《عندما تصبح المؤسسات الأبطال: التخطيط بمليارات الدولارات وراء ارتفاع بيتكوين والسوق الجديدة生态》
خلف الارتفاع القوي لبيتكوين في الآونة الأخيرة، يظهر مشهد واضح من تباين السوق: يحتفظ المستثمرون الأفراد بموقف متريث، بينما قامت المؤسسات بهدوء بترتيب أصول بقيمة مئات المليارات، لتصبح القوة الدافعة الأساسية لهذه الجولة من السوق.
من البيانات الكلية، تشير مؤشرات التضخم في الولايات المتحدة لشهر يونيو إلى إشارات معتدلة. معدل التضخم (CPI) السنوي 2.7% يتماشى مع التوقعات، بزيادة طفيفة عن القيمة السابقة 2.4%؛ بينما معدل التضخم الأساسي (Core CPI) السنوي 2.9% أقل من المتوقع 3.0%، مع استمرار انخفاض الزيادة الشهرية لخمسة أشهر متتالية. أداء مؤشر أسعار المنتجين (PPI) كان أضعف، حيث سجل معدل سنوي 2.3% وهو أقل من المتوقع 2.5%، كما أنه أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024 (تم تعديل القيمة السابقة من 2.6% إلى 2.7%). تشير تحليلات جولدمان ساكس إلى أن الضغوط التضخمية المحتملة الحالية تتراجع، وإذا استمر هذا الاتجاه، فإن احتمالية إعادة البنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في الخريف مرتفعة، مما يوفر دعمًا لتوقعات التخفيف للأصول ذات المخاطر بما في ذلك العملات المشفرة.
من المهم أيضًا متابعة الديناميات على مستوى التنظيم. أصدرت الاحتياطي الفيدرالي بالتعاون مع مؤسسة التأمين الفيدرالي للودائع ومكتب المراقب المالي للعملة مؤخرًا بيانًا توجيهيًا يوضح أنه يمكن للبنوك تقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة سواء بصفتها الوكيلة أو غير الوكيلة، ولكن يجب تعزيز إدارة أمان مفاتيح التشفير وإطار إدارة المخاطر (بما في ذلك مكافحة غسل الأموال، والتدقيق من قبل أطراف ثالثة، وغيرها). شهدت تصويت مجلس النواب الأمريكي بشأن مشروع قانون العملات المشفرة تقلبات عدة: حيث لم يمر التصويت الإجرائي يوم الثلاثاء، مما أدى إلى عدم قدرة مشروعات القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة على دخول المناقشة في الوقت الحالي؛ ومع ذلك، جاءت أخبار تقدم في وقت مبكر من يوم الخميس، حيث تم تمرير التصويت الإجرائي في النهاية، ومن المتوقع أن يتم التصويت النهائي هذا الأسبوع. كما أعلن ترامب دعمه للتشريعات ذات الصلة، حيث قال إن "قانون GENIUS" يهدف إلى دفع الولايات المتحدة لتصبح رائدة في مجال الأصول الرقمية، مشددًا على أن "الأصول الرقمية تمثل المستقبل".
أصبح التوزيع الكثيف للهيئات محور اهتمام السوق. تظهر البيانات أن حجم الأصول المدارة لصندوق ETF الفوري لـ BTC قد تجاوز 150 مليار دولار، حيث بلغ حجم IBIT التابع لـ BlackRock 88 مليار دولار، وتوقع محللو Bloomberg أنه من المحتمل أن يتجاوز 100 مليار دولار هذا الصيف. تستمر تدفقات الأموال قوية، حيث قام صندوق ETF الفوري لـ BTC في الولايات المتحدة بجذب أكثر من 400 مليون دولار في يوم واحد بتاريخ 15 يوليو، وصندوق ETF الفوري لـ ETH جذب قريب من 200 مليون دولار، كما شهد صندوق ETF الفوري لـ Solana تدفقاً قدره 3.3 مليون دولار. بالإضافة إلى ETF، تسارع المؤسسات المالية التقليدية للدخول: قدمت بنك ستاندرد تشارترد عبر فرعه في المملكة المتحدة خدمات BTC وETH الفورية للعملاء المؤسسيين، ليصبح نموذجاً للهيئات المصرفية ذات الأهمية النظامية العالمية في الاستثمار في العملات المشفرة الفورية؛ كما تمتلك Tether أكثر من 127 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية حتى الربع الثاني من عام 2025، مما يعزز من دعم الأصول وراء العملات المستقرة.
تشير هيكل السوق إلى أن ميزان العرض والطلب أصبح أكثر وضوحًا. أشار الاستراتيجي في 21Shares مات مينا إلى أن الطلب المتزايد في سوق العملات المشفرة الحالي يتعارض مع انكماش العرض، مما أدى إلى تضييق مساحة التصحيح على المدى الطويل، وأصبح الأساسيات لبيتكوين أكثر "تشديدًا". تظهر البيانات على السلسلة أن SharpLink Gaming قد زادت من حيازتها بحوالي 74,700 قطعة ETH بين 7 و13 يوليو، ليصل إجمالي حيازتها إلى 280,000 قطعة، حيث تستمر تحركات زيادة الحيازات من المؤسسات الكبيرة في الظهور.
يتناقض هذا مع هدوء المستثمرين الأفراد مقابل التخطيط النشيط من قبل المؤسسات. لاحظ أندريه دراغوش، رئيس أبحاث Bitwise، أن اهتمام البحث عن "بيتكوين" على جوجل لم يرتفع بشكل ملحوظ، حتى مع تسجيل BTC أعلى مستوى تاريخي له، حيث لا تزال رغبة دخول المستثمرين الأفراد منخفضة، وهذا يتناقض تمامًا مع مشهد دخولهم الجماعي في الأسواق الصاعدة السابقة.
بالنسبة لتوجهات السوق المستقبلية، تظهر آراء الصناعة تنبؤات متعددة. يعتقد ماركوس ثيلين من 10x Research أن البيانات التاريخية تُظهر أن الأصول التي تصل إلى أعلى مستوياتها التاريخية ترتفع في المتوسط بحوالي 20% خلال الشهرين التاليين، وبناءً على ذلك، يُحتمل أن يتماسك BTC على المدى القصير، مع إمكانية وصوله إلى 160,000 دولار بنهاية العام؛ بينما يبرز بيرنشتاين أن هذه الدورة عبارة عن "ثيران مؤسسية طويلة ومؤلمة"، حيث يمكن أن يصل BTC إلى 200,000 دولار في نهاية 2025 أو بداية 2026. ومع ذلك، يحذر جاك يي، مؤسس LD Capital، من المخاطر: عندما يسود شعور "الخوف من الفوات" (Fomo) في السوق، يجب توخي الحذر من مخاطر الرافعة المالية، ويوصى بالانتظار حتى تتضح توقعات خفض الفائدة في أغسطس وسبتمبر قبل البحث عن الفرص.
على المدى الطويل، ركز يوليو على جدل خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وصراع خلفاء باول، وتقدم التشريعات الخاصة بالعملات المشفرة وغيرها من المتغيرات المتعددة، ومن المحتمل أن تكون التقلبات قصيرة الأجل لا مفر منها، ولكن هناك توافق متزايد في السوق على الفوائد على المدى الطويل. كما أظهرت التاريخ، فإن دورة التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي غالبًا ما تؤدي إلى ارتفاع جماعي للأصول عالية المخاطر - وقد أكدت أحداث 2020-2021 ذلك. مع ظهور المزيد من بيانات التضخم في أغسطس وسبتمبر، قد يتضح مسار خفض أسعار الفائدة، وإذا جاءت السيولة الواسعة كما هو متوقع، فإن سوق العملات المشفرة قد يستمر في الارتفاع الهيكلي. بالطبع، في ظل التوقعات المتفائلة، تظل إدارة المخاطر شرطًا لا يمكن تجاهله. #比特币巨鲸动向#
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
《عندما تصبح المؤسسات الأبطال: التخطيط بمليارات الدولارات وراء ارتفاع بيتكوين والسوق الجديدة生态》
خلف الارتفاع القوي لبيتكوين في الآونة الأخيرة، يظهر مشهد واضح من تباين السوق: يحتفظ المستثمرون الأفراد بموقف متريث، بينما قامت المؤسسات بهدوء بترتيب أصول بقيمة مئات المليارات، لتصبح القوة الدافعة الأساسية لهذه الجولة من السوق.
من البيانات الكلية، تشير مؤشرات التضخم في الولايات المتحدة لشهر يونيو إلى إشارات معتدلة. معدل التضخم (CPI) السنوي 2.7% يتماشى مع التوقعات، بزيادة طفيفة عن القيمة السابقة 2.4%؛ بينما معدل التضخم الأساسي (Core CPI) السنوي 2.9% أقل من المتوقع 3.0%، مع استمرار انخفاض الزيادة الشهرية لخمسة أشهر متتالية. أداء مؤشر أسعار المنتجين (PPI) كان أضعف، حيث سجل معدل سنوي 2.3% وهو أقل من المتوقع 2.5%، كما أنه أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024 (تم تعديل القيمة السابقة من 2.6% إلى 2.7%). تشير تحليلات جولدمان ساكس إلى أن الضغوط التضخمية المحتملة الحالية تتراجع، وإذا استمر هذا الاتجاه، فإن احتمالية إعادة البنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في الخريف مرتفعة، مما يوفر دعمًا لتوقعات التخفيف للأصول ذات المخاطر بما في ذلك العملات المشفرة.
من المهم أيضًا متابعة الديناميات على مستوى التنظيم. أصدرت الاحتياطي الفيدرالي بالتعاون مع مؤسسة التأمين الفيدرالي للودائع ومكتب المراقب المالي للعملة مؤخرًا بيانًا توجيهيًا يوضح أنه يمكن للبنوك تقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة سواء بصفتها الوكيلة أو غير الوكيلة، ولكن يجب تعزيز إدارة أمان مفاتيح التشفير وإطار إدارة المخاطر (بما في ذلك مكافحة غسل الأموال، والتدقيق من قبل أطراف ثالثة، وغيرها). شهدت تصويت مجلس النواب الأمريكي بشأن مشروع قانون العملات المشفرة تقلبات عدة: حيث لم يمر التصويت الإجرائي يوم الثلاثاء، مما أدى إلى عدم قدرة مشروعات القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة على دخول المناقشة في الوقت الحالي؛ ومع ذلك، جاءت أخبار تقدم في وقت مبكر من يوم الخميس، حيث تم تمرير التصويت الإجرائي في النهاية، ومن المتوقع أن يتم التصويت النهائي هذا الأسبوع. كما أعلن ترامب دعمه للتشريعات ذات الصلة، حيث قال إن "قانون GENIUS" يهدف إلى دفع الولايات المتحدة لتصبح رائدة في مجال الأصول الرقمية، مشددًا على أن "الأصول الرقمية تمثل المستقبل".
أصبح التوزيع الكثيف للهيئات محور اهتمام السوق. تظهر البيانات أن حجم الأصول المدارة لصندوق ETF الفوري لـ BTC قد تجاوز 150 مليار دولار، حيث بلغ حجم IBIT التابع لـ BlackRock 88 مليار دولار، وتوقع محللو Bloomberg أنه من المحتمل أن يتجاوز 100 مليار دولار هذا الصيف. تستمر تدفقات الأموال قوية، حيث قام صندوق ETF الفوري لـ BTC في الولايات المتحدة بجذب أكثر من 400 مليون دولار في يوم واحد بتاريخ 15 يوليو، وصندوق ETF الفوري لـ ETH جذب قريب من 200 مليون دولار، كما شهد صندوق ETF الفوري لـ Solana تدفقاً قدره 3.3 مليون دولار. بالإضافة إلى ETF، تسارع المؤسسات المالية التقليدية للدخول: قدمت بنك ستاندرد تشارترد عبر فرعه في المملكة المتحدة خدمات BTC وETH الفورية للعملاء المؤسسيين، ليصبح نموذجاً للهيئات المصرفية ذات الأهمية النظامية العالمية في الاستثمار في العملات المشفرة الفورية؛ كما تمتلك Tether أكثر من 127 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية حتى الربع الثاني من عام 2025، مما يعزز من دعم الأصول وراء العملات المستقرة.
تشير هيكل السوق إلى أن ميزان العرض والطلب أصبح أكثر وضوحًا. أشار الاستراتيجي في 21Shares مات مينا إلى أن الطلب المتزايد في سوق العملات المشفرة الحالي يتعارض مع انكماش العرض، مما أدى إلى تضييق مساحة التصحيح على المدى الطويل، وأصبح الأساسيات لبيتكوين أكثر "تشديدًا". تظهر البيانات على السلسلة أن SharpLink Gaming قد زادت من حيازتها بحوالي 74,700 قطعة ETH بين 7 و13 يوليو، ليصل إجمالي حيازتها إلى 280,000 قطعة، حيث تستمر تحركات زيادة الحيازات من المؤسسات الكبيرة في الظهور.
يتناقض هذا مع هدوء المستثمرين الأفراد مقابل التخطيط النشيط من قبل المؤسسات. لاحظ أندريه دراغوش، رئيس أبحاث Bitwise، أن اهتمام البحث عن "بيتكوين" على جوجل لم يرتفع بشكل ملحوظ، حتى مع تسجيل BTC أعلى مستوى تاريخي له، حيث لا تزال رغبة دخول المستثمرين الأفراد منخفضة، وهذا يتناقض تمامًا مع مشهد دخولهم الجماعي في الأسواق الصاعدة السابقة.
بالنسبة لتوجهات السوق المستقبلية، تظهر آراء الصناعة تنبؤات متعددة. يعتقد ماركوس ثيلين من 10x Research أن البيانات التاريخية تُظهر أن الأصول التي تصل إلى أعلى مستوياتها التاريخية ترتفع في المتوسط بحوالي 20% خلال الشهرين التاليين، وبناءً على ذلك، يُحتمل أن يتماسك BTC على المدى القصير، مع إمكانية وصوله إلى 160,000 دولار بنهاية العام؛ بينما يبرز بيرنشتاين أن هذه الدورة عبارة عن "ثيران مؤسسية طويلة ومؤلمة"، حيث يمكن أن يصل BTC إلى 200,000 دولار في نهاية 2025 أو بداية 2026. ومع ذلك، يحذر جاك يي، مؤسس LD Capital، من المخاطر: عندما يسود شعور "الخوف من الفوات" (Fomo) في السوق، يجب توخي الحذر من مخاطر الرافعة المالية، ويوصى بالانتظار حتى تتضح توقعات خفض الفائدة في أغسطس وسبتمبر قبل البحث عن الفرص.
على المدى الطويل، ركز يوليو على جدل خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وصراع خلفاء باول، وتقدم التشريعات الخاصة بالعملات المشفرة وغيرها من المتغيرات المتعددة، ومن المحتمل أن تكون التقلبات قصيرة الأجل لا مفر منها، ولكن هناك توافق متزايد في السوق على الفوائد على المدى الطويل. كما أظهرت التاريخ، فإن دورة التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي غالبًا ما تؤدي إلى ارتفاع جماعي للأصول عالية المخاطر - وقد أكدت أحداث 2020-2021 ذلك. مع ظهور المزيد من بيانات التضخم في أغسطس وسبتمبر، قد يتضح مسار خفض أسعار الفائدة، وإذا جاءت السيولة الواسعة كما هو متوقع، فإن سوق العملات المشفرة قد يستمر في الارتفاع الهيكلي. بالطبع، في ظل التوقعات المتفائلة، تظل إدارة المخاطر شرطًا لا يمكن تجاهله. #比特币巨鲸动向#