التنظيم العالمي للعملات المستقرة: تم تمرير قانون GENIUS في مجلس الشيوخ الأمريكي
من منظور تطبيقات، لا يوجد فرق جوهري بين عالم التشفير الحالي وما كان عليه قبل 5-10 سنوات. على الرغم من أن الحجم يستمر في النمو، إلا أن DeFi أصبحت نقطة بارزة، إلا أن المنتجات المستخدمة على نطاق واسع في سوق التشفير لا تزال في الغالب هي المنتجات النقدية، أي البيتكوين والعملات المستقرة.
على الرغم من أن هذين النوعين من العملات المشفرة هما من التيار الرئيسي، إلا أن مسارات تطويرهما مختلفة تمامًا. أصبحت البيتكوين رمزًا للعملات اللامركزية بفضل الارتفاع المذهل في الأسعار، بينما من منظور الاستخدام العملي، فإن العملة المستقرة هي الأصل المشفر الذي حقق بالفعل اعتمادًا واسع النطاق على مستوى العالم.
حاليًا، بلغت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 243.8 مليار دولار. وفقًا لبيانات المدفوعات، بلغ إجمالي حجم التداول للعملات المستقرة في العام الماضي 33.4 تريليون دولار، مع 5.8 مليار عملية تداول و250 مليون عنوان نشط. تشير هذه البيانات إلى أن الطلب على تطبيق العملات المستقرة والمنطق وراءها قد نضج بشكل كبير.
ومع ذلك، لا يزال تنظيم العملة المستقرة في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين أطر تنظيم العملة المستقرة في جميع أنحاء العالم. وقد أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا مشروع قانون "قانون توجيه وتعزيز الابتكار الوطني للعملة المستقرة" (GENIUS )، مما أزال العقبات مرة أخرى أمام تنظيم العملة المستقرة.
تطور سريع للعملة المستقرة، وتأثير القمة واضح
تعمل العملات المستقرة على الحفاظ على استقرار الأسعار من خلال ربطها بالعملات القانونية، والمعادن الثمينة، وغيرها من الأصول، مما يوفر للمستخدمين أدوات موثوقة للتسوية، وتخزين القيمة، والاستثمار. كمعيار للقيمة في سوق التشفير، تعكس زيادة حجم العملات المستقرة نمو الصناعة. من أقل من 1 مليار دولار في عام 2017، اقترب إجمالي العملات المستقرة من 250 مليار دولار، كما نما سوق التشفير من أقل من 1 تريليون دولار إلى 3 تريليونات دولار.
يمكن اعتبار هذه الجولة من سوق الثور كسوق ثور للعملة المستقرة. بعد حادثة FTX، انخفضت كمية العملة المستقرة إلى 120 مليار دولار، ولكنها استمرت في النمو لمدة 18 شهرًا، مما يتماشى مع ارتفاع البيتكوين من 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. ويرجع ذلك أساسًا إلى تدفق الأموال من المؤسسات الخارجية، التي تختار عادةً العملة المستقرة كوسيط.
تتعدد أنواع العملات المستقرة، ويمكن تقسيمها إلى مركزية ولا مركزية، بالدولار وغير بالدولار، ذات فائدة وغير ذات فائدة، وغيرها من الأنواع. على عكس الأصول المشفرة الأخرى، تُستخدم العملات المستقرة كأداة تسعير أساسية، ولا تُستخدم للمضاربة، ولا توجد قيود رسمية عليها، وتتوفر على مستوى العالم، مما يضع الأساس لتحولها إلى عملة عالمية.
من حيث نطاق التغطية، بدأت الأسواق الناشئة مثل البرازيل، الهند، إندونيسيا، نيجيريا وتركيا أيضًا في استخدام العملات المستقرة في التداول اليومي، إلى جانب المناطق الرئيسية مثل الولايات المتحدة وأوروبا واليابان. وفقًا لتقرير صادر عن إحدى شركات الدفع، فإن الاستخدام الأكثر شيوعًا للعملات المستقرة في المجالات غير المشفرة هو بديل العملة (69%)، ودفع ثمن السلع والخدمات (39%)، والمدفوعات عبر الحدود (39%).
من منظور سلسلة الكتل العامة، تحتل إيثيريوم مكانة مهيمنة بنسبة 50% من حصة السوق، تليها ترون ( بنسبة 31.36% )، وسولانا ( بنسبة 14.85% ) وBSC ( بنسبة 14.15% ).
