تحليل عميق للأسباب الأساسية وراء تقلبات سوق العملات الرقمية الحالية: قلق زيادة القيمة بعد وصول BTC إلى أعلى مستوى جديد
هذا الأسبوع نناقش وجهة نظر تم التركيز عليها مؤخرًا، والتي قد تفسر أسباب التقلبات الحادة في السوق مؤخرًا. بعد أن تجاوز سعر BTC قممًا جديدة، أصبح كيفية الاستمرار في تحقيق قيمة إضافية هو محور السوق. أعتقد أنه يجب مراقبة ما إذا كان بإمكان BTC أن تأخذ زمام المبادرة من الذكاء الاصطناعي وتصبح المحرك الأساسي لنمو الاقتصاد الأمريكي في الدورة الاقتصادية الجديدة. وقد بدأت المراهنات حول هذه الفكرة بالفعل مع تأثير الثروة لشركة معينة، لكن العملية بأكملها لا تزال تواجه العديد من التحديات.
بدأت السوق في المراهنة على ما إذا كانت الشركات المساهمة ستخصص BTC لتحقيق ارتفع
شهد سوق العملات الرقمية تقلبات حادة الأسبوع الماضي، حيث كان سعر BTC يتأرجح بين $94000-$101000. والسبب الرئيسي وراء هذه الظاهرة هو سببين رئيسيين:
أولاً، في 10 ديسمبر، قامت إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى برفض رسمي لمقترح "ميزانية البيتكوين" الذي قدمته إحدى مراكز الفكر خلال اجتماعها السنوي للمساهمين. اقترح هذا المقترح أن تستثمر الشركة 1% من إجمالي أصولها في البيتكوين كوسيلة محتملة للتحوط ضد التضخم. على الرغم من أن مجلس الإدارة قد أوصى سابقًا برفض هذا المقترح، إلا أن السوق لا تزال تحمل بعض التوقعات تجاهه.
تأسست مؤسسة التفكير التي قدمت هذا الاقتراح في عام 1982، ويقع مقرها في واشنطن العاصمة، ولها مكانة معينة بين مؤسسات التفكير المحافظة، خاصة في دعم السوق الحرة، ومعارضة التدخل الحكومي المفرط، وتعزيز قضايا المسؤولية المؤسسية. ولكن تأثيرها العام محدود نسبيًا، وحجمها صغير. تعرضت هذه المؤسسة لانتقادات بسبب مواقفها في قضايا مثل تغير المناخ، والمسؤولية الاجتماعية للشركات، خاصة فيما يتعلق بمصادر تمويلها، مما جعلها تواجه بعض القيود في الدعوة للسياسات. في السنوات الأخيرة، قدمت هذه المؤسسة مقترحات بشكل متكرر في اجتماعات المساهمين في الشركات المدرجة من خلال مشروع، مشككة في سياسات الشركات الكبرى بشأن التنوع العرقي، والمساواة بين الجنسين، والعدالة الاجتماعية.
مع الرفض الرسمي للاقتراح ، انخفض سعر BTC إلى 94000$ لفترة وجيزة ، ثم عاد بسرعة. يمكن أن نرى من مدى تقلب الأسعار الذي نتج عن هذا الحدث أن السوق الحالي في حالة قلق. وتتركز المخاوف حول مصدر النمو الجديد بعد أن تجاوزت القيمة السوقية لـ BTC أعلى مستوى تاريخي. من بعض العلامات الأخيرة ، يبدو أن بعض الشخصيات الرئيسية في عالم التشفير تختار الاستفادة من تأثير ثروة شركة معينة للترويج لاستراتيجية مالية لتخصيص BTC في الميزانية العمومية لمزيد من الشركات المدرجة ، بهدف مواجهة التضخم وتحقيق نمو الأداء ، وبالتالي زيادة اعتماد BTC.
BTC كبديل للذهب لا يزال أمامه طريق طويل
أولاً، تحليل ما إذا كانت استراتيجية استخدام BTC لمواجهة آثار التضخم قابلة للتطبيق على المدى القصير. وعادةً ما يخطر على البال عند الحديث عن مواجهة التضخم هو الذهب. فهل يمكن أن يصبح BTC بديلاً للذهب، ليكون رمزاً لتخزين القيمة على مستوى العالم؟
يرى الكاتب أنه من غير المحتمل تحقيق هذه الرؤية في الأربع سنوات القادمة أو في المدى القصير، لذا فإن استخدامها كاستراتيجية ترويجية قصيرة المدى ليس جذاباً جداً.
بالإشارة إلى تطور الذهب كوسيلة لتخزين القيمة، فإن ميزته الأساسية تكمن في:
اللمعان الواضح والمرونة الممتازة يجعلان لها قيمة استخدام مهمة كزخرفة.
الندرة تمنحها خصائص مالية، مما يسهل أن تصبح علامة طبقية.
الانتشار الواسع في جميع أنحاء العالم وصعوبة التعدين المنخفضة، مما يجعل نطاق انتشار قيمتها الثقافية أوسع.
تجعل هذه الخصائص الذهب يلعب دور العملة في الحضارة الإنسانية لفترة طويلة، مما يشكل قيمة جوهرية قوية. حتى بعد التخلي عن معيار الذهب، لا يزال سعر الذهب يتبع بشكل أساسي قوانين النمو على المدى الطويل، مما يعكس بشكل جيد القوة الشرائية الفعلية للنقود.
ومع ذلك، فإن BTC لا يمكن أن تحل محل الذهب في المدى القصير، وهناك سببين رئيسيين لذلك:
إن قيمة BTC تعتمد على الهيكل الهرمي: يتطلب تعدين BTC الاعتماد على المنافسة في قوة الحوسبة، ويتأثر بتكاليف الكهرباء وكفاءة الحساب. وهذا يجعل توزيع BTC حتمًا مركزًا في عدد قليل من المناطق، مما يعيق انتشار القيمة بشكل واسع.
تراجع العولمة وتحدي هيمنة الدولار: قد تؤثر ضعف اتجاهات العولمة على وضع الدولار كعملة تسوية عالمية للتجارة. سيؤدي ذلك إلى تأثير سلبي على الطلب على الدولار في المدى القصير، وكعملة مدرجة بشكل رئيسي بالدولار، قد يرتفع تكلفة الحصول على BTC، مما يزيد من صعوبة تعزيز قيمته.
تظهر هذان العاملان بشكل مباشر في التقلب العالي لسعر BTC على المدى القصير والمتوسط. الارتفاع السريع في قيمة BTC يعتمد بشكل أساسي على زيادة القيمة المضاربة، وليس على تعزيز تأثير قيمتها المقترحة. لذلك، يتوافق تقلب سعرها أكثر مع خصائص السلع المضاربة، مما يدل على خصائص التقلب العالي.
بناءً على ما تقدم، من الصعب جذب العملاء "المحترفين" لاختيار تخصيص BTC بدلاً من الذهب مع التركيز على مكافحة التضخم كأولوية ترويجية قصيرة الأجل. لأن ذلك سيؤدي إلى مواجهة الميزانية العمومية لتقلبات عالية جداً، ومن الصعب تغيير ذلك في المدى القصير. وبالتالي، من المحتمل أن الشركات الكبيرة المدرجة التي تتمتع بنمو أعمال مستقر لن تختار بشكل متطرف تخصيص BTC لمواجهة التضخم.
من المتوقع أن يصبح BTC هو المحرك الأساسي لنمو الاقتصاد في الدورة الاقتصادية والسياسية الجديدة
بعد ذلك، نناقش النقطة الثانية: بعض الشركات المدرجة التي تعاني من ضعف النمو تحقق زيادة في إيراداتها العامة من خلال تخصيص BTC، مما يؤدي إلى دفع ارتفاع القيمة السوقية، فهل من الممكن أن تحظى هذه الاستراتيجية المالية بقبول أوسع؟ يعتقد الكاتب أن هذه هي النقطة الأساسية لتحديد ما إذا كان بإمكان BTC تحقيق زيادة قيمة جديدة على المدى القصير والمتوسط، وأنه من السهل تحقيق ذلك في المدى القصير. في هذه العملية، من المتوقع أن تأخذ BTC زمام المبادرة من الذكاء الاصطناعي، لتصبح المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي في الدورة الاقتصادية الجديدة.
استراتيجية النجاح لشركة معينة هي تحويل ارتفاع قيمة BTC إلى زيادة في إيرادات أداء الشركة، مما يعزز قيمة الشركة السوقية. وهذا يمثل جذبًا قويًا لبعض الشركات التي تعاني من ضعف في النمو. العديد من الشركات المتراجعة، في ظل انخفاض سريع في إيرادات الأعمال الرئيسية، تختار استخدام هذه الاستراتيجية لتخصيص القيمة المتبقية، للاحتفاظ بفرصها.
مع تغير السياسات، قد يتغير هيكل الاقتصاد الأمريكي بشكل ملحوظ. حالياً، تجاوز مؤشر بافيت للأسهم الأمريكية 200%، مما يشير إلى أن سوق الأسهم الأمريكي في حالة مبالغ فيها للغاية. على مدار العامين الماضيين، كانت القوة الدافعة الرئيسية التي منعت سوق الأسهم الأمريكية من التراجع بسبب تشديد السياسة النقدية هي قطاع الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، مع إظهار التقارير المالية للشركات الرائدة تباطؤاً في نمو الإيرادات، فإن النمو المتباطئ بشكل واضح غير كافٍ لدعم مثل هذه النسب المرتفعة من السعر إلى الأرباح، مما يعني أن سوق الأسهم الأمريكية ستتعرض لضغوط ملحوظة في الفترة المقبلة.
في البيئة الحالية، فإن تأثير السياسات الاقتصادية الجديدة مليء بعدم اليقين. على سبيل المثال، قد يؤدي الحرب التجارية إلى تضخم داخلي، وقد تؤثر تخفيضات الإنفاق الحكومي على أرباح الشركات المحلية وتتسبب في ارتفاع معدلات البطالة، وقد تؤدي تخفيضات ضريبة الشركات إلى تفاقم العجز المالي. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي معالجة بعض القضايا الثقافية الحساسة إلى مشاكل مثل الإضرابات والمظاهرات، كما أن تقليل الهجرة غير الشرعية قد يؤدي أيضًا إلى نقص في العمالة، وكل هذه الأمور قد تلقي بظلالها على التنمية الاقتصادية.
بمجرد أن تثير المشاكل الاقتصادية ( في السوق المالية الأمريكية المفرطة التوجه نحو المالية، تحديداً انهيار سوق الأسهم )، سيؤثر ذلك بشكل كبير على نسبة الدعم، وبالتالي يؤثر على فعالية الإصلاحات الداخلية. لذلك، من الضروري زرع نواة قابلة للتحكم، تدفع النمو الاقتصادي في سوق الأسهم الأمريكية، حيث أن BTC مناسبة تماماً لتولي هذه المهمة.
لقد أثبتت "صفقة ترامب" الأخيرة تأثيرها القوي على صناعة التشفير. معظم المؤيدين هم من الشركات المحلية التقليدية التي لم تستفد مباشرة من موجة الذكاء الاصطناعي في الدورة السابقة. إذا اختارت الشركات الصغيرة والمتوسطة في الولايات المتحدة تخصيص نسبة معينة من احتياطيات BTC في ميزانياتها العمومية، فإنه حتى إذا تأثرت الأعمال الرئيسية بعوامل خارجية، يمكن من خلال تعزيز بعض السياسات الصديقة للعملات الرقمية رفع الأسعار، مما يمكن أن يحقق إلى حد ما استقرارًا في سوق الأسهم. هذه الكفاءة في التحفيز المستهدف عالية جدًا، ويمكن أن تتجاوز حتى سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي، ولا تتأثر بسهولة بمعوقات التيار السائد.
لذلك، في الدورة الاقتصادية والسياسية الجديدة المقبلة، تعتبر هذه الاستراتيجية خيارًا جيدًا لفرق صانعي القرار والعديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة الأمريكية، ويستحق مسار تطورها الاهتمام.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مأزق زيادة قيمة BTC بعد الوصول إلى أعلى مستوى جديد: من مواجهة التضخم إلى دفع النمو الاقتصادي
تحليل عميق للأسباب الأساسية وراء تقلبات سوق العملات الرقمية الحالية: قلق زيادة القيمة بعد وصول BTC إلى أعلى مستوى جديد
هذا الأسبوع نناقش وجهة نظر تم التركيز عليها مؤخرًا، والتي قد تفسر أسباب التقلبات الحادة في السوق مؤخرًا. بعد أن تجاوز سعر BTC قممًا جديدة، أصبح كيفية الاستمرار في تحقيق قيمة إضافية هو محور السوق. أعتقد أنه يجب مراقبة ما إذا كان بإمكان BTC أن تأخذ زمام المبادرة من الذكاء الاصطناعي وتصبح المحرك الأساسي لنمو الاقتصاد الأمريكي في الدورة الاقتصادية الجديدة. وقد بدأت المراهنات حول هذه الفكرة بالفعل مع تأثير الثروة لشركة معينة، لكن العملية بأكملها لا تزال تواجه العديد من التحديات.
بدأت السوق في المراهنة على ما إذا كانت الشركات المساهمة ستخصص BTC لتحقيق ارتفع
شهد سوق العملات الرقمية تقلبات حادة الأسبوع الماضي، حيث كان سعر BTC يتأرجح بين $94000-$101000. والسبب الرئيسي وراء هذه الظاهرة هو سببين رئيسيين:
أولاً، في 10 ديسمبر، قامت إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى برفض رسمي لمقترح "ميزانية البيتكوين" الذي قدمته إحدى مراكز الفكر خلال اجتماعها السنوي للمساهمين. اقترح هذا المقترح أن تستثمر الشركة 1% من إجمالي أصولها في البيتكوين كوسيلة محتملة للتحوط ضد التضخم. على الرغم من أن مجلس الإدارة قد أوصى سابقًا برفض هذا المقترح، إلا أن السوق لا تزال تحمل بعض التوقعات تجاهه.
تأسست مؤسسة التفكير التي قدمت هذا الاقتراح في عام 1982، ويقع مقرها في واشنطن العاصمة، ولها مكانة معينة بين مؤسسات التفكير المحافظة، خاصة في دعم السوق الحرة، ومعارضة التدخل الحكومي المفرط، وتعزيز قضايا المسؤولية المؤسسية. ولكن تأثيرها العام محدود نسبيًا، وحجمها صغير. تعرضت هذه المؤسسة لانتقادات بسبب مواقفها في قضايا مثل تغير المناخ، والمسؤولية الاجتماعية للشركات، خاصة فيما يتعلق بمصادر تمويلها، مما جعلها تواجه بعض القيود في الدعوة للسياسات. في السنوات الأخيرة، قدمت هذه المؤسسة مقترحات بشكل متكرر في اجتماعات المساهمين في الشركات المدرجة من خلال مشروع، مشككة في سياسات الشركات الكبرى بشأن التنوع العرقي، والمساواة بين الجنسين، والعدالة الاجتماعية.
مع الرفض الرسمي للاقتراح ، انخفض سعر BTC إلى 94000$ لفترة وجيزة ، ثم عاد بسرعة. يمكن أن نرى من مدى تقلب الأسعار الذي نتج عن هذا الحدث أن السوق الحالي في حالة قلق. وتتركز المخاوف حول مصدر النمو الجديد بعد أن تجاوزت القيمة السوقية لـ BTC أعلى مستوى تاريخي. من بعض العلامات الأخيرة ، يبدو أن بعض الشخصيات الرئيسية في عالم التشفير تختار الاستفادة من تأثير ثروة شركة معينة للترويج لاستراتيجية مالية لتخصيص BTC في الميزانية العمومية لمزيد من الشركات المدرجة ، بهدف مواجهة التضخم وتحقيق نمو الأداء ، وبالتالي زيادة اعتماد BTC.
BTC كبديل للذهب لا يزال أمامه طريق طويل
أولاً، تحليل ما إذا كانت استراتيجية استخدام BTC لمواجهة آثار التضخم قابلة للتطبيق على المدى القصير. وعادةً ما يخطر على البال عند الحديث عن مواجهة التضخم هو الذهب. فهل يمكن أن يصبح BTC بديلاً للذهب، ليكون رمزاً لتخزين القيمة على مستوى العالم؟
يرى الكاتب أنه من غير المحتمل تحقيق هذه الرؤية في الأربع سنوات القادمة أو في المدى القصير، لذا فإن استخدامها كاستراتيجية ترويجية قصيرة المدى ليس جذاباً جداً.
بالإشارة إلى تطور الذهب كوسيلة لتخزين القيمة، فإن ميزته الأساسية تكمن في:
تجعل هذه الخصائص الذهب يلعب دور العملة في الحضارة الإنسانية لفترة طويلة، مما يشكل قيمة جوهرية قوية. حتى بعد التخلي عن معيار الذهب، لا يزال سعر الذهب يتبع بشكل أساسي قوانين النمو على المدى الطويل، مما يعكس بشكل جيد القوة الشرائية الفعلية للنقود.
ومع ذلك، فإن BTC لا يمكن أن تحل محل الذهب في المدى القصير، وهناك سببين رئيسيين لذلك:
إن قيمة BTC تعتمد على الهيكل الهرمي: يتطلب تعدين BTC الاعتماد على المنافسة في قوة الحوسبة، ويتأثر بتكاليف الكهرباء وكفاءة الحساب. وهذا يجعل توزيع BTC حتمًا مركزًا في عدد قليل من المناطق، مما يعيق انتشار القيمة بشكل واسع.
تراجع العولمة وتحدي هيمنة الدولار: قد تؤثر ضعف اتجاهات العولمة على وضع الدولار كعملة تسوية عالمية للتجارة. سيؤدي ذلك إلى تأثير سلبي على الطلب على الدولار في المدى القصير، وكعملة مدرجة بشكل رئيسي بالدولار، قد يرتفع تكلفة الحصول على BTC، مما يزيد من صعوبة تعزيز قيمته.
تظهر هذان العاملان بشكل مباشر في التقلب العالي لسعر BTC على المدى القصير والمتوسط. الارتفاع السريع في قيمة BTC يعتمد بشكل أساسي على زيادة القيمة المضاربة، وليس على تعزيز تأثير قيمتها المقترحة. لذلك، يتوافق تقلب سعرها أكثر مع خصائص السلع المضاربة، مما يدل على خصائص التقلب العالي.
بناءً على ما تقدم، من الصعب جذب العملاء "المحترفين" لاختيار تخصيص BTC بدلاً من الذهب مع التركيز على مكافحة التضخم كأولوية ترويجية قصيرة الأجل. لأن ذلك سيؤدي إلى مواجهة الميزانية العمومية لتقلبات عالية جداً، ومن الصعب تغيير ذلك في المدى القصير. وبالتالي، من المحتمل أن الشركات الكبيرة المدرجة التي تتمتع بنمو أعمال مستقر لن تختار بشكل متطرف تخصيص BTC لمواجهة التضخم.
من المتوقع أن يصبح BTC هو المحرك الأساسي لنمو الاقتصاد في الدورة الاقتصادية والسياسية الجديدة
بعد ذلك، نناقش النقطة الثانية: بعض الشركات المدرجة التي تعاني من ضعف النمو تحقق زيادة في إيراداتها العامة من خلال تخصيص BTC، مما يؤدي إلى دفع ارتفاع القيمة السوقية، فهل من الممكن أن تحظى هذه الاستراتيجية المالية بقبول أوسع؟ يعتقد الكاتب أن هذه هي النقطة الأساسية لتحديد ما إذا كان بإمكان BTC تحقيق زيادة قيمة جديدة على المدى القصير والمتوسط، وأنه من السهل تحقيق ذلك في المدى القصير. في هذه العملية، من المتوقع أن تأخذ BTC زمام المبادرة من الذكاء الاصطناعي، لتصبح المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي في الدورة الاقتصادية الجديدة.
استراتيجية النجاح لشركة معينة هي تحويل ارتفاع قيمة BTC إلى زيادة في إيرادات أداء الشركة، مما يعزز قيمة الشركة السوقية. وهذا يمثل جذبًا قويًا لبعض الشركات التي تعاني من ضعف في النمو. العديد من الشركات المتراجعة، في ظل انخفاض سريع في إيرادات الأعمال الرئيسية، تختار استخدام هذه الاستراتيجية لتخصيص القيمة المتبقية، للاحتفاظ بفرصها.
مع تغير السياسات، قد يتغير هيكل الاقتصاد الأمريكي بشكل ملحوظ. حالياً، تجاوز مؤشر بافيت للأسهم الأمريكية 200%، مما يشير إلى أن سوق الأسهم الأمريكي في حالة مبالغ فيها للغاية. على مدار العامين الماضيين، كانت القوة الدافعة الرئيسية التي منعت سوق الأسهم الأمريكية من التراجع بسبب تشديد السياسة النقدية هي قطاع الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، مع إظهار التقارير المالية للشركات الرائدة تباطؤاً في نمو الإيرادات، فإن النمو المتباطئ بشكل واضح غير كافٍ لدعم مثل هذه النسب المرتفعة من السعر إلى الأرباح، مما يعني أن سوق الأسهم الأمريكية ستتعرض لضغوط ملحوظة في الفترة المقبلة.
في البيئة الحالية، فإن تأثير السياسات الاقتصادية الجديدة مليء بعدم اليقين. على سبيل المثال، قد يؤدي الحرب التجارية إلى تضخم داخلي، وقد تؤثر تخفيضات الإنفاق الحكومي على أرباح الشركات المحلية وتتسبب في ارتفاع معدلات البطالة، وقد تؤدي تخفيضات ضريبة الشركات إلى تفاقم العجز المالي. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي معالجة بعض القضايا الثقافية الحساسة إلى مشاكل مثل الإضرابات والمظاهرات، كما أن تقليل الهجرة غير الشرعية قد يؤدي أيضًا إلى نقص في العمالة، وكل هذه الأمور قد تلقي بظلالها على التنمية الاقتصادية.
بمجرد أن تثير المشاكل الاقتصادية ( في السوق المالية الأمريكية المفرطة التوجه نحو المالية، تحديداً انهيار سوق الأسهم )، سيؤثر ذلك بشكل كبير على نسبة الدعم، وبالتالي يؤثر على فعالية الإصلاحات الداخلية. لذلك، من الضروري زرع نواة قابلة للتحكم، تدفع النمو الاقتصادي في سوق الأسهم الأمريكية، حيث أن BTC مناسبة تماماً لتولي هذه المهمة.
لقد أثبتت "صفقة ترامب" الأخيرة تأثيرها القوي على صناعة التشفير. معظم المؤيدين هم من الشركات المحلية التقليدية التي لم تستفد مباشرة من موجة الذكاء الاصطناعي في الدورة السابقة. إذا اختارت الشركات الصغيرة والمتوسطة في الولايات المتحدة تخصيص نسبة معينة من احتياطيات BTC في ميزانياتها العمومية، فإنه حتى إذا تأثرت الأعمال الرئيسية بعوامل خارجية، يمكن من خلال تعزيز بعض السياسات الصديقة للعملات الرقمية رفع الأسعار، مما يمكن أن يحقق إلى حد ما استقرارًا في سوق الأسهم. هذه الكفاءة في التحفيز المستهدف عالية جدًا، ويمكن أن تتجاوز حتى سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي، ولا تتأثر بسهولة بمعوقات التيار السائد.
لذلك، في الدورة الاقتصادية والسياسية الجديدة المقبلة، تعتبر هذه الاستراتيجية خيارًا جيدًا لفرق صانعي القرار والعديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة الأمريكية، ويستحق مسار تطورها الاهتمام.