مؤخراً، أقيم مؤتمر بارز حول blockchain في هونغ كونغ. بصفتها شخصية مهمة في مجال Web3، سوف يلقي رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمجموعة معينة خطاباً رئيسياً حول شبكة الدفع العالمية للرموز المستقرة المتوافقة. لا يعكس هذا فقط الاهتمام الكبير في الصناعة بصناعة الدفع Web3، ولكنه أيضاً يشير إلى أن هذا المجال قد يشهد نمواً انفجارياً قريباً.
ومع ذلك، فإن مجال PayFi يواجه حاليًا وضعًا يتمثل في وجود آفاق واسعة وتحديات عديدة في الوقت نفسه.
لتحقيق التنمية المستدامة في هذا المجال، فإن الامتثال وإدارة المخاطر عالية المستوى هما الأساس الذي لا غنى عنه. على المدى الطويل، يمكننا رؤية أن الامتثال التنظيمي يتقدم تدريجياً، وهو بلا شك علامة إيجابية. بالنسبة لمشروع PayFi، فإنه بالإضافة إلى ابتكار نماذج الأعمال وتعزيز السيطرة على المخاطر، فإن اختيار شركاء يمتلكون مؤهلات الامتثال أمر بالغ الأهمية. سواء في العملات المستقرة أو منصات التداول، بمجرد إنشاء علاقة تعاون مع أطراف تمتثل، يمكن أن يفتح ذلك آفاقاً أوسع لتطوير المشروع.
PayFi: مفهوم جديد لحل مشكلة قديمة
كفاءة دوران رأس المال هي جوهر القيمة الزمنية للنقود
PayFi (تمويل الدفع) هو مفهوم خاص بمجال Web3، تم تقديمه لأول مرة من قبل رئيس مؤسسة معينة، ويعرف بأنه سوق مالي جديد مبني حول القيمة الزمنية للنقود.
تشير قيمة الوقت للنقود إلى أن للنقود قيم مختلفة في فترات زمنية مختلفة. ببساطة، يعني أن دولارًا واحدًا اليوم يمكن أن يحقق عوائد أكبر في لحظة مستقبلية من خلال الاستثمار، أو إدارة الأموال، أو الإقراض، وما إلى ذلك. تعتمد هذه العوائد مباشرةً على كفاءة دوران الأموال، والتكاليف، ومعدل العائد لكل دورة.
إذن، لماذا نحتاج إلى Web3 لتحويل مجال المدفوعات؟ السبب الرئيسي هو أن القيمة الزمنية للنقود قد تضعفت بشدة في بيئة Web2، بما في ذلك ارتفاع التكاليف، وانخفاض العائدات، ونقص سهولة الحصول على الخدمات.
لذلك، يمكن فهم PayFi على أنه سوق مالي مبتكر يعتمد على تكنولوجيا blockchain، ويستند إلى سيناريوهات الدفع والتسوية، مع التركيز على تحسين كفاءة دوران رأس المال، وتقليل التكاليف وزيادة العوائد. من الجدير بالذكر أن PayFi يركز بشكل أساسي على مجالات الدفع والتسوية، وليس على المعاملات المالية التقليدية. يتمثل تحسين القيمة الزمنية بشكل رئيسي في تقصير وقت تسوية الأموال وزيادة كفاءة الدوران.
RWA و PayFi: اختلافات في الحاجة الملحة
لطالما سعى قطاع Web3 لتحقيق هدف التبني الجماعي (Mass Adoption). وقد وُلِدَ مسار الأصول الحقيقية (RWA) كاتجاه مهم في هذا السياق، ومن منظور أوسع، يمكن تصنيف PayFi أيضًا ضمن مسار RWA. النقطة المشتركة بين الاثنين هي تفاعل عالم blockchain مع العالم الحقيقي، ولكن طرق التفاعل تختلف.
تتمثل RWA بشكل رئيسي في تحويل الأصول الملموسة من العالم الحقيقي إلى سلسلة الكتل من خلال التوكنات أو NFTs، مما يسمح بتداولها على السلسلة، وبالتالي يوفر سيولة أعلى للأصول الحقيقية. بينما يركز PayFi على زيادة سهولة التجارة بين الأصول الحقيقية، وتلبية بعض الاحتياجات التي لم تلبيها المالية التقليدية من خلال تقنية البلوك تشين.
قد لا تكون الحاجة إلى RWA صارمة، بل إنها توفر مصدراً جديداً للإيرادات أو التمويل لعالم blockchain. بالمقابل، فإن الحاجة إلى PayFi صارمة تمامًا، حيث تقدم مصدرًا جديدًا للإيرادات أو التمويل للعالم الواقعي. بالطبع، سواء كانت RWA أو PayFi، من حيث تعزيز الإيرادات، فإنها ليست أحادية الاتجاه.