إصدار العملات المستقرة هو عمل مربح للغاية. يسمح الإصدار على نطاق واسع بزيادة الفائض التكاليفي إلى الصفر، ونموذج تحويل العملات الرقمية مباشرة إلى نقد يمنح الجهة المصدرة مكاسب ضخمة بدون مخاطر. حققت إحدى المؤسسات الكبرى لإصدار العملات المستقرة صافي أرباح بلغ 13.7 مليار دولار في عام 2024، وبلغت صافي أصولها 20 مليار دولار، بينما يتكون فريقها من 165 شخصًا فقط. هذا العائد المرتفع جذب العديد من المؤسسات للدخول في السوق، بما في ذلك المؤسسات المالية التقليدية، عمالقة الدفع والشركات الإنترنت.
تسريع التكيف مع التنظيم، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر قانون 《GENIUS》
مع تنافس المؤسسات على الترتيب، تأتي التنظيمات أيضًا. حاليًا، بدأت أو حسنت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ تشريعاتها المتعلقة بالعملة المستقرة. كأحد مراكز التشفير، فإن التوجهات التنظيمية في الولايات المتحدة هي الأكثر لفتًا للانتباه.
مرت عملية تنظيم عملات مستقرة في الولايات المتحدة من عدم اليقين العالي إلى التوضيح التدريجي. قبل عام 2025، لم يضع الكونغرس الأمريكي تشريعات خاصة بعملات مستقرة، حيث قامت جهات مثل SEC وCFTC وOCC بتعريف وتنظيم عملات مستقرة بشكل منفصل. وقد أدى هذا التنظيم المجزأ إلى عدم اليقين العالي ومشكلات الامتثال.
مع تولي الحكومة الجديدة، تم الضغط على زر التسريع لتنظيم العملات المستقرة. في فبراير من هذا العام، قدمت مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS على التوالي. في مارس، قال أحد الشخصيات السياسية في قمة البيت الأبيض حول التشفير إنه يأمل في تقديم التشريع المعني إلى مكتب الرئيس قبل أغسطس.
على الرغم من أن مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS هما تشريعات للعملات المستقرة، إلا أن تركيزهما مختلف قليلاً. يركز STABLE بشكل أكبر على التحكم الفيدرالي الموحد، بينما يدعو GENIUS إلى نظام مزدوج متوازي بين الولايات والفيدرالية. كلاهما يتطلب احتياطي 1:1 وكشف شهري، لكن هناك اختلافات في متطلبات الإصدار، العملات المستقرة الخوارزمية، والفوائد.
حاليًا، تقدمت مسودة قانون GENIUS بشكل أسرع. في 9 مايو، لم ينجح التصويت الأولي في مجلس الشيوخ على المسودة. النسخة المعدلة أضافت أحكامًا مثل تنظيم النطاقات حسب الحجم، وفي النهاية تم تمرير الاقتراح الإجرائي من قبل مجلس الشيوخ في 19 مايو بأصوات 66 مؤيدًا و32 معارضًا. الخطوة التالية ستكون الدخول في مناقشة كاملة في مجلس الشيوخ والتعديل، ثم تقديمها لمجلس النواب للمراجعة. بالنظر إلى أن عتبة مجلس النواب أدنى، فإن احتمال أن تصبح هذه المسودة قانونًا رسميًا مرتفع جدًا.
إن تمرير قانون GENIUS هو علامة فارقة في تنظيم الأصول المشفرة في الولايات المتحدة، حيث سيحدد الجهات المسؤولة وقواعد تنظيم العملات المستقرة، مما يعزز نمو صناعة العملات المستقرة في الولايات المتحدة ويساهم في إدماج صناعة التشفير في التيار الرئيسي. في الوقت نفسه، سيساهم ذلك في تعزيز تأثير الدولار من خلال العملات المستقرة، مما يعزز مكانة الدولار في النظامين الماليين المركزي واللامركزي.
بدأ تشكيل إطار تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم
بالمقارنة مع الولايات المتحدة، بدأت تنظيمات عملة مستقرة في مناطق مثل الاتحاد الأوروبي في وقت مبكر. حيث أطلق الاتحاد الأوروبي قانون MiCA قبل عام 2025، ليقدم إطاراً تنظيمياً شاملاً للأصول المشفرة بما في ذلك عملات مستقرة. يقسم قانون MiCA عملات مستقرة إلى عملات مرجعية للأصول و توكنات العملة الإلكترونية، كما يمنع عملات مستقرة القائمة على الخوارزميات، ويطالب الجهات المصدرة بالحفاظ على احتياطي بنسبة 1:1 والامتثال لقواعد الشفافية.
