تحديات جديدة للمنصة التشفير: اللامركزية وتوازن الكفاءة
في عام 2021، شهدت الولايات المتحدة صراعًا بين المستثمرين الأفراد ووكالات البيع على المكشوف في وول ستريت حول GameStop، وهو ما أطلق عليه "صراع المستثمرين الأفراد ضد وول ستريت". في 26 مارس من هذا العام، أعادت صناعة التشفير تنفيذ سيناريو مماثل. حيث تمكن حوت واحد من إحداث خسائر تقارب 230 مليون دولار لمنصة تداول لامركزية.
هذه ليست مجرد عطل تقني بسيط، بل تتعلق بأزمة اللامركزية، وتنازلات في الأفكار، وكذلك التنافس الشديد على المصالح بين الأطراف في نظام التشفير.
دعونا نستعرض مجريات هذا الحدث: هل حقًا حقق المستثمرون الأفراد النصر؟ ومن هو الفائز النهائي في هذا الحدث؟
ضغط المضاربين على السوق، تدخل عاجل من المنصة
تعرضت عملة معينة لضغوط بيع قصيرة، وارتفعت بشكل مذهل بنسبة 429% في غضون ساعة واحدة. بعد ذلك، تولت المنصة مركز البيع القصير لتاجر تعرض لتصفية، حيث تجاوزت الخسائر الورقية 12 مليون دولار.
الوضع خطير للغاية: إذا ارتفع الرمز المميز إلى 0.15374، فإن أموال المنصة البالغة 2.3 مليار دولار ستواجه خسائر فادحة. مع استمرار تدفق الأموال من المنصة، سيتم ضغط سعر تصفية الرمز المميز بشكل أكبر، مما يؤدي إلى حلقة مفرغة.
استغل المهاجمون بدقة أربع ثغرات قاتلة في نظام المعاملات هذا:
الأصول غير السائلة تفتقر إلى قيود المراكز الحقيقية
آلية حماية ضعيفة للتلاعب بتنبؤات الأوراق المالية
نظام وراثة المراكز التلقائي
غياب آلية الانكسار
هذه ليست مجرد عملية تداول، بل هي ضربة دقيقة لنقاط الضعف النظامية، وضعت المنصة في مأزق: إما أن تتجاهل مخاطر تصفية خزينة بقيمة 2.3 مليون دولار، أو أن تتخلى عن مبدأ "اللامركزية" وتتخذ تدابير طارئة للتدخل في السوق.
في هذه المرحلة، وصلت مشاعر السوق إلى ذروتها، وبدأ العديد من المستثمرين الأفراد في الانضمام إلى حملة المطاردة. دعا بعض الشخصيات المؤثرة في الصناعة جميع المنصات للمشاركة، مما تسبب في تقلبات جديدة في أسعار الرموز ذات الصلة.
بينما كان المستثمرون الأفراد يعتقدون أن النصر قريب، أطلقت المنصة تصويتًا طارئًا وسرعان ما أزالت الرموز المميزة المثيرة للمشاكل. تم التوصل إلى هذا القرار في غضون دقيقتين فقط "توافق". ثم أصدرت المنصة بيانًا رسميًا، أعلنت فيه أن لجنة الإدارة تدخلت بشكل طارئ وأزالت الأصول المعنية، مما أظهر تصميمها على "استقرار السوق"، وقامت بقوة بتهدئة هذه الأزمة.
اللامركزية منصة التداول
كشفت هذه الحادثة عن ثغرات كبيرة في منصات التداول اللامركزية: حيث تسمح بفتح مراكز ضخمة على عملات ذات قيمة سوقية صغيرة وسرعة تداول منخفضة، بينما لا يمكن للسوق إيجاد نظراء لتسوية تلك المراكز عند التصفية. بعبارة أخرى، عمق السوق لا يمكنه دعم هذا الحجم الكبير من التداول، وعندما يحدث ضغط شراء، تنهار السيولة بشكل مباشر، وتصبح آلية التصفية غير ذات جدوى.
كان من المفترض أن تلعب المنصة دورًا محايدًا، ولكن في هذه الحادثة، شاركت أولاً بشكل سلبي في التداول، ثم انتقلت إلى دور المنظم في ظل ظروف غير مواتية، وأغلقت التداول مباشرة. أثار هذا السلوك شكوك السوق بشأن الإيمان باللامركزية.
"الاتفاق" الذي تم تمريره في دقيقتين، قالت لجنة الحكم إنها ستغير القواعد كما تشاء، وستغلق أزواج التداول عندما ترغب، هذه التصرفات كانت أسرع حتى من ردود الفعل للكثير من بورصات التشفير المركزية. هذا يثير التساؤل: هل "اللامركزية" التي يتحدثون عنها فعالة فقط عندما يكون السوق مستقرًا، ولكن بمجرد أن تخرج الأمور عن السيطرة، تتحول إلى "تحكم عشوائي"؟
إذا كانت المنصة اللامركزية يمكن أن "تقوم بإزالة الإدراج بالقوة"، فما معنى اللامركزية إذن؟ هل المنصة المركزية أكثر موثوقية، أم أن المنصة اللامركزية أكثر جدارة بالثقة؟
اللامركزية理念与资本效率的矛盾
من الناحية السطحية، يبدو أن المنصة اللامركزية أكثر أمانًا، لأن أصول المستخدمين دائمًا في محافظهم الخاصة، ولا داعي للقلق بشأن استيلاء المؤسسات المركزية. تضمن آلية صانع السوق الآلي إمكانية التداول اللامركزي، لكن العيوب واضحة أيضًا: ضعف السيولة، انزلاق كبير، وجود خسائر غير دائمة، وتجربة المستخدم عادية. معظم الناس يستخدمون المنصة اللامركزية إما للاحتفاظ على المدى الطويل أو للمشاركة في أنشطة الإطلاق، وتجربة التداول اليومية ليست مثالية.
تستخدم البورصات المركزية بسهولة، وتتمتع بسيولة كافية، ولها ميزات قوية، سواء كانت تداولات العقود أو تداولات العملات الفورية، فهي تعمل بسلاسة كبيرة. لكن هناك مخاطر واضحة: بمجرد إيداع الأموال، يفقد المستخدم السيطرة المباشرة على الأموال. في التاريخ، وقعت عدة حالات تعرضت فيها البورصات للاختراق أو الإفلاس، مما كبد المستخدمين خسائر فادحة. لا يمكن لأحد أن يضمن أن مثل هذه المآسي لن تحدث مرة أخرى.
تُمثل هذه الحادثة تجسيدًا نموذجيًا لهذه المعضلة: هناك صراع طبيعي بين مفهوم اللامركزية وكفاءة رأس المال. السعي لتحقيق اللامركزية المطلقة سيؤثر حتماً على كفاءة رأس المال؛ في حين أن السعي لتحقيق أعلى كفاءة لرأس المال يتطلب غالبًا درجة معينة من السيطرة المركزية.
هذا هو خيار كلاسيكي محير: هل نتمسك بمبدأ اللامركزية ونتقبل المخاطر النظامية المحتملة وفقدان كفاءة رأس المال، أم نضحي ببعض اللامركزية عند الضرورة لضمان أمان النظام وكفاءة رأس المال؟ اختارت المنصة المعنية الخيار الثاني، واتخذت تدابير طارئة لحماية البروتوكول في مواجهة خسائر ضخمة، لكن هذا أدى أيضًا إلى انتقادات شديدة.
من المثير للاهتمام أن العديد من النقاد واجهوا أيضًا خيارات صعبة مماثلة. بعض النقاد اتخذوا تدابير طارئة خلال التقلبات السوقية الماضية، مثل إغلاق أنظمة التداول مباشرة. إذا لم يتم اتخاذ هذه التدابير في ذلك الوقت، فقد يؤدي ذلك إلى عواقب كارثية على صناعة التشفير بأكملها. تبرز هذه الحقيقة العلاقة المعقدة بين الفكرة والواقع.
مستقبل تطوير سوق التشفير
في المستقبل، قد تتجه البورصات اللامركزية نحو تطوير "جزء مركزي + قواعد شفافة + تدخل عند الحاجة"، بدلاً من السعي نحو "لامركزية كاملة + ترك السوق" أو "مركزية كاملة + عمليات غير شفافة + تدخل متكرر".
ستسعى الجيل الجديد من المنصات اللامركزية إلى تحقيق توازن بين ثقافة التشفير وكفاءة رأس المال، مع الحفاظ على مستوى كافٍ من الشفافية على السلسلة وحقوق التحكم للمستخدمين، وفي نفس الوقت حماية أمان النظام وأصول المستخدمين بشكل فعال في أوقات الأزمات. هذا التوازن ليس خيانة للمبادئ، بل استجابة عملية للواقع.
تواجه البورصات المركزية أيضًا ضغوط التحول. في مواجهة مخاوف المستخدمين بشأن السيطرة على الأصول والمنافسة التي تتيحها البورصات اللامركزية، تقوم البورصات المركزية بإجراء تحول استراتيجي يركز على محافظ Web3. سواء كانت شركات رائدة في الصناعة أو بورصات قديمة أو منصات ناشئة، فإنها تحاول من خلال نموذج "التداول المركزي + محفظة Web3" الموازنة بين راحة التداول المركزي وضمان الأمان الذي توفره اللامركزية.
بدأت العديد من البورصات المعروفة بنشاط تطوير خدمات المحفظة، مما وسع نطاق الأعمال وأكد مكانتها في السوق. بعض البورصات قامت بالفعل بتهيئة محافظ Web3 قبل عدة سنوات، لكنها لم تعطيها الاهتمام الحقيقي إلا مؤخرًا، وزادت بشكل ملحوظ من استثماراتها في البحث والتطوير والتسويق. بينما قدمت البورصات الجديدة محافظ Web3 كاملة الوظائف منذ البداية، وكانت من بين الأولى التي انضمت إلى نظام بيئي متعدد السلاسل.
هذا التحول ليس فقط استجابة لاحتياجات المستخدمين، ولكنه أيضًا استجابة لاتجاهات تطور الصناعة. من خلال دمج ميزات محفظة Web3، تحتفظ البورصة المركزية بعمق وكفاءة التداول المركزي، بينما تقدم للمستخدمين خيار التحكم الذاتي في الأصول. يمكن للمستخدمين أن يقرروا وفقًا لاحتياجاتهم متى يجب عليهم وضع الأصول تحت وصاية البورصة للحصول على الراحة، ومتى يجب عليهم نقلها إلى محفظتهم الخاصة لضمان الأمان.
مع نضوج الصناعة، قد نرى المزيد من الحلول التي تتعايش فيها "اللامركزية ذات الحدود" مع "اللامركزية الشفافة". في هذه المرحلة الجديدة من التطور المتكامل، سيكون المشاركون الذين يستطيعون إيجاد التوازن الأمثل بين الشفافية والأمان والكفاءة، هم الذين سيتمكنون من التميز في المنافسة المتزايدة في السوق.
يجمع بين كفاءة البورصات المركزية وشفافية البورصات اللامركزية، قد تكون هذه هي المرحلة التالية في تطور التشفير------ ليست معارضة للمفاهيم، ولكن دمج للمزايا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
6
مشاركة
تعليق
0/400
HodlTheDoor
· 07-21 19:24
أكثر من 200 مليون، وهكذا انتهى الأمر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOplomacy
· 07-20 23:37
هههه، "اللامركزية" في البورصات اللامركزية لها تأثير مختلف عندما تكون هناك مليارات في التكديس... هل هناك اعتماد على المسار كثيرًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
faded_wojak.eth
· 07-18 23:22
gm الحوت في فيلا العمال
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiObserver
· 07-18 23:14
سمعت عن هذا الأمر البارحة، بعض المستثمرين الكبار يلعبون بالنار.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkTongue
· 07-18 23:04
اجلس وشاهد تحديث قائمة الحصول على التصفية
شاهد النسخة الأصليةرد0
FloorSweeper
· 07-18 22:58
التاريخ دائمًا ما يتكرر... من الذي خدع الناس لتحقيق الربح من الأموال؟
مأزق منصة التشفير: كيف نوازن بين اللامركزية والكفاءة
تحديات جديدة للمنصة التشفير: اللامركزية وتوازن الكفاءة
في عام 2021، شهدت الولايات المتحدة صراعًا بين المستثمرين الأفراد ووكالات البيع على المكشوف في وول ستريت حول GameStop، وهو ما أطلق عليه "صراع المستثمرين الأفراد ضد وول ستريت". في 26 مارس من هذا العام، أعادت صناعة التشفير تنفيذ سيناريو مماثل. حيث تمكن حوت واحد من إحداث خسائر تقارب 230 مليون دولار لمنصة تداول لامركزية.
هذه ليست مجرد عطل تقني بسيط، بل تتعلق بأزمة اللامركزية، وتنازلات في الأفكار، وكذلك التنافس الشديد على المصالح بين الأطراف في نظام التشفير.
دعونا نستعرض مجريات هذا الحدث: هل حقًا حقق المستثمرون الأفراد النصر؟ ومن هو الفائز النهائي في هذا الحدث؟
ضغط المضاربين على السوق، تدخل عاجل من المنصة
تعرضت عملة معينة لضغوط بيع قصيرة، وارتفعت بشكل مذهل بنسبة 429% في غضون ساعة واحدة. بعد ذلك، تولت المنصة مركز البيع القصير لتاجر تعرض لتصفية، حيث تجاوزت الخسائر الورقية 12 مليون دولار.
الوضع خطير للغاية: إذا ارتفع الرمز المميز إلى 0.15374، فإن أموال المنصة البالغة 2.3 مليار دولار ستواجه خسائر فادحة. مع استمرار تدفق الأموال من المنصة، سيتم ضغط سعر تصفية الرمز المميز بشكل أكبر، مما يؤدي إلى حلقة مفرغة.
استغل المهاجمون بدقة أربع ثغرات قاتلة في نظام المعاملات هذا:
هذه ليست مجرد عملية تداول، بل هي ضربة دقيقة لنقاط الضعف النظامية، وضعت المنصة في مأزق: إما أن تتجاهل مخاطر تصفية خزينة بقيمة 2.3 مليون دولار، أو أن تتخلى عن مبدأ "اللامركزية" وتتخذ تدابير طارئة للتدخل في السوق.
في هذه المرحلة، وصلت مشاعر السوق إلى ذروتها، وبدأ العديد من المستثمرين الأفراد في الانضمام إلى حملة المطاردة. دعا بعض الشخصيات المؤثرة في الصناعة جميع المنصات للمشاركة، مما تسبب في تقلبات جديدة في أسعار الرموز ذات الصلة.
بينما كان المستثمرون الأفراد يعتقدون أن النصر قريب، أطلقت المنصة تصويتًا طارئًا وسرعان ما أزالت الرموز المميزة المثيرة للمشاكل. تم التوصل إلى هذا القرار في غضون دقيقتين فقط "توافق". ثم أصدرت المنصة بيانًا رسميًا، أعلنت فيه أن لجنة الإدارة تدخلت بشكل طارئ وأزالت الأصول المعنية، مما أظهر تصميمها على "استقرار السوق"، وقامت بقوة بتهدئة هذه الأزمة.
اللامركزية منصة التداول
كشفت هذه الحادثة عن ثغرات كبيرة في منصات التداول اللامركزية: حيث تسمح بفتح مراكز ضخمة على عملات ذات قيمة سوقية صغيرة وسرعة تداول منخفضة، بينما لا يمكن للسوق إيجاد نظراء لتسوية تلك المراكز عند التصفية. بعبارة أخرى، عمق السوق لا يمكنه دعم هذا الحجم الكبير من التداول، وعندما يحدث ضغط شراء، تنهار السيولة بشكل مباشر، وتصبح آلية التصفية غير ذات جدوى.
كان من المفترض أن تلعب المنصة دورًا محايدًا، ولكن في هذه الحادثة، شاركت أولاً بشكل سلبي في التداول، ثم انتقلت إلى دور المنظم في ظل ظروف غير مواتية، وأغلقت التداول مباشرة. أثار هذا السلوك شكوك السوق بشأن الإيمان باللامركزية.
"الاتفاق" الذي تم تمريره في دقيقتين، قالت لجنة الحكم إنها ستغير القواعد كما تشاء، وستغلق أزواج التداول عندما ترغب، هذه التصرفات كانت أسرع حتى من ردود الفعل للكثير من بورصات التشفير المركزية. هذا يثير التساؤل: هل "اللامركزية" التي يتحدثون عنها فعالة فقط عندما يكون السوق مستقرًا، ولكن بمجرد أن تخرج الأمور عن السيطرة، تتحول إلى "تحكم عشوائي"؟
إذا كانت المنصة اللامركزية يمكن أن "تقوم بإزالة الإدراج بالقوة"، فما معنى اللامركزية إذن؟ هل المنصة المركزية أكثر موثوقية، أم أن المنصة اللامركزية أكثر جدارة بالثقة؟
اللامركزية理念与资本效率的矛盾
من الناحية السطحية، يبدو أن المنصة اللامركزية أكثر أمانًا، لأن أصول المستخدمين دائمًا في محافظهم الخاصة، ولا داعي للقلق بشأن استيلاء المؤسسات المركزية. تضمن آلية صانع السوق الآلي إمكانية التداول اللامركزي، لكن العيوب واضحة أيضًا: ضعف السيولة، انزلاق كبير، وجود خسائر غير دائمة، وتجربة المستخدم عادية. معظم الناس يستخدمون المنصة اللامركزية إما للاحتفاظ على المدى الطويل أو للمشاركة في أنشطة الإطلاق، وتجربة التداول اليومية ليست مثالية.
تستخدم البورصات المركزية بسهولة، وتتمتع بسيولة كافية، ولها ميزات قوية، سواء كانت تداولات العقود أو تداولات العملات الفورية، فهي تعمل بسلاسة كبيرة. لكن هناك مخاطر واضحة: بمجرد إيداع الأموال، يفقد المستخدم السيطرة المباشرة على الأموال. في التاريخ، وقعت عدة حالات تعرضت فيها البورصات للاختراق أو الإفلاس، مما كبد المستخدمين خسائر فادحة. لا يمكن لأحد أن يضمن أن مثل هذه المآسي لن تحدث مرة أخرى.
تُمثل هذه الحادثة تجسيدًا نموذجيًا لهذه المعضلة: هناك صراع طبيعي بين مفهوم اللامركزية وكفاءة رأس المال. السعي لتحقيق اللامركزية المطلقة سيؤثر حتماً على كفاءة رأس المال؛ في حين أن السعي لتحقيق أعلى كفاءة لرأس المال يتطلب غالبًا درجة معينة من السيطرة المركزية.
هذا هو خيار كلاسيكي محير: هل نتمسك بمبدأ اللامركزية ونتقبل المخاطر النظامية المحتملة وفقدان كفاءة رأس المال، أم نضحي ببعض اللامركزية عند الضرورة لضمان أمان النظام وكفاءة رأس المال؟ اختارت المنصة المعنية الخيار الثاني، واتخذت تدابير طارئة لحماية البروتوكول في مواجهة خسائر ضخمة، لكن هذا أدى أيضًا إلى انتقادات شديدة.
من المثير للاهتمام أن العديد من النقاد واجهوا أيضًا خيارات صعبة مماثلة. بعض النقاد اتخذوا تدابير طارئة خلال التقلبات السوقية الماضية، مثل إغلاق أنظمة التداول مباشرة. إذا لم يتم اتخاذ هذه التدابير في ذلك الوقت، فقد يؤدي ذلك إلى عواقب كارثية على صناعة التشفير بأكملها. تبرز هذه الحقيقة العلاقة المعقدة بين الفكرة والواقع.
مستقبل تطوير سوق التشفير
في المستقبل، قد تتجه البورصات اللامركزية نحو تطوير "جزء مركزي + قواعد شفافة + تدخل عند الحاجة"، بدلاً من السعي نحو "لامركزية كاملة + ترك السوق" أو "مركزية كاملة + عمليات غير شفافة + تدخل متكرر".
ستسعى الجيل الجديد من المنصات اللامركزية إلى تحقيق توازن بين ثقافة التشفير وكفاءة رأس المال، مع الحفاظ على مستوى كافٍ من الشفافية على السلسلة وحقوق التحكم للمستخدمين، وفي نفس الوقت حماية أمان النظام وأصول المستخدمين بشكل فعال في أوقات الأزمات. هذا التوازن ليس خيانة للمبادئ، بل استجابة عملية للواقع.
تواجه البورصات المركزية أيضًا ضغوط التحول. في مواجهة مخاوف المستخدمين بشأن السيطرة على الأصول والمنافسة التي تتيحها البورصات اللامركزية، تقوم البورصات المركزية بإجراء تحول استراتيجي يركز على محافظ Web3. سواء كانت شركات رائدة في الصناعة أو بورصات قديمة أو منصات ناشئة، فإنها تحاول من خلال نموذج "التداول المركزي + محفظة Web3" الموازنة بين راحة التداول المركزي وضمان الأمان الذي توفره اللامركزية.
بدأت العديد من البورصات المعروفة بنشاط تطوير خدمات المحفظة، مما وسع نطاق الأعمال وأكد مكانتها في السوق. بعض البورصات قامت بالفعل بتهيئة محافظ Web3 قبل عدة سنوات، لكنها لم تعطيها الاهتمام الحقيقي إلا مؤخرًا، وزادت بشكل ملحوظ من استثماراتها في البحث والتطوير والتسويق. بينما قدمت البورصات الجديدة محافظ Web3 كاملة الوظائف منذ البداية، وكانت من بين الأولى التي انضمت إلى نظام بيئي متعدد السلاسل.
هذا التحول ليس فقط استجابة لاحتياجات المستخدمين، ولكنه أيضًا استجابة لاتجاهات تطور الصناعة. من خلال دمج ميزات محفظة Web3، تحتفظ البورصة المركزية بعمق وكفاءة التداول المركزي، بينما تقدم للمستخدمين خيار التحكم الذاتي في الأصول. يمكن للمستخدمين أن يقرروا وفقًا لاحتياجاتهم متى يجب عليهم وضع الأصول تحت وصاية البورصة للحصول على الراحة، ومتى يجب عليهم نقلها إلى محفظتهم الخاصة لضمان الأمان.
مع نضوج الصناعة، قد نرى المزيد من الحلول التي تتعايش فيها "اللامركزية ذات الحدود" مع "اللامركزية الشفافة". في هذه المرحلة الجديدة من التطور المتكامل، سيكون المشاركون الذين يستطيعون إيجاد التوازن الأمثل بين الشفافية والأمان والكفاءة، هم الذين سيتمكنون من التميز في المنافسة المتزايدة في السوق.
يجمع بين كفاءة البورصات المركزية وشفافية البورصات اللامركزية، قد تكون هذه هي المرحلة التالية في تطور التشفير------ ليست معارضة للمفاهيم، ولكن دمج للمزايا.