Desarrollo Global de RWA: Innovación Tecnológica y Equilibrio Regulatorio
RWA(Activos del Mundo Real) son activos tangibles del mundo real convertidos en tokens digitales negociables a través de la blockchain. Este concepto se originó en 2017 y es un concepto derivado de la securitización de activos. A diferencia de la securitización tradicional, RWA utiliza la tecnología blockchain para ofrecer nuevas posibilidades en la remodelación de la liquidez de activos tradicionales a nivel mundial, con el objetivo de superar las fronteras de activos y regulaciones tradicionales.
El tamaño del mercado RWA está creciendo rápidamente. Según los datos de la plataforma de monitoreo, hasta mayo de 2025, el valor total de mercado de RWA en cadena alcanzará los 22.38 mil millones de dólares, un aumento del 7.59% con respecto al mes pasado. Las proyecciones indican que para 2030, el tamaño del mercado RWA global alcanzará los 16 billones de dólares, representando el 10% del PIB global.
Sector central de RWA global y proyectos representativos
Tokenización de bonos del gobierno
La tokenización de la deuda pública es actualmente la dirección más popular en RWA. En un entorno de altas tasas de interés, los rendimientos de la deuda pública se mantienen altos, y la tecnología blockchain puede aumentar la flexibilidad en las transacciones de deuda pública, reducir costos y mejorar la transparencia.
A nivel internacional, el fondo BUIDL de BlackRock emite tokens de deuda soberana utilizando el estándar ERC-1400, reduciendo los costos de cumplimiento en un 30%. La plataforma GS DAP de Goldman Sachs emitió bonos digitales por valor de 12,000 millones de dólares, reduciendo el ciclo de emisión de 2 semanas a 48 horas.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong ha emitido aproximadamente 7.8 mil millones de dólares de Hong Kong en bonos digitales equivalentes a través del sistema CMU, abarcando múltiples monedas. El programa de sandbox Ensemble también ha incluido los bonos como un área de prueba prioritaria.
En el interior, aún no hay proyectos de tokenización de bonos del gobierno que hayan tenido éxito, y la principal innovación todavía se limita a niveles de titulización de activos como los REITs. Sin embargo, ya se ha comenzado a impulsar innovaciones como la inclusión de activos de datos en los balances.
tokenización de bienes raíces
La tokenización de bienes raíces enfrenta desafíos como la adaptación legal de la propiedad. El proyecto RealT en EE. UU. ha reducido la barrera de inversión en bienes raíces a 50 dólares, pero algunas transacciones han sido suspendidas debido a la descoordinación en la propiedad entre la cadena y fuera de la cadena.
El proyecto Munch de Hong Kong divide los ingresos de los establecimientos de restauración en NFT, reduciendo el ciclo de financiamiento en un 50%. El sandbox de Ensemble lanzará pruebas de tokenización de REITs en 2025, con el objetivo de bajar la barrera de entrada para invertir.
El piloto en el continente tokenizará los derechos de收益 de instalaciones como paneles solares domésticos y estaciones de carga. El sistema de registro de bienes raíces de Shenzhen prueba la tecnología blockchain para mejorar la eficiencia de la verificación de la propiedad.
tokenización de créditos de carbono
La tokenización de créditos de carbono enfrenta desafíos como el reconocimiento mutuo de estándares globales. El protocolo Toucan ha alcanzado un volumen de transacciones de 40 mil millones de dólares, pero está limitado por los requisitos de cancelación física. Klima DAO impulsa la reducción de emisiones a través de un mecanismo de staking, pero existe el riesgo de cálculo duplicado.
La plataforma de Ant Financial en Hong Kong realiza transacciones de compensación entre créditos de carbono y bonos verdes, completando transacciones transfronterizas para proyectos de energía solar residencial en Brasil. El sandbox Ensemble considera los créditos de carbono como un área clave de prueba.
La Bolsa de Comercio de Energía y Medio Ambiente de Shanghai en el continente ha lanzado una plataforma de comercio de carbono basada en blockchain, logrando el comercio en cadena de las cuotas del mercado de carbono nacional.
Sinergia entre tecnología y regulación
Innovación en la arquitectura de cumplimiento
El Proyecto Guardian de Singapur ha introducido el oráculo Chainlink, estableciendo con éxito un puente entre los datos fuera de la cadena y los contratos en la cadena, con la esperanza de reducir drásticamente los costos de liquidación transfronteriza.
El sandbox Ensemble de Hong Kong adopta una arquitectura de "cadena de activos + cadena de transacciones", logrando la incorporación transfronteriza de datos de activos del continente a través de un mecanismo de lista blanca para el flujo de datos transfronterizos.
En el pilotaje de la moneda digital del renminbi en la parte continental, el banco central lidera los estándares técnicos, mientras que las instituciones comerciales son responsables de la implementación en los escenarios, logrando una profunda integración entre la tecnología y la regulación.
cuellos de botella técnicos y soluciones
La confiabilidad de los datos de los oráculos, la interoperabilidad entre cadenas y la seguridad de los contratos inteligentes son los principales cuellos de botella técnicos. La industria está mejorando la seguridad del sistema a través de múltiples fuentes de datos, protocolos de cadena completa y verificación formal.
Ant Group de Hong Kong ha implementado de manera innovadora un sistema de "Internet de las Cosas + Computación Segura Multilateral" en la tokenización de activos de energía nueva, controlando el retraso de datos en menos de 2 minutos.
El piloto de "Infraestructura de cadena cruzada de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao" en el continente adopta un estándar de comunicación cruzada unificado para conectar las plataformas de blockchain de las tres regiones.
Crisis de liquidez y diferenciación del mercado
En cuanto a la expansión del mercado de crédito privado, la plataforma GSBN de Hong Kong está reconstruyendo el financiamiento del comercio transfronterizo mediante la tokenización de cartas de crédito electrónicas, reduciendo el ciclo de financiamiento de 15 días a 3 días. La plataforma del Banco en Línea de China Continental presta servicios a 100,000 pequeñas y medianas empresas, reduciendo el tiempo de aprobación de financiamiento a 30 minutos.
En términos de mejora de la liquidez de activos no estándar, el proyecto Munch de Hong Kong ha construido una estructura de "intercambio de stablecoins reguladas + registro de derechos de ingresos transfronterizos", lo que ha aumentado el volumen promedio de transacciones de tokens de ingresos de restaurantes en un 35%. En el continente, se explora un mecanismo de "fondo de guía gubernamental + estructuración en capas" para optimizar la estructura de riesgo y rendimiento.
Marco de cumplimiento legal RWA
Desafío legal en el país
Está prohibido el ICO en el país. Los proyectos RWA deben liquidarse en moneda fiduciaria o stablecoins conformes. La financiación transfronteriza debe cumplir con las regulaciones de gestión de proyectos de capital, y se debe recaudar fondos en el extranjero a través de modelos como QFLP. La operación del proyecto debe estar registrada a través de un administrador de fondos de capital privado y confiar la gestión de activos a instituciones autorizadas.
Ruta de cumplimiento de Hong Kong
El sandbox de Ensemble en Hong Kong proporciona un entorno de prueba para proyectos de RWA. Las reglas regulatorias sobre stablecoins son equivalentes y reconocidas mutuamente con el marco MiCA de la UE, lo que reduce los costos de cumplimiento transfronterizo. La "Ley de Stablecoins" exige que los emisores mantengan reservas de alta liquidez del 100%, cumpliendo con los requisitos de prevención de lavado de dinero, entre otros.
Comparación de marcos de cumplimiento internacional
La SEC de EE. UU. adopta una regulación dominante basada en la securitización, ampliando los estándares de interpretación para incluir más proyectos de RWA dentro de la categoría de valores. El marco MiCA de la UE clasifica los tokens de RWA en diferentes categorías para su regulación. Lugares como Singapur y Dubái exploran una regulación flexible a través de mecanismos de sandbox.
Ruta de desarrollo futuro
impulsado por la tecnología
El segundo fase del sandbox Ensemble de Hong Kong ha iniciado un piloto de "codificación de reglas regulatorias", en colaboración con Singapur para construir una red de cooperación de sandbox transfronterizo. La tecnología CCIP de Chainlink controlará la diferencia de precios de transacciones entre cadenas dentro del 5%. Se ha desplegado una red híbrida de oráculos "sensores satelitales + IoT" en el continente para mejorar la fiabilidad de los datos RWA verdes.
Tipo de prioridad regulatoria
La "Reglamento de Monedas Estables" de Hong Kong y la "Ley GENIUS" de EE. UU. convergen en la regulación de monedas estables, exigiendo reservas de alta liquidez del 100%. Hong Kong está probando el yuan digital y la liquidación en tiempo real de activos tokenizados, mientras que el continente profundiza la aplicación del renminbi digital en la liquidación de comercio transfronterizo.
ruta mixta
La plataforma Onyx de BlackRock integra el fondo BUIDL y JPM Coin, construyendo una red de préstamos con garantía de bonos del Tesoro de EE. UU. Ant Group y UBS lanzan conjuntamente una plataforma RWA de nueva energía en Asia-Pacífico, creando un ciclo cerrado de "certificación de activos en el continente - empaquetado conforme en Hong Kong - asignación global institucional". SWIFT GPI prueba la conexión con el oráculo de Chainlink, logrando la automatización del financiamiento mediante "garantías bancarias - activación de contratos inteligentes".
Riesgos de mercado y recomendaciones de control
Riesgos principales
La proliferación de "monedas de aire" y "esquemas de inversión" ha llevado a que algunos proyectos presenten informes de auditoría falsificados y otros comportamientos fraudulentos.
Arbitraje regulatorio transfronterizo, evadiendo la revisión de conformidad de la salida de datos, etc.
Riesgos técnicos como vulnerabilidades en contratos inteligentes y retrasos en los datos de oráculos
recomendaciones de control
Fortalecer la revisión de cumplimiento: investigar a fondo la autenticidad de los activos subyacentes, las relaciones de propiedad, revisar la calificación de cumplimiento del proyecto y la situación de registro regulatorio.
Evaluación de seguridad técnica: auditoría de contratos inteligentes utilizando herramientas de verificación formal, introducción de múltiples fuentes de datos de oráculos y realización de pruebas de estrés de manera regular.
Seguimiento de políticas: prestar atención de cerca a los avances de los entornos reguladores en diversas regiones y captar las tendencias de evolución del marco de cumplimiento transfronterizo.
La práctica global de RWA no solo es una innovación tecnológica, sino también una reestructuración del paradigma financiero tradicional. En el futuro, se necesitará la colaboración de los participantes de la industria, las autoridades reguladoras y los inversores para impulsar el desarrollo saludable del mercado de RWA y liberar su enorme potencial.
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bridge_anxiety
· 07-16 22:10
TradFi volvió a cobrar vida
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LoneValidator
· 07-15 19:44
El cumplimiento legal es lo más importante.
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Layer2Arbitrageur
· 07-15 19:30
ngmi sin fondo de liquidez rwa... hazlo mejor anon
Estado actual del desarrollo global de RWA: desafíos y oportunidades en la innovación tecnológica y el equilibrio regulatorio
Desarrollo Global de RWA: Innovación Tecnológica y Equilibrio Regulatorio
RWA(Activos del Mundo Real) son activos tangibles del mundo real convertidos en tokens digitales negociables a través de la blockchain. Este concepto se originó en 2017 y es un concepto derivado de la securitización de activos. A diferencia de la securitización tradicional, RWA utiliza la tecnología blockchain para ofrecer nuevas posibilidades en la remodelación de la liquidez de activos tradicionales a nivel mundial, con el objetivo de superar las fronteras de activos y regulaciones tradicionales.
El tamaño del mercado RWA está creciendo rápidamente. Según los datos de la plataforma de monitoreo, hasta mayo de 2025, el valor total de mercado de RWA en cadena alcanzará los 22.38 mil millones de dólares, un aumento del 7.59% con respecto al mes pasado. Las proyecciones indican que para 2030, el tamaño del mercado RWA global alcanzará los 16 billones de dólares, representando el 10% del PIB global.
Sector central de RWA global y proyectos representativos
Tokenización de bonos del gobierno
La tokenización de la deuda pública es actualmente la dirección más popular en RWA. En un entorno de altas tasas de interés, los rendimientos de la deuda pública se mantienen altos, y la tecnología blockchain puede aumentar la flexibilidad en las transacciones de deuda pública, reducir costos y mejorar la transparencia.
A nivel internacional, el fondo BUIDL de BlackRock emite tokens de deuda soberana utilizando el estándar ERC-1400, reduciendo los costos de cumplimiento en un 30%. La plataforma GS DAP de Goldman Sachs emitió bonos digitales por valor de 12,000 millones de dólares, reduciendo el ciclo de emisión de 2 semanas a 48 horas.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong ha emitido aproximadamente 7.8 mil millones de dólares de Hong Kong en bonos digitales equivalentes a través del sistema CMU, abarcando múltiples monedas. El programa de sandbox Ensemble también ha incluido los bonos como un área de prueba prioritaria.