هونغ كونغ أيضًا في طليعة تنظيم عملة مستقرة. مشروع قانون تنظيم العملة المستقرة المقدم في ديسمبر 2024 يعتمد على نظام ترخيص، حيث يتطلب من المُصدرين إنشاء كيان في هونغ كونغ، ولديهم قوة مالية كافية، والحفاظ على احتياطي 1:1. كما أن سنغافورة ودبي قد أصدرتا لوائح تنظيمية ذات صلة.
بشكل عام، الفروق في تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم محدودة، وهناك إشارات على أن الوافدين الجدد يستفيدون من تجارب السابقين. تتبنى الدول عادةً نظام الترخيص، وتضع لوائح بشأن احتياطيات الإصدار، وفصل المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال، وما إلى ذلك. تتركز الفروق بشكل رئيسي في فئات العملات المستقرة المسموح بها، وقيود الجهات المصدرة، ومتطلبات الامتثال المحلية.
أطلقت المناطق الرئيسية في العالم بشكل متتابع تنظيمات عملات مستقرة، مما يعكس أن العملات المستقرة أصبحت جزءًا هامًا من السوق النقدية العالمية، مما يعزز من قوة الحديث في سوق العملات المشفرة. في الوقت نفسه، يوفر هذا أيضًا أداة للتسوية العالمية على مدار 24 ساعة للدول النامية، مما يحقق إلى حد ما رؤية النقد الإلكتروني الحر التي تصورها البيتكوين في البداية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
مشاركة
تعليق
0/400
ForkTongue
· منذ 6 س
呵 又在خداع الناس لتحقيق الربح的新理由
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektRecovery
· منذ 6 س
مجرد طبقة أخرى من مسرحية الأمان... لقد توقعت هذه الفوضى التنظيمية منذ سنوات، هز رأسي.
تم إقرار قانون "GENIUS" الأمريكي، مما يسرع تشكيل إطار تنظيم العملات المستقرة العالمية.
التنظيم العالمي للعملات المستقرة: تم تمرير قانون GENIUS في مجلس الشيوخ الأمريكي
من منظور تطبيقات، لا يوجد فرق جوهري بين عالم التشفير الحالي وما كان عليه قبل 5-10 سنوات. على الرغم من أن الحجم يستمر في النمو، إلا أن DeFi أصبحت نقطة بارزة، إلا أن المنتجات المستخدمة على نطاق واسع في سوق التشفير لا تزال في الغالب هي المنتجات النقدية، أي البيتكوين والعملات المستقرة.
على الرغم من أن هذين النوعين من العملات المشفرة هما من التيار الرئيسي، إلا أن مسارات تطويرهما مختلفة تمامًا. أصبحت البيتكوين رمزًا للعملات اللامركزية بفضل الارتفاع المذهل في الأسعار، بينما من منظور الاستخدام العملي، فإن العملة المستقرة هي الأصل المشفر الذي حقق بالفعل اعتمادًا واسع النطاق على مستوى العالم.
حاليًا، بلغت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 243.8 مليار دولار. وفقًا لبيانات المدفوعات، بلغ إجمالي حجم التداول للعملات المستقرة في العام الماضي 33.4 تريليون دولار، مع 5.8 مليار عملية تداول و250 مليون عنوان نشط. تشير هذه البيانات إلى أن الطلب على تطبيق العملات المستقرة والمنطق وراءها قد نضج بشكل كبير.
ومع ذلك، لا يزال تنظيم العملة المستقرة في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين أطر تنظيم العملة المستقرة في جميع أنحاء العالم. وقد أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا مشروع قانون "قانون توجيه وتعزيز الابتكار الوطني للعملة المستقرة" (GENIUS )، مما أزال العقبات مرة أخرى أمام تنظيم العملة المستقرة.
تطور سريع للعملة المستقرة، وتأثير القمة واضح
تعمل العملات المستقرة على الحفاظ على استقرار الأسعار من خلال ربطها بالعملات القانونية، والمعادن الثمينة، وغيرها من الأصول، مما يوفر للمستخدمين أدوات موثوقة للتسوية، وتخزين القيمة، والاستثمار. كمعيار للقيمة في سوق التشفير، تعكس زيادة حجم العملات المستقرة نمو الصناعة. من أقل من 1 مليار دولار في عام 2017، اقترب إجمالي العملات المستقرة من 250 مليار دولار، كما نما سوق التشفير من أقل من 1 تريليون دولار إلى 3 تريليونات دولار.
