الضيفة: ليا والد، الرئيسة التنفيذية لشركة SOL strateges
المقدم: جاك كوفين
مصدر البودكاست: Lightspeed
العنوان الأصلي: كتاب سولانا مع ليا والد
تاريخ البث: 27 مارس 2025
ملخص النقاط الرئيسية
هذا الأسبوع في برنامج خاص، نستضيف ليه والد، التي ستقدم لمحة رائعة مباشرة من DAS NY 2025. ستركز هذه الحلقة على إطلاق ETF العقود الآجلة لسلوانا لعام 2025، وتقدم تحليلاً عميقاً لدليل استراتيجيات SOL، وتستعرض رؤى ليه الفريدة حول سوق العملات المشفرة الحالي. بالإضافة إلى ذلك، سنناقش الرؤية طويلة الأمد لسلوانا وآخر مستجدات الصناعة.
ملخص وجهات نظر مثيرة
في التاريخ المبكر للعملات المشفرة، كان أكبر الحائزين غالبًا هم المستثمرون الأفراد.
لا تزال مؤسسات سولانا في مراحلها المبكرة، وقد بدأت المزيد من المناقشات للتو.
واحدة من نجاحات سولانا هي أنها تمكنت من إجراء حوار مع مجموعة متنوعة من المؤسسات، مما جذبهم للتفكير في ما إذا كان يجب عليهم تشغيل مشاريع blockchain على منصتها.
مقارنة استراتيجيات SOL باستراتيجية Solana الدقيقة هو تشبيه غير مكتمل.
الطريقة الأكثر عدلاً هي إنشاء شركة تكنولوجيا حقيقية.
ما يعجبني في مجتمع سولانا هو أن هناك أنواعًا مختلفة من الشركات الناشئة التي تستكشف الابتكار.
مثل البيتكوين، استغرق الأمر وقتًا طويلاً لتأسيس نفسه كـ "وسيلة لتخزين القيمة". بينما تعتبر سولانا وSOL أكثر مضاربة، لذا تحتاج أيضًا إلى الوقت لإيجاد اتجاهها الخاص.
إطلاق صندوق الاستثمار المتداول في العقود الآجلة سولانا
جاك: لقد رأينا للتو أول صندوق تداول مؤشرات Solana في الولايات المتحدة يبدأ التداول. أنت خبير في هذا المجال، أود أن أسألك، ما رأيك في أداء اليوم الأول لصندوق ETF الخاص بالعقود الآجلة للأسهم المتقلبة؟ كيف كانت أحجام التداول؟ في هذه العملية، ما النقاط الرئيسية التي ينبغي للناس التركيز عليها؟
ليا والد:
هذا مهم جدًا. أعتقد أننا جميعًا لم نتوقع أن تتطور الأمور بهذه السرعة. جاء هذا الإطلاق مباشرة بعد إطلاق منتجات عقود CME الآجلة، وكانت سرعة الموافقة سريعة جدًا، بينما تم تقديم آلية الرفع A2X.
أعتقد أن اختيار أسهم التقلبات لإطلاق منتجات العقود الآجلة هو استراتيجية حكيمة للغاية. كانت أداء السوق قويًا جدًا يوم الاثنين، ومهما كان الأمر، كانت هذه عرضًا ناجحًا يظهر وجود السوق ونجاح التداول. خاصة بالنسبة للمنتجات ذات الرافعة المالية المضاعفة، فهذا بلا شك انتصار كبير. من منظور اعتماد المؤسسات وفعالية السوق، فإن هذا له أهمية كبيرة على النظام البيئي بأسره.
بالنسبة لحجم التداول، أعتقد أنه لا يزال هناك مجال كبير للنمو، لكن في النهاية، هذه فقط اليوم الأول. العديد من المشاركين في السوق عادةً لا يدخلون في اليوم الأول، لذا من المهم أكثر مراقبة الأداء بعد ثلاثة أشهر، بما في ذلك حجم التداول، ومشاركة السوق، والاهتمام العام.
جاك：
إذا لم تخني الذاكرة، أثناء عملك في Valkyrie، أطلقتم ETF لعقود بيتكوين الآجلة. هل يمكنك مشاركة تجربتك في ذلك الوقت؟ على سبيل المثال، كيف كانت حالة حجم التداول في اليوم الأول؟ متى بدأتم في رؤية تدفقات كبيرة من الأموال؟ بالإضافة إلى ذلك، ما هي الدروس المستفادة من تجربة ETF لعقود بيتكوين الآجلة التي يمكن تطبيقها على ETF لعقود سولانا الآجلة؟
ليا والد:
أطلقنا صندوق ETF للعقود الآجلة للبيتكوين من Valkyrie و ProShares في أكتوبر 2021. كانت ProShares قد بدأت قبلنا بيومين، حيث اختاروا الإدراج في بورصة نيويورك (NYSE) بينما اخترنا إدراجنا في ناسداك (NASDAQ). تجاوزت منتجات ProShares حجم التداول في يومها الأول 1 مليار دولار، بينما كان حجم تداولنا في اليوم الأول حوالي 50 مليون دولار. ومع ذلك، فإن هذا يعتبر إنجازًا جيدًا جدًا لأنه أول صندوق ETF للبيتكوين في الولايات المتحدة.
عملية إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة معقدة للغاية، خاصة في التواصل مع صانعي السوق وضمان التشغيل السلس لنظام تداول العقود الآجلة بأكمله. بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، تتضمن صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة المزيد من المشاركين، وفي الوقت نفسه، نظرًا لأنها تعتمد على تداولات الورق في CME، هناك انفصال معين بين الأصول الفورية، مما يتطلب اعتبارات إضافية في جوانب مثل خطأ التتبع.
على الرغم من أن أصول البيتكوين تحت الإدارة وحجم التداول أكبر، إلا أن وضع السوق مختلف حقًا. لدى الناس المزيد من الوقت للتحضير. يبدو أن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد وافقت بعد يومين من إطلاق العقود الآجلة. لذا لا تزال هناك فرصة لتسويق الأسهم المتقلبة.
جاك：
ما المدة التي تعتقد أنها ستكون كافية لتقييم حجم التداول لعقود CME الآجلة وETF الأسهم ذات التقلبات بشكل ذي معنى؟ فحجم التداول في اليوم الأول عادة ما يكون منخفضاً، هل تحتاج إلى وقت أطول للمراقبة؟
ليا والد:
تواجه العديد من الشركات قيودًا في محفظتها الاستثمارية تمنعها من شراء منتجات العقود الآجلة مباشرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن نطاق المشاركين في تداول العقود الآجلة محدود نسبيًا. لذلك، فإن أداء اليوم الأول غالبًا لا يعكس تمامًا إمكانيات المنتج.
أعتقد أنه يجب علينا مراقبة أداء هذه الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) في السوق لمدة ثلاثة أشهر على الأقل، بما في ذلك التغيرات في حجم التداول ومعدل المشاركة. بشكل عام، تعتبر المؤسسات التجارية في شيكاغو هم المشاركون الرئيسيون، وسلوكهم يمكن أن يؤثر بشكل كبير على أداء السوق. لذلك، فإن إطار الزمن من ثلاثة إلى تسعة أشهر هو فترة معقولة لتقييم نجاح هذه المنتجات.
جاك：
ما رأيك في آفاق ETFs الفورية لعام 2025؟
ليا والد:
أعتقد أن هذه لحظة حاسمة تستحق الانتظار. من خلال التجارب التاريخية، عادة ما يتم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة قبل صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الفورية. على الرغم من أننا لا نستطيع التنبؤ بدقة، فإن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة هذه المرة هو بلا شك إشارة إيجابية. لقد قدمت العديد من الشركات بالفعل طلبات لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الفورية، وأظهرت منتجاتها أداءً جيدًا. لذلك، أحتفظ بتفاؤلي بشأن آفاق صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الفورية لعام 2025.
هل ترى المؤسسات أن الأمور جيدة؟
جاك：
بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة المستقبلية، دعنا نتحدث عن الموضوع بشكل أوسع قليلاً. نحن الآن في مؤتمر DAS، حيث تبدو الأجواء بشكل عام وكأنها تجمع لمستثمري المؤسسات. ومع ذلك، كما تحدثنا من قبل، يتحدث الكثير من الناس عن العملات المشفرة، وغالبًا ما ينظرون إلى "المؤسسات" ككل موحد.
لدي سؤالان أود طرحهما: أولاً، هل بدأت المؤسسات بالفعل في الدخول إلى Solana؟ ثانياً، ماذا يعني ذلك للسوق؟ بالإضافة إلى ذلك، كيف يجب أن نحدد "المؤسسة"؟ ما الذي يعتبر مؤسسة، وما الذي لا يعتبر؟ من خلال ملاحظاتك الحالية، في أي المجالات أو الأسواق الفرعية من المرجح أن يدخل رأس المال المؤسسي إلى Solana في المدى القصير؟
ليا والد:
هذا سؤال يستحق التفكير. عادةً ما نقسم المستخدمين العاديين والمستثمرين المؤسسيين إلى فئتين بناءً على حجم الأموال. لكن في تاريخ العملات المشفرة، لم تكن الأمور بهذه البساطة. إذا اعتبرنا المستثمرين العاديين كأشخاص يديرون ثرواتهم الخاصة، في حين أن المؤسسات هي منظمات تدير رؤوس أموال الآخرين، فإن الاثنين يمثلان تدفقات مالية ذات طبيعة مختلفة، وليس بالضرورة اختلاف في حجم الأموال. في الواقع، في التاريخ المبكر للعملات المشفرة، كان أكبر المالكين غالبًا هم المستثمرون الأفراد.
مع تزايد اعتبار البيتكوين كأصل جديد لتخزين القيمة، بدأت تظهر اتجاهات مؤسسية. على سبيل المثال، تقوم شركات مالية كبرى مثل بلاكروك وفيديليتي بإطلاق صناديق استثمار متداولة في البيتكوين، مما يمثل تحولًا كبيرًا في السوق. ومع ذلك، بالنسبة للعملات البديلة الأخرى مثل سولانا، لا يزال حاملوها الرئيسيون هم المستثمرون الأفراد. على الرغم من أن هؤلاء الأشخاص يُطلق عليهم قانونيًا اسم المستثمرين العاديين، إلا أن حجم رؤوس أموالهم وتأثيرهم في السوق يمكن أن ينافس المستثمرين المؤسسيين.
بالنسبة لسؤالك الثاني ، ماذا يعني الدخول المؤسسي للسوق؟ هل هم متورطون بالفعل؟ بالنسبة لسولانا ، تركز المناقشة الحالية بشكل أكبر على "كيفية" مشاركة المؤسسات في نظامها البيئي. يمكننا أن نرى بعض العلامات ، مثل إطلاق Franklin Templeton لصندوق قائم على blockchain ومحاولة العمل على منصة Solana. بالإضافة إلى ذلك ، يوفر إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة للمستثمرين المؤسسيين أدوات جديدة ، والتي قد تجذب المزيد من رأس المال إلى نظام Solana البيئي. في سوق البيتكوين، رأينا كيف تقوم المؤسسات بتخصيص أصول كبيرة في شكل هبات وخطط معاشات تقاعدية وصناديق ثروة سيادية. مع امتلاك Solana لأداة استثمارية مماثلة ، قد نرى المزيد من المشاركة المؤسسية.
ومع ذلك، بشكل عام، لا تزال مؤسسات Solana في مرحلة مبكرة، وقد بدأت المزيد من المناقشات للتو.
الرؤية النهائية لـ Solana
جاك：
إحدى المشكلات التي يمكن التغاضي عنها هي الفرق بين مؤسسة تشتري أصول SOL ومؤسسة تضع صندوقا لسوق المال على منصة Solana للعمل. بالمقارنة مع مؤشر ناسداك على السلسلة الذي قد يتحقق في المستقبل ، أعتقد أن إمكانية شراء صناديق التقاعد لأصول SOL من الواضح أنها أكثر واقعية.
ليا والد:
وجهة نظرك منطقية للغاية. من المثير حقًا مراقبة مسارات تطوير المشاريع المختلفة. أعتقد أن واحدة من نجاحات Solana تكمن في قدرتها على الانخراط في حوار مع مختلف المؤسسات، مما يجذبهم للتفكير في ما إذا كان ينبغي عليهم تشغيل مشاريع blockchain على منصتها. أظهرت Solana قوة إقناع كبيرة في هذا المجال، لأنها تمتلك العديد من المزايا الملحوظة. ومع ذلك، فإن كيفية توزيع الأموال التي تدخل نظام Solana البيئي، وفي أي المجالات تتجه، هي مسائل مهمة تحتاج إلى مزيد من المناقشة في الفترة المقبلة. لحسن الحظ، كما ناقشنا قبل يومين، بدأت هذه المواضيع تلقى اهتمامًا متزايدًا.
جاك：
لقد ذكرت سابقًا الفرق بين المؤسسات والمستثمرين العاديين، ولكن في الواقع، فإن حجم الأموال ليس هو الخط الفاصل الرئيسي بين الاثنين، لأنه يوجد أيضًا ما يسمى بـ "الحيتان العادية" (وهي تشير إلى المستثمرين الأفراد الذين يمتلكون أصولًا كبيرة). هل تتفاعل استراتيجيات SOL الخاصة بكم غالبًا مع مستثمرين أفراد مثل جو الذين يحتفظون بكميات كبيرة من سولانا لفترة طويلة؟ لأنه قد يمتلك أصولًا بحجم كبير.
ليا والد:
بالفعل، هذه ظاهرة مثيرة للاهتمام. إحدى مهامي هي التواصل مع المستثمرين ومشاركة أفكارنا وقصصنا معهم. بالنسبة للمستثمرين مثل جو، قد يكون راضياً جداً عن الاحتفاظ بـ SOL على المدى الطويل، مثل العديد من مستثمري البيتكوين الذين يفضلون الاحتفاظ ببيتكوين الخاص بهم، وقد يناقشون معنا أهمية ETF. هذا الخيار بحد ذاته جيد، لأن المستثمرين يجب أن يمتلكوا خيارات استثمار متنوعة.
حالياً، نحن الخيار الوحيد الذي يوفر تعرضاً لاستثمار الأسهم للمستثمرين العاديين من خلال حسابات IRA أو حسابات مشابهة. هذه مسألة تستحق الانتباه أيضاً في تطور صندوق ETF للبيتكوين. ومع ذلك، أعتقد أن المستثمرين مثل جو قد يفضلون الاحتفاظ بأصول Solana الخاصة بهم والمشاركة في عملية التخزين بدلاً من شراء أسهمنا على الفور. ما لم تصبح أسهمنا أكثر جاذبية لهم، أو يبدأوا في المشاركة بشكل أكثر نشاطاً في تداول الأسهم، فقد تستغرق هذه التحول بعض الوقت.
استراتيجية الاستحواذ على Laine
جاك：
عندما يتعلق الأمر بالتحقق من صحة المدققين لديكم، رأيت مؤخرًا خبرًا مثيرًا حول استراتيجيات SOL. لقد استحوذتم على مدقق Laine Solana، وأتذكر أن اسمه كان مايكل، وهو أيضًا يدير stakewiz.com. كانت هذه الصفقة مميزة جدًا. أود أن أعرف، كيف بدأتم المحادثة معه؟ لماذا اخترتم الاستحواذ على هذا المدقق المحدد، وجعلتم مايكل يشغل منصب الرئيس التنفيذي للعمليات؟ هل يمكنكم مشاركة هذه القصة؟
ليا والد:
بصراحة، كانت هذه الاستحواذ في الغالب بسبب القدرة الشخصية لمايكل. إنه رجل أعمال بارز وذكي للغاية، بالإضافة إلى خلفيته الهندسية الممتازة، فالمواهب مثل هذه نادرة جدًا. ولذلك، فإن مناقشة الاستحواذ على مُحقق Laine وstakewiz.com والأصول ذات الصلة الأخرى معه تتماشى تمامًا مع منطق استراتيجيتنا للتوسع الخارجي في المرحلة التالية. هذا الاستحواذ زاد حصتنا إلى حوالي 3.3 مليون.
مقبس:
هذا يكاد يكون مثل مضاعفة أسهمكم، ويبدو أنه تحقق في فترة قصيرة.
ليا والد:
نعم، هذا صحيح. كان لتدخل مايكل تأثير كبير بعد انضمامه، حيث يحظى باحترام واسع في مجتمع سولانا، ليس فقط بسبب قدراته وذكائه، ولكن أيضًا بسبب التزامه الصادق تجاه المجتمع. يمكنك أيضًا رؤية هذا الاهتمام بالمجتمع من خلال عمل رئيسنا التقني. على سبيل المثال، دعمنا مؤخرًا اقتراح SIMD02,2,8، على الرغم من أنه ليس بالضرورة متوافقًا تمامًا مع مصالحنا الاقتصادية كمحققين، إلا أننا اخترنا الدعم لأنه يعود بالفائدة على تطوير شبكة سولانا ككل.
هدفنا هو إنشاء شركة متكاملة بعمق مع نظام سولانا البيئي، ومن خلال هذه الطريقة، نساهم في التنمية المستدامة لشبكة سولانا. هذه أيضًا واحدة من الأسباب التي دفعتنا للاستحواذ على مُتحقق Laine.
هل استراتيجيات SOL هي Microstrategy من Solana؟
جاك：
هل كان من المقرر دائمًا أن يتم تحقيق خطة تطوير SOL Strategies من خلال الاستحواذ؟ عندما سمعت عن SOL Strategies لأول مرة، تم وصفها بأنها "Microstrategy لـ Solana". كنت أعتقد أنكم ستقومون مثل Microstrategy، من خلال إصدار الديون لشراء كميات كبيرة من SOL، وربما تستفيدون من الإقراض للحصول على عوائد إضافية، مثل رهن SOL على منصات مثل Jito أو Helius. هذا ما سمعته في بودكاست Lightspeed. لكن، يبدو الآن أنكم قد دخلتم مجال المدققين، وليس فقط من خلال الاستحواذ على المدققين، بل إن ماكس أيضًا يعبّر في كثير من الأحيان على تويتر عن آرائه حول اقتراح SIMD. أما مايكل، باعتباره شخصية معروفة في مجتمع مدققي Solana، فقد انضم إلى فريقكم. إذًا، هل كانت هذه الاتجاهات المحددة متوقعة منذ البداية؟ أم أنها استراتيجية تتشكل مع مرور الوقت؟
ليا والد:
تشبيه استراتيجيات SOL بشركة Microstrategy الخاصة بـ Solana هو في الواقع مقارنة غير شاملة. في رأيي، تكمن حدود هذا النموذج في أنه مجرد لعب "لعبة القيمة الصافية للأصول (NAV)", أي من خلال تراكم الأصول لزيادة قيمة الشركة، لكن هذا وحده غير كافٍ. أحتاج أيضًا إلى التفكير في كيفية تشغيل عمل حقيقي، مع خلق قيمة طويلة الأجل لمساهمي الشركة. إذا اعتبر السوق أننا فقط ننتظر ارتفاع SOL، فإن ذلك سيكون غير عادل للمساهمين. أعتقد أن النهج الأكثر عدلاً هو بناء شركة تكنولوجيا حقيقية.
استراتيجيتنا هي تحقيق النمو بطريقة بطيئة ولكن ثابتة. في البداية، اعتمدنا بشكل رئيسي على الاستحواذ الخارجي (النمو غير العضوي) لتوسيع الأعمال، مثل الاستحواذ على المدققين والأصول ذات الصلة. مع مرور الوقت، سننتقل تدريجياً إلى الاعتماد على القدرات الذاتية للنمو الطبيعي (النمو العضوي). هدفنا النهائي هو أن نصبح شركة بنية تحتية لـ Solana.
في هذه العملية، نحن حقًا نجمع SOL قدر الإمكان ونقوم برهنه على عقدنا المدققة. لكن هذه مجرد جزء من الاستراتيجية العامة، مشابهة لعمال تعدين البيتكوين الذين يزيدون من رصيد البيتكوين على ميزانيتهم من خلال التمويل بينما يديرون أعمال التعدين. أعتقد أن هذه النموذج أقوى وأكثر معنى، لأننا لا نكتفي "بشراء SOL"، بل نلعب دورًا فعليًا في نظام البنية التحتية لـ Solana. بمساعدة ماكس ومايكل، نحن أيضًا نتحدث بنشاط مع المستثمرين المؤسسيين لدفع تحقيق هذه الرؤية.
جاك：
هل تفكرون في توسيع نطاق الأعمال الأساسية إلى خدمات بنية تحتية أخرى بخلاف تشغيل المدققين؟ هل هدفكم مقتصر فقط على المدققين، أم أن هناك اتجاهات تقنية أوسع يمكن استكشافها؟
ليا والد:
نحن بالتأكيد نفكر في فرص أكثر خارج أعمال التحقق، خاصة في مجالات التكنولوجيا المساعدة التي تدعم نظام سولانا البيئي. حاليًا، نحن في محادثات مع عدة أطراف لاستكشاف المزيد من الاحتمالات.
###理念 الاستثمار في سولانا
جاك：
ما هي فلسفة الاستثمار الحالية في سولانا؟ يبدو أنكم تحافظون على نوع من الاتصال مع مايكروستراتيجي. لعب مايكل سايلور دورًا هامًا في مجال البيتكوين، ويمكن القول إنه "المتحدث" باسم البيتكوين. أعتقد أنكم تحاولون القيام بشيء مشابه. يبدو أن هذه هي نقطة تحول، حيث رأينا مؤخرًا تراجع بعض شعبية العملات الميم، مثل Fire Dancer التي كانت شديدة الرواج، والآن يبدو أن الاهتمام بها قد انخفض. إذًا، ما هي فلسفة الاستثمار الخاصة بكم في ما تبقى من عام 2025؟ كيف تنظرون إلى شبكة سولانا، وكيف تروجون لسولانا الآن؟
ليا والد:
هذا سؤال عميق حقًا، وسأجيب عليه بثلاثة أجزاء. أعتقد أن سولانا تبحث عن موقعها الحالي. كبلوكشين لا يزال في مرحلة مبكرة، لا تزال تسعى لتوضيح دورها وقيمتها. تمتلك سولانا مزاياها وأركانها الأساسية، التي تثبت أنها أكثر كفاءة من بعض البلوكشينات الأخرى. لكن السؤال الرئيسي هو، من الذي يجذبهم هذه المزايا؟ من سيختار البناء عليها؟ من سيصبح مستخدمًا لها؟
في نظام سولانا البيئي، النقاش حول المنتجات نشط للغاية، مثل مفهوم "المنتجات المهيكلة". إذن، هل ستصبح سولانا منصة تدعم صناديق الاستثمار المشتركة على السلسلة؟ أم أنها ستتطور إلى نظام دفع؟ هذه كلها اتجاهات محتملة. أحب في مجتمع سولانا أن هناك أنواعًا مختلفة من الشركات الناشئة التي تستكشف الابتكار. هذا العام، آمل أن ترى سولانا توضح مزيدًا من السوق المستهدفة. على الرغم من أنها قد أسست مزايا أساسية، إلا أنها لم تجد بعد موقعها الفريد المناسب.
تتطلب هذه العملية وقتًا. مثل البيتكوين، استغرق الأمر وقتًا طويلاً لتأسيس نفسه كـ "تخزين للقيمة". بينما تعتبر سولانا وSOL نفسها أكثر مضاربة، وبالتالي تحتاج أيضًا إلى وقت لتحديد اتجاهها. في عام 2025، سأراقب عن كثب تطور سولانا، وآمل أن أراها تجد سوقها الفريد الخاص بها.
التفكير الأخير
جاك：
حول أنظمة بيئية أخرى، مثل Sui و بلوكتشين الطبقة الأولى (L1) الأخرى و Ethereum. بصراحة، أعتقد أن هناك فرص استثمارية مشابهة لاستراتيجيات SOL في هذه الأنظمة البيئية أيضًا. لماذا لم نر المزيد من شركات القابضة تتبنى استراتيجيات استثمارية مشابهة؟ هل تعتقد أن هذه الشركات ستظهر خلال العام ونصف المقبل؟
ليا والد:
أعتقد أن مثل هذه الشركات تظهر بالفعل ، وقد تحدثت إلى عدد قليل من الشركات المهتمة. بشكل عام ، أتوقع أن أرى الكثير من الشركات في الولايات المتحدة تطرح أسهمها للاكتتاب العام من خلال الاكتتابات العامة الأولية ، ربما في شكل شركات استحواذ ذات أغراض خاصة (SPACs). وفي كندا ، أعتقد أن بعض الشركات قد تحاول الاستفادة من أنظمة التشغيل في الوقت الفعلي (RTOS).
ومع ذلك ، مع تزايد عدد هذه الشركات، أعتقد أن القضية الرئيسية هي كيفية تعريف النجاح، فمجرد الإدراج لا يعني النجاح. النجاح الحقيقي يعتمد على عوامل متعددة، مثل مشاركة السوق، اهتمام المستثمرين، ودعم حجم التداول في نظام الأسهم. يمكن أن يأتي هذا الدعم من مجتمع الرموز أو من نظام الأسواق المالية. لذلك، أعتقد أننا سنرى المزيد من الشركات المدرجة، ولكن يجب أن تكون لديها استراتيجيات شاملة أكثر، وليس مجرد الإدراج لأجل الإدراج.