تطور blockchain يدعو إلى مشاهد حقيقية جديدة
من منظور عالم blockchain ، يُعتبر استنفاد السرد حقيقة لا مفر منها في الوقت الحالي. تتفاقم ظاهرة تقسيم السيولة ، حيث ينخفض بيانات المستخدمين للعديد من المشاريع بشكل خطي بعد إصدار الرموز الأولية (TGE) ، مع انخفاض كبير في أسعار الرموز. تعكس هذه الظاهرة نقص العديد من المشاريع في سيناريوهات الاستخدام الحقيقية ، حيث أن معظمها هو ما يُسمى "مشاريع الدمى" ، ولديها قدرة ضعيفة جدًا على توليد العائدات ، وإذا لم تتلق دعمًا رأسماليًا ، سيكون من الصعب عليها البقاء على المدى الطويل.
من منظور العالم الواقعي، في ظل البيئة الجيوسياسية المعقدة المتزايدة، لا يواجه نظام الدفع والتسوية الدولي فقط مشكلة عدم الكفاءة، بل يتعرض أيضًا للتشكيك في حياديته وإنصافه. بالإضافة إلى ذلك، فإن ظاهرة الاحتكار وعدم المساواة في المجال المالي تتفاقم أيضًا.
على الرغم من أن تقنية blockchain قد لا تستطيع حل جميع مشاكل العالم الحقيقي بشكل مثالي، وأن blockchain نفسها تواجه عقبات في التطور، إلا أنها على الأقل واحدة من أكثر المسارات الواعدة المتاحة حاليًا. سواء كانت الشركات العملاقة في Web2 أو الشركات الرائدة في Web3، فإنهم لا يرغبون في تفويت فرصة الاستثمار في هذا المجال. بالنسبة للعملاق الذي يمتلك رأس مال كبير، فإنهم يهتمون أكثر بمساحة النمو على المدى الطويل، وليس فقط بتأثير الثروة على المدى القصير. وهذا هو السبب الرئيسي وراء جذب RWA و PayFi لرؤوس الأموال الكبيرة.
بدأ شكل PayFi生态 يظهر بشكل أولي، والامتثال هو أساس التعاون
تعتمد البيئة الواسعة على الشركاء المؤهلين وفقًا للمتطلبات القانونية
هدف مسار PayFi هو تحريك أصول العالم الحقيقي الضخمة في عالم blockchain. في هذا المسار، فإن التركيز فقط على مشروع PayFi واحد ليس كافيًا. الأهم هو رؤية كيف يمكن تشكيل قوة أوسع في مثل هذا النظام البيئي blockchain لخلق نماذج مالية جديدة.
مشروع PayFi لا يقتصر فقط على نفسه، بل هو أشبه بنقطة اتصال، تربط بين تجمعات الأموال في عالم البلوكشين واحتياجات التمويل في العالم الخارجي. تتطلب هذه العلاقة الربط تكامل قوى متعددة.
العامل الرئيسي هو أنه يجب التشغيل في بيئة تنظيمية نسبياً مريحة وفي مدن صديقة للتشفير. على سبيل المثال، تقع شركة تكنولوجيا مالية مؤثرة مؤخراً في سان فرانسيسكو، وكانت هناك أيضاً بورصات متوافقة في وقت مبكر في نفس المكان، بالإضافة إلى هونغ كونغ الحالية.
ثانياً، لا تزال الشركاء الرئيسيون الحاليون يركزون على المؤسسات المرخصة الكبيرة التي يمكنها تقديم مجموعة كاملة من خدمات الإيداع والسحب، وتوفير السيولة، والخدمات التنظيمية للبنية التحتية اللامركزية. في الواقع، هذه أيضًا واحدة من العقبات الكبرى في تطوير PayFi ونمو الحجم الحالي.
على سبيل المثال في هونغ كونغ، لا توجد الكثير من الشركات الفعلية التي يمكن أن توفر قوة مالية كافية، من البنية التحتية إلى الإيداع والسحب، والسيولة إلى إطار الامتثال والتنظيم الكامل مثل KYC، وهناك عدد قليل فقط من المؤسسات المرخصة.
تعتبر إحدى البورصات، والتي تعد أكبر منصة مرخصة للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، واحدة من بين أفضل عشرة في العالم، وهي الشريك المثالي لمشروع PayFi. في الوقت الحالي، تجاوز حجم تداولها 538 مليار دولار هونغ كونغي، كما تجاوزت الأصول المحجوزة 5 مليار دولار هونغ كونغي. وفقًا لأحدث الإحصائيات من منصة بيانات معينة، تحتل هذه البورصة المرتبة الثامنة بين البورصات العالمية، وهي الأعلى تصنيفًا في هونغ كونغ. تتمثل ميزة التعاون مع هذه المؤسسات المطابقة للقوانين في أنها يمكن أن تقلل من نطاق وعمق التعاون وصعوبة التنسيق، مما يسهل بناء المشروع بسرعة وزيادة الوعي به. خلاف ذلك، يحتاج المشروع إلى البحث عن شركاء مختلفين في مراحل مختلفة، مما يزيد من تكاليف تشغيل المشروع إلى حد ما.
بدأ الشكل الأولي للحلبة يظهر، والمستقبل يستحق الانتظار
على الرغم من أن RWA هو أحد النقاط الساخنة في دورة السوق الحالية، إلا أن مفهوم PayFi تم طرحه فقط في يوليو من هذا العام. بفضل الحماس الناتج عن جمع 38 مليون دولار في سبتمبر من قبل إحدى شركات التكنولوجيا المالية، بدأ مفهوم PayFi ينتشر على نطاق واسع. في أقل من ثلاثة أشهر، أصبح هذا المفهوم الجديد والسرد الجديد محور اهتمام كبير في الصناعة، حيث تجمع حوله أفضل شركات رأس المال المغامر ومنصات التداول المتوافقة وكذلك صناديق السلاسل العامة.
في قمة某Token لهذا العام، عرضت فعالية PayFi موضوع تركيز على 12 مشروعًا في مسار PayFi بالإضافة إلى مجموعة التقنيات الأساسية المعيارية ذات الصلة، بهدف تقليل عتبة تطوير المشاريع بشكل أكبر.
من منظور الامتثال، هناك أطر تنظيمية مختلفة للأعمال المدفوعة في مناطق مختلفة، مثل TCSP و MSO في هونغ كونغ؛ و DPT في سنغافورة ورخصة VARA في دبي، وكلها أطر تنظيمية يجب أن تؤخذ بعين الاعتبار عند دخول المشاريع إلى مجال المدفوعات.
بشكل عام، على الرغم من أن حجم المسار الحالي وحرارته لا يمكن أن تُعتبر سائدة بعد، إلا أن التركيز العالي الذي توليه الصناعة في ظل ضعف السرد الجديد قد أثبت بشكل غير مباشر الاعتراف بهذا الاتجاه. على الأقل، تحت التأثير الحالي، فقد تشكلت ملامح المسار، وما زال المستقبل يستحق الانتظار.
التحديات الثلاثة لـ PayFi
في المستقبل ، تشمل التحديات الرئيسية التي تواجه تطوير PayFi ما يلي:
الإدارة المتوافقة لكامل سلسلة الكتل. من منظور المخاطر، إذا انتشرت مخاطر الامتثال على السلسلة إلى خارج السلسلة، فقد تؤدي إلى ضربة قاتلة للمشروع. لذلك، فإن استخدام العملات المستقرة المتوافقة هو فقط الخطوة الأولى. على المدى الطويل، ترتبط العملات المستقرة الحالية بالدولار الأمريكي، وقد تواجه مخاطر تنظيم الصرف الأجنبي عبر الحدود خلال عملية الترويج على نطاق واسع. بالإضافة إلى ذلك، تلعب الامتثال في مراحل الإيداع والسحب وتقديم السيولة دورًا حاسمًا في نجاح أو فشل المشروع.
تزداد صعوبة إدارة المخاطر التقنية والأمنية والائتمانية. تحدد طبيعة أعمال PayFi أن مخاطرها التقنية لا تقتصر فقط على هجمات القراصنة على السلسلة، بل تشمل أيضًا جوانب مثل الشهادات على أداء الالتزامات في العالم الواقعي. بالإضافة إلى ذلك، سواء كان ذلك استنادًا إلى الحسابات المستحقة أو التجارة، فإن هناك حاجة إلى التحقق المتقاطع بين كميات كبيرة من البيانات عبر الإنترنت وخارجها، مما يفرض متطلبات أعلى على القدرة على إدارة المخاطر الائتمانية.
لا يزال مستوى دخول المستخدمين مرتفعًا نسبيًا. حاليًا، بالنظر إلى عوامل الامتثال التنظيمي، فإن KYC الخاصة بالمستخدمين وحاجز الاستثمار ليست مناسبة تمامًا لمشاركة المستثمرين الأفراد، بل هي أكثر ملاءمة للمؤسسات أو الأفراد ذوي الثروات العالية. على الرغم من أن الأعمال المؤسسية نسبياً سهلة التنفيذ، والنموذج بسيط، إلا أنه إذا كان الهدف هو تحقيق انتشار على نطاق واسع، فإن حاجز دخول المستخدمين لا يزال عقبة كبيرة.
