إدارة المخاطر في DEX: من حادثة Hyperliquid نرى تحديات وتدابير تبادل اللامركزية
في 12 مارس 2025، تعرض خزينة Hyperliquid لخسارة كبيرة، حيث تبخرت أكثر من 4 ملايين دولار من الأموال. وكانت هذه الحادثة نتيجة لتاجر استخدم رافعة مالية بنسبة 50 مرة، حيث قام بشكل نشط بتفعيل تصفية المراكز الطويلة عندما انخفض سعر ETH، مما أدى إلى تصفية حوالي 160,000 ETH (بقيمة 306 مليون دولار). وبسبب حجم التصفية الكبير، استمر سعر ETH في الانخفاض أثناء عملية التصفية، مما زاد من تفاقم الخسائر.
هذه الحادثة تبرز مرة أخرى التحديات التي تواجهها DEX( في الأمان وإدارة المخاطر. كجزء مهم من نظام DEX البيئي، فإن تصميم وإدارة الخزانة مرتبطان مباشرة باستقرار المنصة وأمان أصول المستخدمين.
أنواع ووظائف خزائن DEX
تقسم خزائن DEX عادةً إلى نوعين: النوع الأحادي والنوع المركب. الخزائن الأحادية هي بنية مبتكرة تهدف إلى تحسين كفاءة رأس المال وتجربة المستخدم. تقوم بتخزين وإدارة أصول المستخدمين بشكل مركزي، مما يسمح باستخدام هذه الأصول في نفس الوقت لأغراض متعددة، مثل القروض السريعة، وزراعة العوائد، أو كسيولة لصانع السوق الآلي )AMM(.
المخزن أحادي النوع ليس مجرد مكان لتخزين الأصول، بل يشبه "قاعدة الليغو" لنظام اللامركزية المالي )DeFi(. يمكن للمطورين بناء تطبيقات DeFi متنوعة على هذه البنية التحتية المرنة، مما يقلل من تكاليف التطوير ويزيد من كفاءة استخدام الأصول.
خزائن مركبة، مثل خزينة HLP الخاصة بـ Hyperliquid، تتكون من عدة وحدات استراتيجية، بما في ذلك صنع السوق، واستقبال الطلبات، وإدارة أسعار الأموال، وتسوية المعاملات. يسمح هذا التصميم لـ DEX بالتكيف بشكل أكثر مرونة مع تغييرات السوق، وتوفير سيولة عميقة، والحصول على عائدات من عدة قنوات.
أهمية إدارة المخاطر في DEX
كشفت حادثة Hyperliquid عن المخاطر التي تواجه خزائن DEX في ظل ظروف السوق المتطرفة. في هذه الحادثة، قام أحد المتداولين بتحويل 10 ملايين USDC إلى مركز شراء ETH بقيمة 271 مليون دولار باستخدام الرفع المالي العالي، ثم سحب الضمانات، مما أجبر HLP على تحمل هذه الصفقة. استغل هذا الإجراء ثغرات في استراتيجيات التصفية، مما أدى إلى تحمل HLP تعرضًا كبيرًا للمخاطر.
لمواجهة المخاطر المماثلة، اتخذت بعض DEX تدابير صارمة لإدارة المخاطر. على سبيل المثال، قدمت منصة تداول معينة آلية لإدارة المخاطر ديناميكية، تقوم بتقسيم مستويات المخاطر بناءً على حجم تداول المستخدم، ومن ثم تعديل الحد الأقصى لرافعة التداول ونسبة الهامش الصيانة بناءً على ذلك. هذه الآلية قادرة على ضمان أمان المنصة مع الحفاظ على حيوية السوق إلى أقصى حد.
آفاق المستقبل
إن التطور السريع لصناعة DEX جعل من الأمان وإدارة المخاطر مواضيع مركزية. تصميم الخزائن، سواء كانت بسيطة أو مركبة، يحتاج إلى تحسين استراتيجيات إدارة المخاطر باستمرار مع السعي لتحقيق عوائد مرتفعة.
في المستقبل، يحتاج منصة DEX إلى التركيز على الجوانب التالية:
تحسين آلية التسوية، لتجنب الخسائر الضخمة في ظروف السوق المتطرفة.
تنفيذ إدارة المخاطر الديناميكية، وضبط معلمات التداول بشكل مرن وفقًا لظروف السوق.
زيادة الشفافية، لتمكين المستخدمين من فهم المخاطر المحتملة بشكل كامل.
فقط من خلال الابتكار المستمر وتحسين إدارة المخاطر يمكن لـ DEX أن تبرز في المنافسة الشديدة، وتوفر للمستخدمين بيئة تداول آمنة وفعالة. مع تقدم التكنولوجيا ونضوج الصناعة، لدينا أسباب للاعتقاد بأن DEX ستلعب دورًا متزايد الأهمية في النظام المالي في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
مشاركة
تعليق
0/400
SellTheBounce
· منذ 4 س
جوهر الكراث هو الجشع ، لا أحد فارغ 50 مرة
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlashLoanKing
· 08-05 20:19
50 ضعف؟ حتى CEX التقليدي ليس أفضل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiWatcher
· 08-05 20:19
هذا الرافعة مثيرة بما فيه الكفاية
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-9ad11037
· 08-05 20:13
DEX آخر تم تدميره، بكيت.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityNinja
· 08-05 20:10
مرة أخرى نرى عمليات غير معقولة... أداة الرافعة هذه يا لها من سلاح
إدارة المخاطر DEX: تحليل التحذيرات والإجراءات المتعلقة بحدث Hyperliquid
إدارة المخاطر في DEX: من حادثة Hyperliquid نرى تحديات وتدابير تبادل اللامركزية
في 12 مارس 2025، تعرض خزينة Hyperliquid لخسارة كبيرة، حيث تبخرت أكثر من 4 ملايين دولار من الأموال. وكانت هذه الحادثة نتيجة لتاجر استخدم رافعة مالية بنسبة 50 مرة، حيث قام بشكل نشط بتفعيل تصفية المراكز الطويلة عندما انخفض سعر ETH، مما أدى إلى تصفية حوالي 160,000 ETH (بقيمة 306 مليون دولار). وبسبب حجم التصفية الكبير، استمر سعر ETH في الانخفاض أثناء عملية التصفية، مما زاد من تفاقم الخسائر.
هذه الحادثة تبرز مرة أخرى التحديات التي تواجهها DEX( في الأمان وإدارة المخاطر. كجزء مهم من نظام DEX البيئي، فإن تصميم وإدارة الخزانة مرتبطان مباشرة باستقرار المنصة وأمان أصول المستخدمين.
أنواع ووظائف خزائن DEX
تقسم خزائن DEX عادةً إلى نوعين: النوع الأحادي والنوع المركب. الخزائن الأحادية هي بنية مبتكرة تهدف إلى تحسين كفاءة رأس المال وتجربة المستخدم. تقوم بتخزين وإدارة أصول المستخدمين بشكل مركزي، مما يسمح باستخدام هذه الأصول في نفس الوقت لأغراض متعددة، مثل القروض السريعة، وزراعة العوائد، أو كسيولة لصانع السوق الآلي )AMM(.
المخزن أحادي النوع ليس مجرد مكان لتخزين الأصول، بل يشبه "قاعدة الليغو" لنظام اللامركزية المالي )DeFi(. يمكن للمطورين بناء تطبيقات DeFi متنوعة على هذه البنية التحتية المرنة، مما يقلل من تكاليف التطوير ويزيد من كفاءة استخدام الأصول.
خزائن مركبة، مثل خزينة HLP الخاصة بـ Hyperliquid، تتكون من عدة وحدات استراتيجية، بما في ذلك صنع السوق، واستقبال الطلبات، وإدارة أسعار الأموال، وتسوية المعاملات. يسمح هذا التصميم لـ DEX بالتكيف بشكل أكثر مرونة مع تغييرات السوق، وتوفير سيولة عميقة، والحصول على عائدات من عدة قنوات.
أهمية إدارة المخاطر في DEX
كشفت حادثة Hyperliquid عن المخاطر التي تواجه خزائن DEX في ظل ظروف السوق المتطرفة. في هذه الحادثة، قام أحد المتداولين بتحويل 10 ملايين USDC إلى مركز شراء ETH بقيمة 271 مليون دولار باستخدام الرفع المالي العالي، ثم سحب الضمانات، مما أجبر HLP على تحمل هذه الصفقة. استغل هذا الإجراء ثغرات في استراتيجيات التصفية، مما أدى إلى تحمل HLP تعرضًا كبيرًا للمخاطر.
لمواجهة المخاطر المماثلة، اتخذت بعض DEX تدابير صارمة لإدارة المخاطر. على سبيل المثال، قدمت منصة تداول معينة آلية لإدارة المخاطر ديناميكية، تقوم بتقسيم مستويات المخاطر بناءً على حجم تداول المستخدم، ومن ثم تعديل الحد الأقصى لرافعة التداول ونسبة الهامش الصيانة بناءً على ذلك. هذه الآلية قادرة على ضمان أمان المنصة مع الحفاظ على حيوية السوق إلى أقصى حد.
آفاق المستقبل
إن التطور السريع لصناعة DEX جعل من الأمان وإدارة المخاطر مواضيع مركزية. تصميم الخزائن، سواء كانت بسيطة أو مركبة، يحتاج إلى تحسين استراتيجيات إدارة المخاطر باستمرار مع السعي لتحقيق عوائد مرتفعة.
في المستقبل، يحتاج منصة DEX إلى التركيز على الجوانب التالية:
فقط من خلال الابتكار المستمر وتحسين إدارة المخاطر يمكن لـ DEX أن تبرز في المنافسة الشديدة، وتوفر للمستخدمين بيئة تداول آمنة وفعالة. مع تقدم التكنولوجيا ونضوج الصناعة، لدينا أسباب للاعتقاد بأن DEX ستلعب دورًا متزايد الأهمية في النظام المالي في المستقبل.