أريد أن أرى تلك الشركات التي تفكر بشكل أكثر شمولاً، وليس فقط تفكر في إدراجها، ولكن يجب أن يكون لديها تفكير طويل الأجل. أرحب بالمنافسة. أعتقد أننا سنرى مثل هذه الحالات، وأتطلع إلى رؤية هذه الشركات تشارك بنشاط في بناء النظام البيئي. فقط بهذه الطريقة يمكن دفع نمو الصناعة بشكل صحي حقًا.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
حديث مع الرئيس التنفيذي لاستراتيجيات SOL: المؤسساتية قد بدأت للتو، نحن لسنا مجرد "ميكروستراتيجي" على طراز SOL.
تنظيم & تجميع: شين تشاو تكنولوجيا التدفق
الضيفة: ليا والد، الرئيسة التنفيذية لشركة SOL strateges
المقدم: جاك كوفين
مصدر البودكاست: Lightspeed
العنوان الأصلي: كتاب سولانا مع ليا والد
تاريخ البث: 27 مارس 2025
ملخص النقاط الرئيسية
هذا الأسبوع في برنامج خاص، نستضيف ليه والد، التي ستقدم لمحة رائعة مباشرة من DAS NY 2025. ستركز هذه الحلقة على إطلاق ETF العقود الآجلة لسلوانا لعام 2025، وتقدم تحليلاً عميقاً لدليل استراتيجيات SOL، وتستعرض رؤى ليه الفريدة حول سوق العملات المشفرة الحالي. بالإضافة إلى ذلك، سنناقش الرؤية طويلة الأمد لسلوانا وآخر مستجدات الصناعة.
ملخص وجهات نظر مثيرة
إطلاق صندوق الاستثمار المتداول في العقود الآجلة سولانا
جاك: لقد رأينا للتو أول صندوق تداول مؤشرات Solana في الولايات المتحدة يبدأ التداول. أنت خبير في هذا المجال، أود أن أسألك، ما رأيك في أداء اليوم الأول لصندوق ETF الخاص بالعقود الآجلة للأسهم المتقلبة؟ كيف كانت أحجام التداول؟ في هذه العملية، ما النقاط الرئيسية التي ينبغي للناس التركيز عليها؟
ليا والد:
هذا مهم جدًا. أعتقد أننا جميعًا لم نتوقع أن تتطور الأمور بهذه السرعة. جاء هذا الإطلاق مباشرة بعد إطلاق منتجات عقود CME الآجلة، وكانت سرعة الموافقة سريعة جدًا، بينما تم تقديم آلية الرفع A2X.
أعتقد أن اختيار أسهم التقلبات لإطلاق منتجات العقود الآجلة هو استراتيجية حكيمة للغاية. كانت أداء السوق قويًا جدًا يوم الاثنين، ومهما كان الأمر، كانت هذه عرضًا ناجحًا يظهر وجود السوق ونجاح التداول. خاصة بالنسبة للمنتجات ذات الرافعة المالية المضاعفة، فهذا بلا شك انتصار كبير. من منظور اعتماد المؤسسات وفعالية السوق، فإن هذا له أهمية كبيرة على النظام البيئي بأسره.
بالنسبة لحجم التداول، أعتقد أنه لا يزال هناك مجال كبير للنمو، لكن في النهاية، هذه فقط اليوم الأول. العديد من المشاركين في السوق عادةً لا يدخلون في اليوم الأول، لذا من المهم أكثر مراقبة الأداء بعد ثلاثة أشهر، بما في ذلك حجم التداول، ومشاركة السوق، والاهتمام العام.
جاك：
إذا لم تخني الذاكرة، أثناء عملك في Valkyrie، أطلقتم ETF لعقود بيتكوين الآجلة. هل يمكنك مشاركة تجربتك في ذلك الوقت؟ على سبيل المثال، كيف كانت حالة حجم التداول في اليوم الأول؟ متى بدأتم في رؤية تدفقات كبيرة من الأموال؟ بالإضافة إلى ذلك، ما هي الدروس المستفادة من تجربة ETF لعقود بيتكوين الآجلة التي يمكن تطبيقها على ETF لعقود سولانا الآجلة؟
ليا والد:
أطلقنا صندوق ETF للعقود الآجلة للبيتكوين من Valkyrie و ProShares في أكتوبر 2021. كانت ProShares قد بدأت قبلنا بيومين، حيث اختاروا الإدراج في بورصة نيويورك (NYSE) بينما اخترنا إدراجنا في ناسداك (NASDAQ). تجاوزت منتجات ProShares حجم التداول في يومها الأول 1 مليار دولار، بينما كان حجم تداولنا في اليوم الأول حوالي 50 مليون دولار. ومع ذلك، فإن هذا يعتبر إنجازًا جيدًا جدًا لأنه أول صندوق ETF للبيتكوين في الولايات المتحدة.
عملية إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة معقدة للغاية، خاصة في التواصل مع صانعي السوق وضمان التشغيل السلس لنظام تداول العقود الآجلة بأكمله. بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، تتضمن صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة المزيد من المشاركين، وفي الوقت نفسه، نظرًا لأنها تعتمد على تداولات الورق في CME، هناك انفصال معين بين الأصول الفورية، مما يتطلب اعتبارات إضافية في جوانب مثل خطأ التتبع.
على الرغم من أن أصول البيتكوين تحت الإدارة وحجم التداول أكبر، إلا أن وضع السوق مختلف حقًا. لدى الناس المزيد من الوقت للتحضير. يبدو أن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد وافقت بعد يومين من إطلاق العقود الآجلة. لذا لا تزال هناك فرصة لتسويق الأسهم المتقلبة.
جاك：
ما المدة التي تعتقد أنها ستكون كافية لتقييم حجم التداول لعقود CME الآجلة وETF الأسهم ذات التقلبات بشكل ذي معنى؟ فحجم التداول في اليوم الأول عادة ما يكون منخفضاً، هل تحتاج إلى وقت أطول للمراقبة؟
ليا والد:
تواجه العديد من الشركات قيودًا في محفظتها الاستثمارية تمنعها من شراء منتجات العقود الآجلة مباشرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن نطاق المشاركين في تداول العقود الآجلة محدود نسبيًا. لذلك، فإن أداء اليوم الأول غالبًا لا يعكس تمامًا إمكانيات المنتج.
أعتقد أنه يجب علينا مراقبة أداء هذه الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) في السوق لمدة ثلاثة أشهر على الأقل، بما في ذلك التغيرات في حجم التداول ومعدل المشاركة. بشكل عام، تعتبر المؤسسات التجارية في شيكاغو هم المشاركون الرئيسيون، وسلوكهم يمكن أن يؤثر بشكل كبير على أداء السوق. لذلك، فإن إطار الزمن من ثلاثة إلى تسعة أشهر هو فترة معقولة لتقييم نجاح هذه المنتجات.
جاك：
ما رأيك في آفاق ETFs الفورية لعام 2025؟
ليا والد:
أعتقد أن هذه لحظة حاسمة تستحق الانتظار. من خلال التجارب التاريخية، عادة ما يتم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة قبل صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الفورية. على الرغم من أننا لا نستطيع التنبؤ بدقة، فإن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة هذه المرة هو بلا شك إشارة إيجابية. لقد قدمت العديد من الشركات بالفعل طلبات لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الفورية، وأظهرت منتجاتها أداءً جيدًا. لذلك، أحتفظ بتفاؤلي بشأن آفاق صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الفورية لعام 2025.
هل ترى المؤسسات أن الأمور جيدة؟
جاك：
بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة المستقبلية، دعنا نتحدث عن الموضوع بشكل أوسع قليلاً. نحن الآن في مؤتمر DAS، حيث تبدو الأجواء بشكل عام وكأنها تجمع لمستثمري المؤسسات. ومع ذلك، كما تحدثنا من قبل، يتحدث الكثير من الناس عن العملات المشفرة، وغالبًا ما ينظرون إلى "المؤسسات" ككل موحد.
لدي سؤالان أود طرحهما: أولاً، هل بدأت المؤسسات بالفعل في الدخول إلى Solana؟ ثانياً، ماذا يعني ذلك للسوق؟ بالإضافة إلى ذلك، كيف يجب أن نحدد "المؤسسة"؟ ما الذي يعتبر مؤسسة، وما الذي لا يعتبر؟ من خلال ملاحظاتك الحالية، في أي المجالات أو الأسواق الفرعية من المرجح أن يدخل رأس المال المؤسسي إلى Solana في المدى القصير؟
ليا والد:
هذا سؤال يستحق التفكير. عادةً ما نقسم المستخدمين العاديين والمستثمرين المؤسسيين إلى فئتين بناءً على حجم الأموال. لكن في تاريخ العملات المشفرة، لم تكن الأمور بهذه البساطة. إذا اعتبرنا المستثمرين العاديين كأشخاص يديرون ثرواتهم الخاصة، في حين أن المؤسسات هي منظمات تدير رؤوس أموال الآخرين، فإن الاثنين يمثلان تدفقات مالية ذات طبيعة مختلفة، وليس بالضرورة اختلاف في حجم الأموال. في الواقع، في التاريخ المبكر للعملات المشفرة، كان أكبر المالكين غالبًا هم المستثمرون الأفراد.
مع تزايد اعتبار البيتكوين كأصل جديد لتخزين القيمة، بدأت تظهر اتجاهات مؤسسية. على سبيل المثال، تقوم شركات مالية كبرى مثل بلاكروك وفيديليتي بإطلاق صناديق استثمار متداولة في البيتكوين، مما يمثل تحولًا كبيرًا في السوق. ومع ذلك، بالنسبة للعملات البديلة الأخرى مثل سولانا، لا يزال حاملوها الرئيسيون هم المستثمرون الأفراد. على الرغم من أن هؤلاء الأشخاص يُطلق عليهم قانونيًا اسم المستثمرين العاديين، إلا أن حجم رؤوس أموالهم وتأثيرهم في السوق يمكن أن ينافس المستثمرين المؤسسيين.
بالنسبة لسؤالك الثاني ، ماذا يعني الدخول المؤسسي للسوق؟ هل هم متورطون بالفعل؟ بالنسبة لسولانا ، تركز المناقشة الحالية بشكل أكبر على "كيفية" مشاركة المؤسسات في نظامها البيئي. يمكننا أن نرى بعض العلامات ، مثل إطلاق Franklin Templeton لصندوق قائم على blockchain ومحاولة العمل على منصة Solana. بالإضافة إلى ذلك ، يوفر إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة للمستثمرين المؤسسيين أدوات جديدة ، والتي قد تجذب المزيد من رأس المال إلى نظام Solana البيئي. في سوق البيتكوين، رأينا كيف تقوم المؤسسات بتخصيص أصول كبيرة في شكل هبات وخطط معاشات تقاعدية وصناديق ثروة سيادية. مع امتلاك Solana لأداة استثمارية مماثلة ، قد نرى المزيد من المشاركة المؤسسية.
ومع ذلك، بشكل عام، لا تزال مؤسسات Solana في مرحلة مبكرة، وقد بدأت المزيد من المناقشات للتو.
الرؤية النهائية لـ Solana
جاك：
إحدى المشكلات التي يمكن التغاضي عنها هي الفرق بين مؤسسة تشتري أصول SOL ومؤسسة تضع صندوقا لسوق المال على منصة Solana للعمل. بالمقارنة مع مؤشر ناسداك على السلسلة الذي قد يتحقق في المستقبل ، أعتقد أن إمكانية شراء صناديق التقاعد لأصول SOL من الواضح أنها أكثر واقعية.
ليا والد:
وجهة نظرك منطقية للغاية. من المثير حقًا مراقبة مسارات تطوير المشاريع المختلفة. أعتقد أن واحدة من نجاحات Solana تكمن في قدرتها على الانخراط في حوار مع مختلف المؤسسات، مما يجذبهم للتفكير في ما إذا كان ينبغي عليهم تشغيل مشاريع blockchain على منصتها. أظهرت Solana قوة إقناع كبيرة في هذا المجال، لأنها تمتلك العديد من المزايا الملحوظة. ومع ذلك، فإن كيفية توزيع الأموال التي تدخل نظام Solana البيئي، وفي أي المجالات تتجه، هي مسائل مهمة تحتاج إلى مزيد من المناقشة في الفترة المقبلة. لحسن الحظ، كما ناقشنا قبل يومين، بدأت هذه المواضيع تلقى اهتمامًا متزايدًا.
جاك：
لقد ذكرت سابقًا الفرق بين المؤسسات والمستثمرين العاديين، ولكن في الواقع، فإن حجم الأموال ليس هو الخط الفاصل الرئيسي بين الاثنين، لأنه يوجد أيضًا ما يسمى بـ "الحيتان العادية" (وهي تشير إلى المستثمرين الأفراد الذين يمتلكون أصولًا كبيرة). هل تتفاعل استراتيجيات SOL الخاصة بكم غالبًا مع مستثمرين أفراد مثل جو الذين يحتفظون بكميات كبيرة من سولانا لفترة طويلة؟ لأنه قد يمتلك أصولًا بحجم كبير.
