من المقرر أن يتم الإعلان عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر ، واهتمام السوق مرتفع
شهدت سوق الأسهم الأمريكية في الآونة الأخيرة تقلبات كبيرة بسبب بيانات التضخم. قد يؤثر التغير الشهري في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) بنسبة 0.1% بشكل كبير على السوق. من المتوقع أن تؤدي بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر التي ستصدر يوم الخميس المقبل إلى إثارة متابعة السوق مرة أخرى.
أسباب متابعة CPI
في الوقت الحالي، يبذل الاحتياطي الفيدرالي قصارى جهده لاستقرار الأسعار، حتى أنه لا يتردد في التأثير على سوق العمل من أجل خفض التضخم، مما يبرز أهمية كل بيانات التضخم.
CPI كأحد مؤشرات قياس التضخم الفعلي، يعكس مباشرة حالة ارتفاع الأسعار، وله اختلاف جوهري عن المؤشرات التنبؤية. على الرغم من أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) هو المؤشر التضخمي الذي تعطيه الاحتياطي الفيدرالي الأولوية، إلا أن توقيت إعلانه المتأخر يجعل CPI في الواقع المرجع الأساسي لتقييم مستوى الأسعار.
في مكونات CPI، يُعتبر CPI الأساسي أكثر أهمية من بيانات التضخم العامة. على الرغم من أن الساسة في جميع أنحاء العالم يولون اهتمامًا كبيرًا لتغيرات أسعار الوقود، إلا أن السوق ومجلس الاحتياطي الفيدرالي يهتمون أكثر ببيانات التضخم المحتملة. منذ أن بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة في مارس من هذا العام، أصبحت التغيرات الشهرية في CPI أكثر قيمة مرجعية من التغيرات السنوية.
أظهر اتجاه سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي منذ عام 2021 بوضوح تأثير التضخم على السوق.
توقعات CPI لشهر سبتمبر وثلاث حالات محتملة
وفقًا للتوقعات السوقية، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة في سبتمبر بنسبة 0.5% مقارنة بالشهر السابق، وهو أدنى من 0.6% في أغسطس، لكن من المحتمل أن تصل نسبة الزيادة على أساس سنوي إلى 6.6%، متجاوزة الهدف البالغ 2% للاحتياطي الفيدرالي، وأعلى من نسبة الزيادة على أساس سنوي البالغة 6.3% في أغسطس.
تأمل الاحتياطي الفيدرالي أن تستمر بيانات التضخم المحتملة في الانخفاض بشكل مستقر إلى مستوى 2% أو أقل.
فيما يلي تحليل لثلاثة سيناريوهات محتملة بعد إعلان CPI لشهر سبتمبر:
1. تلبية التوقعات
إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.5% أو 0.4% على أساس شهري، مما يتوافق مع توقعات السوق، فقد يشير ذلك إلى ارتفاع الأسعار واقتراب نهاية دورة رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، فإن الزيادة الشهرية بنسبة 0.4% تعني أن نسبة الزيادة على أساس سنوي تصل إلى 5%، ولا تزال التضخم عند مستويات مرتفعة. بالنظر إلى أن CPI الأساسي قد ارتفع مرتين بنسبة 0.3% في عام 2022، فإن الزيادة بنسبة 0.4% لا تزال مرتفعة.
قد تكون ردود فعل السوق في البداية هي أن المضاربين على الدولار يحققون أرباحهم، لكن بعد ذلك قد يعيد المستثمرون تقييم بيانات التضخم. قد يؤكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على أن مستوى التضخم الحالي مرتفع للغاية، مما يستدعي استمرار رفع أسعار الفائدة.
لذلك، قد يصبح إعلان CPI الأساسي فرصة جديدة لشراء الدولار، ومن المحتمل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرة أخرى بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر.
2. دون المتوقع
إذا كانت الزيادة الشهرية في CPI الأساسي 0.3% أو أقل، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في الأسهم الأمريكية وانخفاض ملحوظ في الدولار، وهو ما يتماشى مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي.
البيانات التي كانت أقل من المتوقع قد تشير إلى أن الزيادة بنسبة 0.6٪ في أغسطس هي ظاهرة مؤقتة. قد يبدأ سوق السندات في استيعاب توقعات رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر.
ومع ذلك، بالنظر إلى تأثير توتر سلسلة التوريد وارتفاع أسعار الفائدة على الرهن العقاري، فإن احتمال أن تكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسية أقل من المتوقع في مستوى متوسط.
3. تجاوز التوقعات
إذا كانت الزيادة الشهرية في بيانات CPI الأساسية تصل مرة أخرى إلى 0.6% أو أعلى، فهذا يشير إلى أن الزيادة المنخفضة بنسبة 0.3% في يوليو كانت حالة استثنائية. قد تتوقع السوق مرة أخرى أن يكون معدل زيادة الفائدة في نوفمبر قريبًا من 100 نقطة أساس.
إذا ارتفع مؤشر الأسعار الأساسي للمستهلك بنسبة 0.7%، فقد يؤدي ذلك إلى شراء كبير للدولار وهبوط في سوق الأسهم الأمريكية.
يعتقد المحللون أن احتمال تجاوز CPI الأساسي التوقعات منخفض، ولكن نظرًا لأن هذه الحالة تحمل مخاطر أعلى، فلا يمكن استبعادها تمامًا.
