تطور سياسة تنظيم Web3 في سنغافورة: من تشجيع الابتكار إلى السيطرة على المخاطر
في السنوات الأخيرة، كانت سنغافورة تُعتبر مركزًا جذابًا عالميًا لشركات العملات الافتراضية وWeb3. اجتذبت هذه الدولة المدينة العديد من المشاركين في مجال التشفير بفضل سياساتها المرنة، ونظامها القانوني المستقر، وبيئة الابتكار المفتوحة، وكانت تُلقب ذات مرة "عاصمة التشفير في آسيا".
ومع مرور الوقت، بدأت المواقف التنظيمية في سنغافورة تتغير بشكل طفيف. من نموذج "تشجيع الابتكار" في البداية، انتقلت تدريجياً نحو مسار أكثر تركيزًا على "إدارة المخاطر". أثار هذا التحول بعض المخاوف، بل وهناك من تساءل عما إذا كانت سنغافورة تتخذ إجراءات صارمة للغاية تجاه صناعة Web3.
في الواقع، يمكن فهم هذا التغيير على أنه قد أكملت سنغافورة المرحلة الأولية من "التراكم البدائي"، والآن تدخل مرحلة الإدارة الدقيقة.
المرحلة الأولية: الابتكار المفتوح، جذب المواهب
تبنت سنغافورة في البداية موقفًا مفتوحًا نسبيًا. وقد قدم قانون خدمات الدفع (PSA) الذي تم طرحه في عام 2019 أساسًا قانونيًا واضحًا لخدمات رموز الدفع الرقمية (DPT)، مما خلق مسار ترخيص واضحًا لمثل هذه الأعمال مثل بورصات العملات المشفرة وخدمات المحفظة. في الوقت نفسه، تشجع إدارة النقد في سنغافورة (MAS) الابتكار التكنولوجي بنشاط، مما دفع مشاريع تجريبية مثل "Project Ubin" و"Project Orchid" التي تستكشف العملات الرقمية للبنك المركزي والأصول المرمزة.
يمكن اعتبار هذه المرحلة فترة استغلال سنغافورة للفرص. طالما لا يتم تجاوز الخطوط الأساسية للامتثال، يمكن للشركات أن تجرب بحرية. بالنسبة للعديد من الفرق الناشئة، هذه فرصة نادرة للتطور.
الاضطراب في الصناعة: تشديد التنظيم
مع التوسع السريع للصناعة، بدأت بعض المخاطر المحتملة في الظهور. في عام 2022، انهارت شركة ثري أروس كابيتال (3AC) في سنغافورة، تلاها حدث انهيار FTX الذي حظي باهتمام كبير، مما تسبب في ضغط هائل على إدارة المالية في سنغافورة. كواحدة من المراكز المالية العالمية، تدرك سنغافورة أن هذه المسألة لا تتعلق فقط بمشاكل الشركات الفردية، بل تتعلق أيضًا بسمعة الدولة.
استجابةً لهذه التحديات، اتخذت السلطات التنظيمية في سنغافورة إجراءات سريعة. من جهة، عززت الرقابة على مزودي خدمات التشفير من خلال إطلاق قانون الخدمات والأسواق المالية (FSM) الأكثر صرامة؛ ومن جهة أخرى، تم فرض قيود واضحة على المستثمرين الأفراد، مع التأكيد على أنه لا ينبغي اعتبار الاستثمار في العملات المشفرة معادلاً لشراء تذاكر اليانصيب.
مستثمرون الأفراد: تقليل المخاطر
في نهاية عام 2023، أصدرت MAS لوائح تنظيمية تستهدف بشكل مباشر المستثمرين الأفراد بفرض قيود متعددة. تشمل هذه القواعد ما يلي:
يحظر على مزودي خدمات العملات المشفرة تقديم أي شكل من أشكال المكافآت للأفراد، مثل استرداد النقود، أو الإعلانات، أو دعم التداول.