ليا والد:
بالفعل، هذه ظاهرة مثيرة للاهتمام. إحدى مهامي هي التواصل مع المستثمرين ومشاركة أفكارنا وقصصنا معهم. بالنسبة للمستثمرين مثل جو، قد يكون راضياً جداً عن الاحتفاظ بـ SOL على المدى الطويل، مثل العديد من مستثمري البيتكوين الذين يفضلون الاحتفاظ ببيتكوين الخاص بهم، وقد يناقشون معنا أهمية ETF. هذا الخيار بحد ذاته جيد، لأن المستثمرين يجب أن يمتلكوا خيارات استثمار متنوعة.
حالياً، نحن الخيار الوحيد الذي يوفر تعرضاً لاستثمار الأسهم للمستثمرين العاديين من خلال حسابات IRA أو حسابات مشابهة. هذه مسألة تستحق الانتباه أيضاً في تطور صندوق ETF للبيتكوين. ومع ذلك، أعتقد أن المستثمرين مثل جو قد يفضلون الاحتفاظ بأصول Solana الخاصة بهم والمشاركة في عملية التخزين بدلاً من شراء أسهمنا على الفور. ما لم تصبح أسهمنا أكثر جاذبية لهم، أو يبدأوا في المشاركة بشكل أكثر نشاطاً في تداول الأسهم، فقد تستغرق هذه التحول بعض الوقت.
استراتيجية الاستحواذ على Laine
جاك：
عندما يتعلق الأمر بالتحقق من صحة المدققين لديكم، رأيت مؤخرًا خبرًا مثيرًا حول استراتيجيات SOL. لقد استحوذتم على مدقق Laine Solana، وأتذكر أن اسمه كان مايكل، وهو أيضًا يدير stakewiz.com. كانت هذه الصفقة مميزة جدًا. أود أن أعرف، كيف بدأتم المحادثة معه؟ لماذا اخترتم الاستحواذ على هذا المدقق المحدد، وجعلتم مايكل يشغل منصب الرئيس التنفيذي للعمليات؟ هل يمكنكم مشاركة هذه القصة؟
ليا والد:
بصراحة، كانت هذه الاستحواذ في الغالب بسبب القدرة الشخصية لمايكل. إنه رجل أعمال بارز وذكي للغاية، بالإضافة إلى خلفيته الهندسية الممتازة، فالمواهب مثل هذه نادرة جدًا. ولذلك، فإن مناقشة الاستحواذ على مُحقق Laine وstakewiz.com والأصول ذات الصلة الأخرى معه تتماشى تمامًا مع منطق استراتيجيتنا للتوسع الخارجي في المرحلة التالية. هذا الاستحواذ زاد حصتنا إلى حوالي 3.3 مليون.
مقبس:
هذا يكاد يكون مثل مضاعفة أسهمكم، ويبدو أنه تحقق في فترة قصيرة.
ليا والد:
نعم، هذا صحيح. كان لتدخل مايكل تأثير كبير بعد انضمامه، حيث يحظى باحترام واسع في مجتمع سولانا، ليس فقط بسبب قدراته وذكائه، ولكن أيضًا بسبب التزامه الصادق تجاه المجتمع. يمكنك أيضًا رؤية هذا الاهتمام بالمجتمع من خلال عمل رئيسنا التقني. على سبيل المثال، دعمنا مؤخرًا اقتراح SIMD02,2,8، على الرغم من أنه ليس بالضرورة متوافقًا تمامًا مع مصالحنا الاقتصادية كمحققين، إلا أننا اخترنا الدعم لأنه يعود بالفائدة على تطوير شبكة سولانا ككل.
هدفنا هو إنشاء شركة متكاملة بعمق مع نظام سولانا البيئي، ومن خلال هذه الطريقة، نساهم في التنمية المستدامة لشبكة سولانا. هذه أيضًا واحدة من الأسباب التي دفعتنا للاستحواذ على مُتحقق Laine.
هل استراتيجيات SOL هي Microstrategy من Solana؟
جاك：
هل كان من المقرر دائمًا أن يتم تحقيق خطة تطوير SOL Strategies من خلال الاستحواذ؟ عندما سمعت عن SOL Strategies لأول مرة، تم وصفها بأنها "Microstrategy لـ Solana". كنت أعتقد أنكم ستقومون مثل Microstrategy، من خلال إصدار الديون لشراء كميات كبيرة من SOL، وربما تستفيدون من الإقراض للحصول على عوائد إضافية، مثل رهن SOL على منصات مثل Jito أو Helius. هذا ما سمعته في بودكاست Lightspeed. لكن، يبدو الآن أنكم قد دخلتم مجال المدققين، وليس فقط من خلال الاستحواذ على المدققين، بل إن ماكس أيضًا يعبّر في كثير من الأحيان على تويتر عن آرائه حول اقتراح SIMD. أما مايكل، باعتباره شخصية معروفة في مجتمع مدققي Solana، فقد انضم إلى فريقكم. إذًا، هل كانت هذه الاتجاهات المحددة متوقعة منذ البداية؟ أم أنها استراتيجية تتشكل مع مرور الوقت؟
ليا والد:
تشبيه استراتيجيات SOL بشركة Microstrategy الخاصة بـ Solana هو في الواقع مقارنة غير شاملة. في رأيي، تكمن حدود هذا النموذج في أنه مجرد لعب "لعبة القيمة الصافية للأصول (NAV)", أي من خلال تراكم الأصول لزيادة قيمة الشركة، لكن هذا وحده غير كافٍ. أحتاج أيضًا إلى التفكير في كيفية تشغيل عمل حقيقي، مع خلق قيمة طويلة الأجل لمساهمي الشركة. إذا اعتبر السوق أننا فقط ننتظر ارتفاع SOL، فإن ذلك سيكون غير عادل للمساهمين. أعتقد أن النهج الأكثر عدلاً هو بناء شركة تكنولوجيا حقيقية.
استراتيجيتنا هي تحقيق النمو بطريقة بطيئة ولكن ثابتة. في البداية، اعتمدنا بشكل رئيسي على الاستحواذ الخارجي (النمو غير العضوي) لتوسيع الأعمال، مثل الاستحواذ على المدققين والأصول ذات الصلة. مع مرور الوقت، سننتقل تدريجياً إلى الاعتماد على القدرات الذاتية للنمو الطبيعي (النمو العضوي). هدفنا النهائي هو أن نصبح شركة بنية تحتية لـ Solana.
