تحول الحيتان في سوق العملات الرقمية: من محرك السوق الصاعدة إلى سبب سوق الدببة
غراي سكل كواحدة من المستثمرين المؤسسيين المهمين في مجال التشفير، كانت دائمًا محور اهتمام السوق. منذ تأسيسها، قدمت قنوات استثمار متوافقة مع التشفير للمستثمرين من خلال صندوق ائتماني، مما جعلها واحدة من أكثر المؤسسات تأثيرًا في السوق.
ومع ذلك، مع تغير بيئة السوق، فإن دور غراي سكال يتغير أيضًا. في 11 يناير، بعد أن تم تحويل صندوق GBTC الخاص بغراي سكال بنجاح إلى ETF بيتكوين فوري، بدأ ذلك في خلق ضغط مستمر على BTC. حتى الآن، تم خروج 3.45 مليار دولار من GBTC، بينما كانت 10 صناديق ETF الأخرى في حالة تدفق صافي. وهذا يعني أن GBTC من غراي سكال أصبح السبب الرئيسي لتدفق الأموال خارج إجمالي صناديق بيتكوين ETF، وأصبح مصدر البيع الأكبر على المدى القصير.
استعراض التاريخ، كانت غراي سكال "الحوت المعروف" في عالم التشفير. باعتبارها شركة فرعية لمجموعة العملات الرقمية DCG التي أُسست في عام 2013، كانت غراي سكال هي القناة الرئيسية المتوافقة لدخول المستثمرين إلى سوق العملات الرقمية قبل إدراج صندوق ETF بيتكوين الفوري. في 11 يناير من هذا العام، عندما تحولت GBTC إلى ETF، بلغ حجم إدارتها 25 مليار دولار، مما جعلها أكبر مؤسسة وصاية على العملات الرقمية في ذلك الوقت.
تتضمن محفظة غراي سكيل أصولًا مشفرة متنوعة مثل ETH و BCH و LTC و XLM و ETC و ZEC و ZEN و SOL و BAT، مما يُظهر أسلوب استثماري قوي يركز بشكل رئيسي على الأصول الرئيسية والعملات القديمة. هذه الصناديق الاستئمانية هي في جوهرها "صناديق استئمانية عارية صاعدة"، تدخل فقط دون الخروج على المدى القصير، مشابهة لـ "بيشيou" التي تعتمد على العملات المشفرة.
خلال سوق الثور في عام 2020، لعبت غراي سكيل دور المحرك في السوق. في ذلك الوقت، لم يتم الموافقة على طلبات ETF للبيتكوين لفترة طويلة، وأصبح غراي سكيل قناة مهمة للمستثمرين المؤسسيين لدخول سوق العملات الرقمية، مما حقق الاتصال بين المستثمرين والأصول الرقمية، وجلب الكثير من الأموال الجديدة إلى السوق.
ومع ذلك، مع تغير بيئة السوق، بدأ تأثير غراي سكال في التحول. في يونيو 2023، بعد ظهور أخبار عن ETF بيتكوين الفوري، بدأ الفرق السلبي في GBTC يتقلص تدريجياً. من فارق سلبي مرتفع بنسبة 30% اقترب تدريجياً من 0، وقد حان الوقت للعديد من المستثمرين الذين قاموا بالتخطيط مسبقاً لتحقيق الأرباح والخروج.
حالياً، فإن التدفقات النقدية المستمرة من GBTC تؤثر على تدفقات الأموال الجديدة الناتجة عن صناديق ETFs الأخرى. حتى 23 يناير، فإن إجمالي حجم التداول في أول 7 أيام من ETFs البيتكوين الفورية بلغ حوالي 19 مليار دولار، حيث يمثل GBTC أكثر من نصف هذا المبلغ. وهذا يعني أن الأموال الجديدة التي تأتي من ETFs لا تزال في مرحلة تعويض التدفقات النقدية المستمرة من GBTC.
أحد الأسباب المهمة وراء خروج الأموال من GBTC هو رسوم الإدارة المرتفعة. تبلغ رسوم الإدارة لـ GBTC 1.5% وهي أعلى بكثير من نطاق الرسوم 0.2%-0.9% للمنتجات الأخرى من ETF. هذا يدفع المستثمرين إلى اختيار منتجات ETF ذات الرسوم الأقل.
حالياً، لا يزال GBTC يمتلك أكثر من 500,000 BTC (حوالي 20 مليار دولار). في الفترة المقبلة، قد يشهد السوق لعبة رهان واضحة، حيث سيقوم المستثمرون المؤسسيون والأموال بانتظار الفرصة المناسبة لتجميع الحصص واستهلاك حصة GBTC. وهذا يعني أيضاً أنه على المدى القصير، قد تستمر ضغوط البيع من GBTC في التغلب على رغبة تدفق الأموال.
عند مراجعة تغير دور غراي سكيل، يمكننا أن نرى أن المؤسسات التي كانت تُعتبر محرك السوق الصاعدة قد فقدت في ظل بيئة السوق الحالية دورها الأصلي، بل أصبحت نقطة خطر محتملة. تذكرنا هذه التحولات أنه في صناعة التشفير المتطورة بسرعة، قد يؤدي الاعتماد المفرط على مؤسسة واحدة أو على الحوت إلى مخاطر. يتطلب التطور الحقيقي للصناعة نظامًا بيئيًا أكثر تنوعًا وصحة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
LayerZeroEnjoyer
· 08-03 17:54
مستثمر التجزئة الجشع، تم خداع الناس لتحقيق الربح أليس كذلك~
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-e51e87c7
· 08-01 08:24
الإغراق في GBTC كان ينبغي إغلاق جميع المراكز بالفعل
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletDoomsDay
· 08-01 08:23
ما زلت تشترى الانخفاض، ألا تسرع في الانسحاب؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVEye
· 08-01 08:13
أرسل! آمل ألا تخرب الأمور يا غراي سكالي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainMaskedRider
· 08-01 08:13
تم البيع! 34 مليار دولار تم بيعها، كيف يمكن أن يرتفع بعد ذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeePhobia
· 08-01 07:59
呵呵 مرة أخرى مستثمر التجزئة تم خداعه لتحقيق الربح بواسطة btc
بعد تحول غراي سكيل GBTC إلى ETF، استمر الضغط البيعي، من معزز للسوق الصاعدة إلى سبب للسوق الدببة.
تحول الحيتان في سوق العملات الرقمية: من محرك السوق الصاعدة إلى سبب سوق الدببة
غراي سكل كواحدة من المستثمرين المؤسسيين المهمين في مجال التشفير، كانت دائمًا محور اهتمام السوق. منذ تأسيسها، قدمت قنوات استثمار متوافقة مع التشفير للمستثمرين من خلال صندوق ائتماني، مما جعلها واحدة من أكثر المؤسسات تأثيرًا في السوق.
ومع ذلك، مع تغير بيئة السوق، فإن دور غراي سكال يتغير أيضًا. في 11 يناير، بعد أن تم تحويل صندوق GBTC الخاص بغراي سكال بنجاح إلى ETF بيتكوين فوري، بدأ ذلك في خلق ضغط مستمر على BTC. حتى الآن، تم خروج 3.45 مليار دولار من GBTC، بينما كانت 10 صناديق ETF الأخرى في حالة تدفق صافي. وهذا يعني أن GBTC من غراي سكال أصبح السبب الرئيسي لتدفق الأموال خارج إجمالي صناديق بيتكوين ETF، وأصبح مصدر البيع الأكبر على المدى القصير.
استعراض التاريخ، كانت غراي سكال "الحوت المعروف" في عالم التشفير. باعتبارها شركة فرعية لمجموعة العملات الرقمية DCG التي أُسست في عام 2013، كانت غراي سكال هي القناة الرئيسية المتوافقة لدخول المستثمرين إلى سوق العملات الرقمية قبل إدراج صندوق ETF بيتكوين الفوري. في 11 يناير من هذا العام، عندما تحولت GBTC إلى ETF، بلغ حجم إدارتها 25 مليار دولار، مما جعلها أكبر مؤسسة وصاية على العملات الرقمية في ذلك الوقت.
تتضمن محفظة غراي سكيل أصولًا مشفرة متنوعة مثل ETH و BCH و LTC و XLM و ETC و ZEC و ZEN و SOL و BAT، مما يُظهر أسلوب استثماري قوي يركز بشكل رئيسي على الأصول الرئيسية والعملات القديمة. هذه الصناديق الاستئمانية هي في جوهرها "صناديق استئمانية عارية صاعدة"، تدخل فقط دون الخروج على المدى القصير، مشابهة لـ "بيشيou" التي تعتمد على العملات المشفرة.
خلال سوق الثور في عام 2020، لعبت غراي سكيل دور المحرك في السوق. في ذلك الوقت، لم يتم الموافقة على طلبات ETF للبيتكوين لفترة طويلة، وأصبح غراي سكيل قناة مهمة للمستثمرين المؤسسيين لدخول سوق العملات الرقمية، مما حقق الاتصال بين المستثمرين والأصول الرقمية، وجلب الكثير من الأموال الجديدة إلى السوق.
ومع ذلك، مع تغير بيئة السوق، بدأ تأثير غراي سكال في التحول. في يونيو 2023، بعد ظهور أخبار عن ETF بيتكوين الفوري، بدأ الفرق السلبي في GBTC يتقلص تدريجياً. من فارق سلبي مرتفع بنسبة 30% اقترب تدريجياً من 0، وقد حان الوقت للعديد من المستثمرين الذين قاموا بالتخطيط مسبقاً لتحقيق الأرباح والخروج.
حالياً، فإن التدفقات النقدية المستمرة من GBTC تؤثر على تدفقات الأموال الجديدة الناتجة عن صناديق ETFs الأخرى. حتى 23 يناير، فإن إجمالي حجم التداول في أول 7 أيام من ETFs البيتكوين الفورية بلغ حوالي 19 مليار دولار، حيث يمثل GBTC أكثر من نصف هذا المبلغ. وهذا يعني أن الأموال الجديدة التي تأتي من ETFs لا تزال في مرحلة تعويض التدفقات النقدية المستمرة من GBTC.
أحد الأسباب المهمة وراء خروج الأموال من GBTC هو رسوم الإدارة المرتفعة. تبلغ رسوم الإدارة لـ GBTC 1.5% وهي أعلى بكثير من نطاق الرسوم 0.2%-0.9% للمنتجات الأخرى من ETF. هذا يدفع المستثمرين إلى اختيار منتجات ETF ذات الرسوم الأقل.
حالياً، لا يزال GBTC يمتلك أكثر من 500,000 BTC (حوالي 20 مليار دولار). في الفترة المقبلة، قد يشهد السوق لعبة رهان واضحة، حيث سيقوم المستثمرون المؤسسيون والأموال بانتظار الفرصة المناسبة لتجميع الحصص واستهلاك حصة GBTC. وهذا يعني أيضاً أنه على المدى القصير، قد تستمر ضغوط البيع من GBTC في التغلب على رغبة تدفق الأموال.
عند مراجعة تغير دور غراي سكيل، يمكننا أن نرى أن المؤسسات التي كانت تُعتبر محرك السوق الصاعدة قد فقدت في ظل بيئة السوق الحالية دورها الأصلي، بل أصبحت نقطة خطر محتملة. تذكرنا هذه التحولات أنه في صناعة التشفير المتطورة بسرعة، قد يؤدي الاعتماد المفرط على مؤسسة واحدة أو على الحوت إلى مخاطر. يتطلب التطور الحقيقي للصناعة نظامًا بيئيًا أكثر تنوعًا وصحة.