الاقتراحات والآفاق: الالتزام بالامتثال، التعاون المتعدد الأطراف، الابتكار في طرق اللعب
من خلال تطور PayFi، لا يزال في مرحلة حل التمويل أحادي الاتجاه، أي البحث عن تمويل في عالم blockchain للسيناريوهات الفيزيائية الحقيقية. قد يتطور في المستقبل إلى عمل تجاري متكامل للتمويل المدفوع، أو ما يعرف بتكامل PayFi + DeFi + RWA. من جهة، يمكن أن يوسع هذا من مصادر التمويل، بينما يعزز أيضًا مصادر عائدات منتجات إدارة الأصول على السلسلة أو في البورصات؛ ومن جهة أخرى، يبحث عن نقطة انطلاق لتلبية الطلب الكبير على الدوران المالي في العالم الواقعي.
حاليًا، لا تأتي بركة تمويل PayFi مباشرة من DeFi أو البورصات، بل تأتي أكثر من بركة التمويل التي أنشأها المشروع نفسه. ومع ذلك، بالنسبة للأصول الأساسية، لا تعتبر مصادر التمويل مهمة في ظل الامتثال. خاصة عند النظر في الوضع الحالي لتجزئة السيولة في السوق، يمكن النظر في التعاون مع بروتوكولات DeFi والبورصات المتوافقة، من أجل دمج سيولة عالم blockchain بشكل كامل. وهذا لن يساعد فقط في تصميم المزيد من المنتجات ذات خصائص المخاطر المختلفة والمواعيد النهائية، بل سيمكن أيضًا من تحقيق تكامل التمويل والدفع.
على سبيل المثال، يمكن استخدام العائدات التي يحصل عليها المستخدم من توفير السيولة (LP) كضمان، للحصول على قرض ائتماني من منصة PayFi على الفور، واستخدامه مباشرة للدفع في المعاملات غير المتصلة بالإنترنت. بالنسبة للبورصات المركزية المتوافقة وبروتوكولات DeFi، فإن هذا يوفر أيضًا وسيلة فعالة للاحتفاظ بأموال المستخدمين.
سيناريو محتمل هو: المستخدم A يقوم بإيداع وسحب الأموال عبر بورصة معينة، وبعد تحقيق أرباح من استثمار البيتكوين، يمكنه استخدام البيتكوين أو عملات مستقرة متوافقة مثل USDC للاستثمار في منتجات إدارة الثروات في البورصة. الأصول الأساسية لهذه المنتجات هي مشاريع التمويل الخاصة بـ PayFi، لكسب أرباح مستقرة. يمكن أيضًا استخدام هذه الأرباح للدفع المباشر من خلال PayFi.
بشكل عام، فإن آفاق تطوير PayFi واسعة، حيث يمكن استغلال كفاءة البلوكشين بشكل كامل لإعادة ابتكار القيمة الزمنية للنقود. الوقت المختصر لا يمكن أن يزيد فقط من كفاءة الدوران، بل يمكن أيضًا أن يسهل بشكل أكبر تشكيل شكل متكامل من المنتجات المتعلقة بالدفع والتمويل والتسوية.
وفقًا لإحصائيات غير مكتملة، فإن إجمالي حجم سوق الدفع في جميع المجالات، بما في ذلك بطاقات الائتمان وتمويل التجارة والمدفوعات عبر الحدود، يتجاوز 40 تريليون دولار. بينما يركز PayFi حاليًا فقط على توسيع السوق الطويلة التي تم تجاهلها في التمويل التقليدي. وبالاستناد إلى عالم blockchain الذي يتجه نحو الامتثال بشكل متزايد، يمكن تقدير أن حجم السوق المحتمل لـ PayFi قد يتجاوز تريليون دولار.