في هذه العملية، نحن حقًا نجمع SOL قدر الإمكان ونقوم برهنه على عقدنا المدققة. لكن هذه مجرد جزء من الاستراتيجية العامة، مشابهة لعمال تعدين البيتكوين الذين يزيدون من رصيد البيتكوين على ميزانيتهم من خلال التمويل بينما يديرون أعمال التعدين. أعتقد أن هذه النموذج أقوى وأكثر معنى، لأننا لا نكتفي "بشراء SOL"، بل نلعب دورًا فعليًا في نظام البنية التحتية لـ Solana. بمساعدة ماكس ومايكل، نحن أيضًا نتحدث بنشاط مع المستثمرين المؤسسيين لدفع تحقيق هذه الرؤية.
جاك：
هل تفكرون في توسيع نطاق الأعمال الأساسية إلى خدمات بنية تحتية أخرى بخلاف تشغيل المدققين؟ هل هدفكم مقتصر فقط على المدققين، أم أن هناك اتجاهات تقنية أوسع يمكن استكشافها؟
ليا والد:
نحن بالتأكيد نفكر في فرص أكثر خارج أعمال التحقق، خاصة في مجالات التكنولوجيا المساعدة التي تدعم نظام سولانا البيئي. حاليًا، نحن في محادثات مع عدة أطراف لاستكشاف المزيد من الاحتمالات.
###理念 الاستثمار في سولانا
جاك：
ما هي فلسفة الاستثمار الحالية في سولانا؟ يبدو أنكم تحافظون على نوع من الاتصال مع مايكروستراتيجي. لعب مايكل سايلور دورًا هامًا في مجال البيتكوين، ويمكن القول إنه "المتحدث" باسم البيتكوين. أعتقد أنكم تحاولون القيام بشيء مشابه. يبدو أن هذه هي نقطة تحول، حيث رأينا مؤخرًا تراجع بعض شعبية العملات الميم، مثل Fire Dancer التي كانت شديدة الرواج، والآن يبدو أن الاهتمام بها قد انخفض. إذًا، ما هي فلسفة الاستثمار الخاصة بكم في ما تبقى من عام 2025؟ كيف تنظرون إلى شبكة سولانا، وكيف تروجون لسولانا الآن؟
ليا والد:
هذا سؤال عميق حقًا، وسأجيب عليه بثلاثة أجزاء. أعتقد أن سولانا تبحث عن موقعها الحالي. كبلوكشين لا يزال في مرحلة مبكرة، لا تزال تسعى لتوضيح دورها وقيمتها. تمتلك سولانا مزاياها وأركانها الأساسية، التي تثبت أنها أكثر كفاءة من بعض البلوكشينات الأخرى. لكن السؤال الرئيسي هو، من الذي يجذبهم هذه المزايا؟ من سيختار البناء عليها؟ من سيصبح مستخدمًا لها؟
في نظام سولانا البيئي، النقاش حول المنتجات نشط للغاية، مثل مفهوم "المنتجات المهيكلة". إذن، هل ستصبح سولانا منصة تدعم صناديق الاستثمار المشتركة على السلسلة؟ أم أنها ستتطور إلى نظام دفع؟ هذه كلها اتجاهات محتملة. أحب في مجتمع سولانا أن هناك أنواعًا مختلفة من الشركات الناشئة التي تستكشف الابتكار. هذا العام، آمل أن ترى سولانا توضح مزيدًا من السوق المستهدفة. على الرغم من أنها قد أسست مزايا أساسية، إلا أنها لم تجد بعد موقعها الفريد المناسب.
تتطلب هذه العملية وقتًا. مثل البيتكوين، استغرق الأمر وقتًا طويلاً لتأسيس نفسه كـ "تخزين للقيمة". بينما تعتبر سولانا وSOL نفسها أكثر مضاربة، وبالتالي تحتاج أيضًا إلى وقت لتحديد اتجاهها. في عام 2025، سأراقب عن كثب تطور سولانا، وآمل أن أراها تجد سوقها الفريد الخاص بها.
التفكير الأخير
جاك：
حول أنظمة بيئية أخرى، مثل Sui و بلوكتشين الطبقة الأولى (L1) الأخرى و Ethereum. بصراحة، أعتقد أن هناك فرص استثمارية مشابهة لاستراتيجيات SOL في هذه الأنظمة البيئية أيضًا. لماذا لم نر المزيد من شركات القابضة تتبنى استراتيجيات استثمارية مشابهة؟ هل تعتقد أن هذه الشركات ستظهر خلال العام ونصف المقبل؟
ليا والد:
أعتقد أن مثل هذه الشركات تظهر بالفعل ، وقد تحدثت إلى عدد قليل من الشركات المهتمة. بشكل عام ، أتوقع أن أرى الكثير من الشركات في الولايات المتحدة تطرح أسهمها للاكتتاب العام من خلال الاكتتابات العامة الأولية ، ربما في شكل شركات استحواذ ذات أغراض خاصة (SPACs). وفي كندا ، أعتقد أن بعض الشركات قد تحاول الاستفادة من أنظمة التشغيل في الوقت الفعلي (RTOS).
ومع ذلك ، مع تزايد عدد هذه الشركات، أعتقد أن القضية الرئيسية هي كيفية تعريف النجاح، فمجرد الإدراج لا يعني النجاح. النجاح الحقيقي يعتمد على عوامل متعددة، مثل مشاركة السوق، اهتمام المستثمرين، ودعم حجم التداول في نظام الأسهم. يمكن أن يأتي هذا الدعم من مجتمع الرموز أو من نظام الأسواق المالية. لذلك، أعتقد أننا سنرى المزيد من الشركات المدرجة، ولكن يجب أن تكون لديها استراتيجيات شاملة أكثر، وليس مجرد الإدراج لأجل الإدراج.
أريد أن أرى تلك الشركات التي تفكر بشكل أكثر شمولاً، وليس فقط تفكر في إدراجها، ولكن يجب أن يكون لديها تفكير طويل الأجل. أرحب بالمنافسة. أعتقد أننا سنرى مثل هذه الحالات، وأتطلع إلى رؤية هذه الشركات تشارك بنشاط في بناء النظام البيئي. فقط بهذه الطريقة يمكن دفع نمو الصناعة بشكل صحي حقًا.