercado financiero y la innovación institucional que trae la ley de monedas estables para proporcionar un "campo de pruebas" para la internacionalización de otras monedas.
Advertencia de riesgo
Riesgos en el desarrollo de la industria de criptomonedas: En la actualidad, la regulación de la industria de criptomonedas se encuentra en una etapa inicial, y el desarrollo de la industria aún presenta una gran incertidumbre. Los riesgos potenciales incluyen la falta de transparencia en los activos de reserva, riesgos en la gestión de la liquidez, la inestabilidad del valor de las monedas estables algorítmicas, el lavado de dinero y actividades financieras ilegales, así como la insuficiente protección al consumidor.
El impacto de las monedas estables en el sistema financiero tradicional supera las expectativas: la velocidad de desarrollo de la industria de las criptomonedas es rápida, y el desarrollo de las monedas estables puede afectar al sistema financiero tradicional, impactando el desarrollo de los negocios de las instituciones financieras tradicionales.
La promoción de políticas regulatorias no cumple con las expectativas: el marco regulatorio actual para las monedas estables aún necesita ser perfeccionado, y las políticas regulatorias requieren tiempo para implementarse, existiendo riesgos de que la promoción de políticas no cumpla con las expectativas.