الأصول الحقيقية ( RWA ) موجودة في سوق العملات المشفرة لسنوات عديدة، ويمكن تتبعها إلى مفهوم توكين الأصول وإصدار توكنات الأوراق المالية ( STO ) في عام 2018. ومع ذلك، فإن المحاولات المبكرة لم تحقق نجاحًا بسبب نقص التنظيم والعائدات غير البارزة.
في عام 2022، مع ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، تجاوزت عوائد السندات الحكومية معدلات الإقراض الخاصة بالعملات المستقرة في صناعة التشفير، مما جعل استخدام السندات الحكومية الأمريكية كأصل حقيقي للتوكنات أكثر جاذبية لصناعة التشفير. بدأت مشاريع DeFi الناضجة والمؤسسات المالية التقليدية في استكشاف مجال الأصول الحقيقية.
ظهرت في العامين الماضيين بعض مشاريع RWA العقارية، التي تهدف إلى توسيع سوق الاستثمار العقاري، وتنويع منتجات الاستثمار، وتقليل عتبة الاستثمار. ستحلل هذه المقالة مزايا وعيوب تصميم هذه المشاريع والأسواق المحتملة، مع التركيز بشكل أساسي على سوق العقارات في أمريكا الشمالية.
طرق توكنيزه سوق العقارات
يتضمن سوق العقارات فرص استثمارية هائلة. تظهر بيانات مارس 2023 أن قيمة سوق العقارات المدرجة في أمريكا الشمالية بلغت 1.3 تريليون دولار أمريكي، بينما بلغت القيمة العالمية 2.66 تريليون دولار أمريكي.
تشمل الأهداف الرئيسية لسوق العقارات المرمزة: خلق منتجات استثمارية أكثر تنوعًا ومرونة، جذب مستثمرين أوسع، وزيادة سيولة الأصول وقيمتها. تشمل الأشكال الرئيسية ما يلي:
تمويل ملكية العقارات المجزأة
منتج مؤشر سوق العقارات في منطقة معينة
قروض الرهن العقاري بالرموز العقارية
قد تعزز توكنات العقارات أيضًا شفافية الأصول وديمقراطية الحوكمة.
تشبه صناديق الاستثمار العقاري (REIT) والملكية الحقيقية للعقارات RWA في تقديم فرص استثمار مجزأة، حيث يقللان من عتبات الاستثمار ويعززان السيولة. ومع ذلك، لا تقدم صناديق الاستثمار العقاري عمومًا فرص إدارة أو ملكية للمستثمرين، حيث تحافظ على نموذج تشغيل مركزي. ومع ذلك، فإن الإطار التنظيمي الصارم ونموذج التشغيل لصناديق الاستثمار العقاري يوفران مرجعًا لمشاريع الملكية الحقيقية للعقارات RWA.
عادة ما تتمتع مشاريع RWA العقارية بالمزايا والعيوب التالية:
المميزات:
خفض عتبة الاستثمار
زيادة سيولة العقارات
تبسيط عملية الاستثمار في العقارات
تداول على مدار الساعة
شفافية عالية
العيوب:
التنظيم غير واضح
الإطار القانوني غير مكتمل
تكاليف التشغيل مرتفعة
السيولة لا تزال محدودة
مخاطر تقنية
تحليل الحالة
RealT
تم إطلاق RealT في عام 2019، وهو واحد من أوائل مشاريع RWA العقارية، يركز على توكين العقارات السكنية الأمريكية للاستثمار من قبل الأفراد على شبكة الإيثيريوم وGnosis.
تقوم RealT بشراء العقارات السكنية وتقوم بتوكنتها وفقًا للقانون. إدارة العقارات وصيانتها وجمع الإيجارات مسؤولية جهة خارجية. بعد خصم الرسوم، يتم توزيع الإيجارات على حاملي التوكنات. تتحمل RealT مسؤولية عملية التوكن، ولكنها معزولة قانونيًا عن الشركة التي تمتلك العقار. إذا أخلت الشركة بالتزاماتها، يمكن لمالكي التوكنات تعيين شركة جديدة لإدارة العقار.
كمثال على عقار في مونتغومري، تبلغ قيمته الإجمالية 323,020 دولارًا، وتم إصدار 6,200 رمزًا، كل منها بسعر 52.10 دولارًا. الإيجار الشهري هو 2,600 دولار، وبعد خصم 622 دولارًا من التكاليف، يكون صافي الربح 1,978 دولارًا. العائد السنوي لكل رمز هو 3.83 دولارًا، ومعدل العائد هو 7.35%.
تقدم RealT 100% من الرموز إلى السوق، مما يحافظ على نموذج خالي تقريبًا من المخاطر. تحصل الهيئة الإدارية على 8% من الإيجارات، وتستمد الجزء المتبقي من رسوم الصيانة، وتقوم RealT فقط بتحصيل 2% كرسوم للتوكنينغ والإشراف. تتيح هذه الطريقة لـ RealT التركيز على البحث عن العقارات المؤهلة وتوكنينغها.
ومع ذلك، فإن توزيع الملكية يأتي أيضًا مع تحديات. عندما تكون نسبة الأسهم التي يمتلكها المستثمر صغيرة جدًا، قد تصبح تكاليف إدارة الشركة غير مستدامة. هناك تضارب محتمل في المصالح بين RealT وحاملي الرموز. إذا كانت حصة RealT كبيرة جدًا، فإن ذلك سيقلل من السيولة؛ وإذا كانت الحصة صغيرة جدًا، فقد تفتقر إلى دافع الإشراف.
من خلال تحليل أحدث عشرة رموز عقارية تم بيعها من قبل RealT، تم اكتشاف أن معظم العقارات تقع في ديترويت، ويبلغ عدد حاملي الرموز حوالي 500 شخص، وهناك عقاران يزيد عدد حامليهما عن 1,000 شخص. حوالي 90% من المستثمرين يستثمرون أقل من 500 دولار، و9% يستثمرون من 500 إلى 2,000 دولار، و1% يتجاوزون هذا المبلغ. وهذا يشير إلى أن RealT نجحت إلى حد ما في خلق سوق للاستثمار العقاري للأفراد، مما زاد من سيولة سوق الإسكان.
وفقًا لبيانات معاملات عنوان المحفظة في Gnosis من RealT، قام النظام الأساسي بتوزيع حوالي 6 ملايين دولار من الإيجارات. تبلغ رسوم المنصة حوالي 2.5٪ - 3٪ من الإيجارات، مما يعادل إيرادات تتراوح بين 150 ألف و 180 ألف دولار على مدى العامين الماضيين. ومع ذلك، نظرًا لعدم إلزام RealT بالمشاركة في استثمار العقارات، فإن الأرباح الفعلية التي حصلت عليها من الإيجارات غير معروفة.
من حيث هيكل الشركة، قامت RealT بتأسيس Real Token Inc. في ولاية ديلاوير ككيان تشغيلي أساسي، بالإضافة إلى Real Token LLC كالشركة الأم لقطاع العقارات. تم إنشاء سلسلة LLC مناسبة لكل عقار استثماري، كفروع لـ Real Token LLC، وتمتلك عقارًا معينًا ورموزًا. تم تصميم هذا الهيكل لعزل مخاطر كل عقار فردي.
باركل
باركل هو منصة استثمار DeFi، تتيح للمستخدمين تداول تقلبات أسعار سوق العقارات العالمية. باركل يوفر أصولًا تركيبية مرتبطة بالعقارات من خلال بنية AMM. يقوم باركل لابز بتغذية الأسعار بإنشاء مؤشر عقاري لمناطق معينة استنادًا إلى سجلات المبيعات التاريخية، حيث يمكن للمستثمرين التكهن باتجاه أسعار العقارات.
تجنب هذه الطريقة المشكلات القانونية المتعلقة بتجارة العقارات الفعلية. على الرغم من أنها قد لا تتوافق تمامًا مع التعريف التقليدي للأصول الحقيقية، إلا أن Parcl حصلت على استثمارات من شركات معروفة مثل Coinbase وSolana Ventures.
تم إطلاق شبكة Parcl التجريبية في مايو 2022 على منصة Solana، ويبلغ إجمالي القيمة المقفلة حاليًا 16 مليون دولار. ومع ذلك، بعد أكثر من عام من التشغيل، يبدو أن Parcl لم تجذب الكثير من الاهتمام، حيث أن حجم التداول اليومي أقل من 10,000 دولار وعدد المستخدمين النشطين يوميًا أقل من 50 شخصًا.
على الرغم من أن منتجات Parcl سهلة الاستخدام وتتطور بسرعة، وتصميمها ناضج نسبيًا، والفريق يطلق بنشاط خطط لجذب المستخدمين، إلا أن مستوى اهتمام السوق وحصته لا يزالان منخفضين. وهذا يعكس إلى حد ما أن سوق العملات المشفرة قد لا يكون مستعدًا بعد لاستقبال منتجات مؤشرات العقارات.
ريننو
تستكشف بعض شركات العملات المشفرة الكبيرة مثل Ripple و MakerDAO أيضًا منتجات RWA العقارية. أعلنت Ripple أن فريق CBDC الخاص بها يحاول دعم توكين العقارات والرهون العقارية، بينما تتعاون MakerDAO مع Robinland لدعم الإقراض العقاري.
Reinno هو مشروع تم إطلاقه في عام 2020 وتوقف عن العمل في عام 2022. على الرغم من أنه لم يترك الكثير من الأثر في السوق، إلا أنه قدم منتجين مرتبطين بالعقارات RWA جديرين بالذكر:
خدمات القروض المعتمدة على العقارات المرمّزة: يمكن لمالكي العقارات تقديم مستندات العقار إلى Reinno، وبعد الموافقة، ستقوم Reinno بإنشاء شركة SPV في ولاية ديلاوير. ثم تقوم بإنشاء رموز العقود الذكية للعقار، ويمكن للمالكين استخدام الرموز كضمان للحصول على قروض.
تمويل الرهن العقاري: بعد أن يقوم المستخدم بشراء العقار من خلال رهن عقاري من البنك، يمكنه تحويل ملكية العقار إلى رموز لتمويل. تُستخدم الأموال المستمدة لسداد الرهن العقاري للبنك، ثم يقوم المستخدم بسداد المدفوعات للبروتوكول بمعدل ثابت.
Reinno تعتمد نموذج تشغيل مركزي خارج الإنترنت، مما يسبب مخاطر واضحة:
إذا تخلف المقترض عن السداد، سيكون من الصعب على Reinno كمزود خدمة توكني مقاضاة المقترض.
قد يقوم مالك العقار ببيع المنزل بعد الاقتراض أو التوقف عن سداد القرض للبنك، مما يؤدي إلى انتقال ملكية العقار.
قد تكون هذه المخاطر واحدة من أسباب توقف المشروع عن العمل، وسيحتاج RWA العقاري في المستقبل إلى إطار قانوني أكثر نضجًا لمعالجة هذه القضايا.
! [الطوب والكتل: بحث عن المشاريع العقارية في سوق RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp019283746574839201
الاستنتاج
لا تزال RWA العقارية مفهومًا ناشئًا نسبيًا، ولم يتم تشكيل حجم سوق واضح أو مشاريع رائدة حتى الآن. حجم المشاريع الحالية وقاعدة المستخدمين صغيرة نسبيًا. تحتاج هذه المجال إلى عمليات امتثال صارمة وإطار قانوني ناضج. تعتمد بعض المشاريع هياكل شركات لفصل المخاطر أو تختار المنتجات المالية المتعلقة بالعقارات كأهداف استثمارية لتقليل المخاطر. ومع ذلك، من الضروري إحراز تقدم تشريعي والامتثال التشغيلي لتحقيق الإمكانات الكاملة لـ RWA العقارية.
في الوقت الحالي، تفتقر الأصول العقارية RWA إلى إطار تنظيمي واضح ومتسق. هناك تباين بين الوكالات التنظيمية الأمريكية حول تصنيف الرموز، كما أن هناك نقص في إطار مرجعي دوليًا. هذه الفوضى التنظيمية تهدد المستثمرين المحتملين، وتعرض الجدوى طويلة الأجل لتوكن العقارات للخطر.
![كتلة与كتلة：دراسة مشاريع العقارات في سوق RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f762141f04d617d105e586faaa2254d0.webp(
على الرغم من تعقيد البيئة التنظيمية، لا تزال العديد من الشركات المالية والمعروفة في مجال العملات المشفرة تستكشف أصول العقارات الحقيقية (RWA)، وقد أثبتت بعض المشاريع بشكل أولي جدوى المنتجات. مع تأسيس وتحسين الإطار القانوني المتعلق، من المتوقع أن تشهد الأصول العقارية كقطاع استثماري مالي ضخم، تطوراً سريعاً في RWA.
![كتلة与كتلة：دراسة مشاريع العقارات في سوق RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fccda192bca1cecc1701aa9530dcc76.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
6
مشاركة
تعليق
0/400
TokenomicsTrapper
· منذ 17 س
المخدرات الكلاسيكية لرأس المال المغامر... rwa = سيولة الخروج في 3...2...1...
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerWallet
· منذ 17 س
القروض العقارية لا يمكن دفعها، فما الذي يمكن اللعب به rwa
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenEconomist
· منذ 17 س
في الحقيقة، نموذج ترميز الأصول هنا يغفل تمامًا عن تناقض المخاطر السيولة الأساسي... دعني أشرح ذلك رياضيًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ClassicDumpster
· منذ 17 س
مستثمر التجزئة مبتدئ必死无疑...
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunter007
· منذ 17 س
حتى المضاربة العقارية تحتاج إلى التسجيل على السلسلة، يبدو أن الوضع أصبح تنافسياً جداً.
العقارات RWA: دمج مبتكر بين البلوكتشين واستثمار العقارات
العقارات RWA: دمج البلوكتشين مع الطوب
الأصول الحقيقية ( RWA ) موجودة في سوق العملات المشفرة لسنوات عديدة، ويمكن تتبعها إلى مفهوم توكين الأصول وإصدار توكنات الأوراق المالية ( STO ) في عام 2018. ومع ذلك، فإن المحاولات المبكرة لم تحقق نجاحًا بسبب نقص التنظيم والعائدات غير البارزة.
في عام 2022، مع ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، تجاوزت عوائد السندات الحكومية معدلات الإقراض الخاصة بالعملات المستقرة في صناعة التشفير، مما جعل استخدام السندات الحكومية الأمريكية كأصل حقيقي للتوكنات أكثر جاذبية لصناعة التشفير. بدأت مشاريع DeFi الناضجة والمؤسسات المالية التقليدية في استكشاف مجال الأصول الحقيقية.
ظهرت في العامين الماضيين بعض مشاريع RWA العقارية، التي تهدف إلى توسيع سوق الاستثمار العقاري، وتنويع منتجات الاستثمار، وتقليل عتبة الاستثمار. ستحلل هذه المقالة مزايا وعيوب تصميم هذه المشاريع والأسواق المحتملة، مع التركيز بشكل أساسي على سوق العقارات في أمريكا الشمالية.
طرق توكنيزه سوق العقارات
يتضمن سوق العقارات فرص استثمارية هائلة. تظهر بيانات مارس 2023 أن قيمة سوق العقارات المدرجة في أمريكا الشمالية بلغت 1.3 تريليون دولار أمريكي، بينما بلغت القيمة العالمية 2.66 تريليون دولار أمريكي.
تشمل الأهداف الرئيسية لسوق العقارات المرمزة: خلق منتجات استثمارية أكثر تنوعًا ومرونة، جذب مستثمرين أوسع، وزيادة سيولة الأصول وقيمتها. تشمل الأشكال الرئيسية ما يلي:
قد تعزز توكنات العقارات أيضًا شفافية الأصول وديمقراطية الحوكمة.
تشبه صناديق الاستثمار العقاري (REIT) والملكية الحقيقية للعقارات RWA في تقديم فرص استثمار مجزأة، حيث يقللان من عتبات الاستثمار ويعززان السيولة. ومع ذلك، لا تقدم صناديق الاستثمار العقاري عمومًا فرص إدارة أو ملكية للمستثمرين، حيث تحافظ على نموذج تشغيل مركزي. ومع ذلك، فإن الإطار التنظيمي الصارم ونموذج التشغيل لصناديق الاستثمار العقاري يوفران مرجعًا لمشاريع الملكية الحقيقية للعقارات RWA.
عادة ما تتمتع مشاريع RWA العقارية بالمزايا والعيوب التالية:
المميزات:
العيوب:
تحليل الحالة
RealT
تم إطلاق RealT في عام 2019، وهو واحد من أوائل مشاريع RWA العقارية، يركز على توكين العقارات السكنية الأمريكية للاستثمار من قبل الأفراد على شبكة الإيثيريوم وGnosis.
تقوم RealT بشراء العقارات السكنية وتقوم بتوكنتها وفقًا للقانون. إدارة العقارات وصيانتها وجمع الإيجارات مسؤولية جهة خارجية. بعد خصم الرسوم، يتم توزيع الإيجارات على حاملي التوكنات. تتحمل RealT مسؤولية عملية التوكن، ولكنها معزولة قانونيًا عن الشركة التي تمتلك العقار. إذا أخلت الشركة بالتزاماتها، يمكن لمالكي التوكنات تعيين شركة جديدة لإدارة العقار.
كمثال على عقار في مونتغومري، تبلغ قيمته الإجمالية 323,020 دولارًا، وتم إصدار 6,200 رمزًا، كل منها بسعر 52.10 دولارًا. الإيجار الشهري هو 2,600 دولار، وبعد خصم 622 دولارًا من التكاليف، يكون صافي الربح 1,978 دولارًا. العائد السنوي لكل رمز هو 3.83 دولارًا، ومعدل العائد هو 7.35%.
! الطوب والكتل: بحث عن المشاريع العقارية في سوق RWA
تقدم RealT 100% من الرموز إلى السوق، مما يحافظ على نموذج خالي تقريبًا من المخاطر. تحصل الهيئة الإدارية على 8% من الإيجارات، وتستمد الجزء المتبقي من رسوم الصيانة، وتقوم RealT فقط بتحصيل 2% كرسوم للتوكنينغ والإشراف. تتيح هذه الطريقة لـ RealT التركيز على البحث عن العقارات المؤهلة وتوكنينغها.
ومع ذلك، فإن توزيع الملكية يأتي أيضًا مع تحديات. عندما تكون نسبة الأسهم التي يمتلكها المستثمر صغيرة جدًا، قد تصبح تكاليف إدارة الشركة غير مستدامة. هناك تضارب محتمل في المصالح بين RealT وحاملي الرموز. إذا كانت حصة RealT كبيرة جدًا، فإن ذلك سيقلل من السيولة؛ وإذا كانت الحصة صغيرة جدًا، فقد تفتقر إلى دافع الإشراف.
من خلال تحليل أحدث عشرة رموز عقارية تم بيعها من قبل RealT، تم اكتشاف أن معظم العقارات تقع في ديترويت، ويبلغ عدد حاملي الرموز حوالي 500 شخص، وهناك عقاران يزيد عدد حامليهما عن 1,000 شخص. حوالي 90% من المستثمرين يستثمرون أقل من 500 دولار، و9% يستثمرون من 500 إلى 2,000 دولار، و1% يتجاوزون هذا المبلغ. وهذا يشير إلى أن RealT نجحت إلى حد ما في خلق سوق للاستثمار العقاري للأفراد، مما زاد من سيولة سوق الإسكان.
وفقًا لبيانات معاملات عنوان المحفظة في Gnosis من RealT، قام النظام الأساسي بتوزيع حوالي 6 ملايين دولار من الإيجارات. تبلغ رسوم المنصة حوالي 2.5٪ - 3٪ من الإيجارات، مما يعادل إيرادات تتراوح بين 150 ألف و 180 ألف دولار على مدى العامين الماضيين. ومع ذلك، نظرًا لعدم إلزام RealT بالمشاركة في استثمار العقارات، فإن الأرباح الفعلية التي حصلت عليها من الإيجارات غير معروفة.
من حيث هيكل الشركة، قامت RealT بتأسيس Real Token Inc. في ولاية ديلاوير ككيان تشغيلي أساسي، بالإضافة إلى Real Token LLC كالشركة الأم لقطاع العقارات. تم إنشاء سلسلة LLC مناسبة لكل عقار استثماري، كفروع لـ Real Token LLC، وتمتلك عقارًا معينًا ورموزًا. تم تصميم هذا الهيكل لعزل مخاطر كل عقار فردي.
باركل
باركل هو منصة استثمار DeFi، تتيح للمستخدمين تداول تقلبات أسعار سوق العقارات العالمية. باركل يوفر أصولًا تركيبية مرتبطة بالعقارات من خلال بنية AMM. يقوم باركل لابز بتغذية الأسعار بإنشاء مؤشر عقاري لمناطق معينة استنادًا إلى سجلات المبيعات التاريخية، حيث يمكن للمستثمرين التكهن باتجاه أسعار العقارات.
تجنب هذه الطريقة المشكلات القانونية المتعلقة بتجارة العقارات الفعلية. على الرغم من أنها قد لا تتوافق تمامًا مع التعريف التقليدي للأصول الحقيقية، إلا أن Parcl حصلت على استثمارات من شركات معروفة مثل Coinbase وSolana Ventures.
تم إطلاق شبكة Parcl التجريبية في مايو 2022 على منصة Solana، ويبلغ إجمالي القيمة المقفلة حاليًا 16 مليون دولار. ومع ذلك، بعد أكثر من عام من التشغيل، يبدو أن Parcl لم تجذب الكثير من الاهتمام، حيث أن حجم التداول اليومي أقل من 10,000 دولار وعدد المستخدمين النشطين يوميًا أقل من 50 شخصًا.
على الرغم من أن منتجات Parcl سهلة الاستخدام وتتطور بسرعة، وتصميمها ناضج نسبيًا، والفريق يطلق بنشاط خطط لجذب المستخدمين، إلا أن مستوى اهتمام السوق وحصته لا يزالان منخفضين. وهذا يعكس إلى حد ما أن سوق العملات المشفرة قد لا يكون مستعدًا بعد لاستقبال منتجات مؤشرات العقارات.
ريننو
تستكشف بعض شركات العملات المشفرة الكبيرة مثل Ripple و MakerDAO أيضًا منتجات RWA العقارية. أعلنت Ripple أن فريق CBDC الخاص بها يحاول دعم توكين العقارات والرهون العقارية، بينما تتعاون MakerDAO مع Robinland لدعم الإقراض العقاري.
Reinno هو مشروع تم إطلاقه في عام 2020 وتوقف عن العمل في عام 2022. على الرغم من أنه لم يترك الكثير من الأثر في السوق، إلا أنه قدم منتجين مرتبطين بالعقارات RWA جديرين بالذكر:
خدمات القروض المعتمدة على العقارات المرمّزة: يمكن لمالكي العقارات تقديم مستندات العقار إلى Reinno، وبعد الموافقة، ستقوم Reinno بإنشاء شركة SPV في ولاية ديلاوير. ثم تقوم بإنشاء رموز العقود الذكية للعقار، ويمكن للمالكين استخدام الرموز كضمان للحصول على قروض.
تمويل الرهن العقاري: بعد أن يقوم المستخدم بشراء العقار من خلال رهن عقاري من البنك، يمكنه تحويل ملكية العقار إلى رموز لتمويل. تُستخدم الأموال المستمدة لسداد الرهن العقاري للبنك، ثم يقوم المستخدم بسداد المدفوعات للبروتوكول بمعدل ثابت.
Reinno تعتمد نموذج تشغيل مركزي خارج الإنترنت، مما يسبب مخاطر واضحة:
قد تكون هذه المخاطر واحدة من أسباب توقف المشروع عن العمل، وسيحتاج RWA العقاري في المستقبل إلى إطار قانوني أكثر نضجًا لمعالجة هذه القضايا.
! [الطوب والكتل: بحث عن المشاريع العقارية في سوق RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp019283746574839201
الاستنتاج
لا تزال RWA العقارية مفهومًا ناشئًا نسبيًا، ولم يتم تشكيل حجم سوق واضح أو مشاريع رائدة حتى الآن. حجم المشاريع الحالية وقاعدة المستخدمين صغيرة نسبيًا. تحتاج هذه المجال إلى عمليات امتثال صارمة وإطار قانوني ناضج. تعتمد بعض المشاريع هياكل شركات لفصل المخاطر أو تختار المنتجات المالية المتعلقة بالعقارات كأهداف استثمارية لتقليل المخاطر. ومع ذلك، من الضروري إحراز تقدم تشريعي والامتثال التشغيلي لتحقيق الإمكانات الكاملة لـ RWA العقارية.
في الوقت الحالي، تفتقر الأصول العقارية RWA إلى إطار تنظيمي واضح ومتسق. هناك تباين بين الوكالات التنظيمية الأمريكية حول تصنيف الرموز، كما أن هناك نقص في إطار مرجعي دوليًا. هذه الفوضى التنظيمية تهدد المستثمرين المحتملين، وتعرض الجدوى طويلة الأجل لتوكن العقارات للخطر.
![كتلة与كتلة：دراسة مشاريع العقارات في سوق RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f762141f04d617d105e586faaa2254d0.webp(
على الرغم من تعقيد البيئة التنظيمية، لا تزال العديد من الشركات المالية والمعروفة في مجال العملات المشفرة تستكشف أصول العقارات الحقيقية (RWA)، وقد أثبتت بعض المشاريع بشكل أولي جدوى المنتجات. مع تأسيس وتحسين الإطار القانوني المتعلق، من المتوقع أن تشهد الأصول العقارية كقطاع استثماري مالي ضخم، تطوراً سريعاً في RWA.
![كتلة与كتلة：دراسة مشاريع العقارات في سوق RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fccda192bca1cecc1701aa9530dcc76.webp(