يُمنع تقديم الرافعة المالية، ودفع الائتمان، وما إلى ذلك من الميزات التي قد تزيد من المخاطر
يتعين تقييم قدرة المستخدم على تحمل المخاطر، وتحديد حد الاستثمار بناءً على صافي قيمة الأصول
تشير هذه التدابير إلى أن سنغافورة تميل أكثر لجذب المستثمرين العقلانيين بدلاً من الساعين لتحقيق عوائد عالية المخاطر على المدى القصير.
مزود الخدمة: معايير دخول صارمة
بحلول عام 2025، ستزداد الاتجاهات التنظيمية. في التوجيهات النهائية التي نشرتها MAS في 30 مايو، تم تحديد أنه يجب على جميع الشركات التي لم تحصل على ترخيص مزود خدمات الرموز الرقمية (DTSP) أن تكمل إجراءات الامتثال بحلول 30 يونيو 2025 إذا أرادت الاستمرار في تقديم خدماتها للعملاء من خارج البلاد. لا يوفر هذا السياسة فترة انتقالية، ولا يمنح مجالاً للتفاوض.
حالياً، حصلت عدد قليل من الشركات الرائدة على الموافقة، مثل بعض منصات التداول المعروفة وشركات الدفع. هناك أيضاً بعض الشركات في حالة إعفاء، حيث إما أنها اجتازت فحوصات صارمة لمكافحة غسل الأموال والمخاطر، أو أنها تتعاون بشكل كبير مع الهيئات التنظيمية. بالنسبة لبقية الشركات، إما أنها تحتاج إلى التحول إلى أسواق أخرى، أو يجب عليها إكمال عملية الامتثال في أقرب وقت ممكن.
إدارة الصناديق: متطلبات احترافية
لقد امتدت ضوابط سنغافورة الصارمة إلى مجال إدارة الصناديق. بصفتها مركزًا تقليديًا للصناديق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تسعى سنغافورة إلى دمج الأصول الافتراضية في عمليات إدارة الصناديق الرسمية.
تنص لوائح MAS على أنه حتى صناديق العملات الرقمية التي تخدم فقط "المستثمرين المؤهلين" يجب أن تتمتع بالمؤهلات المناسبة. هذا يشمل القدرة على التحوط من المخاطر، و التعرف على أصول العملاء، وعمليات التحكم الداخلي في المخاطر، وحتى آليات الإبلاغ عن غسل الأموال وغيرها من المتطلبات الشاملة. وهذا يعني أنه لن يُسمح بعد الآن بتأسيس صناديق العملات الرقمية في سنغافورة التي كانت تعتمد في السابق على نماذج بسيطة.
الخاتمة: ترقية الرقابة أم قمع الصناعة؟
في مواجهة هذه الموجة من تصعيد التنظيم، يعبّر البعض عن أسفهم لأن سنغافورة لم تعد المكان المثالي لـ Web3. ولكن من منظور آخر، فإن هذا في الواقع هو عملية التطور الطبيعي للتنظيم - من السماح بالتجربة والخطأ إلى تنظيم النظام، وهي طريق يجب أن تمر به أي سوق ناشئة نحو النضوج.
قد لا ترحب سنغافورة اليوم بالمشاركين الذين يحملون عقلية المضاربة قصيرة الأجل، لكن بالنسبة للفرق التي تتمتع بقدرات تقنية حقيقية ولديها خطط طويلة الأجل، لا تزال واحدة من أكثر الأسواق جاذبية على مستوى العالم.
يمكن تلخيص موقف سنغافورة على النحو التالي: ترحب بالابتكار المسؤول، لكنها لا تتسامح مطلقًا مع إساءة استخدام الثقة. بعبارة أخرى، إذا كنت تطمح لبناء مشروع طويل الأمد في مجال Web3، فإن سنغافورة لا تزال خيارًا مفتوحًا. ولكن إذا كنت ترغب فقط في "جني الأموال والرحيل"، فقد تشعر بخيبة أمل.
ومع ذلك، هناك وجهات نظر تعتقد أن صناعة Web3 لا تزال في مرحلة التطوير المبكر، وأن الشكل المستقبلي لم يتحدد بالكامل بعد. قد يؤدي تنفيذ تنظيمات صارمة في وقت مبكر إلى خنق الابتكار، وقد يؤدي حتى إلى "إسقاط" الابتكارات القيمة. لذلك، يبقى إيجاد التوازن بين تشجيع الابتكار والحد من المخاطر تحديًا كبيرًا تواجهه سنغافورة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحول تنظيم Web3 في سنغافورة: من تشجيع الابتكار إلى التحكم في المخاطر
تطور سياسة تنظيم Web3 في سنغافورة: من تشجيع الابتكار إلى السيطرة على المخاطر
في السنوات الأخيرة، كانت سنغافورة تُعتبر مركزًا جذابًا عالميًا لشركات العملات الافتراضية وWeb3. اجتذبت هذه الدولة المدينة العديد من المشاركين في مجال التشفير بفضل سياساتها المرنة، ونظامها القانوني المستقر، وبيئة الابتكار المفتوحة، وكانت تُلقب ذات مرة "عاصمة التشفير في آسيا".
ومع مرور الوقت، بدأت المواقف التنظيمية في سنغافورة تتغير بشكل طفيف. من نموذج "تشجيع الابتكار" في البداية، انتقلت تدريجياً نحو مسار أكثر تركيزًا على "إدارة المخاطر". أثار هذا التحول بعض المخاوف، بل وهناك من تساءل عما إذا كانت سنغافورة تتخذ إجراءات صارمة للغاية تجاه صناعة Web3.
في الواقع، يمكن فهم هذا التغيير على أنه قد أكملت سنغافورة المرحلة الأولية من "التراكم البدائي"، والآن تدخل مرحلة الإدارة الدقيقة.
المرحلة الأولية: الابتكار المفتوح، جذب المواهب
تبنت سنغافورة في البداية موقفًا مفتوحًا نسبيًا. وقد قدم قانون خدمات الدفع (PSA) الذي تم طرحه في عام 2019 أساسًا قانونيًا واضحًا لخدمات رموز الدفع الرقمية (DPT)، مما خلق مسار ترخيص واضحًا لمثل هذه الأعمال مثل بورصات العملات المشفرة وخدمات المحفظة. في الوقت نفسه، تشجع إدارة النقد في سنغافورة (MAS) الابتكار التكنولوجي بنشاط، مما دفع مشاريع تجريبية مثل "Project Ubin" و"Project Orchid" التي تستكشف العملات الرقمية للبنك المركزي والأصول المرمزة.
يمكن اعتبار هذه المرحلة فترة استغلال سنغافورة للفرص. طالما لا يتم تجاوز الخطوط الأساسية للامتثال، يمكن للشركات أن تجرب بحرية. بالنسبة للعديد من الفرق الناشئة، هذه فرصة نادرة للتطور.
الاضطراب في الصناعة: تشديد التنظيم
مع التوسع السريع للصناعة، بدأت بعض المخاطر المحتملة في الظهور. في عام 2022، انهارت شركة ثري أروس كابيتال (3AC) في سنغافورة، تلاها حدث انهيار FTX الذي حظي باهتمام كبير، مما تسبب في ضغط هائل على إدارة المالية في سنغافورة. كواحدة من المراكز المالية العالمية، تدرك سنغافورة أن هذه المسألة لا تتعلق فقط بمشاكل الشركات الفردية، بل تتعلق أيضًا بسمعة الدولة.
استجابةً لهذه التحديات، اتخذت السلطات التنظيمية في سنغافورة إجراءات سريعة. من جهة، عززت الرقابة على مزودي خدمات التشفير من خلال إطلاق قانون الخدمات والأسواق المالية (FSM) الأكثر صرامة؛ ومن جهة أخرى، تم فرض قيود واضحة على المستثمرين الأفراد، مع التأكيد على أنه لا ينبغي اعتبار الاستثمار في العملات المشفرة معادلاً لشراء تذاكر اليانصيب.
مستثمرون الأفراد: تقليل المخاطر
في نهاية عام 2023، أصدرت MAS لوائح تنظيمية تستهدف بشكل مباشر المستثمرين الأفراد بفرض قيود متعددة. تشمل هذه القواعد ما يلي:
تشير هذه التدابير إلى أن سنغافورة تميل أكثر لجذب المستثمرين العقلانيين بدلاً من الساعين لتحقيق عوائد عالية المخاطر على المدى القصير.
