استكشاف استراتيجيات عائدات العملات المستقرة: تحليل 8 أنماط رئيسية

سوق العملات المشفرة يشهد أداءً باهتًا مؤخرًا، وأصبحت العوائد المستقرة مرة أخرى مطلبًا في السوق. ستتناول هذه المقالة عوائد العملات المستقرة، وهو موضوع كلاسيكي ولكن دائم الخضرة، بالاستناد إلى سنوات من خبرة الكاتب في الاستثمار وأبحاثه في مجال العملات المستقرة.

تشمل الفئات الرئيسية للعملة المستقرة في سوق التشفير الحالي:

• USDT: له تطبيقات واسعة, وأعلى حصة في السوق
• عملة مستقرة مرتبطة بالامتثال: مثل USDC، PayPal USD وغيرها
• عملة مستقرة مفرطة الضمان: مثل DAI و LUSD وغيرها
• عملة مستقرة الأصول المركبة: مثل USDe
• عملة مستقرة RWA المدعومة من سندات الخزانة الأمريكية: مثل USD0، USDY
• عملة مستقرة خوارزمية: تم التخلي عن UST بعد انهياره تقريباً من قبل السوق
• عملة مستقرة غير الدولار: التأثير الحالي محدود

حاليًا، تشمل أنماط عائدات العملات المستقرة الرئيسية ما يلي:

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

١. قرض العملات المستقرة

الاقتراض هو النموذج التقليدي الأكثر شيوعًا لعوائد المالية، حيث تأتي العوائد من الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين. يشمل ذلك بشكل رئيسي:

• منتجات إدارة الأموال في البورصات المركزية
• بروتوكولات الإقراض اللامركزية مثل Aave و Sky Protocol وغيرها

عندما ترتفع السوق، تكون هناك طلب قوي على الاقتراض، ويمكن أن تصل العوائد إلى 20% أو أكثر؛ بينما في فترات الهدوء، تظل العوائد بين 2% و4%. بالإضافة إلى ذلك، هناك نماذج مبتكرة مثل الاقتراض بسعر فائدة ثابت، وتوزيع أسعار الفائدة، والاقتراض بالرافعة المالية.

2. عوائد تعدين السيولة

تتمثل بشكل رئيسي في Curve، حيث تأتي العوائد من رسوم معاملات AMM ومكافآت الرموز. تعتبر Curve معيارًا exchanges العملات المستقرة، ودعم بركها هو مؤشر مهم لقياس اعتماد العملات المستقرة الجديدة. لكن عوائد تعدين Curve منخفضة (-2%)، مما يفتقر إلى الجاذبية.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

٣. عوائد التحكيم المحايدة في السوق

وتشمل هذه:

-套利 سعر التمويل: استخدام الفجوة السعرية بين العقود الآجلة والمشتقات الفورية -套利 بين السوق الفورية والعقود الآجلة: الاستفادة من فرق الأسعار بين السوق الفورية والعقود الآجلة

• التحكيم بين البورصات: استغلال الفجوة السعرية بين البورصات المختلفة

Ethena نقلت نموذج أرباح رسوم التمويل إلى السلسلة، مما يتيح للمستخدمين العاديين المشاركة. يقوم المستخدمون بإيداع stETH للحصول على USDe، وفي نفس الوقت يبيعون على المكشوف في البورصات المركزية للتحوط، لكسب رسوم تمويل إيجابية.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

أربعة، عوائد مشاريع الأصول الحقيقية لسندات الخزانة الأمريكية

استغلال العائد المرتفع على السندات الأمريكية أكثر من (4% )، مع مراعاة الأمان والعائد. تشمل المشاريع الممثلة:

• USDY و OUSG من أوندو
• Usual من عملة USD0 و عملة USD0++

USD0++ يوفر سيولة للسندات الأمريكية ذات فترة القفل، مشابهًا لـ Lido في رهان الإيثيريوم. لكن العائدات قد تنخفض ببطء مع مرور الوقت.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

خمسة، المنتجات الهيكلية للخيارات

يعتمد بشكل رئيسي على استراتيجية "بيع الخيارات لكسب العمولات"، مثل بيع الخيارات للحصول على عوائد مستقرة من USDT. لكن يجب الانتباه إلى مخاطر الانخفاض الكبير في أسعار العملات. تستفيد استراتيجيات Shark Fin على منصات مثل OKX من مجموعات الخيارات لتحقيق حماية رأس المال. منتجات الخيارات على السلسلة لا تزال غير ناضجة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

٦. توكن العائدات

بروتوكول Pendle يقوم بتقسيم الأصول المدرة للعائد إلى جزئين: رأس المال (PT) والعائد (YT).

• PT: استرداد الأصول الأساسية عند انتهاء 1:1
• YT: يمثل العائدات المستقبلية، يتناقص مع مرور الوقت

يمكن للمستخدمين اختيار استراتيجيات مختلفة بناءً على ميول المخاطر. عائدات حوض Pendle للعملة المستقرة جذابة، ولكن المدة قصيرة وتحتاج إلى عمليات متكررة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

سبعة، منتجات عائدات سلة من العملات المستقرة

Ether.Fi أطلق سوق عملة مستقرة - حوض USD محايد السوق، يجمع بين استراتيجيات عائدات متعددة للعملات المستقرة:

• اقتراض(Syrup, Morpho وغيرها)
• تعدين السيولة(Curve)
  -套利 سعر التمويل(Ethena)
• توكن العائدات ( Pendle )

مناسب للمستخدمين الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة على السلسلة ولكن لا يرغبون في إجراء عمليات متكررة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

ثامناً، عوائد Staking عملة مستقرة

إذا كان بإمكان شبكة AO قبول رهن DAI للحصول على مكافآت رموز AO، لكن هناك مخاطر عدم اليقين في تطوير المشروع.

بناءً على ما سبق، فإن فهم مصادر عائدات العملات المستقرة المختلفة وتوزيعها بشكل معقول يمكن أن يساعد في مواجهة مخاطر سوق التشفير بشكل أكثر راحة على أساس الاستقرار المالي.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-230f953aba59a1f201ab93a9f5d7c266.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp)