قدمت VanEck خطة مبتكرة لسندات لمواجهة احتياجات إعادة التمويل في الولايات المتحدة
قدمت إدارة أبحاث الأصول الرقمية في VanEck مفهوم أداة مالية مبتكرة تُسمى "سندات البيتكوين"، والتي تهدف إلى معالجة احتياجات إعادة التمويل للحكومة الأمريكية التي تبلغ حوالي 14 تريليون دولار. وقد تم تقديم هذا الاقتراح لأول مرة في قمة الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، في محاولة لتحقيق توازن بين احتياجات التمويل السيادي ومطالبات المستثمرين بالحماية من التضخم.
تم تصميم سندات البيتكوين لتكون أوراق مالية لمدة 10 سنوات، حيث تمثل 90% من التعرض لسندات الخزانة الأمريكية التقليدية و10% من التعرض للبيتكوين. عند استحقاق السندات، سيحصل المستثمرون على القيمة الكاملة للجزء المتعلق بسندات الخزانة، بالإضافة إلى القيمة المقابلة للتخصيص بالبيتكوين. قبل أن تصل عائدات الاستحقاق إلى 4.5%، يمكن للمستثمرين الاستفادة من جميع مكاسب البيتكوين. سيتم تقاسم العائدات التي تتجاوز هذا العتبة بين الحكومة وحاملي السندات.
تم تصميم هذه البنية لتحقيق توافق بين مصالح المستثمرين واحتياجات وزارة الخزانة الأمريكية لإعادة التمويل بمعدلات تنافسية، بينما توفر للمستثمرين فرصة للتصدي لانخفاض قيمة الدولار والتضخم في الأصول.
وفقًا للتحليل، يعتمد نقطة التعادل للمستثمرين على معدل الفائدة الثابت للسندات ومعدل النمو السنوي المركب (CAGR) لعملة BTC. بالنسبة للسندات ذات معدل الفائدة 4%، فإن نقطة التعادل لـ BTC CAGR هي 0%. ولكن بالنسبة للسندات ذات معدل الفائدة المنخفض، فإن عتبة التعادل أعلى. إذا ظل BTC CAGR بين 30% و 50%، فقد تصل عوائد المستثمرين إلى 282%.
من وجهة نظر الحكومة الأمريكية، فإن الميزة الأساسية لسندات البيتكوين تكمن في إمكانية تقليل تكاليف التمويل. حتى إذا ظل سعر BTC مستقراً أو ارتفع قليلاً، قد يوفر الوزارة نفقات الفائدة مقارنة بإصدار سندات تقليدية بمعدل ثابت يبلغ 4%. يُقدَّر أن معدل التعادل للحكومة يبلغ حوالي 2.6%.
على الرغم من وجود عوائد محتملة، إلا أن هذا الهيكل له بعض العيوب. يتحمل المستثمرون جميع مخاطر الانخفاض في BTC، لكنهم لا يستطيعون مشاركة الأرباح الصاعدة بشكل كافٍ. من الناحية الهيكلية، يحتاج الخزانة أيضًا إلى إصدار المزيد من الدين لتعويض الأموال المستخدمة لشراء BTC.
لتحسين هذه الخطة، اقترح البعض تحسينات تصميم محتملة، بما في ذلك توفير بعض الحماية من الجانب السلبي للمستثمرين، لمواجهة مخاطر الانخفاض الكبير في سعر BTC.
هذا المفهوم الجديد للسندات أثار مناقشات واسعة في الأوساط المالية، حيث يُظهر إمكانيات دمج العملات المشفرة مع الأدوات المالية التقليدية، كما يبرز العديد من العوامل التي يجب مراعاتها عند تصميم مثل هذه المنتجات المالية المختلطة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
7
مشاركة
تعليق
0/400
HodlVeteran
· منذ 9 س
لقد رأينا أسلوباً جديداً لاستغلال الحمقى مرة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTRegretDiary
· منذ 16 س
14 تريليون؟ أمريكا تلعب بشكل كبير جدًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
Blockblind
· منذ 16 س
يا إلهي، BTC أيضًا تدخل في هذا المجال من السندات الحكومية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinAnalyst
· منذ 16 س
من منظور التكلفة والفائدة ، فإن عدم اليقين مرتفع
شاهد النسخة الأصليةرد0
FundingMartyr
· منذ 16 س
النظام الاقتصادي له مشيئة سماوية، والرسوم تعتمد على النصيب.
قدمت VanEck سندات بِت كابتكار للتعامل مع احتياجات إعادة التمويل الأمريكية البالغة 14 تريليون دولار
قدمت VanEck خطة مبتكرة لسندات لمواجهة احتياجات إعادة التمويل في الولايات المتحدة
قدمت إدارة أبحاث الأصول الرقمية في VanEck مفهوم أداة مالية مبتكرة تُسمى "سندات البيتكوين"، والتي تهدف إلى معالجة احتياجات إعادة التمويل للحكومة الأمريكية التي تبلغ حوالي 14 تريليون دولار. وقد تم تقديم هذا الاقتراح لأول مرة في قمة الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، في محاولة لتحقيق توازن بين احتياجات التمويل السيادي ومطالبات المستثمرين بالحماية من التضخم.
تم تصميم سندات البيتكوين لتكون أوراق مالية لمدة 10 سنوات، حيث تمثل 90% من التعرض لسندات الخزانة الأمريكية التقليدية و10% من التعرض للبيتكوين. عند استحقاق السندات، سيحصل المستثمرون على القيمة الكاملة للجزء المتعلق بسندات الخزانة، بالإضافة إلى القيمة المقابلة للتخصيص بالبيتكوين. قبل أن تصل عائدات الاستحقاق إلى 4.5%، يمكن للمستثمرين الاستفادة من جميع مكاسب البيتكوين. سيتم تقاسم العائدات التي تتجاوز هذا العتبة بين الحكومة وحاملي السندات.
تم تصميم هذه البنية لتحقيق توافق بين مصالح المستثمرين واحتياجات وزارة الخزانة الأمريكية لإعادة التمويل بمعدلات تنافسية، بينما توفر للمستثمرين فرصة للتصدي لانخفاض قيمة الدولار والتضخم في الأصول.
وفقًا للتحليل، يعتمد نقطة التعادل للمستثمرين على معدل الفائدة الثابت للسندات ومعدل النمو السنوي المركب (CAGR) لعملة BTC. بالنسبة للسندات ذات معدل الفائدة 4%، فإن نقطة التعادل لـ BTC CAGR هي 0%. ولكن بالنسبة للسندات ذات معدل الفائدة المنخفض، فإن عتبة التعادل أعلى. إذا ظل BTC CAGR بين 30% و 50%، فقد تصل عوائد المستثمرين إلى 282%.
من وجهة نظر الحكومة الأمريكية، فإن الميزة الأساسية لسندات البيتكوين تكمن في إمكانية تقليل تكاليف التمويل. حتى إذا ظل سعر BTC مستقراً أو ارتفع قليلاً، قد يوفر الوزارة نفقات الفائدة مقارنة بإصدار سندات تقليدية بمعدل ثابت يبلغ 4%. يُقدَّر أن معدل التعادل للحكومة يبلغ حوالي 2.6%.
على الرغم من وجود عوائد محتملة، إلا أن هذا الهيكل له بعض العيوب. يتحمل المستثمرون جميع مخاطر الانخفاض في BTC، لكنهم لا يستطيعون مشاركة الأرباح الصاعدة بشكل كافٍ. من الناحية الهيكلية، يحتاج الخزانة أيضًا إلى إصدار المزيد من الدين لتعويض الأموال المستخدمة لشراء BTC.
لتحسين هذه الخطة، اقترح البعض تحسينات تصميم محتملة، بما في ذلك توفير بعض الحماية من الجانب السلبي للمستثمرين، لمواجهة مخاطر الانخفاض الكبير في سعر BTC.
هذا المفهوم الجديد للسندات أثار مناقشات واسعة في الأوساط المالية، حيث يُظهر إمكانيات دمج العملات المشفرة مع الأدوات المالية التقليدية، كما يبرز العديد من العوامل التي يجب مراعاتها عند تصميم مثل هذه المنتجات المالية المختلطة.