يمكن اعتبار هذه الجولة من سوق الثور كسوق ثور للعملة المستقرة. بعد حادثة FTX، انخفضت كمية العملة المستقرة إلى 120 مليار دولار، ولكنها استمرت في النمو لمدة 18 شهرًا، مما يتماشى مع ارتفاع البيتكوين من 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. ويرجع ذلك أساسًا إلى تدفق الأموال من المؤسسات الخارجية، التي تختار عادةً العملة المستقرة كوسيط.
تتعدد أنواع العملات المستقرة، ويمكن تقسيمها إلى مركزية ولا مركزية، بالدولار وغير بالدولار، ذات فائدة وغير ذات فائدة، وغيرها من الأنواع. على عكس الأصول المشفرة الأخرى، تُستخدم العملات المستقرة كأداة تسعير أساسية، ولا تُستخدم للمضاربة، ولا توجد قيود رسمية عليها، وتتوفر على مستوى العالم، مما يضع الأساس لتحولها إلى عملة عالمية.
من حيث نطاق التغطية، بدأت الأسواق الناشئة مثل البرازيل، الهند، إندونيسيا، نيجيريا وتركيا أيضًا في استخدام العملات المستقرة في التداول اليومي، إلى جانب المناطق الرئيسية مثل الولايات المتحدة وأوروبا واليابان. وفقًا لتقرير صادر عن إحدى شركات الدفع، فإن الاستخدام الأكثر شيوعًا للعملات المستقرة في المجالات غير المشفرة هو بديل العملة (69%)، ودفع ثمن السلع والخدمات (39%)، والمدفوعات عبر الحدود (39%).
عملة مستقرة正逐步摆脱单纯加密 استثمار أدوات标签،成为加密市场与全球经济融合的重要纽带。在市场份额方面، الدولار عملة مستقرة占据99%的规模。由于规模效应，عملة مستقرة市场呈现强者恒强、头部集中的特点。目前USDT市值1520亿美元，占比62.29%；USDC市值603亿美元，占比24.71%。这两大中心化 عملة مستقرة合计占据80%以上市场份额。
من منظور سلسلة الكتل العامة، تحتل إيثيريوم مكانة مهيمنة بنسبة 50% من حصة السوق، تليها ترون ( بنسبة 31.36% )، وسولانا ( بنسبة 14.85% ) وBSC ( بنسبة 14.15% ).
إصدار العملات المستقرة هو عمل مربح للغاية. يسمح الإصدار على نطاق واسع بزيادة الفائض التكاليفي إلى الصفر، ونموذج تحويل العملات الرقمية مباشرة إلى نقد يمنح الجهة المصدرة مكاسب ضخمة بدون مخاطر. حققت إحدى المؤسسات الكبرى لإصدار العملات المستقرة صافي أرباح بلغ 13.7 مليار دولار في عام 2024، وبلغت صافي أصولها 20 مليار دولار، بينما يتكون فريقها من 165 شخصًا فقط. هذا العائد المرتفع جذب العديد من المؤسسات للدخول في السوق، بما في ذلك المؤسسات المالية التقليدية، عمالقة الدفع والشركات الإنترنت.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
تسريع التكيف مع التنظيم، مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر قانون 《GENIUS》
مع تنافس المؤسسات على الترتيب، تأتي التنظيمات أيضًا. حاليًا، بدأت أو حسنت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ تشريعاتها المتعلقة بالعملة المستقرة. كأحد مراكز التشفير، فإن التوجهات التنظيمية في الولايات المتحدة هي الأكثر لفتًا للانتباه.
مرت عملية تنظيم عملات مستقرة في الولايات المتحدة من عدم اليقين العالي إلى التوضيح التدريجي. قبل عام 2025، لم يضع الكونغرس الأمريكي تشريعات خاصة بعملات مستقرة، حيث قامت جهات مثل SEC وCFTC وOCC بتعريف وتنظيم عملات مستقرة بشكل منفصل. وقد أدى هذا التنظيم المجزأ إلى عدم اليقين العالي ومشكلات الامتثال.
مع تولي الحكومة الجديدة، تم الضغط على زر التسريع لتنظيم العملات المستقرة. في فبراير من هذا العام، قدمت مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS على التوالي. في مارس، قال أحد الشخصيات السياسية في قمة البيت الأبيض حول التشفير إنه يأمل في تقديم التشريع المعني إلى مكتب الرئيس قبل أغسطس.
على الرغم من أن مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS هما تشريعات للعملات المستقرة، إلا أن تركيزهما مختلف قليلاً. يركز STABLE بشكل أكبر على التحكم الفيدرالي الموحد، بينما يدعو GENIUS إلى نظام مزدوج متوازي بين الولايات والفيدرالية. كلاهما يتطلب احتياطي 1:1 وكشف شهري، لكن هناك اختلافات في متطلبات الإصدار، العملات المستقرة الخوارزمية، والفوائد.
! تم التصويت على قانون GENIUS وتمريره من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
حاليًا، تقدمت مسودة قانون GENIUS بشكل أسرع. في 9 مايو، لم ينجح التصويت الأولي في مجلس الشيوخ على المسودة. النسخة المعدلة أضافت أحكامًا مثل تنظيم النطاقات حسب الحجم، وفي النهاية تم تمرير الاقتراح الإجرائي من قبل مجلس الشيوخ في 19 مايو بأصوات 66 مؤيدًا و32 معارضًا. الخطوة التالية ستكون الدخول في مناقشة كاملة في مجلس الشيوخ والتعديل، ثم تقديمها لمجلس النواب للمراجعة. بالنظر إلى أن عتبة مجلس النواب أدنى، فإن احتمال أن تصبح هذه المسودة قانونًا رسميًا مرتفع جدًا.
إن تمرير قانون GENIUS هو علامة فارقة في تنظيم الأصول المشفرة في الولايات المتحدة، حيث سيحدد الجهات المسؤولة وقواعد تنظيم العملات المستقرة، مما يعزز نمو صناعة العملات المستقرة في الولايات المتحدة ويساهم في إدماج صناعة التشفير في التيار الرئيسي. في الوقت نفسه، سيساهم ذلك في تعزيز تأثير الدولار من خلال العملات المستقرة، مما يعزز مكانة الدولار في النظامين الماليين المركزي واللامركزي.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي لتقديم نظرة عامة على المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
بدأ تشكيل إطار تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم
بالمقارنة مع الولايات المتحدة، بدأت تنظيمات عملة مستقرة في مناطق مثل الاتحاد الأوروبي في وقت مبكر. حيث أطلق الاتحاد الأوروبي قانون MiCA قبل عام 2025، ليقدم إطاراً تنظيمياً شاملاً للأصول المشفرة بما في ذلك عملات مستقرة. يقسم قانون MiCA عملات مستقرة إلى عملات مرجعية للأصول و توكنات العملة الإلكترونية، كما يمنع عملات مستقرة القائمة على الخوارزميات، ويطالب الجهات المصدرة بالحفاظ على احتياطي بنسبة 1:1 والامتثال لقواعد الشفافية.
هونغ كونغ أيضًا في طليعة تنظيم عملة مستقرة. مشروع قانون تنظيم العملة المستقرة المقدم في ديسمبر 2024 يعتمد على نظام ترخيص، حيث يتطلب من المُصدرين إنشاء كيان في هونغ كونغ، ولديهم قوة مالية كافية، والحفاظ على احتياطي 1:1. كما أن سنغافورة ودبي قد أصدرتا لوائح تنظيمية ذات صلة.
بشكل عام، الفروق في تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم محدودة، وهناك إشارات على أن الوافدين الجدد يستفيدون من تجارب السابقين. تتبنى الدول عادةً نظام الترخيص، وتضع لوائح بشأن احتياطيات الإصدار، وفصل المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال، وما إلى ذلك. تتركز الفروق بشكل رئيسي في فئات العملات المستقرة المسموح بها، وقيود الجهات المصدرة، ومتطلبات الامتثال المحلية.
أطلقت المناطق الرئيسية في العالم بشكل متتابع تنظيمات عملات مستقرة، مما يعكس أن العملات المستقرة أصبحت جزءًا هامًا من السوق النقدية العالمية، مما يعزز من قوة الحديث في سوق العملات المشفرة. في الوقت نفسه، يوفر هذا أيضًا أداة للتسوية العالمية على مدار 24 ساعة للدول النامية، مما يحقق إلى حد ما رؤية النقد الإلكتروني الحر التي تصورها البيتكوين في البداية.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة