تغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) وسوق العملات الرقمية: تحليل الاتجاهات للفترة 2024-2025

تعتبر دورة تنصيف البيتكوين عادةً نقطة زمنية هامة في سوق الأصول الرقمية. وفقًا لهذه الدورة، كان من المفترض أن يبدأ دورة خفض الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) في الربع الرابع من عام 2023.

ومع ذلك، اتخذت الحكومة في ذلك الوقت مجموعة من التدابير، بما في ذلك تخفيف قيود توظيف المهاجرين غير الشرعيين وتوسيع حجم موظفي الحكومة، وقد أثرت هذه الإجراءات إلى حد ما على بيانات التوظيف غير الزراعي، مما أدى إلى تأجيل قرار خفض الفائدة. في الوقت نفسه، لدعم سياسة التحفيز الاقتصادي للحكومة، تم إصدار كميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية، مما أدى إلى انخفاض كبير في عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، واستمر هذا الوضع حتى الربع الأول من عام 2024، مما دفع إلى موجة من السوق الصاعدة الموسمية.

مع دخول الربع الثاني من عام 2024، تغيرت الأوضاع الاقتصادية العالمية. ظهرت مخاطر نظامية في بعض الدول غير الأمريكية، مثل مشاكل سوق العقارات في منطقة شرق آسيا وتقلبات سوق السندات اليابانية، مما زاد من الطلب على الملاذات الآمنة من قبل المستثمرين العالميين. أصبحت الدولار والسندات الأمريكية والذهب هي الأصول المفضلة كملاذات آمنة، بالإضافة إلى أن الربع الثاني تقليديًا هو فترة ضعف أداء الأصول ذات المخاطر، مما أدى إلى دخول سوق الأصول الرقمية في فترة ركود.

في الربع الثالث من عام 2024، بدأت الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض أسعار الفائدة من أجل تعزيز الاقتصاد والنتائج الانتخابية. ومع ذلك، ظهرت ظاهرة غير عادية في السوق: على الرغم من انخفاض أسعار الفائدة الاسمية، إلا أن عوائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات قد ارتفعت، واقتربت من أعلى مستوياتها التاريخية. لذلك، فإن اتجاه السوق في الربع الرابع من عام 2024 لم يكن مدفوعًا بالتمويل الخارجي، بل تأثر بالعوامل السياسية والعوامل الموسمية.

بحلول الربع الأول من عام 2025، انتقل تركيز السوق من مؤشرات الاقتصاد مثل بيانات التوظيف ومعدل التضخم إلى التوترات بين مختلف أقسام الحكومة. تأثير هذه التوترات عميق للغاية، بالإضافة إلى التحديات التي تطرحها الإنجازات الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي على مكانة الولايات المتحدة كقوة تكنولوجية عظمى، مما أدى إلى حدوث عمليات بيع جماعي في سوق السندات الأمريكية في وقت ما. على الرغم من الانخفاض الفعلي في أسعار الفائدة الناتج عن حالة الذعر هذه، إلا أنه لم يؤد إلى الانتعاش الربيعي المتوقع، بل أدى بدلاً من ذلك إلى تدفق كبير للاموال.

حالياً، تواجه الولايات المتحدة واحدة من أكبر فترات التحول منذ قرن. ستؤثر نتائج هذا التحول بشكل عميق على المكانة العالمية المستقبلية للولايات المتحدة، وقد تستمر في وضعها كقوة عظمى عالمية، أو قد تؤدي إلى عواقب غير متوقعة.

في مواجهة هذا الخطر النظامي الكبير، بالإضافة إلى عدم اليقين بشأن إطار تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة في يوليو، يبدو أن المشاركين الرئيسيين في سوق الأصول الرقمية قد اتخذوا استراتيجية استباقية، مع إعطاء الأولوية لضمان سيولتهم.

قد تعكس السلوكيات الأخيرة لعدة منصات تداول العملات الرقمية والمشاريع، مثل تغيير استراتيجياتها فجأة للترويج لبعض العملات أو إطلاق مشاريع جديدة وسط الجدل، هذا النوع من الاعتبارات الاستراتيجية. في الوقت نفسه، تطلق العديد من المشاريع في السوق الأولية التي تحظى باهتمام كبير عرضها الأولي للعملات بأسعار منخفضة، وقد يكون ذلك لحماية مصالحها في بيئة سوق غير مؤكدة.

في هذه البيئة السوقية المضطربة، قد تكون الاستراتيجيات المحافظة أكثر حكمة، يجب على المستثمرين التصرف بحذر، مع إعطاء الأولوية لحماية رأس المال.