في المستقبل المنظور، إذا تمكنا من تجاوز عوائق الإيداع والسحب، وتعميق الاندماج بين الإنترنت والعالم الواقعي، وتسريع عملية الامتثال، فقد تصبح الطريق السريعة التي تربط عالم Web2 بعالم Web3 فعالة حقًا. من المحتمل أن تصبح PayFi نقطة التحول الرئيسية لتحقيق تطبيقات واسعة النطاق في Web3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
PayFi: الفرص الجديدة والتحديات المتعلقة بالامتثال في المدفوعات Web3
PayFi: الفرص والتحديات الجديدة في الدفع عبر Web3
مؤخراً، أقيم مؤتمر بارز حول blockchain في هونغ كونغ. بصفتها شخصية مهمة في مجال Web3، سوف يلقي رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمجموعة معينة خطاباً رئيسياً حول شبكة الدفع العالمية للرموز المستقرة المتوافقة. لا يعكس هذا فقط الاهتمام الكبير في الصناعة بصناعة الدفع Web3، ولكنه أيضاً يشير إلى أن هذا المجال قد يشهد نمواً انفجارياً قريباً.
ومع ذلك، فإن مجال PayFi يواجه حاليًا وضعًا يتمثل في وجود آفاق واسعة وتحديات عديدة في الوقت نفسه.
لتحقيق التنمية المستدامة في هذا المجال، فإن الامتثال وإدارة المخاطر عالية المستوى هما الأساس الذي لا غنى عنه. على المدى الطويل، يمكننا رؤية أن الامتثال التنظيمي يتقدم تدريجياً، وهو بلا شك علامة إيجابية. بالنسبة لمشروع PayFi، فإنه بالإضافة إلى ابتكار نماذج الأعمال وتعزيز السيطرة على المخاطر، فإن اختيار شركاء يمتلكون مؤهلات الامتثال أمر بالغ الأهمية. سواء في العملات المستقرة أو منصات التداول، بمجرد إنشاء علاقة تعاون مع أطراف تمتثل، يمكن أن يفتح ذلك آفاقاً أوسع لتطوير المشروع.
PayFi: مفهوم جديد لحل مشكلة قديمة
كفاءة دوران رأس المال هي جوهر القيمة الزمنية للنقود
PayFi (تمويل الدفع) هو مفهوم خاص بمجال Web3، تم تقديمه لأول مرة من قبل رئيس مؤسسة معينة، ويعرف بأنه سوق مالي جديد مبني حول القيمة الزمنية للنقود.
تشير قيمة الوقت للنقود إلى أن للنقود قيم مختلفة في فترات زمنية مختلفة. ببساطة، يعني أن دولارًا واحدًا اليوم يمكن أن يحقق عوائد أكبر في لحظة مستقبلية من خلال الاستثمار، أو إدارة الأموال، أو الإقراض، وما إلى ذلك. تعتمد هذه العوائد مباشرةً على كفاءة دوران الأموال، والتكاليف، ومعدل العائد لكل دورة.
إذن، لماذا نحتاج إلى Web3 لتحويل مجال المدفوعات؟ السبب الرئيسي هو أن القيمة الزمنية للنقود قد تضعفت بشدة في بيئة Web2، بما في ذلك ارتفاع التكاليف، وانخفاض العائدات، ونقص سهولة الحصول على الخدمات.
لذلك، يمكن فهم PayFi على أنه سوق مالي مبتكر يعتمد على تكنولوجيا blockchain، ويستند إلى سيناريوهات الدفع والتسوية، مع التركيز على تحسين كفاءة دوران رأس المال، وتقليل التكاليف وزيادة العوائد. من الجدير بالذكر أن PayFi يركز بشكل أساسي على مجالات الدفع والتسوية، وليس على المعاملات المالية التقليدية. يتمثل تحسين القيمة الزمنية بشكل رئيسي في تقصير وقت تسوية الأموال وزيادة كفاءة الدوران.
RWA و PayFi: اختلافات في الحاجة الملحة
لطالما سعى قطاع Web3 لتحقيق هدف التبني الجماعي (Mass Adoption). وقد وُلِدَ مسار الأصول الحقيقية (RWA) كاتجاه مهم في هذا السياق، ومن منظور أوسع، يمكن تصنيف PayFi أيضًا ضمن مسار RWA. النقطة المشتركة بين الاثنين هي تفاعل عالم blockchain مع العالم الحقيقي، ولكن طرق التفاعل تختلف.
تتمثل RWA بشكل رئيسي في تحويل الأصول الملموسة من العالم الحقيقي إلى سلسلة الكتل من خلال التوكنات أو NFTs، مما يسمح بتداولها على السلسلة، وبالتالي يوفر سيولة أعلى للأصول الحقيقية. بينما يركز PayFi على زيادة سهولة التجارة بين الأصول الحقيقية، وتلبية بعض الاحتياجات التي لم تلبيها المالية التقليدية من خلال تقنية البلوك تشين.
قد لا تكون الحاجة إلى RWA صارمة، بل إنها توفر مصدراً جديداً للإيرادات أو التمويل لعالم blockchain. بالمقابل، فإن الحاجة إلى PayFi صارمة تمامًا، حيث تقدم مصدرًا جديدًا للإيرادات أو التمويل للعالم الواقعي. بالطبع، سواء كانت RWA أو PayFi، من حيث تعزيز الإيرادات، فإنها ليست أحادية الاتجاه.
تطور blockchain يدعو إلى مشاهد حقيقية جديدة
من منظور عالم blockchain ، يُعتبر استنفاد السرد حقيقة لا مفر منها في الوقت الحالي. تتفاقم ظاهرة تقسيم السيولة ، حيث ينخفض بيانات المستخدمين للعديد من المشاريع بشكل خطي بعد إصدار الرموز الأولية (TGE) ، مع انخفاض كبير في أسعار الرموز. تعكس هذه الظاهرة نقص العديد من المشاريع في سيناريوهات الاستخدام الحقيقية ، حيث أن معظمها هو ما يُسمى "مشاريع الدمى" ، ولديها قدرة ضعيفة جدًا على توليد العائدات ، وإذا لم تتلق دعمًا رأسماليًا ، سيكون من الصعب عليها البقاء على المدى الطويل.
من منظور العالم الواقعي، في ظل البيئة الجيوسياسية المعقدة المتزايدة، لا يواجه نظام الدفع والتسوية الدولي فقط مشكلة عدم الكفاءة، بل يتعرض أيضًا للتشكيك في حياديته وإنصافه. بالإضافة إلى ذلك، فإن ظاهرة الاحتكار وعدم المساواة في المجال المالي تتفاقم أيضًا.
على الرغم من أن تقنية blockchain قد لا تستطيع حل جميع مشاكل العالم الحقيقي بشكل مثالي، وأن blockchain نفسها تواجه عقبات في التطور، إلا أنها على الأقل واحدة من أكثر المسارات الواعدة المتاحة حاليًا. سواء كانت الشركات العملاقة في Web2 أو الشركات الرائدة في Web3، فإنهم لا يرغبون في تفويت فرصة الاستثمار في هذا المجال. بالنسبة للعملاق الذي يمتلك رأس مال كبير، فإنهم يهتمون أكثر بمساحة النمو على المدى الطويل، وليس فقط بتأثير الثروة على المدى القصير. وهذا هو السبب الرئيسي وراء جذب RWA و PayFi لرؤوس الأموال الكبيرة.
بدأ شكل PayFi生态 يظهر بشكل أولي، والامتثال هو أساس التعاون
تعتمد البيئة الواسعة على الشركاء المؤهلين وفقًا للمتطلبات القانونية
هدف مسار PayFi هو تحريك أصول العالم الحقيقي الضخمة في عالم blockchain. في هذا المسار، فإن التركيز فقط على مشروع PayFi واحد ليس كافيًا. الأهم هو رؤية كيف يمكن تشكيل قوة أوسع في مثل هذا النظام البيئي blockchain لخلق نماذج مالية جديدة.
مشروع PayFi لا يقتصر فقط على نفسه، بل هو أشبه بنقطة اتصال، تربط بين تجمعات الأموال في عالم البلوكشين واحتياجات التمويل في العالم الخارجي. تتطلب هذه العلاقة الربط تكامل قوى متعددة.
العامل الرئيسي هو أنه يجب التشغيل في بيئة تنظيمية نسبياً مريحة وفي مدن صديقة للتشفير. على سبيل المثال، تقع شركة تكنولوجيا مالية مؤثرة مؤخراً في سان فرانسيسكو، وكانت هناك أيضاً بورصات متوافقة في وقت مبكر في نفس المكان، بالإضافة إلى هونغ كونغ الحالية.
ثانياً، لا تزال الشركاء الرئيسيون الحاليون يركزون على المؤسسات المرخصة الكبيرة التي يمكنها تقديم مجموعة كاملة من خدمات الإيداع والسحب، وتوفير السيولة، والخدمات التنظيمية للبنية التحتية اللامركزية. في الواقع، هذه أيضًا واحدة من العقبات الكبرى في تطوير PayFi ونمو الحجم الحالي.
على سبيل المثال في هونغ كونغ، لا توجد الكثير من الشركات الفعلية التي يمكن أن توفر قوة مالية كافية، من البنية التحتية إلى الإيداع والسحب، والسيولة إلى إطار الامتثال والتنظيم الكامل مثل KYC، وهناك عدد قليل فقط من المؤسسات المرخصة.
تعتبر إحدى البورصات، والتي تعد أكبر منصة مرخصة للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، واحدة من بين أفضل عشرة في العالم، وهي الشريك المثالي لمشروع PayFi. في الوقت الحالي، تجاوز حجم تداولها 538 مليار دولار هونغ كونغي، كما تجاوزت الأصول المحجوزة 5 مليار دولار هونغ كونغي. وفقًا لأحدث الإحصائيات من منصة بيانات معينة، تحتل هذه البورصة المرتبة الثامنة بين البورصات العالمية، وهي الأعلى تصنيفًا في هونغ كونغ. تتمثل ميزة التعاون مع هذه المؤسسات المطابقة للقوانين في أنها يمكن أن تقلل من نطاق وعمق التعاون وصعوبة التنسيق، مما يسهل بناء المشروع بسرعة وزيادة الوعي به. خلاف ذلك، يحتاج المشروع إلى البحث عن شركاء مختلفين في مراحل مختلفة، مما يزيد من تكاليف تشغيل المشروع إلى حد ما.
بدأ الشكل الأولي للحلبة يظهر، والمستقبل يستحق الانتظار
على الرغم من أن RWA هو أحد النقاط الساخنة في دورة السوق الحالية، إلا أن مفهوم PayFi تم طرحه فقط في يوليو من هذا العام. بفضل الحماس الناتج عن جمع 38 مليون دولار في سبتمبر من قبل إحدى شركات التكنولوجيا المالية، بدأ مفهوم PayFi ينتشر على نطاق واسع. في أقل من ثلاثة أشهر، أصبح هذا المفهوم الجديد والسرد الجديد محور اهتمام كبير في الصناعة، حيث تجمع حوله أفضل شركات رأس المال المغامر ومنصات التداول المتوافقة وكذلك صناديق السلاسل العامة.
في قمة某Token لهذا العام، عرضت فعالية PayFi موضوع تركيز على 12 مشروعًا في مسار PayFi بالإضافة إلى مجموعة التقنيات الأساسية المعيارية ذات الصلة، بهدف تقليل عتبة تطوير المشاريع بشكل أكبر.
من منظور الامتثال، هناك أطر تنظيمية مختلفة للأعمال المدفوعة في مناطق مختلفة، مثل TCSP و MSO في هونغ كونغ؛ و DPT في سنغافورة ورخصة VARA في دبي، وكلها أطر تنظيمية يجب أن تؤخذ بعين الاعتبار عند دخول المشاريع إلى مجال المدفوعات.
بشكل عام، على الرغم من أن حجم المسار الحالي وحرارته لا يمكن أن تُعتبر سائدة بعد، إلا أن التركيز العالي الذي توليه الصناعة في ظل ضعف السرد الجديد قد أثبت بشكل غير مباشر الاعتراف بهذا الاتجاه. على الأقل، تحت التأثير الحالي، فقد تشكلت ملامح المسار، وما زال المستقبل يستحق الانتظار.
التحديات الثلاثة لـ PayFi
في المستقبل ، تشمل التحديات الرئيسية التي تواجه تطوير PayFi ما يلي:
الإدارة المتوافقة لكامل سلسلة الكتل. من منظور المخاطر، إذا انتشرت مخاطر الامتثال على السلسلة إلى خارج السلسلة، فقد تؤدي إلى ضربة قاتلة للمشروع. لذلك، فإن استخدام العملات المستقرة المتوافقة هو فقط الخطوة الأولى. على المدى الطويل، ترتبط العملات المستقرة الحالية بالدولار الأمريكي، وقد تواجه مخاطر تنظيم الصرف الأجنبي عبر الحدود خلال عملية الترويج على نطاق واسع. بالإضافة إلى ذلك، تلعب الامتثال في مراحل الإيداع والسحب وتقديم السيولة دورًا حاسمًا في نجاح أو فشل المشروع.
تزداد صعوبة إدارة المخاطر التقنية والأمنية والائتمانية. تحدد طبيعة أعمال PayFi أن مخاطرها التقنية لا تقتصر فقط على هجمات القراصنة على السلسلة، بل تشمل أيضًا جوانب مثل الشهادات على أداء الالتزامات في العالم الواقعي. بالإضافة إلى ذلك، سواء كان ذلك استنادًا إلى الحسابات المستحقة أو التجارة، فإن هناك حاجة إلى التحقق المتقاطع بين كميات كبيرة من البيانات عبر الإنترنت وخارجها، مما يفرض متطلبات أعلى على القدرة على إدارة المخاطر الائتمانية.
لا يزال مستوى دخول المستخدمين مرتفعًا نسبيًا. حاليًا، بالنظر إلى عوامل الامتثال التنظيمي، فإن KYC الخاصة بالمستخدمين وحاجز الاستثمار ليست مناسبة تمامًا لمشاركة المستثمرين الأفراد، بل هي أكثر ملاءمة للمؤسسات أو الأفراد ذوي الثروات العالية. على الرغم من أن الأعمال المؤسسية نسبياً سهلة التنفيذ، والنموذج بسيط، إلا أنه إذا كان الهدف هو تحقيق انتشار على نطاق واسع، فإن حاجز دخول المستخدمين لا يزال عقبة كبيرة.
الاقتراحات والآفاق: الالتزام بالامتثال، التعاون المتعدد الأطراف، الابتكار في طرق اللعب
من خلال تطور PayFi، لا يزال في مرحلة حل التمويل أحادي الاتجاه، أي البحث عن تمويل في عالم blockchain للسيناريوهات الفيزيائية الحقيقية. قد يتطور في المستقبل إلى عمل تجاري متكامل للتمويل المدفوع، أو ما يعرف بتكامل PayFi + DeFi + RWA. من جهة، يمكن أن يوسع هذا من مصادر التمويل، بينما يعزز أيضًا مصادر عائدات منتجات إدارة الأصول على السلسلة أو في البورصات؛ ومن جهة أخرى، يبحث عن نقطة انطلاق لتلبية الطلب الكبير على الدوران المالي في العالم الواقعي.
حاليًا، لا تأتي بركة تمويل PayFi مباشرة من DeFi أو البورصات، بل تأتي أكثر من بركة التمويل التي أنشأها المشروع نفسه. ومع ذلك، بالنسبة للأصول الأساسية، لا تعتبر مصادر التمويل مهمة في ظل الامتثال. خاصة عند النظر في الوضع الحالي لتجزئة السيولة في السوق، يمكن النظر في التعاون مع بروتوكولات DeFi والبورصات المتوافقة، من أجل دمج سيولة عالم blockchain بشكل كامل. وهذا لن يساعد فقط في تصميم المزيد من المنتجات ذات خصائص المخاطر المختلفة والمواعيد النهائية، بل سيمكن أيضًا من تحقيق تكامل التمويل والدفع.
على سبيل المثال، يمكن استخدام العائدات التي يحصل عليها المستخدم من توفير السيولة (LP) كضمان، للحصول على قرض ائتماني من منصة PayFi على الفور، واستخدامه مباشرة للدفع في المعاملات غير المتصلة بالإنترنت. بالنسبة للبورصات المركزية المتوافقة وبروتوكولات DeFi، فإن هذا يوفر أيضًا وسيلة فعالة للاحتفاظ بأموال المستخدمين.
سيناريو محتمل هو: المستخدم A يقوم بإيداع وسحب الأموال عبر بورصة معينة، وبعد تحقيق أرباح من استثمار البيتكوين، يمكنه استخدام البيتكوين أو عملات مستقرة متوافقة مثل USDC للاستثمار في منتجات إدارة الثروات في البورصة. الأصول الأساسية لهذه المنتجات هي مشاريع التمويل الخاصة بـ PayFi، لكسب أرباح مستقرة. يمكن أيضًا استخدام هذه الأرباح للدفع المباشر من خلال PayFi.
بشكل عام، فإن آفاق تطوير PayFi واسعة، حيث يمكن استغلال كفاءة البلوكشين بشكل كامل لإعادة ابتكار القيمة الزمنية للنقود. الوقت المختصر لا يمكن أن يزيد فقط من كفاءة الدوران، بل يمكن أيضًا أن يسهل بشكل أكبر تشكيل شكل متكامل من المنتجات المتعلقة بالدفع والتمويل والتسوية.
وفقًا لإحصائيات غير مكتملة، فإن إجمالي حجم سوق الدفع في جميع المجالات، بما في ذلك بطاقات الائتمان وتمويل التجارة والمدفوعات عبر الحدود، يتجاوز 40 تريليون دولار. بينما يركز PayFi حاليًا فقط على توسيع السوق الطويلة التي تم تجاهلها في التمويل التقليدي. وبالاستناد إلى عالم blockchain الذي يتجه نحو الامتثال بشكل متزايد، يمكن تقدير أن حجم السوق المحتمل لـ PayFi قد يتجاوز تريليون دولار.
في المستقبل المنظور، إذا تمكنا من تجاوز عوائق الإيداع والسحب، وتعميق الاندماج بين الإنترنت والعالم الواقعي، وتسريع عملية الامتثال، فقد تصبح الطريق السريعة التي تربط عالم Web2 بعالم Web3 فعالة حقًا. من المحتمل أن تصبح PayFi نقطة التحول الرئيسية لتحقيق تطبيقات واسعة النطاق في Web3.