En el interior, aún no hay proyectos de tokenización de bonos del gobierno que hayan tenido éxito, y la principal innovación todavía se limita a niveles de titulización de activos como los REITs. Sin embargo, ya se ha comenzado a impulsar innovaciones como la inclusión de activos de datos en los balances.
tokenización de bienes raíces
La tokenización de bienes raíces enfrenta desafíos como la adaptación legal de la propiedad. El proyecto RealT en EE. UU. ha reducido la barrera de inversión en bienes raíces a 50 dólares, pero algunas transacciones han sido suspendidas debido a la descoordinación en la propiedad entre la cadena y fuera de la cadena.
El proyecto Munch de Hong Kong divide los ingresos de los establecimientos de restauración en NFT, reduciendo el ciclo de financiamiento en un 50%. El sandbox de Ensemble lanzará pruebas de tokenización de REITs en 2025, con el objetivo de bajar la barrera de entrada para invertir.
El piloto en el continente tokenizará los derechos de收益 de instalaciones como paneles solares domésticos y estaciones de carga. El sistema de registro de bienes raíces de Shenzhen prueba la tecnología blockchain para mejorar la eficiencia de la verificación de la propiedad.
tokenización de créditos de carbono
La tokenización de créditos de carbono enfrenta desafíos como el reconocimiento mutuo de estándares globales. El protocolo Toucan ha alcanzado un volumen de transacciones de 40 mil millones de dólares, pero está limitado por los requisitos de cancelación física. Klima DAO impulsa la reducción de emisiones a través de un mecanismo de staking, pero existe el riesgo de cálculo duplicado.
La plataforma de Ant Financial en Hong Kong realiza transacciones de compensación entre créditos de carbono y bonos verdes, completando transacciones transfronterizas para proyectos de energía solar residencial en Brasil. El sandbox Ensemble considera los créditos de carbono como un área clave de prueba.
La Bolsa de Comercio de Energía y Medio Ambiente de Shanghai en el continente ha lanzado una plataforma de comercio de carbono basada en blockchain, logrando el comercio en cadena de las cuotas del mercado de carbono nacional.
Sinergia entre tecnología y regulación
Innovación en la arquitectura de cumplimiento
El Proyecto Guardian de Singapur ha introducido el oráculo Chainlink, estableciendo con éxito un puente entre los datos fuera de la cadena y los contratos en la cadena, con la esperanza de reducir drásticamente los costos de liquidación transfronteriza.
El sandbox Ensemble de Hong Kong adopta una arquitectura de "cadena de activos + cadena de transacciones", logrando la incorporación transfronteriza de datos de activos del continente a través de un mecanismo de lista blanca para el flujo de datos transfronterizos.
En el pilotaje de la moneda digital del renminbi en la parte continental, el banco central lidera los estándares técnicos, mientras que las instituciones comerciales son responsables de la implementación en los escenarios, logrando una profunda integración entre la tecnología y la regulación.
cuellos de botella técnicos y soluciones
La confiabilidad de los datos de los oráculos, la interoperabilidad entre cadenas y la seguridad de los contratos inteligentes son los principales cuellos de botella técnicos. La industria está mejorando la seguridad del sistema a través de múltiples fuentes de datos, protocolos de cadena completa y verificación formal.
Ant Group de Hong Kong ha implementado de manera innovadora un sistema de "Internet de las Cosas + Computación Segura Multilateral" en la tokenización de activos de energía nueva, controlando el retraso de datos en menos de 2 minutos.
El piloto de "Infraestructura de cadena cruzada de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao" en el continente adopta un estándar de comunicación cruzada unificado para conectar las plataformas de blockchain de las tres regiones.
Crisis de liquidez y diferenciación del mercado
En cuanto a la expansión del mercado de crédito privado, la plataforma GSBN de Hong Kong está reconstruyendo el financiamiento del comercio transfronterizo mediante la tokenización de cartas de crédito electrónicas, reduciendo el ciclo de financiamiento de 15 días a 3 días. La plataforma del Banco en Línea de China Continental presta servicios a 100,000 pequeñas y medianas empresas, reduciendo el tiempo de aprobación de financiamiento a 30 minutos.
