إثيريوم يواجه تحديات متعددة، لماذا لا يزال يستحق النظرة الإيجابية على المدى الطويل؟
من المتوقع أن يؤدي التحديث المقبل لإيثريوم في كانكون إلى تقليل نفقات مشغلي الشبكة من الطبقة الثانية، مما قد يؤثر سلبًا على إيرادات إيثريوم على المدى القصير. مع تعزيز التشغيل البيني بين مشاريع الطبقة الثانية وسلاسل التسوية وموفري البيانات ذات الأداء العالي والتكاليف المنخفضة، قد تؤدي ETH إلى أداء غير جيد. على المدى الطويل، إذا تم التحقق من نظرية تقسيم الكتل، فإن المصدر الرئيسي لنفقات الشبكة العامة من الطبقة الأولى مثل إيثريوم سيكون من مقدمي خدمات الطبقة الثانية، وليس من المستخدمين النهائيين. بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة اعتماد الشبكات من الطبقة الثانية على تجريد الحسابات، من المتوقع أن يكون الأفراد الرئيسيون الذين يدفعون مقابل مساحة الكتل من خلال امتلاك إيثريوم هم مشغلو الطبقة الثانية، وليس المستخدمون النهائيون.
حالة اعتماد الشبكات من الطبقة الثانية لعام 2023
منذ بداية هذا العام، زادت أنشطة التداول على شبكة الطبقة الثانية لإثيريوم أكثر من الضعف. في شبكة الطبقة الثانية، كانت حصة القيمة المقفلة لاوپتيمزم وأربيتروم هي الأكثر انخفاضاً، حيث انخفضت بنسبة 11% و7% على التوالي. في المقابل، شهدت Base وzkSync Era أكبر زيادة، حيث ارتفعت حصتهما بنسبة 9% و4% على التوالي. من الملاحظ أن Base التي أطلقتها Coinbase شهدت زيادة سريعة في معدل اعتماد المستخدمين وشعبيتها. من بين الشبكات الثلاثة الأولى في تصنيف TVL لإثيريوم، تمثل إيرادات مرتبطة بـ Base حوالي 20% من إجمالي الإيرادات.
ترقية كانكون
التغيير الرئيسي في ترقية كانكون هو EIP 4844، الذي ينشئ مساحة كتلة مخصصة لعمليات الشبكة من الطبقة الثانية. سيؤدي ذلك إلى تقليل الرسوم المدفوعة للشبكة من الطبقة الثانية إلى إيثيريوم بأكثر من 10 أضعاف، مما قد يؤدي إلى انخفاض إيرادات إيثيريوم على المدى القصير. نظرًا لأن الشبكة من الطبقة الثانية لا تزال تواجه تحديات في قابلية التوسع، واللامركزية، والتشغيل البيني، فإن معظم إيرادات إيثيريوم قد تستمر في القدوم من المستخدمين النهائيين بدلاً من الشبكة من الطبقة الثانية.
التحديات التقنية قصيرة المدى
تركيز مشغلي الشبكات من الطبقة الثانية على ثلاثة مجالات تطوير رئيسية:
القابلية للتوسع: تقليل تأثير تقلبات الرسوم.
اللامركزية والأمان: تنفيذ فعالية / إثبات الاحتيال، توسيع مجموعة مشغلي التحقق والترتيب، إزالة صلاحيات المدير.
التداخلية: حل نقل الأصول من الطبقة الأولى إلى الطبقة الثانية وأيضًا داخل النظام البيئي للطبقة الثانية بسلاسة.
مزايا حلول توفر البيانات البديلة
بالمقارنة مع إثيريوم، فإن بدائل مثل Celestia يمكن أن تقدم خدمات توفر بيانات بتكلفة أقل لشبكات الطبقة الثانية. في المتوسط، تكون تكاليف Celestia أقل بـ80 مرة من إثيريوم. قد يؤدي ذلك إلى زيادة هوامش الربح لمشغلي الشبكات من الطبقة الثانية على المدى القصير.
التوقعات طويلة الأجل
على مدى خمس سنوات أو أكثر، مع الاعتماد الواسع لتطبيقات blockchain، قد ترتفع إيرادات إثيريوم، وستكون نسبة استخدام الشبكات من الطبقة الثانية 10 مرات أو أكثر من إثيريوم. ستوفر الرسوم المنخفضة للطبقة الثانية سيناريوهات جديدة لتطبيقات blockchain لعدة صناعات. من المتوقع أن تكون المصادر الرئيسية لإيرادات إثيريوم هي تقديم الخدمات للشبكات من الطبقة الثانية كطبقة تسوية وطبقة توفر البيانات.
إثيريوم الميزة التنافسية
على الرغم من المنافسة من سلاسل الكتل العامة مثل Celestia التي تدعم الشبكات من الطبقة الثانية، لا يزال إثيريوم هو الأكثر لامركزية، والأكثر أمانًا، والأعلى قيمة من حيث التسوية وتوافر البيانات. يعمل مطورو إثيريوم على تعزيز ميزات توافر البيانات من خلال ترقية كانكون. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي تقسيم سيولة طبقة التطبيقات عبر الشبكات من الطبقة الثانية إلى تثبيت معظم أنشطة المستخدمين على إثيريوم.
عوامل أخرى يجب أخذها بعين الاعتبار
تجريد الحسابات: إن تنفيذ تجريد الحسابات بشكل أصلي على الشبكة الثانية سوف يحسن تجربة المستخدم، ولكن قد يؤدي ذلك إلى عدم احتفاظ المستخدمين بـ ايثر مباشرة.
إعادة الرهن: من المحتمل أن تؤدي نضوج بروتوكولات إعادة الرهن مثل EigenLayer إلى زيادة الطلب على إثيريوم، ليس فقط من مشغلي الشبكات من الطبقة الثانية، ولكن أيضًا من تطبيقات DeFi والمؤسسات.
الاستنتاج
على المدى القصير، قد تواجه إثيريوم مشكلة انخفاض الإيرادات. ولكن على المدى الطويل، مع نضوج تقنية الشبكات من الطبقة الثانية، قد تنتقل معظم أنشطة المستخدمين من إثيريوم إلى الشبكات من الطبقة الثانية. قد يكون حاملو ETH الأصليين هم مشغلو الشبكات من الطبقة الثانية. على الرغم من التحديات، لا تزال إثيريوم تأمل في الحفاظ على مكانتها كأكثر سلسلة عامة لامركزية، وتستحق التفاؤل على المدى الطويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لا تزال آفاق Ethereum على المدى الطويل متفائلة ، وقد تصبح التحديات قصيرة المدى حجر الزاوية في المزايا المستقبلية
إثيريوم يواجه تحديات متعددة، لماذا لا يزال يستحق النظرة الإيجابية على المدى الطويل؟
من المتوقع أن يؤدي التحديث المقبل لإيثريوم في كانكون إلى تقليل نفقات مشغلي الشبكة من الطبقة الثانية، مما قد يؤثر سلبًا على إيرادات إيثريوم على المدى القصير. مع تعزيز التشغيل البيني بين مشاريع الطبقة الثانية وسلاسل التسوية وموفري البيانات ذات الأداء العالي والتكاليف المنخفضة، قد تؤدي ETH إلى أداء غير جيد. على المدى الطويل، إذا تم التحقق من نظرية تقسيم الكتل، فإن المصدر الرئيسي لنفقات الشبكة العامة من الطبقة الأولى مثل إيثريوم سيكون من مقدمي خدمات الطبقة الثانية، وليس من المستخدمين النهائيين. بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة اعتماد الشبكات من الطبقة الثانية على تجريد الحسابات، من المتوقع أن يكون الأفراد الرئيسيون الذين يدفعون مقابل مساحة الكتل من خلال امتلاك إيثريوم هم مشغلو الطبقة الثانية، وليس المستخدمون النهائيون.
حالة اعتماد الشبكات من الطبقة الثانية لعام 2023
منذ بداية هذا العام، زادت أنشطة التداول على شبكة الطبقة الثانية لإثيريوم أكثر من الضعف. في شبكة الطبقة الثانية، كانت حصة القيمة المقفلة لاوپتيمزم وأربيتروم هي الأكثر انخفاضاً، حيث انخفضت بنسبة 11% و7% على التوالي. في المقابل، شهدت Base وzkSync Era أكبر زيادة، حيث ارتفعت حصتهما بنسبة 9% و4% على التوالي. من الملاحظ أن Base التي أطلقتها Coinbase شهدت زيادة سريعة في معدل اعتماد المستخدمين وشعبيتها. من بين الشبكات الثلاثة الأولى في تصنيف TVL لإثيريوم، تمثل إيرادات مرتبطة بـ Base حوالي 20% من إجمالي الإيرادات.
ترقية كانكون
التغيير الرئيسي في ترقية كانكون هو EIP 4844، الذي ينشئ مساحة كتلة مخصصة لعمليات الشبكة من الطبقة الثانية. سيؤدي ذلك إلى تقليل الرسوم المدفوعة للشبكة من الطبقة الثانية إلى إيثيريوم بأكثر من 10 أضعاف، مما قد يؤدي إلى انخفاض إيرادات إيثيريوم على المدى القصير. نظرًا لأن الشبكة من الطبقة الثانية لا تزال تواجه تحديات في قابلية التوسع، واللامركزية، والتشغيل البيني، فإن معظم إيرادات إيثيريوم قد تستمر في القدوم من المستخدمين النهائيين بدلاً من الشبكة من الطبقة الثانية.
التحديات التقنية قصيرة المدى
تركيز مشغلي الشبكات من الطبقة الثانية على ثلاثة مجالات تطوير رئيسية:
مزايا حلول توفر البيانات البديلة
بالمقارنة مع إثيريوم، فإن بدائل مثل Celestia يمكن أن تقدم خدمات توفر بيانات بتكلفة أقل لشبكات الطبقة الثانية. في المتوسط، تكون تكاليف Celestia أقل بـ80 مرة من إثيريوم. قد يؤدي ذلك إلى زيادة هوامش الربح لمشغلي الشبكات من الطبقة الثانية على المدى القصير.
التوقعات طويلة الأجل
على مدى خمس سنوات أو أكثر، مع الاعتماد الواسع لتطبيقات blockchain، قد ترتفع إيرادات إثيريوم، وستكون نسبة استخدام الشبكات من الطبقة الثانية 10 مرات أو أكثر من إثيريوم. ستوفر الرسوم المنخفضة للطبقة الثانية سيناريوهات جديدة لتطبيقات blockchain لعدة صناعات. من المتوقع أن تكون المصادر الرئيسية لإيرادات إثيريوم هي تقديم الخدمات للشبكات من الطبقة الثانية كطبقة تسوية وطبقة توفر البيانات.
إثيريوم الميزة التنافسية
على الرغم من المنافسة من سلاسل الكتل العامة مثل Celestia التي تدعم الشبكات من الطبقة الثانية، لا يزال إثيريوم هو الأكثر لامركزية، والأكثر أمانًا، والأعلى قيمة من حيث التسوية وتوافر البيانات. يعمل مطورو إثيريوم على تعزيز ميزات توافر البيانات من خلال ترقية كانكون. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي تقسيم سيولة طبقة التطبيقات عبر الشبكات من الطبقة الثانية إلى تثبيت معظم أنشطة المستخدمين على إثيريوم.
عوامل أخرى يجب أخذها بعين الاعتبار
تجريد الحسابات: إن تنفيذ تجريد الحسابات بشكل أصلي على الشبكة الثانية سوف يحسن تجربة المستخدم، ولكن قد يؤدي ذلك إلى عدم احتفاظ المستخدمين بـ ايثر مباشرة.
إعادة الرهن: من المحتمل أن تؤدي نضوج بروتوكولات إعادة الرهن مثل EigenLayer إلى زيادة الطلب على إثيريوم، ليس فقط من مشغلي الشبكات من الطبقة الثانية، ولكن أيضًا من تطبيقات DeFi والمؤسسات.
الاستنتاج
على المدى القصير، قد تواجه إثيريوم مشكلة انخفاض الإيرادات. ولكن على المدى الطويل، مع نضوج تقنية الشبكات من الطبقة الثانية، قد تنتقل معظم أنشطة المستخدمين من إثيريوم إلى الشبكات من الطبقة الثانية. قد يكون حاملو ETH الأصليين هم مشغلو الشبكات من الطبقة الثانية. على الرغم من التحديات، لا تزال إثيريوم تأمل في الحفاظ على مكانتها كأكثر سلسلة عامة لامركزية، وتستحق التفاؤل على المدى الطويل.