دليل عائدات العملات المستقرة: تحليل 8 أنواع

شهدت سوق العملات المشفرة أداءً متوسطًا في الآونة الأخيرة، وأصبح العائد المتحفظ المستقر مفضلًا مرة أخرى. بالاعتماد على سنوات من الخبرة الاستثمارية والبحث المتعمق في مجال عملة مستقرة، ستستكشف هذه المقالة موضوع عوائد عملة مستقرة، وهو موضوع كلاسيكي ولكنه دائم الخضرة.

تنقسم عملة مستقرة في سوق التشفير الحالي إلى الفئات التالية:

• أعلى حصة سوقية للـ USDT: سيناريوهات التطبيق واسعة النطاق، ويتوقع المستخدمون أن تكون أحجامها الكبيرة لن تنهار
• عملة مستقرة متوافقة مربوطة بالدولار 1:1: تمثلها USDC، تدعم عدة سلاسل وسيناريوهات تطبيق.
• عملة مستقرة مفرطة الضمان: تركز على DAI و USDS، و LUSD بابتكار نسبة رهن منخفضة
• عملة مستقرة الأصول المركبة: ممثلة بـ USDe، تحقق الأرباح من خلال套利 معدل التمويل
• عملة مستقرة لمشاريع RWA التي تعتمد على السندات الأمريكية كأصل أساسي: تمثلها USD0 وUSDY
• عملة مستقرة: تم القضاء على Terra UST بشكل أساسي بعد انهيارها في السوق
• عملة مستقرة غير الدولار: التأثير الحالي محدود، ويستخدم بشكل أساسي في الأعمال المدفوعة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

الموديلات الرئيسية للحصول على العائدات من خلال عملة مستقرة تشمل:

أ. اقتراض العملات المستقرة

الإقراض هو أقدم نمط للربح المالي، حيث تأتي العوائد من الفوائد التي يدفعها المقترضون. يجب أخذ أمان المنصة، ومخاطر التخلف عن السداد، وثبات العوائد بعين الاعتبار. يشمل ذلك ما يلي:

• منتجات استثمارية على المدى القصير من البورصات المركزية
• بروتوكولات DeFi الرائدة مثل Aave و Sky Protocol وغيرها

يمكن أن تصل عوائد فترة ارتفاع السوق إلى أكثر من 20% ، بينما تبقى في فترة الهدوء عند 2%-4%. تضحي المنتجات ذات السعر الثابت بالسيولة ولكنها تحقق عوائد أعلى.

تشمل ابتكارات سوق الإقراض:

• بروتوكولات DeFi ذات الفائدة الثابتة مثل Pendle
• إدخال طبقات أسعار الفائدة وآلية المتخلفين
• تقديم قروض بالهامش
• الإقراض DeFi الموجه للعملاء المؤسسيين
• RWA ستقوم بإدراج عائدات القروض من العالم الحقيقي على السلسلة

من السهل فهم الأعمال الاقتراضية، حيث تحمل كميات كبيرة من الأموال، وستظل نموذج العائد الرئيسي للعملة المستقرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

٢. عوائد تعدين السيولة

تمثل Curve، حيث تأتي العائدات من رسوم معاملات AMM ومكافآت الرموز. تعتبر Curve الكأس المقدسة لتبادل العملات المستقرة، ودعمها هو مؤشر مهم على مدى اعتماد العملات المستقرة الجديدة.

يتميّز تعدين Curve بارتفاع مستوى الأمان ولكن يعود بعوائد منخفضة (-2%)، لذا فهو غير مناسب لرؤوس الأموال الصغيرة قصيرة الأجل. توجد مخاطر أمان في DEX الأخرى، مما لا يتوافق مع مبادئ الاستثمار المستقر في عملة مستقرة. لا يزال حوض عملات DeFi المستقرة يعتمد بشكل رئيسي على نموذج الإقراض.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

ثالثا، عائدات التحكيم المحايد للسوق

تستخدم المؤسسات التجارية المهنية على نطاق واسع، من خلال التحوط بين الشراء والبيع لتحقيق صافي تعرض للسوق يساوي صفر. تشمل الرئيسية:

-套利 معدل التمويل: استخدام عقود الفيوتشر والفرق في الأسعار الفورية

• تداول الفوري والعقود الآجلة: الاستفادة من الفارق لكسب عائد بدون مخاطر
• التحكيم عبر البورصات: الاستفادة من فرق الأسعار بين البورصات المختلفة

Ethena تضع نموذج أرباح رسوم التمويل على السلسلة، حيث يمكن للمستخدمين العاديين المشاركة بحد أدنى من المتطلبات. يقوم المستخدمون بإيداع stETH للحصول على USDe، وفي نفس الوقت يفتحون صفقة قصيرة في البورصة للتحوط وكسب رسوم التمويل.

تتمثل مخاطر Ethena بشكل رئيسي في نقص الأموال بسبب معدل الفائدة السلبي على المدى الطويل، ولكن الاحتمالية منخفضة. تتمتع بشفافية عالية وتقوم بنشر تقارير تدقيق بشكل دوري.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

أربعة، مشروع عائدات السندات الأمريكية RWA

استخدام معدل فائدة مرتفع بالدولار يزيد عن 4%، مع ضمان الأمان والعائد. المشاريع الرئيسية:

• Ondo: عائدات USDY و OUSG 4.25% ، التطبيقات البيئية واسعة النطاق
• عادي:USD0 يعتمد على أصول السندات الأمريكية,USD0++ يوفر السيولة

تستقر عوائد معظم المشاريع حول 4%، بينما تأتي العوائد العالية الإضافية بشكل رئيسي من عوامل غير مستدامة مثل حوافز العملات.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

خمسة، منتجات هيكلية للخيارات

يعود إلى استراتيجية "بيع الخيارات لكسب العمولات". العملات المستقرة هي أساساً Sell Put، لكسب قسط الخيار أو الشراء بسعر منخفض. تناسب الأسواق المتقلبة، بينما تكون المخاطر أكبر في الأسواق ذات الاتجاه الواحد.

تقدم استراتيجيات Shark Fin التي أطلقتها OKX وما إلى ذلك، أرباحًا من خلال مجموعة من الخيارات ضمن نطاق معين، وتحمي المخاطر خارج هذا النطاق، مما يجعلها مناسبة للمستخدمين الذين يركزون على أمان رأس المال.

ما زالت منصات الخيارات على السلسلة مثل Ribbon و Opyn في مرحلة غير ناضجة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

السادسة، توكنات العائد

بتمثيل Pendle، يتم تقسيم أصول العائد إلى رأس المال PT( و收益 YT). الاستراتيجية الرئيسية:

• امتلاك PT للحصول على عائد ثابت
• شراء YT لرهانات زيادة عوائد المستقبل
• بيع YT لتأمين الأرباح الحالية
• تقديم السيولة لـ PT و YT لكسب العوائد

تقدم Pendle حوافز متعددة متزايدة، والعائد الإجمالي جيد. العيب هو أن مدة التجمع قصيرة، مما يتطلب عمليات متكررة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

سبعة، منتجات عائدات سلة من العملات المستقرة

Ether.Fi أطلقت حوض USD المحايد للسوق، يجمع بين مجموعة متنوعة من منتجات عائدات العملات المستقرة:

• (Syrup الإقراض ، مورفو ، Aave)
• تعدين السيولة ( Curve ) -套利 معدل التمويل(Ethena)
• توكنز العائدات ( Pendle )

مناسب للمستخدمين الذين يسعون إلى عوائد مستقرة على السلسلة، ومبالغ صغيرة من الأموال ولا يرغبون في إجراء عمليات متكررة.

ثامناً، عائدات Staking لعملة مستقرة

تقبل شبكة AO رهن DAI على السلسلة، والحصول على مكافآت رموز AO. تأكد من أمان DAI مع مراعاة المخاطر المرتبطة بعدم اليقين في تطوير شبكة AO.

بشكل عام، فإن فهم مصادر عائدات العملات المستقرة وتوزيعها بشكل معقول يمكن أن يساعد في مواجهة مخاطر سوق العملات المشفرة بشكل أفضل على أساس مستقر.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp)

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp)