سياسة الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0: خطوة رئيسية نحو التنمية العالمية

في الآونة الأخيرة، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0"، مؤكدة مرة أخرى على عزمها تحويل هونغ كونغ إلى مركز عالمي للابتكار في الأصول الرقمية. قدمت هذه السياسة الجديدة إطارًا استراتيجيًا من أربعة جوانب يسمى "LEAP"، بما في ذلك تحسين الإشراف القانوني، توسيع نطاق المنتجات المرمزة، تعزيز سيناريوهات التطبيق، وتعزيز التعاون عبر المجالات.

لفهم تأثير هذا التحول السياسي على هونغ كونغ بشكل أعمق، أجرينا مقابلة مع أحد الخبراء المخضرمين في الصناعة. يعتقد هذا الخبير أن "الإعلان السياسي 2.0" يمثل خطوة حاسمة في انتقال هونغ كونغ من كونها "حقل اختبار" للأصول الرقمية نحو التنمية العالمية، وأنها ستتجه في المستقبل نحو "التأسيس، والتوسع، والعولمة"، وستصبح الامتثال المتطلبات الأساسية للمشاركة في الصناعة.

يشير الخبراء إلى أن السياسة الجديدة حققت突破اً ملحوظاً في ثلاثة مجالات:

1. تنظيم العملات المستقرة: من المخطط أن يتم تنفيذ نظام ترخيص العملات المستقرة رسميًا في 1 أغسطس 2025، مما يجعل هونغ كونغ واحدة من القلائل في العالم التي توفر وضعًا قانونيًا حقيقيًا للعملات المستقرة.

2. التركيز على توكنينغ الأصول المادية (RWA): لا تقتصر الحكومة على تعزيز إصدار السندات بشكل منتظم، بل تخطط أيضًا لإدراج الذهب والطاقة الخضراء وأصول السيارات الكهربائية ضمن نطاق التوكنينغ.

3. الإعفاءات الضريبية: إذا تم تمرير التشريع المعني، ستستفيد صناديق الاستثمار المتداولة المرمزة من نفس إعفاء ضريبة الدمغة وإعفاء ضريبة الأرباح الرأسمالية مثل صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية، مما سيغير قواعد اللعبة في الأسواق المالية بشكل جذري.

تُرسل هذه الإصلاحات إشارة واضحة: هونغ كونغ لا تدعم فقط تطوير Web3، بل تلتزم أيضًا بإدماج Web3 في البنية التحتية المالية.

من منظور تنظيمي، أكمل تحديث سياسة Web3 في هونغ كونغ "حلقة النظام الثلاثية".

1. اليقين التنظيمي: من المتوقع أن تصبح هونغ كونغ أول ولاية قضائية في العالم تحدد بوضوح إصدار التراخيص لخدمات الحفظ المستقلة للأصول الرقمية.

2. قابلية نفاذ الأصول: يسمح بتوكنة الأصول الفعلية (مثل المعادن والطاقة) والأدوات المالية (مثل السندات وصناديق الاستثمار المتداولة) بشكل متساوٍ، مما يكسر الحدود بين الواقع والافتراض.

3. القدرة التنافسية الضريبية: تقديم معاملة ضريبية معفاة للـ ETF المرمز، ومنح إعفاء من ضريبة الأرباح لصناديق الأصول الرقمية.

هذا يُشير إلى أن هونغ كونغ انتقلت من "حقل تجريبي تنظيمي" رسميًا إلى "محور إصدار وتداول الأصول الملموسة (RWA) العالمي".

أكد الخبراء أيضًا على أهمية العملات المستقرة، معتبرين أنها تتحول من "عملة أدوات" إلى "عملة بنية تحتية". من المتوقع أن تصل قيمة العملات المستقرة المتداولة عالميًا إلى 3.7 تريليون إلى 3.9 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030، متجاوزة العديد من الكتل المالية للدول. تم تصميم النظام في هونغ كونغ بوضوح لوضع قواعد لإدارة الاحتياطيات القانونية وإجراءات الاسترداد ومتطلبات الحذر من المخاطر للمصدرين للعملات المستقرة، مما يجعل العملة المستقرة ليست مجرد "اتفاقية نادي" داخل الدوائر التقنية، بل عملة ذات خصائص قانونية وتقنية يمكن قبولها من قبل البنوك وأنظمة التسويات عبر الحدود والقطاع العام.

فيما يتعلق بتوكنينغ الأصول المادية (RWA)، يعتقد الخبراء أنه يعد قناة مهمة لدعم الاقتصاد الحقيقي من خلال الأصول الرقمية. لا تدفع السياسات الجديدة فقط لتوحيد توكنينغ السندات الحكومية، بل تخطط أيضًا لإدراج المعادن الثمينة والطاقة الخضراء واللوجستيات التخزينية ضمن نطاق التوكنينغ، وهذا ليس مجرد دعم رمزي، بل هو تجربة إصلاح على مستوى الأصول.

من الجدير بالذكر أن الحكومة ستمنح إعفاءً من ضريبة الدمغة على ETFs المرمزة، حيث تدفع سلطة النقد عبر منصة Ensemble لتسوية الودائع المرمزة بين البنوك. كما تعمل Cyberport مع الجهات التنظيمية على تعزيز التكنولوجيا التنظيمية للأصل الرقمي وصندوق الامتثال. تُظهر هذه المبادرات أن هونغ كونغ لا تسعى فقط لتطوير Web3، بل تريد أيضًا دمج Web3 في النظام المالي التقليدي بشكل فعّال.

بالنسبة لمشاريع Crypto Native، يشير الخبراء إلى أن الصناعة تتجه نحو التوحيد من طرفين متناقضين. أحد الطرفين هو الأصول الرقمية الأصلية بالكامل على السلسلة مثل BTC و ETH، والطرف الآخر هو الأنظمة التقليدية بالكامل. بينما تظهر العملات المستقرة و RWA، فإنها تسد الفجوة بين هذين الجانبين، مما يشكل "التوأم الرقمي". وهذا في جوهره هو تمثيل الأصول من العالم الحقيقي على السلسلة، وهو Web3 على مستوى الأصول. في المستقبل، من حقوق عائدات الطاقة الخضراء إلى مستندات التخزين للسيارات، ومن السندات الحكومية إلى الذهب، كل البيانات القابلة للقياس والتي لها حقوق ملكية قد تصبح أصولًا قابلة للتداول على السلسلة.

يعتقد الخبراء أن الصناعة قد انتقلت من "ازدهار متعدد السلاسل" إلى مرحلة "الهيمنة الرئيسية للسلسلة"، ولم تعد تسعى إلى المنافسة بين مئات السلاسل من حيث الكمية، بل عادت إلى المنافسة على جودة البنية التحتية. من يستطيع استيعاب RWA وآلية الامتثال، هو من سيحقق النجاح في المنافسة. إن إطلاق السياسات الجديدة يؤكد هذه الاتجاهات، وسوف نشهد انفجارًا في عصر التوأم الرقمي في المستقبل، وستصبح الامتثال شرطًا ضروريًا للدخول.

بالإضافة إلى ذلك، تشمل السياسة الجديدة التعاون الدولي، وتحسين النظام الضريبي، واستراتيجيات المواهب، وهذه السياسات التي تبدو في الظاهر محيطًا خارجيًا هي في الواقع خندق لحماية بيئة مالية من الدرجة الأولى:

• التعاون الدولي: ستقوم هونغ كونغ بالتعاون مع منظمات مثل OECD و IOSCO لبناء إطار تنظيمي عبر الحدود وتعزيز الاعتراف المتبادل بالامتثال.
• الحوافز الضريبية: يمكن لصناديق الأصول الرقمية، واستثمارات مكاتب العائلات في الأصول المرمزة الاستفادة من إعفاءات ضريبة الأرباح.
• تطوير المواهب: ستقوم الحكومة بإدراج Web3، الذكاء الاصطناعي، والبلوكشين ضمن قائمة المواهب الرئيسية، وتوجيه الجامعات والشركات الناشئة لإنشاء "ممر مواهب Web3".

هذه التدابير ليست تحفيزات قصيرة الأمد، بل هي إنشاء آليات ملحقة لتثبيت اليقين، مما يجعل الأموال والموارد البشرية والتقنية الدولية تجرؤ على الاستثمار في سوق هونغ كونغ على المدى الطويل.

بشكل عام، تمثل سياسة أصول الرقمية 2.0 الجديدة في هونغ كونغ خطوة رئيسية نحو تطويرها العالمي من "حقل تجريبي" للأصول الرقمية. من خلال تحسين الإطار القانوني، وتوسيع نطاق التوكن، وتعزيز مشاهد الاستخدام، وتشجيع التعاون عبر المجالات، تقوم هونغ كونغ ببناء نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر نضوجًا وتنظيمًا وقادرًا على المنافسة عالميًا. لن يعزز هذا فقط الابتكار في تطوير التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ، ولكنه سيوفر أيضًا مرجعًا مهمًا لمستقبل الاقتصاد الرقمي العالمي.