En términos de mejora de la liquidez de activos no estándar, el proyecto Munch de Hong Kong ha construido una estructura de "intercambio de stablecoins reguladas + registro de derechos de ingresos transfronterizos", lo que ha aumentado el volumen promedio de transacciones de tokens de ingresos de restaurantes en un 35%. En el continente, se explora un mecanismo de "fondo de guía gubernamental + estructuración en capas" para optimizar la estructura de riesgo y rendimiento.
Marco de cumplimiento legal RWA
Desafío legal en el país
Está prohibido el ICO en el país. Los proyectos RWA deben liquidarse en moneda fiduciaria o stablecoins conformes. La financiación transfronteriza debe cumplir con las regulaciones de gestión de proyectos de capital, y se debe recaudar fondos en el extranjero a través de modelos como QFLP. La operación del proyecto debe estar registrada a través de un administrador de fondos de capital privado y confiar la gestión de activos a instituciones autorizadas.
Ruta de cumplimiento de Hong Kong
El sandbox de Ensemble en Hong Kong proporciona un entorno de prueba para proyectos de RWA. Las reglas regulatorias sobre stablecoins son equivalentes y reconocidas mutuamente con el marco MiCA de la UE, lo que reduce los costos de cumplimiento transfronterizo. La "Ley de Stablecoins" exige que los emisores mantengan reservas de alta liquidez del 100%, cumpliendo con los requisitos de prevención de lavado de dinero, entre otros.
Comparación de marcos de cumplimiento internacional
La SEC de EE. UU. adopta una regulación dominante basada en la securitización, ampliando los estándares de interpretación para incluir más proyectos de RWA dentro de la categoría de valores. El marco MiCA de la UE clasifica los tokens de RWA en diferentes categorías para su regulación. Lugares como Singapur y Dubái exploran una regulación flexible a través de mecanismos de sandbox.
Ruta de desarrollo futuro
impulsado por la tecnología
El segundo fase del sandbox Ensemble de Hong Kong ha iniciado un piloto de "codificación de reglas regulatorias", en colaboración con Singapur para construir una red de cooperación de sandbox transfronterizo. La tecnología CCIP de Chainlink controlará la diferencia de precios de transacciones entre cadenas dentro del 5%. Se ha desplegado una red híbrida de oráculos "sensores satelitales + IoT" en el continente para mejorar la fiabilidad de los datos RWA verdes.
Tipo de prioridad regulatoria
La "Reglamento de Monedas Estables" de Hong Kong y la "Ley GENIUS" de EE. UU. convergen en la regulación de monedas estables, exigiendo reservas de alta liquidez del 100%. Hong Kong está probando el yuan digital y la liquidación en tiempo real de activos tokenizados, mientras que el continente profundiza la aplicación del renminbi digital en la liquidación de comercio transfronterizo.
ruta mixta
La plataforma Onyx de BlackRock integra el fondo BUIDL y JPM Coin, construyendo una red de préstamos con garantía de bonos del Tesoro de EE. UU. Ant Group y UBS lanzan conjuntamente una plataforma RWA de nueva energía en Asia-Pacífico, creando un ciclo cerrado de "certificación de activos en el continente - empaquetado conforme en Hong Kong - asignación global institucional". SWIFT GPI prueba la conexión con el oráculo de Chainlink, logrando la automatización del financiamiento mediante "garantías bancarias - activación de contratos inteligentes".
Riesgos de mercado y recomendaciones de control
Riesgos principales
recomendaciones de control
Fortalecer la revisión de cumplimiento: investigar a fondo la autenticidad de los activos subyacentes, las relaciones de propiedad, revisar la calificación de cumplimiento del proyecto y la situación de registro regulatorio.
Evaluación de seguridad técnica: auditoría de contratos inteligentes utilizando herramientas de verificación formal, introducción de múltiples fuentes de datos de oráculos y realización de pruebas de estrés de manera regular.
Seguimiento de políticas: prestar atención de cerca a los avances de los entornos reguladores en diversas regiones y captar las tendencias de evolución del marco de cumplimiento transfronterizo.
La práctica global de RWA no solo es una innovación tecnológica, sino también una reestructuración del paradigma financiero tradicional. En el futuro, se necesitará la colaboración de los participantes de la industria, las autoridades reguladoras y los inversores para impulsar el desarrollo saludable del mercado de RWA y liberar su enorme potencial.