الخاتمة
نظرًا لأن السوق كان رد فعله باهتًا تجاه بيانات الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي، بينما أدت نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في المرتين السابقتين إلى تقلبات كبيرة في السوق، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر التي ستصدر يوم الخميس المقبل ستصبح بلا شك محور اهتمام السوق، وأهميتها لا تحتاج إلى توضيح.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير بيانات CPI لشهر سبتمبر في الولايات المتحدة قادم، تحليل ثلاثة توقعات في السوق
من المقرر أن يتم الإعلان عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر ، واهتمام السوق مرتفع
شهدت سوق الأسهم الأمريكية في الآونة الأخيرة تقلبات كبيرة بسبب بيانات التضخم. قد يؤثر التغير الشهري في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) بنسبة 0.1% بشكل كبير على السوق. من المتوقع أن تؤدي بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر التي ستصدر يوم الخميس المقبل إلى إثارة متابعة السوق مرة أخرى.
أسباب متابعة CPI
في الوقت الحالي، يبذل الاحتياطي الفيدرالي قصارى جهده لاستقرار الأسعار، حتى أنه لا يتردد في التأثير على سوق العمل من أجل خفض التضخم، مما يبرز أهمية كل بيانات التضخم.
CPI كأحد مؤشرات قياس التضخم الفعلي، يعكس مباشرة حالة ارتفاع الأسعار، وله اختلاف جوهري عن المؤشرات التنبؤية. على الرغم من أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) هو المؤشر التضخمي الذي تعطيه الاحتياطي الفيدرالي الأولوية، إلا أن توقيت إعلانه المتأخر يجعل CPI في الواقع المرجع الأساسي لتقييم مستوى الأسعار.
في مكونات CPI، يُعتبر CPI الأساسي أكثر أهمية من بيانات التضخم العامة. على الرغم من أن الساسة في جميع أنحاء العالم يولون اهتمامًا كبيرًا لتغيرات أسعار الوقود، إلا أن السوق ومجلس الاحتياطي الفيدرالي يهتمون أكثر ببيانات التضخم المحتملة. منذ أن بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة في مارس من هذا العام، أصبحت التغيرات الشهرية في CPI أكثر قيمة مرجعية من التغيرات السنوية.
أظهر اتجاه سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي منذ عام 2021 بوضوح تأثير التضخم على السوق.
توقعات CPI لشهر سبتمبر وثلاث حالات محتملة
وفقًا للتوقعات السوقية، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة في سبتمبر بنسبة 0.5% مقارنة بالشهر السابق، وهو أدنى من 0.6% في أغسطس، لكن من المحتمل أن تصل نسبة الزيادة على أساس سنوي إلى 6.6%، متجاوزة الهدف البالغ 2% للاحتياطي الفيدرالي، وأعلى من نسبة الزيادة على أساس سنوي البالغة 6.3% في أغسطس.
تأمل الاحتياطي الفيدرالي أن تستمر بيانات التضخم المحتملة في الانخفاض بشكل مستقر إلى مستوى 2% أو أقل.
فيما يلي تحليل لثلاثة سيناريوهات محتملة بعد إعلان CPI لشهر سبتمبر:
1. تلبية التوقعات
إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.5% أو 0.4% على أساس شهري، مما يتوافق مع توقعات السوق، فقد يشير ذلك إلى ارتفاع الأسعار واقتراب نهاية دورة رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، فإن الزيادة الشهرية بنسبة 0.4% تعني أن نسبة الزيادة على أساس سنوي تصل إلى 5%، ولا تزال التضخم عند مستويات مرتفعة. بالنظر إلى أن CPI الأساسي قد ارتفع مرتين بنسبة 0.3% في عام 2022، فإن الزيادة بنسبة 0.4% لا تزال مرتفعة.
قد تكون ردود فعل السوق في البداية هي أن المضاربين على الدولار يحققون أرباحهم، لكن بعد ذلك قد يعيد المستثمرون تقييم بيانات التضخم. قد يؤكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على أن مستوى التضخم الحالي مرتفع للغاية، مما يستدعي استمرار رفع أسعار الفائدة.
لذلك، قد يصبح إعلان CPI الأساسي فرصة جديدة لشراء الدولار، ومن المحتمل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرة أخرى بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر.
2. دون المتوقع
إذا كانت الزيادة الشهرية في CPI الأساسي 0.3% أو أقل، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في الأسهم الأمريكية وانخفاض ملحوظ في الدولار، وهو ما يتماشى مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي.
البيانات التي كانت أقل من المتوقع قد تشير إلى أن الزيادة بنسبة 0.6٪ في أغسطس هي ظاهرة مؤقتة. قد يبدأ سوق السندات في استيعاب توقعات رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر.
ومع ذلك، بالنظر إلى تأثير توتر سلسلة التوريد وارتفاع أسعار الفائدة على الرهن العقاري، فإن احتمال أن تكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسية أقل من المتوقع في مستوى متوسط.
3. تجاوز التوقعات
إذا كانت الزيادة الشهرية في بيانات CPI الأساسية تصل مرة أخرى إلى 0.6% أو أعلى، فهذا يشير إلى أن الزيادة المنخفضة بنسبة 0.3% في يوليو كانت حالة استثنائية. قد تتوقع السوق مرة أخرى أن يكون معدل زيادة الفائدة في نوفمبر قريبًا من 100 نقطة أساس.
إذا ارتفع مؤشر الأسعار الأساسي للمستهلك بنسبة 0.7%، فقد يؤدي ذلك إلى شراء كبير للدولار وهبوط في سوق الأسهم الأمريكية.
يعتقد المحللون أن احتمال تجاوز CPI الأساسي التوقعات منخفض، ولكن نظرًا لأن هذه الحالة تحمل مخاطر أعلى، فلا يمكن استبعادها تمامًا.
الخاتمة
نظرًا لأن السوق كان رد فعله باهتًا تجاه بيانات الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي، بينما أدت نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في المرتين السابقتين إلى تقلبات كبيرة في السوق، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر التي ستصدر يوم الخميس المقبل ستصبح بلا شك محور اهتمام السوق، وأهميتها لا تحتاج إلى توضيح.