بدأت فترة تخفيض الفائدة العالمية، وتواجه سوق الأصول الرقمية فرصة جديدة

في الآونة الأخيرة، ظهرت تغييرات جديدة في الوضع الاقتصادي العالمي. مع بدء بعض البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة، فإن سوق الأصول الرقمية يستعيد نشاطه من الركود الصيفي، مما يشير إلى أن جولة جديدة من السوق الصاعدة قد تكون وشيكة.

سعر صرف الدولار مقابل الين هو مؤشر مهم لمراقبة الاقتصاد الكلي. لمواجهة ضعف الين، اقترح بعض الخبراء أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتبادل الين مع الدولار المطبوعة حديثًا بلا حدود مع بنك اليابان. ومع ذلك، يبدو أن البنوك المركزية لمجموعة السبع (G7) اختارت استراتيجية أخرى - دعم الين من خلال تقليص الفرق في الفائدة.

لتحقيق هذا الهدف، يحتاج الاحتياطي الفيدرالي، البنك المركزي الأوروبي، بنك كندا، وبنك إنجلترا إلى خفض أسعار الفائدة السياسة الخاصة بهم. ومن الجدير بالذكر أن سعر الفائدة السياسة لبنك اليابان هو 0.1% فقط، بينما تتراوح أسعار الفائدة في الدول الأخرى بين 4-5%. الفارق في الأسعار هو العامل الرئيسي الذي يؤثر على سعر الصرف.

من مارس 2020 إلى أوائل 2022، حافظت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على سياسة معدلات الفائدة المنخفضة بشكل عام. ولكن عندما أصبحت مشكلة التضخم أكثر حدة، بدأت البنوك المركزية في مجموعة الدول السبع باستثناء بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة بنشاط. والسبب في صعوبة رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة هو أنه يمتلك أكثر من 50% من سندات الحكومة اليابانية (JGB). إذا تم السماح بزيادة أسعار الفائدة، فإن انخفاض أسعار JGB سيتسبب في خسائر كبيرة لبنك اليابان.

لذلك، إذا كان صناع القرار في مجموعة السبع يريدون تقليص الفجوة، فإن الخيار الوحيد هو خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الأخرى التي لديها أسعار فائدة سياسة أعلى. تعتبر النظرية التقليدية أن خفض أسعار الفائدة عندما يكون التضخم أقل من الهدف أمر منطقي. ومع ذلك، فإن معدل التضخم في دول مجموعة السبع عموماً أعلى من الهدف البالغ 2%.

على الرغم من ذلك، اختار بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع خفض أسعار الفائدة في ظل ارتفاع التضخم فوق الهدف. هذه الخطوة غير عادية، لأنه لم يكن هناك اضطراب مالي واضح يتطلب سياسة نقدية أكثر مرونة.

قد تكون الأسباب وراء هذا التحول في السياسة مرتبطة بضعف الين. إذا لم يتم تعزيز الين، فقد تطلق الصين اليوان القابل للتخفيض لمطابقة الين الياباني الرخيص، مما سيشكل تهديدًا للنظام المالي العالمي الذي تهيمن عليه الولايات المتحدة.

بعد ذلك، ستراقب السوق عن كثب اجتماع مجموعة السبع القادم. قد يكشف البيان الختامي ما إذا كانت هناك إجراءات منسقة لدعم الين، أو ما إذا تم التوصل إلى توافق في الآراء بين الدول الأخرى بخلاف اليابان لبدء خفض أسعار الفائدة.

اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي هو أيضًا قضية مهمة. في الظروف العادية، لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتغيير سياسته قبل الانتخابات. ولكن بالنظر إلى الظروف الاستثنائية الحالية، نحتاج إلى الحفاظ على مرونة في التفكير. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بشكل غير متوقع في اجتماع يونيو، فقد ينخفض ​​سعر صرف الدولار مقابل الين الياباني بشكل كبير.

ومع ذلك، نظرًا لأن مشكلة التضخم أثرت سلبًا على نسبة تأييد بايدن، قد لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بسهولة. لذلك، فإن توقعاتي الأساسية هي أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على سياسته الحالية دون تغيير. سياسة بنك إنجلترا تستحق أيضًا الانتباه، على الرغم من أن السوق تتوقع عمومًا أن تظل أسعار فائدته دون تغيير، ولكن بالنظر إلى خفض بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة، لا يمكن استبعاد احتمال حدوث خفض غير متوقع.

بالنسبة لمستثمري الأصول الرقمية ، تعني هذه التغيرات الاقتصادية الكلية فرصًا. منذ عام 2009 ، كانت عملات مثل البيتكوين أداة قوية في مواجهة النظام المالي التقليدي. في البيئة الحالية ، قد يكون من الحكمة التوجه نحو البيتكوين وغيرها من العملات البديلة عالية الجودة.

بالنسبة للمشاريع التي تفكر في إصدار عملة، قد يكون هذا وقتًا جيدًا. مع انتعاش سوق الأصول الرقمية، قد يزداد اهتمام السوق بالمشاريع الجديدة.

بشكل عام، أدى بدء دورة خفض أسعار الفائدة العالمية إلى جلب حيوية جديدة لسوق الأصول الرقمية. يجب على المستثمرين متابعة التغيرات في الظروف الاقتصادية الكلية عن كثب، ووضع استراتيجيات استثمار مناسبة بناءً على حالتهم الخاصة.