مزود الخدمة: معايير دخول صارمة
بحلول عام 2025، ستزداد الاتجاهات التنظيمية. في التوجيهات النهائية التي نشرتها MAS في 30 مايو، تم تحديد أنه يجب على جميع الشركات التي لم تحصل على ترخيص مزود خدمات الرموز الرقمية (DTSP) أن تكمل إجراءات الامتثال بحلول 30 يونيو 2025 إذا أرادت الاستمرار في تقديم خدماتها للعملاء من خارج البلاد. لا يوفر هذا السياسة فترة انتقالية، ولا يمنح مجالاً للتفاوض.
حالياً، حصلت عدد قليل من الشركات الرائدة على الموافقة، مثل بعض منصات التداول المعروفة وشركات الدفع. هناك أيضاً بعض الشركات في حالة إعفاء، حيث إما أنها اجتازت فحوصات صارمة لمكافحة غسل الأموال والمخاطر، أو أنها تتعاون بشكل كبير مع الهيئات التنظيمية. بالنسبة لبقية الشركات، إما أنها تحتاج إلى التحول إلى أسواق أخرى، أو يجب عليها إكمال عملية الامتثال في أقرب وقت ممكن.
إدارة الصناديق: متطلبات احترافية
لقد امتدت ضوابط سنغافورة الصارمة إلى مجال إدارة الصناديق. بصفتها مركزًا تقليديًا للصناديق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تسعى سنغافورة إلى دمج الأصول الافتراضية في عمليات إدارة الصناديق الرسمية.
تنص لوائح MAS على أنه حتى صناديق العملات الرقمية التي تخدم فقط "المستثمرين المؤهلين" يجب أن تتمتع بالمؤهلات المناسبة. هذا يشمل القدرة على التحوط من المخاطر، و التعرف على أصول العملاء، وعمليات التحكم الداخلي في المخاطر، وحتى آليات الإبلاغ عن غسل الأموال وغيرها من المتطلبات الشاملة. وهذا يعني أنه لن يُسمح بعد الآن بتأسيس صناديق العملات الرقمية في سنغافورة التي كانت تعتمد في السابق على نماذج بسيطة.
الخاتمة: ترقية الرقابة أم قمع الصناعة؟
في مواجهة هذه الموجة من تصعيد التنظيم، يعبّر البعض عن أسفهم لأن سنغافورة لم تعد المكان المثالي لـ Web3. ولكن من منظور آخر، فإن هذا في الواقع هو عملية التطور الطبيعي للتنظيم - من السماح بالتجربة والخطأ إلى تنظيم النظام، وهي طريق يجب أن تمر به أي سوق ناشئة نحو النضوج.
قد لا ترحب سنغافورة اليوم بالمشاركين الذين يحملون عقلية المضاربة قصيرة الأجل، لكن بالنسبة للفرق التي تتمتع بقدرات تقنية حقيقية ولديها خطط طويلة الأجل، لا تزال واحدة من أكثر الأسواق جاذبية على مستوى العالم.
يمكن تلخيص موقف سنغافورة على النحو التالي: ترحب بالابتكار المسؤول، لكنها لا تتسامح مطلقًا مع إساءة استخدام الثقة. بعبارة أخرى، إذا كنت تطمح لبناء مشروع طويل الأمد في مجال Web3، فإن سنغافورة لا تزال خيارًا مفتوحًا. ولكن إذا كنت ترغب فقط في "جني الأموال والرحيل"، فقد تشعر بخيبة أمل.
ومع ذلك، هناك وجهات نظر تعتقد أن صناعة Web3 لا تزال في مرحلة التطوير المبكر، وأن الشكل المستقبلي لم يتحدد بالكامل بعد. قد يؤدي تنفيذ تنظيمات صارمة في وقت مبكر إلى خنق الابتكار، وقد يؤدي حتى إلى "إسقاط" الابتكارات القيمة. لذلك، يبقى إيجاد التوازن بين تشجيع الابتكار والحد من المخاطر تحديًا كبيرًا تواجهه سنغافورة.