عملة مستقرة: الجيل الجديد من الابتكار في إصدار الأصول

عملة مستقرة正在 تصبح توافق السوق. في الآونة الأخيرة، حدثت سلسلة من الأحداث المهمة في مجال العملات المستقرة، مما يظهر الوضع المزدهر لهذا القطاع.

تتجه العديد من المؤسسات والمشاريع نحو أعمال عملة مستقرة، حيث أصبحت عملة مستقرة ذات عوائد (YBS) نقطة جذب جديدة. يجذب YBS المستخدمين من خلال آلية العائد، حيث يتم توزيع جزء من عائدات الأصول على الحائزين. وهذا يختلف جوهريًا عن العملات المستقرة التقليدية مثل USDT، التي لا ترتبط احتياطياتها بالمستخدمين.

تتبع YBS منطق جذب الودائع وإقراضها في البنوك على السلسلة، وتفكك سلطة إصدار الأصول. تاريخ صناعة التشفير هو تاريخ الابتكار في نماذج إصدار الأصول، لكن هذه المرة جاءت تحت اسم الاستقرار، بشكل أكثر اعتدالًا.

يمكن إرجاع تطور عملة مستقرة إلى بيتكوين. باعتبارها نظام عملة غير مرتبط, فإن سعر بيتكوين يتقلب بشكل كبير. يُعتبر USDT من أوائل محاولات عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية, ويعمل من خلال آلية الثقة. تستخدم DAI من MakerDAO آلية الرهن الزائد, مما يزيد من الموثوقية ولكنه يقلل من كفاءة رأس المال. بعد ذلك, استمر القطاع في استكشاف كيفية تقليل معدل الرهن.

يوجد حاليًا العديد من مشاريع عملة مستقرة التي تكسب الفائدة، لكن المشاريع التي لديها فعلاً إمكانيات لن تتجاوز 5 مشاريع. بعد تصفية وتحليل 91 مشروعًا ذات صلة، نعتقد أنه بالإضافة إلى Ethena وSky، فإن مشاريع Resolv وAvalon وFalcon وLevel وNoon Capital تستحق الاهتمام.

تتمثل التحديات الرئيسية التي تواجه عملة مستقرة ذات عائد في استدامة العائد وربحية البروتوكول وما إلى ذلك. يجب مراقبة ربحية كل بروتوكول ونسبة توزيع الأرباح عن كثب. بالإضافة إلى ذلك، فإن أداء سعر العملة الرئيسية للبروتوكول سيؤثر أيضًا على استقرار العملة المستقرة ذات العائد.

بشكل عام، يعد YBS مجالًا معقدًا يتداخل فيه DeFi والأصول المادية وعملة مستقرة. يتطلب مستوى عالٍ من المصداقية واحتياطيات مالية، وهو ما يعادل صعوبة إنشاء BTC/ETH. لا يزال هذا المجال في مراحله الأولى، ومن المتوقع أن يكون له مستقبل واعد.